Comment comprendre brièvement le projet de loi sur les stablecoins de la Chambre des représentants et son impact sur FRAX ?
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Comment comprendre brièvement le projet de loi sur les stablecoins de la Chambre des représentants et son impact sur FRAX ?
S'il est adopté, un délai de deux ans suffirait à régler tous les problèmes, et je pense plutôt que la réglementation des émetteurs de stablecoins non bancaires devrait être notre principale préoccupation.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Rédaction : Lolin
Traduction : TechFlow
Selon Bloomberg, le projet de loi sur les stablecoins de la Chambre des représentants imposera une interdiction de deux ans sur les stablecoins algorithmiques.
Conformément au projet actuel, émettre ou créer un nouveau « stablecoin garanté de manière endogène » sera illégal.
Dès cette annonce, j'ai vu beaucoup de personnes paniquer concernant $Frax et $FXS. Bien que cette inquiétude soit compréhensible, examinons un autre article de TheBlock qui semble fournir davantage de détails.
Tout d'abord, l'article de The Block indique que « le texte interdirait pendant deux ans l'émission de stablecoins non entièrement adossés à des liquidités ou à des actifs hautement liquides comme les obligations du Trésor américain. »
Depuis l'effondrement d'UST, l'objectif de l'équipe Frax a été de porter la couverture de $FRAX à 100 %. Le taux de collatéralisation est déjà à 92 % ; si ce projet de loi était adopté, atteindre les 100 % ne poserait aucun problème majeur.
The Block précise également que « le projet accorde une période de grâce de deux ans aux projets actuellement non pleinement couverts pour modifier leur modèle économique et obtenir une approbation réglementaire. » Ainsi, même si la loi était adoptée, deux ans suffiraient amplement à Frax Finance pour se conformer à toute exigence légale.
Un autre point important : ce projet de loi n'est pas encore adopté.
Bien que tout puisse arriver, la plupart des projets de loi subissent d’importantes modifications avant d’être adoptés. Il est donc selon moi prématuré de céder à la panique générale.
À noter également : « Selon des sources familières avec le texte obtenu par The Block, les émetteurs non bancaires de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires seront également soumis à la surveillance des autorités bancaires étatiques et de la Réserve fédérale. » Je ne suis pas certain de la nature exacte de cette procédure, mais nous devrions assister à une réglementation extrêmement complexe.
L'article original de Bloomberg indique : « Émettre ou créer de nouveaux stablecoins à garantie endogène sera illégal. »
Je sais que certains pourraient y voir une autorisation implicite pour les anciens stablecoins algorithmiques existants, mais je pense qu’il est encore trop tôt pour l’affirmer.
Cela pourrait simplement signifier que les émetteurs actuels de stablecoins algorithmiques ne pourront plus frapper de nouveaux stablecoins conformes à ceux décrits dans le projet de loi — davantage d'informations sont nécessaires.
Si la loi est adoptée, il sera facile de rendre $FRAX entièrement couvert.
En cas d'adoption, la période de grâce de deux ans permettra de régler tous les points en suspens. En réalité, c’est plutôt la réglementation pesant sur les émetteurs non bancaires de stablecoins qui devrait retenir principalement notre attention.
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