Các đợt IPO siêu lớn tiềm năng trên thị trường vốn toàn cầu năm 2026
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Các đợt IPO siêu lớn tiềm năng trên thị trường vốn toàn cầu năm 2026
Chúc quý vị nắm bắt được cơ hội lớn thuộc về mình trên thị trường vốn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: David, TechFlow
Năm 2026 sẽ là “năm bùng nổ IPO”. Dự báo này đã được xác nhận ngay từ tháng Một.
Chưa kịp bước sang tháng Hai, công ty lưu ký tiền mã hóa BitGo đã niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE); hai công ty Trung Quốc chuyên về trí tuệ nhân tạo (AI) – Zhipu và MiniMax – lần lượt lên sàn Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX). Ba công ty, ba lĩnh vực khác nhau, đều chọn thời điểm niêm yết vào tháng Một.
Lượng đặt mua cổ phiếu trong đợt phát hành công khai của Zhipu vượt mức kỳ vọng tới 1.164 lần; cổ phiếu MiniMax tăng 109% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên. Dòng tiền thực sự đang đổ mạnh vào thị trường.
Nhưng ba công ty niêm yết trong tháng Một mới chỉ là khởi đầu; danh sách các doanh nghiệp dự kiến tiến hành IPO trong năm nay còn dài hơn rất nhiều. Các “kỳ lân siêu cấp” nước ngoài ngày càng mở rộng quy mô, trong khi trên sàn HKEX và sàn A-share cũng có một loạt công ty công nghệ Trung Quốc đang trong quá trình chuẩn bị niêm yết...
Công ty nào có khả năng niêm yết trong năm nay? Định giá bao nhiêu? Khi nào nhà đầu tư có cơ hội tham gia?
Chúng tôi đã tổng hợp danh sách những đợt IPO đáng chú ý nhất năm 2026, phân loại theo từng lĩnh vực.
Câu lạc bộ nghìn tỷ đô la Mỹ
Nguồn dữ liệu: Bloomberg, AI tổng hợp
Nếu năm 2025 là “năm tập thể các công ty tiền mã hóa niêm yết”, thì năm 2026 có thể là năm các “gã khổng lồ công nghệ” tái mở cửa cho các đợt IPO.
Đợt IPO nổi bật nhất lần này không phải các startup, mà là nhóm “kỳ lân siêu cấp” đã được nuôi dưỡng trong thị trường tư nhân suốt nhiều năm.
Điểm chung của chúng là định giá đã chạm giới hạn tối đa của thị trường tư nhân; số lượng tổ chức đủ năng lực tiếp nhận cổ phần ngày càng ít đi; việc gọi thêm vốn tư nhân vì thế trở nên ít ý nghĩa hơn.
Một số công ty bỏ lỡ thời điểm IPO trước đây do điều kiện thị trường bất lợi; một số khác chủ động duy trì trạng thái tư nhân do quyết sách của người sáng lập.
Năm 2026, cả hai điều kiện này đang đồng thời chín muồi.
1. SpaceX – Định giá cho vũ trụ bao la
Giá trị thị trường dự kiến: 1,5 nghìn tỷ USD
Thời điểm dự kiến: Quý III/IV năm 2026
Ngày 10 tháng Mười Hai, Elon Musk xác nhận trên X (trước đây là Twitter):
SpaceX dự kiến niêm yết vào năm 2026.
Theo báo cáo của Bloomberg, mục tiêu huy động vốn vượt 30 tỷ USD, với định giá khoảng 1,5 nghìn tỷ USD. Nếu thành hiện thực, đây sẽ là đợt IPO lớn nhất trong lịch sử loài người, vượt kỷ lục 29 tỷ USD của Saudi Aramco năm 2019.
Hiện SpaceX có hai mảng kinh doanh cốt lõi. Thứ nhất là phóng tên lửa: năm 2025, Falcon 9 thực hiện hơn 160 chuyến bay, chiếm hơn một nửa tổng số chuyến phóng toàn cầu. Thứ hai là mạng lưới vệ tinh internet Starlink: năm 2025, số vệ tinh đang hoạt động trên quỹ đạo vượt 10.000 chiếc, số người dùng vượt 8 triệu, doanh thu dự kiến đạt 15,5 tỷ USD/năm.
