Analyse de Lybra v2 : Créer des cas d'usage pour l'eUSD, attirer la TVL et optimiser la tokenomie
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Analyse de Lybra v2 : Créer des cas d'usage pour l'eUSD, attirer la TVL et optimiser la tokenomie
Quels sont les points forts de la prochaine version Lybra Finance v2 ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar : Yu Zhong Kuai Shui
Le prix de $LBR ne cesse d'augmenter. Je l'ai vendu autour de 0,1x. En près d'un mois, $LBR a été multiplié par dix depuis ma vente, atteignant environ 1,8 u au moment d'écrire ces lignes. Je pense que cette forte hausse est étroitement liée aux efforts déployés par l'équipe tant sur le plan du prix du jeton que sur celui du produit.
Côté token, l'équipe n'a pas opté pour un modèle à émission élevée, privilégiant plutôt un développement durable, ce qui explique la croissance constante de la TVL du protocole. Sur le plan produit, l'équipe n'est pas restée sur ses acquis malgré les résultats obtenus, et s'apprête à lancer son réseau test v2 vers le milieu du mois de juin (après audits et programmes de récompenses pour bugs sur Immunefi et Code4rena).
Je vais donc partager aujourd'hui mon analyse personnelle de Lybra Finance v2.
Voici quelques points particulièrement intéressants de la version v2 :
1. Expansion multichaîne via LayerZero ;
2. Ajout de nouveaux types d'actifs LST en garantie ;
3. Nouvelle tokenomique pour $LBR ;
4. Réforme de la capture des revenus et frais du protocole ;
5. Gouvernance DAO ;
Premier point : expansion multichaîne. La première cible inter-chaînes est Arbitrum. D'après mes informations, l'équipe a déjà entamé des discussions avec des protocoles présents sur Arbitrum. Je pense que les Layer2 seront prioritaires pour le déploiement inter-chaînes, avant peut-être une extension future vers d'autres alt-layer1. Le protocole devrait introduire un weUSD destiné spécifiquement aux transferts inter-chaînes. En réalité, weUSD pourrait avoir des cas d'utilisation bien plus larges, comme participer à d'autres protocoles DeFi, par exemple.
Deuxième point : ajout de nouveaux types d'actifs LST en garantie. Le principal défi ici réside dans le fait que stETH bénéficie d'une capitalisation automatique, tout comme eUSD actuellement. Si d'autres actifs LST sont intégrés, comment maintenir cette fonctionnalité de capitalisation automatique pour eUSD ? Ma supposition est que si l'équipe choisit l'unification, elle pourrait décider de supprimer la capitalisation automatique d'eUSD — seul le stake d'eUSD permettrait alors de percevoir le rendement en ETH. Après avoir mis en stake, l'utilisateur recevrait une version weUSD, utilisable pour les transferts inter-chaînes ou dans d'autres protocoles DeFi. Pour sortir du système, l'utilisateur devrait convertir weUSD en eUSD afin de récupérer son capital ainsi que les intérêts générés.
Troisième et quatrième points : Lybra accueille des investisseurs, dont les VC auront un déblocage d'au moins un an. Ces VC aideront Lybra à développer son marché et son écosystème.
En outre, des éléments déflationnistes ont été introduits pour $LBR, la période de vesting de esLBR a été prolongée (passant à 60 jours), et il est désormais possible de bloquer les fonds pendant des durées plus longues.
Pour soutenir le prix du jeton, la version v2 du protocole crée également de nouveaux cas d'utilisation pour $LBR, notamment en introduisant un mécanisme DLP (Dynamic Liquidity Provision). Ainsi, pour miner $LBR à partir du pool eUSD, il faudra fournir un minimum de 5 % de la valeur totale en garantie sous forme de jetons DLP. Ce scénario contribuera à la déflation du token : si cet objectif de 5 % n'est pas atteint, d'autres utilisateurs pourront acheter ces récompenses esLBR à 50 % de réduction en utilisant des $LBR. Une fois les $LBR reçus par le protocole, 10 % seront brûlés, tandis que les 90 % restants seront renvoyés au pool de récompenses.
Cinquième point : gouvernance DAO. En intégrant esLBR à la gouvernance DAO, Lybra permettra désormais à la communauté de participer activement aux décisions du protocole.
Un autre point important à noter est que Lybra réfléchit activement à la manière de garantir à l'avenir une liquidité suffisante pour eUSD ainsi qu’un ancrage stable. L'idée principale consiste à intégrer eUSD sur Curve. Toutefois, cela nécessitera une approche progressive, car le protocole doit d'abord accumuler des $CRV.
Globalement, je suis assez satisfait de la vision proposée par Lybra v2, qui cherche à résoudre les problèmes rencontrés par le protocole en matière de développement (TVL et tokenomique) ainsi que le manque d'utilité actuelle d'eUSD.
À l’avenir, la création d’une liquidité abondante pour eUSD ainsi que de nombreux cas d'utilisation seront des éléments cruciaux pour la suite du développement du protocole.
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