Les États-Unis poursuivent l'assouplissement de la réglementation sur les actifs numériques, la SEC abaisse considérablement les seuils pour les demandes d'ETF sur les cryptomonnaies

Rédaction : Dong Jing, Wall Street Insights

Le régulateur américain des actifs numériques franchit une étape clé avec la simplification drastique par la SEC du processus d'approbation des ETF sur cryptomonnaies, ouvrant la voie à des produits comme les ETF spot sur Solana et XRP.

Le 17 septembre, date locale, la SEC a voté en faveur de modifications des règles proposées par trois bourses nationales majeures, dégageant le chemin vers une ouverture complète du marché des ETF sur actifs numériques. Cette décision marque un tournant majeur dans la politique américaine de régulation des actifs numériques, facilitant l'émergence d'ETF spot sur diverses cryptomonnaies allant de Solana au Dogecoin.

La nouvelle règle établit des critères généraux de cotation, simplifiant considérablement le processus d’approbation des ETF sur cryptomonnaies. Les sociétés de gestion d’actifs et les bourses peuvent désormais demander de nouveaux ETF spot sur cryptomonnaies selon des normes uniformes, sans avoir à subir des examens réglementaires personnalisés longs et complexes. Le délai d’approbation passe ainsi de 240 jours ou plus à un maximum de 75 jours.

Les premiers bénéficiaires attendus sont les ETF suivant Solana et XRP. Les sociétés de gestion avaient déposé leurs demandes auprès de la SEC il y a plus d’un an, mais l’organisme n’avait jusqu’à présent approuvé que les ETF spot sur Bitcoin et Ethereum.

Cette mesure constitue la dernière initiative du gouvernement Trump pour intégrer les actifs numériques dans le système financier traditionnel, en contraste marqué avec l’approche prudente adoptée sous l’administration Biden précédente. Selon des professionnels du secteur, bien que la porte réglementaire soit désormais ouverte, plusieurs étapes restent nécessaires avant le lancement effectif des produits, notamment l’élaboration de plans marketing, la finalisation des documents juridiques et la mise en place de prestataires de services.

Entrée en vigueur des critères généraux de cotation

Le vote de la SEC porte sur des changements de règles concernant trois grandes bourses : la Bourse de New York (NYSE), Nasdaq et Cboe Global Markets.

La nouvelle règle instaure des critères généraux de cotation pour les ETF sur actifs numériques et autres marchandises physiques. Les sociétés de gestion d’actifs et les bourses devront respecter ces critères pour obtenir l’approbation de nouveaux ETF spot sur cryptomonnaies.

Un communiqué publié par la SEC en juillet précise le contenu de ces critères. Jusqu’alors, la SEC examinait chaque demande d’ETF spot sur cryptomonnaies au cas par cas, exigeant que les bourses et les sociétés de gestion soumettent séparément deux demandes indépendantes à différents départements.

Teddy Fusaro, président de Bitwise Asset Management, déclare :

« C’est un moment charnière dans l’approche américaine de la régulation des actifs numériques, mettant fin à plus de dix ans de précédent depuis la première demande d’ETF Bitcoin en 2013. »

Une efficacité accrue dans les approbations

Le nouveau processus accélérera fortement la mise sur le marché des ETF sur cryptomonnaies. Selon certaines informations, le délai maximal entre la demande et la cotation passera de 240 jours, voire davantage, à 75 jours maximum, offrant ainsi une plus grande certitude aux sociétés de gestion désireuses d’entrer sur le marché des actifs numériques.

Dans un communiqué, Paul Atkins, président de la SEC, a qualifié l’approbation des membres du comité d’initiative visant à promouvoir l’innovation et à réduire les obstacles aux produits sur actifs numériques. Ce positionnement reflète l’attitude plus favorable du gouvernement Trump envers les actifs numériques.

Steve Feinour, associé chez le cabinet d’avocats Stradley Ronon, prévoit que la plupart des candidats opteront pour une disposition permettant une approbation accélérée des ETF sur cryptomonnaies dont un contrat à terme similaire est déjà régulé par la Commission du commerce des matières premières (CFTC) depuis au moins six mois.

Il estime que les premiers produits pourraient être cotés dès octobre.

Les premiers produits bientôt disponibles

Le marché s’attend largement à ce que les ETF sur Solana et XRP soient les premiers produits approuvés dans le cadre de cette nouvelle règle. Les sociétés de gestion ont commencé à déposer leurs demandes auprès de la SEC il y a plus d’un an, mais l’organisme n’a jusqu’ici autorisé que les ETF spot sur Bitcoin et Ethereum.

Même l’ETF sur Bitcoin, lancé en janvier 2024, n’a vu le jour qu’après des années de luttes et de litiges juridiques. En comparaison, la SEC sous l’administration Biden avait progressé lentement dans l’examen des ETF spot sur cryptomonnaies, tandis que le gouvernement Trump affiche clairement son alignement avec la communauté crypto, promettant une posture plus favorable aux actifs numériques.

Steve McClurg, PDG de Canary Capital, qui dispose de plusieurs produits en attente d’approbation, déclare : « La porte est ouverte, mais il reste encore beaucoup de travail à faire. »

Avant la décision de la SEC, il soulignait que même après le vote du comité, « les plans marketing, les demandes juridiques, la collaboration avec les prestataires de services devront être mis en œuvre conformément à la nouvelle feuille de route ».

Feinour ajoute : « Tous les jetons ne remplissent pas encore les conditions, mais l’approbation de la SEC ouvre les vannes. » Cela signifie que, bien que les seuils réglementaires aient été abaissés, les actifs numériques devront tout de même satisfaire à des critères spécifiques pour obtenir l’approbation d’un ETF.