Sau thời đại Ripple, tuân thủ pháp lý của các dự án blockchain có thể trở thành trạng thái bình thường mới?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sau thời đại Ripple, tuân thủ pháp lý của các dự án blockchain có thể trở thành trạng thái bình thường mới?
SEC sẽ không có những thay đổi lớn về chính sách đối với ngành tiền mã hóa chỉ vì thay đổi chủ tịch.
Chuyên sâu báo cáo Web3Chuỗi webinar Prop được sản xuất bởi dự án Props tuân thủ SEC RegA+, là một chương trình trực tiếp chuyên sâu thảo luận về nền kinh tế "quyền sở hữu" trong lĩnh vực blockchain. Chương trình phát sóng định kỳ hai tuần một lần, chúng tôi sẽ mời các khách mời trong ngành để thảo luận và chia sẻ về những chủ đề khác nhau, đồng thời lưu lại dưới dạng video và bản ghi văn bản để tiện theo dõi.
Tập 6: Thời kỳ hậu Ripple – Tuân thủ pháp lý có trở thành chuẩn mực mới? Phát sóng ngày 29 tháng 12 năm 2020. Khách mời chia sẻ trong tập này gồm Adi Sideman – Người sáng lập và CEO của Props, cùng Muneeb Ali – CEO (trước đây của Blockstack). Dưới đây là nội dung video & bản ghi của buổi livestream:
Khổng Duy Quốc – Người phụ trách khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Props
Chúng tôi rất vui mừng được đón tiếp Adi Sideman – người sáng lập và CEO của Props, cùng Muneeb Ali – đồng sáng lập Blockstack tham gia buổi hội thảo trực tuyến hôm nay. Blockstack là một blockchain phi tập trung sử dụng bằng chứng chuyển nhượng làm cơ chế đồng thuận. Props là một token trung thành, tập trung vào việc mã hóa điểm thưởng trung thành cho các ứng dụng Web2.0. Trước khi bắt đầu, xin mời hai vị tự giới thiệu bản thân và dự án của mình.
Muneeb Ali – CEO của Hiro
Xin chào mọi người, tôi là Muneeb Ali, đồng sáng lập hệ sinh thái Stacks và hiện là CEO của Hiro PBC (trước đây là Blockstack PBC). Tôi có bằng Tiến sĩ và Thạc sĩ Khoa học Máy tính tại Đại học Princeton.
Hệ sinh thái Stacks là tập hợp các thực thể độc lập, nhà phát triển và thành viên cộng đồng cùng hướng tới mục tiêu xây dựng một internet do người dùng làm chủ trên nền tảng Bitcoin. Internet như chúng ta biết hiện nay đã bị lỗi thời. Chúng tôi đang cố gắng xây dựng một internet tốt hơn, tin rằng nó sẽ trỗi dậy trên nền tảng blockchain, đặc biệt là Bitcoin. Stacks cung cấp công cụ giúp các nhà phát triển đổi mới trên Bitcoin – blockchain an toàn và trưởng thành nhất thế giới – tạo ra giá trị cho người dùng theo cách trước đây chưa từng có.
Stacks 2.0 ra mắt ngày 14 tháng 1 đã mang lại ứng dụng và hợp đồng thông minh cho Bitcoin. Quan điểm của chúng tôi là, các thí nghiệm thành công từ nhiều blockchain khác nhau cuối cùng sẽ được hiện thực hóa trên Bitcoin. Hiệu ứng mạng lưới của Bitcoin nghĩa là các hợp đồng thông minh quanh Bitcoin có thể thu hút nhiều vốn mật mã hơn và được hưởng lợi từ mức độ bảo mật cao hơn. Chúng tôi tin rằng Bitcoin có thể trở thành nền tảng cho một internet tốt hơn do người dùng làm chủ, giống như vai trò của TCP/IP đối với internet truyền thống.
Adi Sideman – Người sáng lập Props
Xin chào, tôi là Adi Sideman, người sáng lập dự án Props. Tôi có hàng chục năm kinh nghiệm trong ngành truyền thông tự chủ, từng sáng lập nhiều mạng lưới tiêu dùng quy mô lớn. Tôi đồng sáng lập karaoke trực tuyến đầu tiên trên thế giới, sau đó bán lại cho Fox MySpace. Tôi cũng sáng lập YouNow – nền tảng livestream đầu tiên tại Mỹ đạt quy mô lớn, với lượng người dùng hoạt động hàng tháng lên đến 120 triệu.
