Lỗ 600 triệu đô la Mỹ nhưng vẫn chạy quảng cáo tại Las Vegas — cổ đông Metaplanet không còn ngồi yên được nữa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lỗ 600 triệu đô la Mỹ nhưng vẫn chạy quảng cáo tại Las Vegas — cổ đông Metaplanet không còn ngồi yên được nữa
Đằng sau cuộc tranh cãi này là tình thế sinh tồn đầy khó khăn của toàn bộ mô hình kho bạc Bitcoin trong giai đoạn thị trường đi xuống.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Tim Craig
Biên dịch: TechFlow
Dẫn nhập từ TechFlow: Trong khi các quỹ Bitcoin trên toàn cầu lần lượt bán tháo Bitcoin để tự cứu mình, Metaplanet lại dồn tiền vào quảng cáo tại Sphere ở Las Vegas, biểu diễn của đoàn múa Nhật Bản đoạt giải và tài trợ các hội nghị cao cấp. Các cổ đông nổi giận: Thay vì chi tiền cho marketing, sao không mua thêm một satoshi Bitcoin? Đằng sau cuộc tranh cãi này là tình thế sinh tồn đầy khó khăn của toàn bộ mô hình quỹ Bitcoin trong giai đoạn thị trường điều chỉnh.
Tài trợ hội nghị cao cấp, biểu diễn của đoàn múa Nhật Bản đoạt giải và gần đây nhất là quảng cáo xuất hiện trên Sphere tại Las Vegas.
Đây chỉ là một phần trong chiến lược marketing mà công ty quỹ Bitcoin Nhật Bản Metaplanet sử dụng nhằm vực dậy giá cổ phiếu đang suy yếu.
Từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu của Metaplanet đã giảm khoảng 25%, chịu ảnh hưởng từ đà giảm 11% của Bitcoin trong cùng giai đoạn.
Với tư cách là một công ty quỹ tiền mã hóa tuyên bố mục tiêu nắm giữ 1% tổng nguồn cung Bitcoin toàn cầu trước năm 2027, quảng cáo đóng vai trò then chốt.
Công ty tạo doanh thu thông qua việc bán quyền chọn (options) trên lượng Bitcoin hiện có. Số lượng Bitcoin nắm giữ càng lớn, số lượng quyền chọn có thể bán ra càng nhiều và doanh thu cũng vì thế mà tăng lên.
Metaplanet huy động vốn để mua thêm Bitcoin thông qua việc phát hành và bán cổ phiếu. Tháng 12 năm ngoái, công ty đã mua khoảng 451 triệu USD Bitcoin bằng cách kết hợp phát hành cổ phiếu và vay vốn có thế chấp bằng lượng Bitcoin hiện có.
Nếu giá cổ phiếu sụt giảm, công ty sẽ không thể mua được nhiều Bitcoin như mong muốn, từ đó đe dọa tới tốc độ tăng trưởng.
Sự suy thoái của các quỹ Bitcoin
Chiến lược quảng cáo của Metaplanet ra đời trong bối cảnh các quỹ Bitcoin ngày càng chịu áp lực gia tăng.
Trong số gần 200 công ty áp dụng mô hình mua Bitcoin, nhiều doanh nghiệp hiện đang gặp khó khăn, bởi đồng tiền mã hóa hàng đầu này đã giảm mạnh từ mức cao kỷ lục 126.000 USD, khiến hàng chục nhà mua doanh nghiệp rơi vào tình trạng “ngập nước” (underwater).
Tháng 2 năm nay, công ty quỹ Bitcoin GD Culture Group (sau đó đã chuyển hướng sang trí tuệ nhân tạo) đã phê duyệt kế hoạch bán 503 triệu USD Bitcoin để mua lại cổ phiếu của chính mình. Động thái này khiến công ty thiệt hại khoảng 300 triệu USD.
Đầu tháng 4, Nakamoto — một quỹ Bitcoin khác — đã đề xuất thực hiện chia tách ngược cổ phiếu sau khi giá cổ phiếu lao dốc 99%, đe dọa vị thế niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq.
“Lĩnh vực quỹ Bitcoin đang tan rã do nhu cầu của nhà đầu tư đối với cổ phiếu các công ty quỹ Bitcoin và altcoin quá yếu,” Dom Kwok, cựu nhà phân tích của Goldman Sachs kiêm đồng sáng lập ứng dụng dành cho nhà phát triển EasyA, từng nhận định với DL News.
