Reuters révèle les détails de l'effondrement de FTX : 4 milliards de dollars fournis à Alameda, alors que les cadres dirigeants n'étaient pas au courant
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Reuters révèle les détails de l'effondrement de FTX : 4 milliards de dollars fournis à Alameda, alors que les cadres dirigeants n'étaient pas au courant
Mardi matin (le 8 novembre en soirée heure de Pékin), Sam Bankman-Fried (ci-après SBF), fondateur de l'exchange de cryptomonnaies FTX, a pris ses employés au dépourvu avec un message sinistre.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar : Angus Berwick et Tom Wilson
Traduction : SHL, PANews
Mardi matin (soir du 8 novembre heure de Pékin), Sam Bankman-Fried (ci-après SBF), fondateur de l'exchange de cryptomonnaies FTX, a pris ses employés au dépourvu en leur adressant un message sombre.
« Désolé, j'ai tout gâché. »
La raison principale : une demi-heure plus tôt, il avait annoncé que Binance, principal concurrent de FTX, prévoyait de racheter la société afin de l'aider à surmonter un « problème de liquidité ». Le milliardaire qui accusait auparavant le PDG de Binance, Changpeng Zhao (CZ), de sabotage allait désormais être sa planche de salut.
Selon des entretiens menés auprès de plusieurs personnes proches de SBF ainsi que des documents non publiés provenant des deux entreprises, les racines de l'effondrement de FTX remontent à plusieurs mois, principalement aux erreurs commises par SBF après son intervention pour sauver d'autres sociétés du secteur des cryptomonnaies.
Ces témoignages et informations éclairent d’un jour nouveau la vive rivalité entre les deux milliardaires, qui se sont disputé ces derniers mois des parts de marché et se sont publiquement accusés mutuellement de chercher à nuire aux affaires de l'autre. Leurs tensions se sont encore aggravées mercredi, lorsque Binance a abandonné son projet d'acquisition de FTX, plongeant l'avenir de cette dernière dans l'incertitude.
Trois sources proches du dossier ont indiqué que certaines opérations impliquant Alameda Research, la société de trading appartenant à SBF, avaient entraîné une série de pertes qui ont finalement conduit à sa chute.
Selon ces sources, SBF s'est retrouvé coincé sans acheteur potentiel et cherche maintenant d'autres soutiens. Après le retrait de Binance, SBF a informé ses employés que ce dernier ne leur avait pas fait part auparavant de réserves concernant la transaction, et qu’il était en train d’« explorer toutes les options ».
À ce jour, ni Binance ni FTX n'ont répondu à d'éventuelles demandes complémentaires. Mardi, SBF a déclaré à Reuters : « Je suis probablement trop occupé pour accorder des interviews. » Binance a précédemment indiqué avoir décidé de se retirer de l'accord en raison des résultats de son examen approfondi et des rapports faisant état d'une enquête américaine en cours sur FTX.
Le retrait de CZ du projet d'acquisition marque ainsi la fin brutale de l'ascension fulgurante de SBF. Ce jeune homme de 30 ans avait fondé FTX aux Bahamas en 2019, transformant rapidement la plateforme en l'un des plus grands exchanges au monde, accumulant en quelques années seulement une fortune estimée à près de 17 milliards de dollars.
En janvier, les premiers signes de tension sur la liquidité de FTX ont attiré l'attention d'investisseurs comme SoftBank et BlackRock, provoquant des remous dans l'univers des cryptomonnaies.
Peu après, les principales cryptomonnaies ont continué à chuter brutalement, avec un Bitcoin atteignant son plus bas niveau depuis près de deux ans. En outre, en raison des politiques de resserrement monétaire des banques centrales, la valeur totale du secteur a diminué d'environ deux tiers en 2022.
Les autorités financières du monde entier ont lancé des avertissements contre Binance, l'accusant d'exercer illégalement ou de violer les lois anti-blanchiment. Le ministère américain de la Justice enquête actuellement sur d’éventuels cas de blanchiment d'argent et sanctions pénales liés à Binance. En renonçant à racheter FTX, CZ évite également un examen réglementaire accru qui aurait pu accompagner une telle acquisition. Selon un rapport de Reuters le mois dernier, malgré des sanctions américaines, Binance aurait facilité depuis 2018 des transactions totalisant 8 milliards de dollars pour des entreprises iraniennes.
Dégradation des relations
Une source proche du dossier indique que les relations entre CZ et SBF ont commencé en 2019. Six mois après le lancement de FTX, CZ a acquis environ 20 % de la société pour environ 100 millions de dollars. À l'époque, Binance affirmait que cet investissement visait à « développer conjointement l'économie des cryptomonnaies ».
Pourtant, en 18 mois, leurs relations se sont détériorées. Un ancien employé de Binance explique que FTX ayant connu une croissance rapide, CZ considérait désormais cette entreprise comme un véritable concurrent mondial.
D'après des échanges et courriels consultés par Reuters, en mai 2021, lorsque FTX a déposé une demande de licence pour sa filiale à Gibraltar, elle devait fournir des informations sur ses principaux actionnaires, mais Binance a ignoré les demandes de FTX.
Les documents montrent que, de mai à juillet, les avocats et conseillers de FTX ont écrit au moins 20 fois à Binance pour demander des détails sur l'origine de la fortune de CZ, ses relations bancaires et la structure de propriété de Binance.