Tại YouNow, chúng tôi là công ty đầu tiên vận hành nền kinh tế tiền điện tử hai chiều quy mô lớn: người dùng mua tiền ảo, và người khác kiếm tiền ảo. Props ra đời từ kinh nghiệm đó. Props giúp các doanh nghiệp mã hóa điểm thưởng trung thành. Đây là một loại token tiện ích/chiết khấu, tích lũy giá trị thông qua việc mở khóa chiết khấu và các tính năng nâng cao trên nhiều ứng dụng.
Props mang lại lợi ích kinh tế cho người dùng cuối trong mạng lưới mà họ góp phần phát triển. Nó giúp doanh nghiệp gắn kết chặt chẽ với người dùng tốt nhất của mình, những người sẽ được khuyến khích thúc đẩy tăng trưởng. Tính đến nay, chúng tôi đã có 6 ứng dụng tham gia, 4 ứng dụng ra mắt, và hơn 7 triệu người dùng đã nhận được Props.
Khổng Duy Quốc – Người phụ trách khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Props
Cả Props và Blockstack đều chọn hợp tác với SEC và nhận được miễn trừ RegA. Xin hỏi, việc nhận được miễn trừ RegA+ từ SEC mang lại lợi thế gì cho dự án?
Adi – Người sáng lập Props
Việc nhận được miễn trừ từ SEC giúp chúng tôi loại bỏ các rủi ro pháp lý tại Mỹ. Nhưng còn hơn thế nữa – vì giao thức Props hướng tới các công ty Web 2.0 hiện hữu, những công ty có doanh thu hàng triệu đô la và không muốn chịu thêm rủi ro, nên sự chấp thuận từ SEC chính là yếu tố then chốt giúp họ dám tham gia vào các dự án mật mã tại Mỹ.
Muneeb Ali – CEO của Hiro
Nếu quay lại năm 2017, tôi sẽ nói rằng ngay cả trong thị trường bò mật mã, rất ít người nghĩ đến vấn đề quản lý. Mọi người cứ thử làm điều mới, hoặc đơn giản cho rằng SEC cũng bất lực. Bởi họ không coi tiền mật mã là tài sản chứng khoán. Về mặt nào đó, điều này luôn khiến tôi thấy kỳ lạ, bởi nếu bạn đọc kỹ luật pháp liên quan, thực tế có rất nhiều điều khoản có thể áp dụng trực tiếp cho tiền mật mã.
Vì vậy, dù là Props hay chúng tôi, những gì đã làm về mặt quản lý lúc đó thực sự hiếm có. Nhưng giờ thì không còn như vậy nữa, vì thực tế cho thấy SEC đã thực hiện nhiều hành động thực thi, dù có thể mất nhiều thời gian hơn. Mất một thời gian, mọi người mới hoàn toàn nhận ra rằng quan điểm của SEC và luật pháp liên quan thực chất rất rõ ràng: bạn cần tuân thủ đúng quy định pháp luật.
Trong trường hợp của chúng tôi, tài sản Stacks là một token tiện ích, bị tiêu thụ bởi hợp đồng thông minh và được sử dụng trên mạng. Trong trường hợp này, có thể không cần tuân thủ luật chứng khoán. Tuy nhiên, vẫn có thể gây nhầm lẫn, vì token của bạn có thể bị định nghĩa là chứng khoán tại một thời điểm nhất định, nhưng sau này lại không còn là chứng khoán nữa. Vì vậy, cách chúng tôi xử lý sự bất định này là: mỗi khi có nghi ngờ, hãy hết sức cẩn trọng.
Khổng Duy Quốc – Người phụ trách khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Props
Gần đây, vụ kiện của SEC đối với Ripple đã gây ra hiệu ứng dây chuyền trong ngành: hơn 40 sàn giao dịch đã gỡ XRP, Galaxy Digital và Jump Trading ngừng làm nhà tạo lập thị trường cho XRP, và đến nay vốn hóa XRP cũng sụt giảm mạnh. Hai vị có suy nghĩ gì về chuyện này?
