Que a déclaré le président de la SEC américaine, Gary Gensler, lors de l'audience devant la Chambre des représentants ?
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Que a déclaré le président de la SEC américaine, Gary Gensler, lors de l'audience devant la Chambre des représentants ?
Le 18 avril, le président de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC), Gary Gensler, a participé à une audience devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants pour défendre les pratiques réglementaires rigoureuses de l'agence.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar Mary Liu, TechFlow
Le 18 avril, Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission (SEC), a comparu devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants pour défendre l'approche réglementaire volontariste de l'agence. Il s'agit de la première apparition de Gensler devant un panel d'experts depuis octobre 2021 et sa première audition devant une commission dominée par les républicains.
Contexte : mécontentement du secteur et proposition républicaine de destitution de Gensler
Depuis l'effondrement de l'exchange FTX l'année dernière, la SEC dirigée par Gensler a intensifié ses actions contre l'industrie crypto, ciblant spécifiquement les principaux acteurs du secteur, notamment en envoyant un avis Wells à Coinbase ou en poursuivant le fondateur de Tron, Justin Sun, ainsi que la Fondation Tron et la Fondation BitTorrent.
Ces mesures ont suscité des critiques de la part des républicains. L'élu Warren Davidson a proposé une nouvelle loi visant à destituer Gensler et à combler le poste vacant par le directeur exécutif de la SEC. Le président de la Commission des services financiers de la Chambre, Patrick McHenry, a déclaré sur Twitter que les actions de la SEC contre les cryptomonnaies n'avaient pas stabilisé le marché des actifs numériques, ajoutant : « Votre approche pousse l'innovation à l'étranger et menace la compétitivité américaine. »
Des groupes industriels américains s'opposent également à la régulation agressive de la SEC. Tom Quaadman, vice-président exécutif du Centre de compétitivité des marchés de capitaux de la Chambre de commerce américaine, a récemment adressé une lettre à la Commission des services financiers de la Chambre, affirmant que « le nombre élevé de règlements proposés par la SEC est sans précédent et mérite un examen attentif du Congrès. »
Avant l'audition, un groupe d'experts composé de législateurs républicains a envoyé une lettre ouverte à Gensler critiquant la réglementation des actifs numériques par la SEC, en particulier son insistance répétée pour que les plateformes d'échange de cryptomonnaies s'enregistrent auprès de l'agence.
Les législateurs ont écrit : « Vous n'avez pas fourni de voie claire permettant aux plateformes d'échange d'actifs numériques de s'enregistrer. En l'absence de règles explicites, votre incitation à “venir s'enregistrer” constitue une distorsion intentionnelle du processus inexistant de la SEC. L'entité responsable unique de l'absence d'enregistrement est la SEC elle-même. »
Gensler : La majorité des jetons cryptos sont des titres
Gensler a ignoré les critiques des législateurs républicains, affirmant dans son témoignage écrit devant la Commission des services financiers : « … Étant donné que la plupart des jetons cryptos sont des titres, de nombreux intermédiaires crypto effectuent des transactions sur titres et doivent donc s'enregistrer auprès de la SEC. »
Lors de l'audition, le représentant Josh Gottheimer a indiqué que la SEC offrait très peu de « guidance concrète » aux entreprises d'actifs numériques souhaitant se conformer à la réglementation. Gottheimer a déclaré : « Sous votre direction, la SEC utilise principalement des actions de contrainte pour assurer la conformité. Je crains que l'absence de directives formelles dans le processus normal de réglementation ne crée davantage d'incertitude dans ce domaine. »
Gensler a répondu que la SEC avait déjà fourni davantage de définitions officielles et que de nouvelles mesures seraient bientôt publiées.
Gensler a déclaré : « Au cours des deux dernières années, nous avons mené près de 1 500 actions de contrainte et effectué plus de 6 000 inspections auprès d'entités enregistrées. Nous avons interagi avec plus de 40 000 entités enregistrées — sociétés de gestion d'actifs, courtiers, négociants, bourses, fournisseurs de fonds combinés, sociétés cotées, etc. Les employés dévoués de l'agence ont accompli un excellent travail avec des ressources limitées. »
Gensler refuse de clarifier si Ethereum est une matière première ou un titre
Pendant l'audition, le président de la Commission des services financiers de la Chambre, Patrick McHenry, a posé à plusieurs reprises au président de la SEC, Gary Gensler, la question suivante : « Ethereum est-il une matière première ou un titre ? » Gary Gensler a refusé à plusieurs reprises de répondre clairement, invoquant la politique constante de la SEC qui consiste à ne pas commenter les « faits et circonstances » de cas spécifiques.
Interrogé sur le fait que le jeton XRP de Ripple était un titre, Gensler a répondu que l'affaire était en cours d'examen.