Mais en juin 2021, un avocat de FTX a fait savoir au directeur financier de Binance que ce dernier n'avait pas « suffisamment coopéré », risquant ainsi de « gravement perturber un projet crucial ». La direction juridique de Binance a répondu qu'elle tentait d'obtenir une réponse de l'assistante personnelle de CZ, mais que les informations demandées étaient « trop vagues » et qu'elles ne fourniraient peut-être pas tout.
En juillet de cette année, SBF avait perdu patience. Selon une source, il a racheté les parts de CZ dans FTX pour environ 2 milliards de dollars. Deux mois plus tard, avec le retrait de Binance, l'autorité de régulation de Gibraltar a accordé la licence à FTX.
Concernant le paiement du rachat des FTT, CZ a indiqué dimanche dernier que Binance avait reçu les fonds sous forme de jetons FTT et de stablecoins. Il a ensuite ordonné à Binance de vendre ces actifs, ce qui a exacerbé davantage la crise de FTX.
« Ils essaient de nous descendre »
Selon trois sources proches du dossier, en mai et juin de cette année, la société de trading d'Alameda Research dirigée par SBF a subi une série de pertes dues à des opérations commerciales. Deux d'entre elles précisent que ces opérations incluaient un accord de prêt de 500 millions de dollars conclu avec Voyager Digital, une plateforme de prêt en cryptomonnaies désormais en faillite. Cette dernière a déposé son bilan le mois suivant, et la division américaine de FTX a payé 1,4 milliard de dollars lors d'une enchère en septembre pour reprendre ses actifs. Pour l'instant, Reuters n'a pas pu déterminer le montant total des pertes subies par Alameda Research.
Les sources ajoutent que pour aider Alameda Research, dont les actifs s'élèvent à près de 15 milliards de dollars, SBF a transféré au moins 4 milliards de dollars d'actifs de FTX, garantis par des jetons FTT de la plateforme et des actions de Robinhood Markets Inc. Parmi eux, Alameda Research a révélé en mai avoir acquis 7,6 % des actions de Robinhood.
Les sources précisent en outre qu'une partie de ces fonds provenait des dépôts des clients de FTX. Craignant que cela ne soit révélé, SBF n’a pas informé les autres cadres dirigeants de FTX de ce soutien apporté à Alameda Research.
Toutefois, le 2 novembre, un article de CoinDesk a détaillé le bilan que FTX souhaitait garder secret. Selon ce document, une grande partie des 14,6 milliards de dollars d'actifs d'Alameda était composée de FTT. Caroline Ellison, PDG d'Alameda Research, a affirmé sur Twitter que ce bilan ne représentait qu'une « partie des entités de la société », et qu'il restait « plus de 10 milliards de dollars d'actifs non divulgués ». Toutefois, cette clarification n’a pas suffi à dissiper les inquiétudes sur la santé financière d'Alameda Research ni à calmer les spéculations autour de FTX.
Peu après, CZ a tweeté que Binance allait vendre la totalité de ses FTT, d'une valeur d'au moins 580 millions de dollars, en raison des récentes divulgations financières de FTX. Les données blockchain montrent que le prix du FTT a chuté de 80 % en deux jours, tandis que les retraits massifs de l'exchange ont accéléré cette baisse.
Afflux massif de retraits
Dans un message adressé cette semaine à ses employés, SBF a indiqué que FTX faisait face à une « énorme vague de retraits », les utilisateurs ayant cherché à retirer 6 milliards de dollars en cryptomonnaies en seulement 72 heures. Il a précisé que les retraits quotidiens chez FTX s'élevaient généralement à quelques dizaines de millions de dollars.
Après que CZ eut annoncé sur Twitter que Binance allait vendre ses FTT, SBF pensait que FTX pourrait résister à cette attaque. Sur Slack (logiciel de communication), il a assuré ses employés que « l'augmentation des retraits n’était pas choquante » et qu'ils pouvaient gérer ces demandes.
« Nous faisons des efforts, » a-t-il écrit. « Il est clair que Binance essaie de nous descendre. Qu’il en soit ainsi. »
Mais lundi, la situation s’est aggravée. Selon des sources, incapable de trouver rapidement un soutien ou de vendre d'autres actifs non liquides en peu de temps, SBF a contacté CZ. Ce dernier a par la suite confirmé sur Twitter avoir reçu un appel de SBF.
Suite à leurs discussions, SBF a signé une lettre d'intention non contraignante prévoyant que Binance rachète les actifs hors États-Unis de FTX. D'après les sources, cette offre valait plusieurs milliards de dollars, suffisante pour couvrir tous les retraits, mais ne représentant qu'une petite fraction de la valorisation de FTX en janvier.
Quelques heures plus tard, CZ a annoncé publiquement cette transaction possible. SBF a lui-même tweeté : « Merci beaucoup, CZ. »
Sur Slack, il a dit à ses employés : « Ressuscitons pour un jour de plus. Battons-nous. »
Ses employés ont été sidérés. Deux personnes ayant travaillé avec SBF ont indiqué que même les cadres ignoraient les pertes d'Alameda Research et le projet d'acquisition, et qu’ils ne réalisaient pas à quel point les retraits seraient massifs.
Peu après, mercredi, Binance a annoncé annuler le projet d'acquisition. Binance a déclaré : « Ces problèmes dépassent notre contrôle et notre capacité d’intervention. » Sur Twitter, CZ a ajouté : « Une journée triste, mais nous avons fait de notre mieux », accompagné d’un emoji pleurant.
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