Blend : le protocole de prêt P2P NFT développé conjointement par Blur et Paradigm, permettant d'acheter des NFT à crédit
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Blend : le protocole de prêt P2P NFT développé conjointement par Blur et Paradigm, permettant d'acheter des NFT à crédit
Qin Shi Huang unifia les six royaumes, normalisa le jauge des chars et l'écriture.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow a récemment lancé conjointement avec Paradigm Blend, un protocole de prêt P2P pour NFT, ainsi qu'une fonctionnalité permettant d'acheter des NFT à crédit basée sur ce protocole.
Quelles sont les caractéristiques principales de Blend ? Quels avantages produit offre-t-il et comment ces résultats sont-ils obtenus ? Cet article vous propose une présentation claire et approfondie du protocole de prêt pour NFT de nouvelle génération qu'est Blend.
Les caractéristiques clés de Blend sont les suivantes :
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Prêt pair-à-pair, perpétuel, sans date d'échéance ni besoin d'oracle ;
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Les prêteurs définissent librement le montant prêté et le TAEG (APY) pour publier une offre, que les emprunteurs peuvent ensuite choisir ;
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Lorsqu'un prêteur décide de se retirer, l'emprunteur dispose de 30 heures pour rembourser ou refinancer, faute de quoi une liquidation est déclenchée ;
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L'emprunteur peut rembourser à tout moment ;
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Possibilité d'acheter maintenant et payer plus tard, c’est-à-dire un paiement initial suivi d’un financement pour acheter un NFT.
Avantages produits
L'avantage principal de Blend consiste à unifier les éléments non essentiels afin de réduire la complexité du système, permettant ainsi une migration flexible des relations de prêt au sein du système. Le risque et le rendement sont tarifés par la confrontation du marché, maximisant ainsi la satisfaction des besoins des utilisateurs. En ce sens, Blend rappelle fortement l’approche de Qin Shi Huang : « unifier les voies, unifier l’écriture ».
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Comparé aux modèles traditionnels de prêt pair-à-pair comme X2Y2, Blend transforme la durée — l’un des trois éléments fondamentaux du prêt (taux de mise en gage, taux d’intérêt, durée) — en un modèle perpétuel et flexible, résolvant ainsi efficacement les problèmes de liquidité des prêteurs.
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Blend unifie le retrait du prêteur et le processus de liquidation, car fondamentalement, une liquidation n’est rien d’autre qu’une absence de repreneur pour le prêt.
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Les oracles servent à décider du moment de la liquidation. Ici, Blend délègue cette décision au prêteur, lui offrant une flexibilité totale dans le choix du moment de sortie.
Bien que Blend fixe formellement certains termes (taux de mise en gage et taux d’intérêt), grâce à un mécanisme de sortie extrêmement flexible, les conditions effectives s’ajustent naturellement autour des niveaux du marché. En effet, si les conditions sont nettement moins avantageuses que celles du marché, l’emprunteur aura intérêt à rembourser puis contracter un nouveau prêt ailleurs. À l’inverse, si les conditions sont trop favorables, le prêteur aura intérêt à se retirer et à relancer une offre plus attractive auprès d’autres emprunteurs.
Pour l’emprunteur, un taux de mise en gage élevé, un taux d’intérêt bas et une durée souple sont idéaux. Concernant les deux premiers points, comme indiqué ci-dessus, les conditions effectives suivent naturellement les tendances du marché. Par ailleurs, Blend attribue des points de récompense aux prêteurs, qui obtiennent davantage de points s’ils proposent des montants élevés et des taux d’intérêt bas. Pour le troisième point, Blend adopte un modèle perpétuel avec possibilité de remboursement anticipé à tout moment, offrant ainsi une flexibilité totale sur la durée du prêt.
Du côté du prêteur, le taux de mise en gage et le taux d’intérêt évoluent également selon le marché et les incitations de Blur, limitant ainsi tout risque de désavantage. La durée reste très flexible : le prêteur peut sortir quand il le souhaite, bénéficiant ainsi à la fois des avantages de personnalisation du modèle pair-à-pair et d’une liquidité proche de celle du modèle pair-à-pool, tout en pouvant ajuster ses critères de gestion des risques à sa convenance.
Acheter des NFT à crédit
Acheter un NFT à crédit ressemble beaucoup à l’achat immobilier à crédit : cela revient à contracter un prêt garanti par un NFT au moment même de l’achat, permettant ainsi de prendre possession du bien après un simple apport initial, améliorant ainsi l’efficacité du capital. Bien que cela ne diffère pas fondamentalement d’un flash loan ETH → emprunter en ETH contre mise en gage d’un NFT + remboursement partiel, intégrer cette fonction dès le lancement facilite l’acquisition d’un grand nombre de nouveaux utilisateurs, favorisant ainsi la croissance de Blend. Cela illustre aussi le potentiel d’intégration et d’unification de l’écosystème Blur, où l’effet combiné dépasse la somme des parties (1+1 > 2).
Autres aspects
Dans le document de conception de Paradigm, lorsqu’un prêteur décide de se retirer, une vente à la hollandaise est lancée : le taux d’intérêt augmente progressivement de 0 % jusqu’à 1000 % au fil du temps. Pendant cette période, un nouveau prêteur peut intervenir à tout moment en soumettant une offre. Si aucun repreneur n’apparaît à 1000 %, l’emprunteur est liquidé et le NFT mis en gage est transféré au prêteur actuel.
Cependant, sur l’interface de Blur, on observe que l’emprunteur doit soit rembourser, soit refinancer. On peut facilement comprendre pourquoi : actuellement, deux variables entrent en jeu (montant emprunté et taux d’intérêt), alors que le modèle de Paradigm ne considère qu’une seule variable (le taux). En réalité, les deux approches sont similaires : elles cherchent toutes deux à transiter vers des conditions optimales pour l’emprunteur, la différence étant que l’une nécessite une action de l’emprunteur tandis que l’autre non.
Il convient toutefois de noter que Blend n’accorde actuellement pas encore un rôle central important au token $Blur. Ce dernier dispose certes du droit de gouvernance sur certains paramètres et de la capacité d’activer un mécanisme de frais dans six mois, mais tout cela reste entouré d’une grande incertitude.
Conclusion
En reprenant le modèle classique de prêt pair-à-pair, Blend parvient à unifier les éléments non essentiels, réalisant ainsi une amélioration d’efficacité comparable à « unifier les voies, unifier l’écriture », tout en s’intégrant profondément au module de trading de Blur. Il représente donc une avancée significative au niveau produit, bien qu’il reste relativement modeste concernant l’utilité accordée à son token.
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