新加坡 MAS 守護者項目與軟銀試點代幣化固定收益證券，探索代幣化證券全球流動性新模式

撰文：Aiying 艾盈

近日，日本 SBI Digital Markets 宣佈加強其在新加坡金融管理局（MAS）「守護者項目」（Project Guardian）中的作用，並推出了一項新的試點項目，旨在推動代幣化證券在全球市場中的應用。這一聲明不僅是 SBI 集團子公司在金融科技領域的戰略佈局，也標誌著其在資產代幣化和跨境數字資產交易方面的深入探索。詳細內容可參考《【解讀】新加坡金融管理局資產代幣化的商業化計劃》

一、守護者項目（Project Guardian）背景

「守護者項目」是新加坡金融管理局於 2022 年發起的創新計劃，目的是探索區塊鏈技術和去中心化金融（DeFi）在傳統金融體系中的潛力。該項目通過與金融機構和技術公司的密切合作，測試瞭如何在監管環境中有效應用資產代幣化和 DeFi 技術，希望藉此催生出一種更具彈性的新型金融市場結構。其最終目標是鞏固新加坡在全球金融科技領域的領先地位，並引領代幣化資產的創新和普及。

在「守護者項目」的框架內，傳統金融資產的數字化被視為提高金融效率的重要途徑。代幣化資產的本質是將現實世界中的金融資產（例如債券或房地產）轉化為可以在區塊鏈上自由交易的數字代幣，從而增加這些資產的流動性和市場可達性。這不僅有助於降低中介成本，還能提升市場的透明度和交易的效率。

二、SBI Digital Markets 的角色與新試點項目

作為日本 SBI 集團的重要成員，SBI Digital Markets 在參與「守護者項目」的過程中發揮了重要的推動作用，並不斷擴大其影響力。SBI Digital Markets 目前正與多家金融機構合作，開發一個專門針對代幣化證券的跨境框架。這個框架的核心目標是連接多個地區受監管的數字資產交易所，以提高代幣化資產的流動性並降低交易成本。通過這種全球化的網絡連接，SBI Digital Markets 希望能夠實現更深層次的金融市場整合，打破現有市場之間的壁壘，使得代幣化資產能在全球範圍內更高效地流通和交易。

新推出的試點項目特別聚焦於固定收益市場，旨在為代幣化資產支持的證券創建一個全球性的網絡。這種網絡覆蓋從初始發行到二級市場交易的整個生命週期。固定收益資產通常包括債券、抵押貸款證券等，它們的代幣化可以顯著提升這些傳統資產的交易便捷性。SBI Digital Markets 正致力於通過該試點項目，優化從證券的發行到交易的各個環節，使得代幣化資產的交易成本更低、透明度更高。

在具體實施層面，新試點項目將包含初始代幣發行（ITO）和二級市場交易，這意味著投資者將能參與代幣化債券的初次發行，並在之後通過受監管的數字資產交易所進行買賣。

三、全球代幣化趨勢與 MAS 的戰略意圖

資產代幣化，是利用區塊鏈技術將現實資產數字化的一種手段。近年來，資產代幣化在全球範圍內逐漸受到重視，因為它具有提升資產流動性、降低交易成本和提高透明度的潛力。然而，缺乏監管及市場不確定性依然是實現大規模應用的主要障礙。新加坡希望通過 MAS 的政策佈局，成為全球資產代幣化的領先中心。資產代幣化的潛力這個在 Aiying 關於《現實世界資產 RWAs 系列》已經有比較充分介紹。

• 資產代幣化的崛起：揭開萬億級市場機遇的探索

• 【RWAs 篇】現實世界資產代幣化的基礎設施

• 【RWAs 篇】政府債券代幣化現狀及案例

• 【RWAs 篇】代幣化私人信貸市場及用例【RWAs 篇】代幣化商品與房地產案例

• 【RWAs 篇】知識產權代幣化市場及案例

• 【RWAs 篇】奢侈品收藏品代幣化市場及案例

• 【國際清算銀行 (BIS) 報告解讀】：現實世界資產（RWA）、代幣化的風險和機遇兩面性

艾盈（Aiying）認為，SBI Digital Markets 的這項舉措正是全球金融機構逐漸認可並積極採用區塊鏈技術和資產代幣化的縮影。在這一進程中，合規及標準不僅是一個必須解決的問題，也是企業獲得長久信任的基礎。未來，隨著試點項目的推進，新加坡有望成為全球代幣化證券交易的中心之一，吸引更多的國際資本和金融科技企業。

但推動這一變革的過程中依然面臨諸多挑戰。例如，各國之間的監管差異如何協調？如何確保跨境交易的合規性和安全性？這些都是需要進一步探索與合作的難題。代幣化資產和跨境交易框架的建立，需要從根本上重新思考金融系統的信任機制和風險控制策略，而這正是艾盈致力於為 Web3 企業提供的深度合規諮詢和解決方案所涵蓋的內容。