Ripple lại huy động thêm 500 triệu USD, các nhà đầu tư có đang mua $XRP với giá chiết khấu không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ripple lại huy động thêm 500 triệu USD, các nhà đầu tư có đang mua $XRP với giá chiết khấu không?
Công ty đã huy động vốn với định giá 40 tỷ USD, nhưng hiện đã sở hữu 80 tỷ USD giá trị $XRP.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Steven Ehrlich
Biên dịch: TechFlow
Ripple huy động được 500 triệu USD với định giá 40 tỷ USD, trong khi bản thân công ty đã sở hữu 80 tỷ USD giá trị XRP.
Gần đây Ripple Labs thông báo hoàn tất vòng gọi vốn 500 triệu USD, với sự tham gia của các tổ chức nổi bật như Brevan Howard, các công ty liên kết với Citadel Securities và Marshall Wace. Ngoài ra, các quỹ đầu tư tiền mã hóa danh tiếng Galaxy và Pantera cũng tham gia vòng này.
Tuy nhiên, nhà đầu tư thực sự mua được gì với 500 triệu USD đó?
Gần đây, Ripple cũng tích cực thực hiện các thương vụ mua lại. Trong vài tháng qua, Ripple đã mua nền tảng lưu ký Palisade, nhà môi giới chính Hidden Road trị giá 1,25 tỷ USD và nền tảng cơ sở hạ tầng stablecoin Rail. Đồng thời, Ripple cũng ra mắt stablecoin riêng RLUSD, đạt vốn hóa thị trường vượt 1 tỷ USD. Bên cạnh đó, đồng XRP của Ripple dự kiến sẽ đón ETF giao ngay đầu tiên tại Mỹ vào tuần tới, và công ty đang lên kế hoạch nộp đơn xin giấy phép ngân hàng toàn quốc từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (Office of the Comptroller of the Currency).
Dù gần đây Ripple phát triển mạnh mẽ, nhưng việc biện minh cho mức định giá 40 tỷ USD dường như không dễ dàng. Đặc biệt khi doanh thu phí xử lý hàng tháng từ sổ cái XRP chưa đến 200.000 USD. Vậy đâu là logic ẩn sau điều này?
Theo nhiều nhà đầu tư và nhà đầu tư mạo hiểm giấu tên chia sẻ với Unchained, vòng gọi vốn lần này chủ yếu nhằm mục đích mua tài sản XRP mà Ripple nắm giữ, có thể ở mức chiết khấu đáng kể so với giá thị trường.
“[Công ty này] chẳng có gì ngoài lượng nắm giữ XRP. Không ai sử dụng công nghệ của họ, cũng không có hoạt động sử dụng nào trên mạng lưới hay blockchain của họ.” một nhà đầu tư mạo hiểm nổi tiếng thẳng thắn nói.
Một nhà đầu tư khác bổ sung: “Bản thân cổ phần Ripple có lẽ không đáng giá bao nhiêu, chứ đừng nói đến mức định giá 40 tỷ USD.”
Vương quốc XRP
Dù Ripple Labs có thể không phải công ty có định giá cao nhất trong ngành tiền mã hóa, nhưng nó có thể là một trong những công ty giàu có nhất. Khi công ty và blockchain mới thành lập, Ripple Labs được phân bổ 80 tỷ XRP trong tổng nguồn cung 100 tỷ như một phần chiến lược phân phối ban đầu, và số lượng này được giải phóng theo từng quý thông qua tài khoản ủy thác.
Tính đến nay, Ripple Labs vẫn nắm giữ 3,476 tỷ XRP, giải phóng 1 tỷ mỗi tháng. Thông thường, 60%-70% lượng token này được khóa lại, phần còn lại dùng để chi trả chi phí vận hành. Với mức giá hiện tại 2,32 USD mỗi XRP, giá trị danh nghĩa của các token này lên tới 8,063 tỷ USD.
Kho tài sản kỹ thuật số (DAT) phiên bản riêng tư của XRP?
Nếu coi khoản đầu tư này là đầu tư vào kho tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury - DAT) của Ripple, thì giao dịch này dường như rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư. Dù sao đi nữa, đầu tư vào một công ty với định giá 40 tỷ USD trong khi trên nền tảng của họ đã có 80 tỷ USD tài sản, tương đương mua với chiết khấu 50%, hệ số mNAV (bội số giá trị tài sản ròng) chỉ ở mức 0,5. Trong khi đó, các đề xuất đầu tư DAT thông thường thường có mNAV gần 0,7 hoặc 0,8.
Nhưng mọi chuyện không đơn giản như vậy. Ngay cả khi Ripple sẵn sàng và có thể bán toàn bộ XRP trên thị trường giao ngay hôm nay, cũng gần như không thể đạt được mức định giá 80 tỷ USD. Tuy nhiên, ngay cả khi giảm 50% giá trị tài sản nắm giữ —— một nhà đầu tư không tham gia vòng này cho rằng đây là đánh giá hợp lý —— điều đó vẫn có nghĩa nhà đầu tư tham gia với mNAV bằng 1, đồng thời hưởng tiềm năng tăng trưởng từ các động thái và thương vụ mua lại gần đây của Ripple.
Tất cả các nhà đầu tư tham gia vòng gọi vốn đều từ chối trả lời các câu hỏi của Unchained về khoản đầu tư này, đặc biệt là vai trò của lượng XRP mà Ripple nắm giữ trong quá trình ra quyết định và định giá. Trước khi bài viết được đăng, Ripple cũng không phản hồi yêu cầu bình luận.
Tuy nhiên, một người am hiểu một trong các bên tham gia tiết lộ rằng các công ty này đã có quan hệ làm ăn lâu năm. Đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán —— khi Đạo luật GENIUS được thông qua vào tháng 7 và thị trường ngày càng chú ý đến stablecoin —— lĩnh vực này đang trở nên nóng bỏng, và nhà đầu tư cần đặt cược vào nhiều "con ngựa" trong cuộc đua này.
Ngoài ra, người trong cuộc này cũng ám chỉ đến kho dự trữ khổng lồ của Ripple, thừa nhận rằng: “Ngay cả khi họ không tự xây dựng được một doanh nghiệp thành công, họ cũng có thể trực tiếp mua luôn một công ty.”
Toán tính của Ripple: Ý đồ sâu xa đằng sau việc gọi vốn là gì?
Dù Ripple không phản hồi yêu cầu bình luận, một cựu nhân viên chỉ ra rằng vòng gọi vốn này mang lại nhiều lợi ích cho công ty. Trước hết, nó củng cố định giá 4 tỷ USD đối với cổ phần công ty trên các nền tảng như Carta. Người này cho biết công ty có thể đã chi hơn 1 tỷ USD để mua lại cổ phần từ các nhà đầu tư và nhân viên giai đoạn đầu.
Bên cạnh đó, khoản gọi vốn này cung cấp thêm nguồn vốn để tiếp tục các thương vụ mua lại, mà không cần phải bán XRP gây lo ngại cho thị trường.
Trớ trêu thay, công ty giàu vốn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa thực tế có thể đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt tiền mặt.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Unchained_pod
