Sự tái sắp xếp lớn trong huy động vốn lĩnh vực tiền mã hóa năm 2026: Các lĩnh vực trò chơi và DePIN đã “chết”, hai giao dịch trong thị trường dự đoán chiếm tới 18% tổng vốn huy động cả năm
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sự tái sắp xếp lớn trong huy động vốn lĩnh vực tiền mã hóa năm 2026: Các lĩnh vực trò chơi và DePIN đã “chết”, hai giao dịch trong thị trường dự đoán chiếm tới 18% tổng vốn huy động cả năm
Số lượng giao dịch sáp nhập và mua lại đã bằng với số lượng vòng hạt giống, điều này cho thấy dòng vốn đang chuyển từ việc đặt cược vào những ý tưởng mới sang mua lại các công ty đầu ngành hiện có.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Memento Research
Biên dịch: TechFlow
Giới thiệu của TechFlow: Dữ liệu huy động vốn trong lĩnh vực tiền mã hóa trong bốn tháng đầu năm 2026 phơi bày một thực tế khắc nghiệt: nguồn vốn cho hai lĩnh vực trò chơi và DePIN gần như cạn kiệt, trong khi hai công ty thị trường dự đoán—Kalshi và Polymarket—đã thu về số tiền nhiều hơn tổng cộng toàn bộ các dự án DeFi trong cả năm. Điều đáng lo ngại hơn nữa là số lượng giao dịch sáp nhập–mua lại đã bằng ngang với số giao dịch vòng hạt giống, cho thấy dòng vốn đang chuyển từ việc đặt cược vào những ý tưởng mới sang mua lại các công ty dẫn đầu hiện hữu.
Tổng quan về huy động vốn: Sự bùng nổ tháng Ba chỉ là ảo ảnh
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 6 tháng 5 năm 2026, ngành tiền mã hóa đã hoàn tất 305 giao dịch huy động vốn với tổng giá trị 8,65 tỷ USD. Tuy nhiên, mức “bùng nổ” 4,57 tỷ USD trong tháng Ba thực chất chỉ đến từ hai thương vụ sáp nhập–mua lại quy mô khổng lồ: BVNK (1,8 tỷ USD) và Kalshi (1 tỷ USD).
Khi loại bỏ hai thương vụ này ra, tốc độ huy động vốn thực tế chỉ khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng—thậm chí còn yếu hơn so với cuối năm 2025.
Dòng vốn chảy đi: Thanh toán và tiêu dùng chiếm tới 72%
Theo phân khúc ngành:
Thanh toán: 3,74 tỷ USD (56 giao dịch)
Tiêu dùng: 2,48 tỷ USD (35 giao dịch)
DeFi: 1,06 tỷ USD (47 giao dịch—nhiều nhất về số lượng)
Hai phân khúc thanh toán và tiêu dùng cộng lại chiếm tới 72% tổng vốn huy động trong năm. Ngược lại, vốn cho lĩnh vực trò chơi và DePIN gần như biến mất.
Thị trường dự đoán thống trị phân khúc tiêu dùng
Hai công ty thị trường dự đoán chiếm tới 18% tổng vốn huy động trong năm:
Kalshi: 1 tỷ USD
Polymarket: 600 triệu USD
Hai khoản này cộng lại đạt 1,6 tỷ USD—vượt xa tổng giá trị của toàn bộ 47 giao dịch DeFi trong năm.
Sáp nhập–mua lại trở thành xu thế chủ đạo
Số giao dịch sáp nhập–mua lại đạt 48 thương vụ (chiếm 23% trong tổng số giao dịch có giai đoạn xác định), gần bằng số giao dịch vòng hạt giống (57 thương vụ, chiếm 27%). Chu kỳ này đã chuyển từ giai đoạn đầu tư vào những ý tưởng mới sang giai đoạn mua lại các công ty đầu ngành.
Bảng xếp hạng các quỹ đầu tư thay đổi mạnh
Các quỹ hoạt động tích cực nhất năm 2026:
Coinbase Ventures: 18 giao dịch (xếp thứ hai trong giai đoạn 2021–2026)
Tether: 13 giao dịch (vua mới về vai trò chủ trì huy động vốn)
Animoca Brands: 11 giao dịch (xếp đầu trong giai đoạn 2021–2026)
GSR: 11 giao dịch
a16z: 7 giao dịch (giảm mạnh so với khoảng 200 giao dịch trong giai đoạn 2021–2026)
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@mementoresearch