Adi Sideman – Người sáng lập Props
Trong lĩnh vực quản lý, ngành cần sự rõ ràng hơn. SEC đang ngày càng cải thiện việc định hướng thị trường thông qua Hinman Test (ghi chú: William Hinman là Giám đốc Tài chính của SEC, từng phát biểu vào tháng 9/2018 rằng các tiền mật mã như Bitcoin và Ethereum do đã đủ phân tán nên không cần chịu sự quản lý của SEC, SEC đồng ý với quan điểm này), các kênh truyền thông khác và lựa chọn thực thi.
Các dự án nghiêm túc về mặt quản lý nay không cần phải đoán già đoán non thái độ của cơ quan quản lý nữa, mà có thể đi theo con đường đảm bảo không bị coi là chứng khoán chưa đăng ký – không bị định nghĩa là chứng khoán theo bài kiểm tra Howey, hoặc dần đạt được điều đó theo thời gian.
Những người tiên phong như Blockstack đang dẫn đường, chỉ ra cách các dự án mật mã có thể ra mắt thị trường và chứng minh mức độ phi tập trung đủ lớn, giúp các dự án mới không phải mò mẫm con đường mới về hậu cần, pháp lý và nội bộ, mà tập trung vào kinh doanh và phát triển.
Muneeb Ali – CEO của Hiro
Tôi không phải luật sư mà là một nhà khoa học máy tính. Tôi đã đọc toàn bộ vụ kiện Ripple, và có thể đăng tải bình luận dài 71 trang trên Twitter. Nhưng điểm nổi bật trong đơn kiện là gì? Tôi cho rằng, nhìn chung, vụ Ripple ở một mức độ nào đó là duy nhất, vì nó không phải là một đợt phát hành đơn lẻ – công ty thực tế đã bán tài sản liên tục hoặc trong nhiều năm, và họ chưa bao giờ dừng lại.
Điều bắt đầu khiến tôi thấy thú vị là, nếu bạn quay lại năm 2013, 2014, thật khó xác định rõ tính chất vụ việc Ripple. Nhưng đến năm 2017, báo cáo của SEC về TheDAO đã đưa ra tuyên bố rõ ràng. Nếu bạn đọc báo cáo đó, nó nói rất rõ: SEC cho rằng token do TheDAO phát hành là chứng khoán, nhưng cuối cùng SEC quyết định không xử phạt TheDAO (ghi chú: TheDAO từng bị hacker tấn công vào năm 2017, dẫn đến việc Ethereum phân nhánh). Nếu quay lại năm 2017, giả sử SEC xử phạt TheDAO hoặc Ethereum, thì cục diện đã hoàn toàn khác. Họ sẽ nhận thức rõ tầm quan trọng của việc tuân thủ pháp lý, và tài sản mật mã của họ sẽ bị định nghĩa rõ ràng là chứng khoán. Nhưng vì SEC không hành động, nên cuối cùng số người đọc báo cáo này không nhiều. Điều này có thể gây hiểu lầm, vì người ta cho rằng dù bị định nghĩa là chứng khoán nhưng SEC cũng không xử phạt TheDAO. Bạn biết đấy, các doanh nhân trong thế giới mật mã từ trước đến nay thường không coi trọng quản lý. Nhưng nếu đứng ở góc nhìn của SEC, cách họ quản lý luôn có dấu vết rõ ràng.
Khổng Duy Quốc – Người phụ trách khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Props
Là các dự án tuân thủ tiêu chuẩn RegA+, Props và BlockStack sẽ có nhiều tiếp xúc và trao đổi hơn với SEC. Từ góc nhìn của hai vị, các ông nghĩ sao về thái độ của SEC đối với các dự án blockchain? Nguyên tắc và ranh giới tối thiểu của họ là gì?
Adi Sideman – Người sáng lập Props
Muneeb có nhiều kinh nghiệm hơn ở đây, nên tôi chỉ xin nói ngắn gọn. SEC không rõ ràng ủng hộ hay phản đối công nghệ mật mã, nhưng họ nhận ra đây đang trở thành một ngành quan trọng.
