Exclusif CNN : Entretien avec SBF sur les critères d'aide aux institutions cryptographiques et démenti concernant l'acquisition de Coinbase
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Exclusif CNN : Entretien avec SBF sur les critères d'aide aux institutions cryptographiques et démenti concernant l'acquisition de Coinbase
SBF pense que le marché de la cryptomonnaie évolue vers une situation saine.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSam Bankman-Fried, PDG de FTX, a accordé une interview exclusive à CNN pour évoquer la situation actuelle du marché des cryptomonnaies et les projets d'expansion de FTX. L'animatrice Julia Chatterley est même allée jusqu'à plaisanter en demandant à SBF s’il envisageait d’acquérir Coinbase. De quoi ont-ils discuté exactement lors de cette interview ?
SBF a été interviewé mercredi dernier, le 7 juillet, dans l’émission « First Move » de CNN, un programme spécialisé dans l’actualité mondiale des entreprises, de l’économie et de la finance. Les sujets abordés incluaient notamment la situation actuelle du marché des cryptomonnaies, les rumeurs entourant d'éventuelles acquisitions par FTX, les raisons pour lesquelles SBF souhaite venir en aide à certaines institutions du secteur, ainsi que les futurs plans d’expansion.
La liquidation est douloureuse, mais bénéfique à long terme
Julia Chatterley a commencé par interroger SBF sur l’état actuel du marché des cryptomonnaies :
Je pense qu’actuellement, même si le secteur des cryptomonnaies traverse une période difficile et pleine de défis, on peut tout de même y voir une certaine forme de « santé », non ?
SBF considère que le marché des cryptomonnaies évolue vers une situation plus saine. Ces deux dernières années, certains acteurs et capitaux se sont trop développés ; désormais, le marché procède à la liquidation de ces leviers excessifs et élimine les entreprises dont les ratios de fonds propres posent problème.
Quand on atteint un stade où même des acteurs bien capitalisés commencent à rencontrer des difficultés, alors selon moi, le marché n’est plus sain.
À présent, le marché est justement en train de liquider ces leviers excessifs et d’éliminer les acteurs ayant des bilans fragiles. À mon sens, cela représente, dans une certaine mesure, une évolution salutaire pour le marché.
En réalité, SBF avait déjà exprimé un point de vue similaire lors d’une précédente interview avec Reuters.
Il a souligné que la liquidation excessive des leviers pouvait entraîner un resserrement de la liquidité, mais que le pire moment de ce phénomène était désormais derrière nous. La stabilisation actuelle des prix semble confirmer cette analyse. Cela ne signifie toutefois pas que le marché baissier est terminé : l’évolution future dépendra encore largement des facteurs macroéconomiques.
Quels sont les critères pour aider les entreprises du secteur crypto ?
Récemment, la plateforme de prêt BlockFi a obtenu une ligne de crédit renouvelable de 250 millions de dollars auprès de FTX. Par ailleurs, SBF avait auparavant indiqué être disposé à prêter de l’argent à d’autres entreprises afin d’éviter une crise systémique.
À ce sujet, Julia Chatterley a demandé :
Je suis sûre que chaque jour, des gens frappent à votre porte en criant : « Hé, allez-vous investir chez nous ? »
Vous devez donc faire un tri entre les entreprises solides et celles qui sont malades, peu rentables ou même insolventes, n’est-ce pas ?
SBF a répondu sans détour que prêter de l’argent à ces entreprises n’avait rien d’un acte de charité, et qu’une évaluation prudente était indispensable.
Le critère adopté par FTX consiste à cibler uniquement les entreprises dont « l’activité est saine ». Ces entreprises connaissent simplement un problème temporaire de liquidité. En leur apportant un soutien financier ponctuel, on protège leurs utilisateurs et on prévient d’éventuelles crises systémiques.
Vous avez parfaitement raison : c’est exactement ce que nous faisons. Ainsi, prêter de l’argent à ces entreprises va au-delà d’un simple sauvetage. Parmi les sociétés que nous analysons, certaines sont vouées à la faillite, et annoncer une faillite serait même la bonne décision pour elles.
Notre choix repose principalement sur la solidité de l’activité. Car ces prêts ne sont qu’un moyen temporaire, à court ou moyen terme, de leur redonner de la liquidité.
