Tenderize : infrastructure Web3 pour le staking liquide et la génération de rendement
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Tenderize : infrastructure Web3 pour le staking liquide et la génération de rendement
La taille du marché des infrastructures Web3 pour la pile Internet décentralisée est si importante qu'elle est souvent sous-estimée.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Rédaction : Mason Nystrom
Traduction : TechFlow intern
Bien que le stake liquide existe pour Ethereum et d'autres actifs de première couche, il est essentiellement indisponible pour les autres actifs d'infrastructure Web3. Tenderize résout ce problème en proposant un protocole de mise en gage non dépositaire et liquide pour les actifs Web3, et a lancé son réseau principal en mai, offrant un stake liquide pour Livepeer (LPT), The Graph (GRT), Polygon (MATIC) et Audius (AUDIO).
À ce jour, Tenderize affiche près de 700 000 dollars de TVL, répartis assez uniformément entre les quatre premiers actifs.
Comment fonctionne Tenderize ?
Prenons l'exemple de Livepeer, l'un des actifs les plus misés sur Tenderize. Livepeer exige qu'un nœud fasse du stake de LPT afin d'effectuer des travaux de transcodage sur le réseau Livepeer. En outre, Livepeer permet également de déléguer ses LPT à des opérateurs de nœuds en échange d'une partie des récompenses en LPT.
Faire du stake via Livepeer
Habituellement, vous (ou une institution) allez sur le réseau Livepeer et choisissez un nœud pour y déléguer vos jetons. En tant que délégant, vous pouvez surveiller les nœuds les plus fiables et les plus rentables. Vous envisagerez généralement de redéléguer vos jetons dans les cas suivants :
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Vous souhaitez déléguer à un nœud qui partage davantage de récompenses (plus de récompenses = plus d’argent) ;
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Vous préférez un nœud ayant un temps de fonctionnement plus long (plus de disponibilité = plus de récompenses = plus d’argent) ;
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Vous voulez retirer vos fonds d’un nœud avec lequel vous n’êtes pas en accord, par exemple s’il attaque le réseau ou adopte une position controversée sur une proposition de gouvernance (moins de mises en jeu = moins de pouvoir).
Cependant, la période de désengagement pour les LPT est de 7 jours, durant laquelle vous ne percevez aucune récompense, ce qui signifie une perte potentielle de 7 jours de revenus. Pour d'autres protocoles d'infrastructure comme The Graph, cette période est encore plus longue (28 jours). De plus, puisque vos LPT sont verrouillés dans le protocole Livepeer, vos actifs engagés ne peuvent pas être utilisés comme garantie dans d'autres protocoles ou applications.
Ces exemples montrent que les délégants ou futurs opérateurs de nœuds qui souhaitent se désengager doivent immobiliser leurs fonds pendant une certaine durée, voire subir des pertes.
Faire du stake via Tenderize
En revanche, avec Tenderize, après avoir misé vos LPT, vous (ou tout autre délégant) recevez des tLPT (LPT tenders). Les LPT misés via Tenderize sont délégués à des nœuds hautement rentables, et les récompenses de mise en jeu sont automatiquement composées, envoyant continuellement davantage de tLPT au propriétaire au fur et à mesure qu'elles sont générées. Un détenteur de tLPT peut à tout moment échanger ses tLPT contre des LPT, utiliser ses tLPT dans d'autres protocoles DeFi pour générer des rendements supplémentaires, ou vendre immédiatement ses tLPT. Avec le temps, en raison de leur liquidité immédiate et de leur potentiel de rendement, les jetons Tender pourraient présenter une prime par rapport à leurs jetons natifs (par exemple, tLPT par rapport à LPT).
Les avantages du stake liquide se résument en réalité au premier cours de finance : la valeur temporelle de l'argent — un dollar aujourd'hui vaut plus qu'un dollar demain. Dans le cas de Tenderize, un dollar utilisable dès aujourd’hui vaut plus qu’un dollar disponible dans 7 à 28 jours. Les investisseurs qui ne peuvent pas attendre la période de déverrouillage ou qui souhaitent exploiter efficacement leurs actifs pour générer des rendements supplémentaires seront prêts à payer une prime, tandis que ceux disposés à payer moins pour les jetons LPT associés accepteront cet arbitrage temporel.
Fossé de liquidité et liquidité contrôlée par le protocole
L'infrastructure Web3 est également complexe. Des protocoles comme The Graph et Livepeer ont différents types de détenteurs à long terme, et la délégation peut stimuler leur croissance. Tenderize encourage cela en créant une meilleure alignement entre l'allocation du capital et les opérateurs de nœuds, grâce à une capitalisation automatique régulière et à une gestion de la délégation basée sur la rentabilité et la fiabilité des nœuds. Cela simplifie le processus pour les investisseurs et stimule la concurrence entre fournisseurs matériels.
Peut-être plus important encore, à mesure que Tenderize grandit, il accumule naturellement une grande quantité de valeur (liquidité) contrôlée par le protocole, pouvant être utilisée pour générer des rendements dans l'écosystème DeFi plus large.
Le marché des infrastructures Web3 pour la pile Internet décentralisée est si vaste qu'il est souvent sous-estimé. En 2022, les revenus mondiaux liés aux infrastructures réseau étaient estimés à plus de 200 milliards de dollars, et Amazon Web Services a lui seul généré 62 milliards de dollars l'an dernier. Imaginez un monde où de nombreux services fournis aujourd'hui par les géants technologiques sont décomposés, donnant lieu à des protocoles spécialisés dans le calcul, le stockage, la bande passante, l'indexation et d'autres formes de gestion des données. Tenderize propose un mécanisme permettant de financiariser davantage les infrastructures Web3 futures.
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