SEC gồm các chuyên gia chuyên môn, đang nỗ lực hết sức để xử lý một hạng tài sản mới mang tính cách mạng – đồng thời cố gắng xây dựng và truyền đạt một khuôn khổ. Bài kiểm tra Howey là công cụ quan trọng mà SEC dùng để đánh giá dự án, đây không phải bài kiểm tra đen trắng – nó để lại chỗ cho sự diễn giải. Khi đối mặt với nó, các dự án cần có thể lập luận rằng không tồn tại một quyết định tập trung nào mà nhà đầu tư có thể dựa vào.
Muneeb Ali – CEO của Hiro
Đôi khi mọi người nghĩ rằng tuân thủ pháp lý đồng nghĩa với việc phải rời khỏi Mỹ. Nhưng tôi cho rằng không đơn giản như vậy, vì liên quan đến thị trường Mỹ – vẫn là một trong những thị trường lớn nhất thế giới. Ngay cả khi bạn ở bên ngoài nước Mỹ, chỉ cần bạn hy vọng một ngày nào đó mở mạng lưới của mình ra thị trường Mỹ, bạn buộc phải nghiên cứu và tuân thủ chính sách quản lý của Mỹ. Cũng giống như nếu bạn là công ty Mỹ muốn mở rộng sang khu vực pháp lý khác, bạn cũng phải nghiên cứu quy định nơi đó. Việc SEC làm vừa là cung cấp khung pháp lý cho các doanh nghiệp mật mã muốn vào Mỹ, vừa là làm tài liệu tham khảo cho các cơ quan quản lý toàn cầu.
Quay lại câu chuyện Ripple. Trong thời gian rất dài, Ripple không chủ động liên hệ với SEC. Tôi không khuyên ai làm như vậy – cần chủ động phối hợp với cơ quan quản lý. Có người nói, dù bạn cố gắng đối thoại với SEC, bạn cũng không nhận được câu trả lời rõ ràng. Đôi khi đúng là vậy, vì SEC xét từng vụ việc cụ thể, họ sẽ căn cứ vào từng trường hợp để nói với mọi người điều gì là đúng, điều gì là sai. Giống như công việc của họ, chúng ta cần hiểu cách họ làm việc để tuân thủ luật pháp và quy trình của họ. Còn về phê duyệt cụ thể, cần dự án phải tiếp xúc trực tiếp với SEC để có được. Do đó, bạn phải hợp tác với các luật sư giỏi, tìm ra phương pháp nào hiệu quả, tình huống nào có thể tuân theo.
Khổng Duy Quốc – Người phụ trách khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Props
Chúng ta đều biết BTC và ETH không bị coi là tài sản chứng khoán, BlockStack 2.0 sẽ không cần báo cáo với SEC nữa vì đã đủ mức độ phi tập trung. Vậy, khi một dự án blockchain đã được miễn trừ bởi SEC, trong tương lai nó cần đáp ứng điều kiện gì để không còn bị quản lý nữa?
Muneeb Ali – CEO của Hiro
Thực tế, đến nay SEC chưa từng kiện Ethereum, và câu hỏi ETH có phải là chứng khoán hay không vẫn còn để ngỏ với SEC. Đợt bán riêng tư của Ethereum chắc chắn là hình thức huy động vốn kiểu chứng khoán, nhưng đó là chuyện lâu rồi. Hiện tại, cộng đồng phát triển và token của Ethereum đã đủ phân tán, nên ETH hiện nay không còn là tài sản chứng khoán. Điều này cho thấy một điểm: một tài sản mật mã ban đầu có thể là chứng khoán, nhưng theo thời gian, khi dự án thực sự phi tập trung, nó có thể không còn là chứng khoán, không cần bị coi là Security Token.
Bitcoin thì đặc biệt hơn: Bitcoin chưa bao giờ có đợt bán token tập trung. Satoshi Nakamoto (hoặc nhóm Satoshi) ban đầu phát hành phiên bản Bitcoin 1.0, sau đó các thợ mỏ tham gia bảo vệ an ninh mạng và phân phối token qua hình thức "đào". Satoshi dần rút lui khỏi tầm mắt công chúng, và mạng Bitcoin sau đó được duy trì bởi cộng đồng nhà phát triển và thợ mỏ.