McHenry a également évoqué un possible « conflit de compétences » entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Le président de la CFTC, Rostin Behnam, chargé de la régulation des produits dérivés, a déclaré qu'Ethereum relevait de la juridiction de la CFTC. Par ailleurs, la procureure générale de New York, Letitia James, a qualifié Ethereum de titre non enregistré dans une action en justice contre la société crypto KuCoin.
Ainsi, il n'existe toujours pas de consensus fédéral sur le statut d'Ethereum, qui reste indéterminé entre matière première et titre.
La SEC n'exclut pas d'agir contre les sociétés extraterritoriales
Plusieurs républicains ont mentionné lors de l'audition la manière dont la SEC a traité FTX, le client le plus célèbre de Silvergate. McHenry a récemment écrit à Gensler pour demander davantage d'informations sur les accusations portées par la SEC contre Sam Bankman-Fried. Mardi, Gensler a déclaré qu'il avait l'obligation de garder confidentielles les informations liées à l'enquête.
Le représentant de New York, Ritchie Torres, a demandé pourquoi la SEC choisissait de ne pas agir contre d'autres sociétés extraterritoriales comme Binance (notamment après l'effondrement de FTX). Gensler a répondu que l'agence s'engageait à prendre des mesures appropriées contre toute entreprise interagissant avec des investisseurs américains, même si ces sociétés extraterritoriales ne sont pas enregistrées aux États-Unis.
Gensler a estimé que les sociétés extraterritoriales pouvaient mener des activités illégales avec des clients américains, et que la SEC disposait de compétences juridictionnelles dans ces cas. Il a déclaré : « Constituer un dossier d'enquête prend plus de temps. Collaborer avec des autorités d'exécution extraterritoriales peut aussi prendre plus de temps, et franchement, il est difficile d'obliger des entreprises étrangères à respecter des assignations à comparaître. »
Le représentant bien connu pour soutenir les cryptomonnaies, Tom Emmer, a demandé à Gensler : « Redoutez-vous que votre approche envers l'industrie des actifs numériques ne pousse effectivement cette industrie hors des États-Unis ? » Gensler a répondu : « J'essaie de les pousser à la conformité. S'ils ne respectent pas la loi, ils ne devraient pas proposer leurs produits aux investisseurs américains. S'ils respectent la loi et font ce qu'il faut pour les investisseurs, ils peuvent rester ici. »
Questions autour des stablecoins et des banques crypto
La régulation des stablecoins est également au cœur de la lutte pour la compétence entre la SEC et la CFTC. Le mois dernier, le président de la CFTC, Behnam, a affirmé que, tant qu'un nouveau cadre réglementaire global du Congrès et du gouvernement Biden n'est pas mis en place, les stablecoins relèvent de la juridiction de la CFTC. Toutefois, la SEC affirme également exercer une compétence sur ces actifs, Gensler ayant signé en 2021 une proposition administrative visant à créer ce cadre.
Durant l'audition, le représentant républicain French Hill a demandé à Gensler s'il souhaitait voir adopter une loi sur les stablecoins. Gensler a répondu par l'affirmative, mais sous condition, tout en mettant en garde contre le risque de « compromettre le marché des capitaux de 100 000 milliards de dollars ». Il a exprimé son soutien aux recommandations législatives sur les stablecoins formulées par le groupe de travail présidé par la secrétaire au Trésor Janet Yellen.
Durant l'audition, Gensler a tenté d'associer l'effondrement récent de Silicon Valley Bank et de Signature Bank à leur collaboration avec des clients du secteur des actifs numériques, soulignant que Circle détenait 3 milliards de dollars de réserves USDC chez Silicon Valley Bank.
Pendant l'audition, des législateurs démocrates, menés par Maxine Waters (démocrate de Californie), ont défendu la stratégie de Gensler sur les actifs numériques. Waters a affirmé que son approche était « radicalement différente » de celle de ses prédécesseurs à la SEC.
Ces derniers mois, la SEC renforce continuellement ses actions contre les entreprises crypto. TechFlow a précédemment rapporté que sa dernière initiative consistait à accuser l'exchange basé à Seattle, Bittrex, de ne pas s'être enregistré auprès des autorités financières dans plusieurs domaines et de ne pas respecter les lois sur les valeurs mobilières. L'agence affirme que des cryptomonnaies populaires telles que Dash et Algorand présentent des caractéristiques similaires à celles des titres. Le jour de l'audition, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré lors du sommet mondial sur l'innovation financière que, face à l'incertitude persistante de la réglementation crypto aux États-Unis, « tout est sur la table », y compris le départ du pays. The Telegraph a rapporté que Coinbase envisageait de s'installer au Royaume-Uni, son deuxième plus grand marché.
Un rapport publié le mois dernier par la société de capital-risque Electric Capital montre que la part de marché des développeurs blockchain américains diminue. L'étude souligne que des « réglementations claires et favorables » seront essentielles pour attirer ces professionnels vers les États-Unis à l'avenir.
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