Trois trimestres consécutifs de baisse : au T2 2026, la capitalisation totale du marché crypto s'est évaporée de 12,6 %, tombant à 2,1 billions de dollars

Auteur : CoinGecko

Traduction : TechFlow

Note de la rédaction TechFlow : Le marché crypto du deuxième trimestre 2026, le terme "avalanche" ne serait pas exagéré. La capitalisation boursière totale s'est évaporée de 12,6 % en un seul trimestre, tombant à 2,1 trillions de dollars, soit la moitié de son pic historique d'octobre dernier. Juin a été un coup de massue — la posture hawkish de la Fed, les tensions récurrentes entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que la vente symbolique de Bitcoin par Strategy, ont combiné leurs effets pour provoquer le repli le plus profond de l'année. Mais la véritable histoire ne réside pas dans le Bitcoin et l'Ethereum (qui continuent de sous-performer par rapport aux actions américaines), mais dans la "fragmentation" du marché : d'un côté la morosité des principales cryptomonnaies, de l'autre l'euphorie des points chauds spéculatifs tels que les marchés de prédiction et les collections tokenisées. Ce rapport utilise six séries de données concrètes pour décortiquer ce trimestre contrasté.

I. La capitalisation boursière totale se contracte de 12,6 % en un trimestre, juin subit une chute "en falaise"

Au deuxième trimestre 2026, la capitalisation boursière totale crypto est passée de 2,4 trillions de dollars à 2,1 trillions de dollars, soit une baisse de 12,6 % en glissement trimestriel. Contrairement au premier trimestre marqué par un "krach dès l'ouverture", le deuxième trimestre a commencé relativement solidement — avril étant même l'un des mois les plus performants de l'année, jusqu'à ce que la dynamique s'inverse brusquement. Parallèlement à la baisse des prix des actifs, la capitalisation boursière des stablecoins s'est également contractée, une première depuis le troisième trimestre 2023, indiquant clairement que les capitaux quittent l'industrie.

La correction la plus violente du trimestre a eu lieu en juin : l'aggravation des sorties d'ETF, la position hawkish de la Fed, les tensions récurrentes entre les États-Unis et l'Iran, ainsi qu'une vente symbolique de Bitcoin par Strategy, ont conjointement déclenché la baisse la plus profonde de l'année. À la fin du deuxième trimestre, la capitalisation boursière totale était inférieure d'environ 52 % à son pic d'octobre 2025.

L'activité de trading s'est refroidie de manière significative pour le deuxième trimestre consécutif, le volume de transactions quotidien moyen tombant à 93,1 milliards de dollars, en baisse de 20,9 % en glissement trimestriel.

Graphique : Évolution de la capitalisation boursière totale T2 2026. Source : CoinGecko

II. La capitalisation boursière des stablecoins baisse rarement de 1,6 %, une première depuis le T3 2023

Au deuxième trimestre 2026, l'ensemble du secteur des stablecoins s'est réduit de 4,8 milliards de dollars (-1,6 %), clôturant à 305,1 milliards de dollars, inversant la tendance à la légère hausse du premier trimestre — bien que cette baisse ne soit pas importante par rapport au repli global du marché.

L'USDC de Circle (-4,8 %, soit -3,7 milliards de dollars) a enregistré la sortie nette absolue la plus importante du secteur, tombant à 73,5 milliards de dollars. En comparaison, l'USDT de Tether (+0,2 %, soit +300 millions de dollars) s'est essentiellement stabilisé, se maintenant à 184,4 milliards de dollars, se remettant des sorties du premier trimestre et portant sa part de marché à 60 %.

L'USDS de Sky (-16,4 %, soit -2 milliards de dollars) a brusquement inversé la dynamique du trimestre précédent, tombant à 10 milliards de dollars ; l'USDe d'Ethena (-24,4 %, soit -1,4 milliard de dollars) s'est à nouveau contracté après une brève stabilisation au premier trimestre, clôturant le trimestre à 4,4 milliards de dollars. La principale raison de la baisse est la compression des rendements en dessous des taux sans risque, incitant les stakers de sUSDS et sUSDe à retirer leurs fonds.

Graphique : Aperçu de la capitalisation boursière des stablecoins. Source : CoinGecko

L'USD1 de WLFI (+5,5 %, soit +200 millions de dollars) a poursuivi sa croissance, mais à un rythme nettement ralenti par rapport à l'explosion du premier trimestre ; la catégorie "Autres" (+6,2 %, soit +1,7 milliard de dollars) a légèrement rebondi.

III. Le volume de transactions notionnel des marchés de prédiction explose de 48,7 % en glissement trimestriel, juin établit un record historique

Au deuxième trimestre 2026, le volume de transactions notionnel des marchés de prédiction a atteint 113,8 milliards de dollars, en hausse de 48,7 % en glissement trimestriel. Le volume de transactions notionnel du seul mois de juin s'est élevé à 52,8 milliards de dollars, soit 91,9 % de plus que la moyenne des cinq premiers mois (27,5 milliards de dollars), établissant un record historique. Cela est principalement dû à la densité des événements sportifs depuis fin mai (finale de la Ligue des champions, Coupe Stanley, finales de la NBA, Coupe du monde, Wimbledon, etc.).

La croissance a été la plus visible sur Polymarket : les contrats sportifs dominent désormais le volume de transactions (81 % en juin, contre seulement 40 % en janvier). En termes de part de marché, Kalshi est passé de 42,4 % au premier trimestre à 58,9 % au deuxième trimestre, creusant davantage l'écart ; Polymarket a quant à lui glissé de 35,8 % à 30,2 % en glissement trimestriel.