Par ailleurs, SBF a tenu à dissiper certains rumeurs. Il a précisé qu’en dehors de la solidité financière, le critère essentiel était la protection des utilisateurs de ces bonnes entreprises. C’est pourquoi le secteur du minage (matériel ou activité minière) n’entre pas dans les priorités de FTX.
Ces derniers temps, les rumeurs selon lesquelles FTX pourrait secourir des mineurs se sont intensifiées, ce qui est compréhensible puisque le minage constitue l’un des piliers du secteur crypto.
Mais je tiens à dire clairement que nous n’avons aucun intérêt pour le secteur du matériel minier. Ce domaine ne comporte pas d’utilisateurs nécessitant une protection particulière, car tout le monde peut acheter du matériel minier pour compenser la puissance de calcul perdue. Ce n’est donc pas un secteur exposé à un risque systémique.
Allez-vous profiter du creux du marché pour acquérir d'autres entreprises ? Par exemple, Coinbase ?
Selon un document officiel déposé auprès de la SEC, SBF a acquis 56 millions d'actions Robinhood en mai, devenant ainsi le troisième actionnaire majoritaire de l'entreprise. Bien que SBF ait nié toute intention de rachat de FTX, cela a naturellement suscité des spéculations.
SBF a clarifié qu’il s’agissait d’un simple investissement. Il exprime un grand respect pour Vlad Tenev, fondateur de Robinhood, ainsi que pour toute l’équipe. Aucune discussion active concernant un rachat n’a eu lieu, bien qu’il ne nie pas la possibilité d’autres opportunités à l’avenir.
Julia Chatterley juge raisonnable d’acquérir des parts en période de creux, et a poursuivi :
Votre investissement dans Robinhood suscite beaucoup d’intérêt. Y a-t-il d'autres entreprises que vous seriez tenté d'investir ?
Peut-être pourrions-nous ajouter Coinbase à la discussion ?
SBF a aussitôt ri et catégoriquement exclu l'idée d'acquérir Coinbase.
Il a expliqué que FTX fonctionnait très bien actuellement, et qu’il n’y avait donc aucune nécessité de se lancer dans des acquisitions hasardeuses, qui pourraient placer l’entreprise dans un environnement opérationnel inconnu. Toutefois, il a ajouté qu’il restait ouvert à la collaboration avec différentes entreprises.
Évoquer ce sujet risquerait de relancer des rumeurs, aussi je préfère ne pas m’avancer davantage.
Mais je peux affirmer que nous sommes ouverts à des partenariats potentiels avec n’importe quelle entreprise.
FTX a-t-il réalisé des bénéfices ce trimestre ?
Coinbase a publié ses résultats du premier trimestre le mois dernier, affichant une perte nette de 430 millions de dollars, malgré une baisse de moitié de ses revenus combinée à une hausse des dépenses.
Julia Chatterley a demandé :
Dans ce contexte de forte volatilité, l’activité de trading de FTX est-elle rentable ?
Car je pense que cette période permet justement de distinguer les bonnes entreprises des moyennes ou des mauvaises, selon leur capacité à générer des profits.
La réponse est oui. SBF a confirmé que FTX réalisait des bénéfices depuis plusieurs trimestres consécutifs, y compris le dernier. Selon lui, la clé réside dans une « expansion prudente ».
Oui, c’est exact. Nous avons été rentables pendant plusieurs trimestres consécutifs, y compris récemment.
Je pense que la clé pour maintenir durablement la rentabilité réside dans une croissance maîtrisée. Bien sûr, je ne dis pas que l’expansion soit une erreur, surtout quand les conditions sont favorables. Mais l’expansion reste une décision risquée, qui peut placer l’entreprise en position vulnérable. Aussi, à moins de repérer une excellente opportunité et de pouvoir investir selon notre propre approche, je n’envisagerai pas une expansion précipitée.
SBF a particulièrement insisté sur l’expansion du personnel. Il avait déjà indiqué précédemment qu’élargir l’équipe pendant un marché haussier pouvait sembler logique, mais après analyse, il constate que lorsque l’entreprise croît trop rapidement, la coordination entre départements devient difficile, les critères de recrutement s’assouplissent, ce qui nuit gravement à la communication entre collègues. Au final, personne ne veut plus communiquer, même avec des incitations en place.
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