Tempête réglementaire : impact sur le prochain marché haussier et stratégies d'adaptation
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Tempête réglementaire : impact sur le prochain marché haussier et stratégies d'adaptation
Les bourses centralisées sont des points centralisés que les organismes de réglementation peuvent utiliser pour s'attaquer aux altcoins. Mais pour les actifs sur chaîne, il n'existe généralement aucune entité capable de les contrôler.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : CoinNotes
Traduction : TechFlow
La semaine dernière, les régulateurs ont montré leur force face aux cryptomonnaies. La SEC américaine poursuit des acteurs majeurs du secteur, CZ, Binance et Coinbase. Le marché réagit actuellement à ce risque réglementaire en revalorisant les actifs concernés.
Quel est le risque ?
La SEC pourrait considérer que certains jetons sont des valeurs mobilières, et que ces jetons ainsi que les plateformes qui les échangent doivent respecter les exigences d'enregistrement et de régulation américaines applicables. Historiquement, lorsqu'une telle situation s'est produite, les grandes bourses proposant des services aux résidents américains ont généralement retiré les jetons ciblés par la SEC. Par exemple, depuis que $XRP a été qualifié de valeur mobilière par la SEC, il n'est plus disponible sur Coinbase ou Binance US. Sans entrer dans le détail de la légalité, selon l'approche adoptée par la SEC, de nombreux altcoins pourraient très bien être considérés comme des valeurs mobilières, et donc risquer d'être retirés des principales bourses. Cela signifierait une base d'acheteurs potentiels réduite, et un potentiel de croissance amoindri pour ces jetons.
Pire encore, la SEC agit désormais directement contre les bourses elles-mêmes. Or, celles-ci constituent une infrastructure centrale utilisée par des millions de personnes pour échanger facilement des cryptomonnaies. On craint que si ces plateformes se voient interdire l'accès aux États-Unis ou à d'autres pays, voire ferment complètement, cela porte un coup sévère au marché. En outre, des signes indiquent que les États-Unis ne seraient pas le seul pays à intensifier ses actions de régulation contre les cryptomonnaies.
Nous sommes tous favorables à ce domaine ; supposons donc qu’un nouveau cycle haussier des cryptomonnaies aura lieu. Essayons d’anticiper l’impact de cette incertitude réglementaire sur le prochain cycle.
Les jetons non qualifiés de valeurs mobilières comme refuge
La SEC ne considérerait probablement pas le bitcoin ou l’Ethereum comme des valeurs mobilières, même si ce dernier cas reste moins clair. Ces actifs pourraient donc bénéficier d’une prime relative liée à une sécurité réglementaire, dont ne disposent pas les autres jetons à forte capitalisation.
Une attention accrue aux implications juridiques dans la conception des projets cryptos
En sensibilisant davantage aux conséquences juridiques liées à la conception des projets cryptos, les équipes capables d’inspirer confiance aux investisseurs quant au statut réglementaire de leurs jetons attireront plus facilement des fonds.
Des bourses offshore et l’arbitrage réglementaire
On peut s’attendre à voir davantage de bourses tenter de s’établir dans des juridictions aux cadres réglementaires plus souples, entraînant peut-être une plus grande diversité des plateformes. Binance est peu susceptible de conserver son quasi-monopole virtuel.
La chaîne comme paradis des altcoins
Les bourses centralisées constituent un point centralisé que les régulateurs peuvent cibler pour attaquer les altcoins. Mais pour les actifs présents sur la chaîne (on-chain), il n’existe généralement aucun entité contrôlante identifiable.
Ironiquement, je prévois que cela entraînera un afflux accru de capitaux vers les solutions on-chain, plutôt que de miser sur des projets déjà matures et cotés sur les grandes bourses via des leviers spéculatifs. La réglementation forcera ceux qui recherchent des rendements élevés à se tourner vers l’on-chain, où la décentralisation joue pleinement son rôle.
Remarque : Aucun contenu de cet article ne constitue un conseil juridique, financier ou autre recommandation vous incitant à agir.
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