Quá trình chuyển đổi từ Security Token sang Utility Token giống như một hộp đen, đầy bí ẩn. Nhưng quá trình này cực kỳ quan trọng, vì nó sẽ tạo ra một vùng an toàn cho dự án của bạn. Blockstack 1.0 ra mắt năm 2018, đã vận hành nhiều năm, với hàng trăm nhà phát triển/đội ngũ phát triển độc lập đang sử dụng mạng Blockstack. Chúng tôi luôn nỗ lực thực hiện quá trình phi tập trung hóa dần dần, nhưng thách thức lớn nhất với chúng tôi là trước đó chưa từng có dự án nào trải nghiệm điều này, cũng chưa từng có khuôn khổ quản lý nào phù hợp. Vì vậy, chúng tôi hợp tác chặt chẽ với luật sư, nghiên cứu sâu bài kiểm tra Howey trong thực tế để xây dựng một khuôn khổ phù hợp, và trao đổi với SEC. Cuối cùng, chúng tôi quyết định thành lập tổ chức mới là Hiro – hoạt động độc lập, tập trung thúc đẩy phát triển và sử dụng mạng Blockstack 2.0. Chúng tôi công khai khuôn khổ này vì hai lý do: thứ nhất, cần thông báo trước cho cộng đồng, nhà phát triển và đối tác để họ biểu quyết; thứ hai, để thông báo cho ngành, bất kỳ ai muốn học hỏi hoặc tham khảo khuôn khổ của chúng tôi trong trường hợp của họ đều có thể tra cứu.
Dĩ nhiên, khuôn khổ của chúng tôi không thể áp dụng nguyên xi. Như đã nói, SEC xét từng trường hợp cụ thể, và các dự án cần tự mình tìm câu trả lời rõ ràng từ SEC.
Khổng Duy Quốc – Người phụ trách khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Props
Chủ tịch SEC Hoa Kỳ Jay Clayton đã kết thúc nhiệm kỳ sớm, Elad Roisman vừa được xác nhận kế nhiệm chức chủ tịch. Hai vị nghĩ sao về việc Elad Roisman lên nắm quyền, liệu SEC sẽ có thay đổi gì trong quản lý lĩnh vực mật mã?
Adi Sideman – Người sáng lập Props
Roisman (đảng Cộng hòa) có thể chỉ đảm nhiệm vài tuần với tư cách Chủ tịch tạm quyền, chính quyền Biden sẽ bổ nhiệm Chủ tịch mới (đảng Dân chủ). Nói chung, người ta cho rằng đảng Cộng hòa ủng hộ giảm quản lý, đảng Dân chủ ủng hộ tăng quản lý. Tuy nhiên, khi nói đến công nghệ mật mã, xu hướng chính trị của chủ tịch có thể không phải yếu tố quyết định. Thay vào đó, SEC có khả năng sẽ tiếp tục xây dựng hướng dẫn và thực thi trong khuôn khổ bài kiểm tra Howey – tiếp tục làm những gì họ đang làm, thực thi chậm nhưng nghiêm ngặt – đồng thời cho phép tiềm năng của thị trường tự bộc lộ theo thời gian.
Muneeb Ali – CEO của Hiro
Tôi đồng ý với quan điểm của Adi, việc thay đổi chủ tịch sẽ không khiến SEC thay đổi lớn về chính sách với ngành mật mã. Họ sẽ tiếp tục làm theo cách riêng của mình, tiếp tục sử dụng bài kiểm tra Howey như tiêu chuẩn đánh giá tài sản mật mã có thuộc tính chứng khoán hay không.
Thực tế, SEC hành xử rất ổn định, chúng ta chưa từng thấy các chính sách quản lý xấu ra đời. Hành động của SEC tuy có thể chậm hơn thị trường, nhưng họ sẽ không vội vàng ban hành các biện pháp gây hại cho thị trường. Họ hành xử chừng mực, và một khi đã hành động, thái độ và biện pháp thực thi sẽ rất rõ ràng – đó cũng là lý do họ luôn được tôn trọng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