Parallèlement, Rothera, coentreprise créée en mai par Robinhood et Susquehanna International Group (SIG), a rapidement grimpé à la quatrième place en juin, avec un volume de transactions notionnel de 2,1 milliards de dollars.

Graphique : Volume de transactions notionnel des marchés de prédiction T2 2026. Source : CoinGecko

IV. Collector Crypt monopolise les collections tokenisées, avec une part de marché atteignant 62,8 % en juin

Au premier semestre 2025, le secteur des TCG tokenisés (cartes à collectionner et à échanger) était essentiellement monopolisé par Courtyard ; mais en 2026, Collector Crypt a dépassé pour devenir la plateforme numéro un — le volume de transactions mensuel est passé de 97 millions de dollars en janvier 2026 à 406 millions de dollars en juin, soit une augmentation de 317,0 %. En juin, Collector Crypt a mené l'ensemble du secteur avec une part de volume de 62,8 %.

À titre de comparaison, les ventes de NFT d'OpenSea en juin 2026 n'ont atteint que 32,7 millions de dollars, faisant de Collector Crypt, Courtyard et Phygitals les marchés NFT les plus importants en volume.

Cependant, la plupart des volumes de transactions de ces plateformes ne proviennent pas de reventes secondaires, mais du mécanisme de "gacha". En moyenne, plus de 98 % du volume de transactions d'une plateforme est généré par cette fonctionnalité — les utilisateurs achètent des NFT aléatoires de différents niveaux, chaque carte ayant une chance de tirer une carte rare.

Graphique : Volume de transactions des collections tokenisées. Source : CoinGecko

V. Le volume de transactions spot des exchanges centralisés baisse de 27,9 %, mai établit un nouveau plus bas mensuel

Au deuxième trimestre 2026, le Top 10 des exchanges centralisés spot (Spot CEX) a enregistré un volume de transactions de 1,95 trillion de dollars, en baisse de 27,9 % par rapport aux 2,70 trillions de dollars du premier trimestre.

Le volume de transactions a chuté à un plus bas mensuel de 619 milliards de dollars en mai, avant de légèrement remonter à 695 milliards de dollars en juin.

Malgré le marché baissier, Binance a encore étendu sa domination, atteignant une part de marché de 38,7 % au deuxième trimestre. L'autre exchange ayant dépassé les deux chiffres en part de marché est Bybit (10,0 %), qui a évincé MEXC de sa position.

Les baisses sont généralisées mais inégales, allant de -5 % à -56 %. MEXC a connu la chute la plus brutale, son volume de transactions ayant plus que diminué de moitié par rapport au premier trimestre, passant de 275,2 milliards de dollars à 121,2 milliards de dollars, son classement passant de la deuxième à la septième place ; Crypto.com et KuCoin ont également fortement baissé, respectivement de 40,9 % et 38,5 %.

Graphique : Volume de transactions spot des exchanges centralisés. Source : CoinGecko

VI. Le volume de transactions des contrats perpétuels des exchanges centralisés baisse de 10,0 %, plus résistant que le spot

Au deuxième trimestre 2026, le Top 10 des exchanges centralisés de contrats perpétuels (Perp CEX) a enregistré un volume de transactions de 12,7 trillions de dollars, en baisse de 10,0 % par rapport aux 14,1 trillions de dollars du premier trimestre. Malgré la tendance globale à la baisse, le volume de transactions mensuel est resté stable au-dessus de 4,0 trillions de dollars, supérieur à la moyenne des trois premiers trimestres de 2024.

La baisse en glissement trimestriel des contrats perpétuels (-10,0 %) est nettement inférieure à celle du spot (-27,9 %), reflétant la préférence des traders pour la spéculation sur les contrats perpétuels, tandis que la croissance des contrats perpétuels RWA a également aidé à maintenir l'intérêt.

Le volume de transactions indique également une faiblesse plus large du marché : alors que les prix rebondissaient en mai, le volume de transactions a chuté à un plus bas annuel ; et lorsque le BTC est passé sous les 60 000 dollars, le volume de transactions de mai a au contraire rebondi.

Les parts de marché relatives entre le Top 10 des exchanges de contrats perpétuels sont restées essentiellement inchangées. MEXC a connu une brève hausse en avril et début mai, mais cette hausse s'est estompée en juin.

Graphique : Volume de transactions des contrats perpétuels des exchanges centralisés. Source : CoinGecko

Conclusion : Un trimestre fragmenté, un avenir divergent

Le marché crypto du deuxième trimestre 2026 est marqué par le mot "divergence". La capitalisation boursière totale a de nouveau franchi son précédent plus bas après un an et demi, et les stablecoins ont également subi une perte de valeur rare, l'industrie semblant entrer dans une période de douleurs liée au retrait des capitaux ; mais alors que le récit dominant était morose, les marchés de prédiction ont connu une explosion grâce aux événements sportifs, Collector Crypt a transformé les collections tokenisées en une entreprise monopolistique grâce au mécanisme de gacha, et le HYPE de Hyperliquid a même intégré le top 10 des capitalisations boursières en profitant des ETF, des marchés de prédiction et d'un partenariat historique avec Coinbase.

Lorsque le Bitcoin et l'Ethereum ne sont plus les meilleures histoires, l'attention des capitaux est en cours de réallocation — ce n'est peut-être pas la fin du cycle haussier ou baissier, mais le prélude à une réécriture silencieuse de la structure du marché crypto.