Metaplanet hiện là chủ sở hữu doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba thế giới, xếp sau Strategy của Michael Saylor và Twenty One Capital của Jack Mallers.
Tuy nhiên, công ty cũng đang trong tình trạng “ngập nước”. Theo dữ liệu từ Bitcointreasuries.net, dự trữ Bitcoin của Metaplanet hiện đang lỗ khoảng 20% trên sổ sách.
Chi tiêu mạnh tay
Nhưng điều đó không ngăn cản Metaplanet chi tiêu mạnh tay cho quảng cáo.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên ngày 25 tháng 3 tại Pia Arena MM – một sân vận động nằm ngoại ô Tokyo – các đại biểu tham dự nhận được túi quà chứa các sản phẩm mang thương hiệu công ty và thưởng thức màn biểu diễn thư pháp âm nhạc trực tiếp mang tên “Beni No Sho”.
Metaplanet đã kết hợp sự kiện này với Diễn đàn Tương lai Bitcoin Nhật Bản do chính công ty tổ chức — một hội nghị nửa ngày nhằm thúc đẩy việc ứng dụng Bitcoin tại Nhật Bản.
Sau đó, vào ngày 26 tháng 4, quảng cáo của Metaplanet xuất hiện trên Sphere tại Las Vegas — một bảng hiển thị ngoài trời khổng lồ có diện tích 580.000 foot vuông, từng thu hút các chiến dịch quảng bá từ Google, PepsiCo và Giải đua Công thức 1 Las Vegas Grand Prix.
Theo báo cáo, chi phí để quảng cáo trong một tuần tại Sphere là 650.000 USD, còn chi phí cho một ngày là 450.000 USD; tuy nhiên mức giá này có thể thay đổi tùy theo thời điểm trong năm.
Metaplanet cũng là nhà tài trợ cao cấp của hội nghị “Bitcoin for Corporations” diễn ra tại Las Vegas vào ngày 27 tháng 4. Giám đốc điều hành Simon Gerovich xác nhận ông sẽ phát biểu tại sự kiện này.
Công ty cũng là nhà tài trợ danh nghĩa của hội nghị Bitcoin Asia 2025 — sự kiện Bitcoin lớn thứ hai thế giới, dự kiến tổ chức tại Hồng Kông vào tháng 8.
“Sao không mua thêm chút Bitcoin?”
Các chiến dịch quảng cáo đình đám của Metaplanet đã khiến một số người ủng hộ cảm thấy phật lòng.
Ngay trước Đại hội đồng cổ đông, Gerovich thông báo sự kiện sẽ có màn biểu diễn của đoàn múa Nhật Bản Avantgardey – đội tuyển từng giành giải thưởng.
Một số người ủng hộ Metaplanet trên X đã chỉ trích hành động này là lãng phí tiền bạc và không mang lại lợi ích nào cho cổ đông.
“Sao không dùng khoản tiền mời Avantgardey để mua thêm một chút Bitcoin, dù chỉ là một satoshi?” một người ủng hộ bình luận.
Hiện chưa rõ Avantgardey cuối cùng có biểu diễn tại Đại hội đồng cổ đông thường niên của Metaplanet hay không. Lịch trình sự kiện trên trang web của Metaplanet không đề cập đến màn trình diễn này.
Metaplanet chưa phản hồi ngay lập tức yêu cầu bình luận.
Tuy nhiên, bất chấp những ý kiến chỉ trích, tổng chi phí quảng cáo của công ty so với doanh thu tổng thể có thể rất nhỏ.
Theo định hướng kinh doanh năm 2026 của Metaplanet, công ty dự kiến chi khoảng 29 triệu USD cho chi phí bán hàng, quản lý chung và hành chính (SG&A), bao gồm ngân sách dành cho marketing, quảng cáo, lương và tổ chức sự kiện.
Năm 2025, công ty báo cáo doanh thu toàn năm khoảng 58 triệu USD.
Tuy nhiên, con số này gần như không ảnh hưởng gì tới khoản lỗ ròng 605 triệu USD của Metaplanet trong năm ngoái — khoản lỗ chủ yếu do giá trị dự trữ Bitcoin của công ty sụt giảm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@DLNewsInfo