Theo tính toán từ tài liệu nội bộ của SpaceX, khi số người dùng Starlink đạt quy mô nhất định, doanh thu hàng năm của công ty có thể đạt 36 tỷ USD, với biên lợi nhuận hoạt động 60%.
Nếu đạt được mục tiêu này, định giá 1,5 nghìn tỷ USD tương đương hệ số P/S (tỷ lệ giá/doanh thu) khoảng 70 lần – một con số rất cao. Tuy nhiên, đối với một công ty tăng trưởng hơn 50%/năm, thị trường có thể sẵn sàng chấp nhận.
Hơn nữa, một chi tiết nhỏ dễ bị bỏ qua: SpaceX trông như một công ty vũ trụ, nhưng thực tế 70% doanh thu đến từ Starlink.
Nhà đầu tư không mua “giấc mơ định cư sao Hỏa”, mà mua một nhà cung cấp dịch vụ internet vệ tinh lớn nhất toàn cầu – một nhà cung cấp dịch vụ mạng khoác lớp vỏ “vũ trụ”.
Vì sao Musk lại sẵn sàng niêm yết lúc này?
Theo báo cáo của Ars Technica, nguyên nhân chủ yếu là để huy động vốn xây dựng trung tâm dữ liệu vũ trụ, ví dụ như sử dụng phiên bản cải tiến của vệ tinh Starlink làm các nút tính toán AI trên quỹ đạo.
Nghe như tiểu thuyết khoa học viễn tưởng, nhưng trong 20 năm qua, việc nào SpaceX đã làm mà không giống tiểu thuyết khoa học viễn tưởng?
Định giá cho vũ trụ bao la – thật đủ sức hút.
2. OpenAI vs Anthropic – Cuộc đua niêm yết giữa hai ông lớn AI
Giá trị thị trường dự kiến: 830–1.000 tỷ USD (OpenAI); 230–300 tỷ USD (Anthropic)
Thời điểm dự kiến: Cuối năm 2026 – đầu năm 2027 (OpenAI); nửa cuối năm 2026 (Anthropic)
Hai công ty này thường được đề cập song hành, cũng như ChatGPT và Claude thường được người dùng sử dụng song song.
OpenAI hiện có định giá khoảng 500 tỷ USD, doanh thu hàng năm vượt 13 tỷ USD (Sam Altman thậm chí từng khẳng định doanh thu thực tế cao hơn nhiều). Mục tiêu niêm yết là định giá 1.000 tỷ USD.
Giám đốc Tài chính (CFO) Sarah Friar khẳng định mục tiêu niêm yết là năm 2027, tuy nhiên một số cố vấn cho rằng khả năng niêm yết sớm hơn, vào nửa cuối năm 2026.
Sam Altman từng thẳng thắn chia sẻ trong một podcast: “Mức độ phấn khích của tôi đối với vai trò CEO của một công ty đại chúng là 0%.”
Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận: “Chúng tôi cần một lượng vốn khổng lồ, và sớm muộn gì cũng sẽ vượt ngưỡng giới hạn số lượng cổ đông.” OpenAI vừa hoàn tất việc tái cấu trúc từ mô hình phi lợi nhuận sang lợi nhuận, tỷ lệ sở hữu của Microsoft giảm xuống còn 27%, dọn sạch rào cản cho đợt IPO.
Anthropic hành động nhanh hơn.
Theo Financial Times, công ty đã thuê văn phòng luật Wilson Sonsini (đơn vị từng hỗ trợ Google và LinkedIn niêm yết) để chuẩn bị cho đợt IPO, sớm nhất có thể diễn ra vào năm 2026.
Định giá hiện tại là 183 tỷ USD; công ty đang tiến hành vòng gọi vốn mới với mục tiêu định giá vượt 300 tỷ USD; đồng thời Microsoft và NVIDIA có thể cùng đầu tư 15 tỷ USD.
Về mặt doanh thu, Anthropic trông triển vọng hơn:
Doanh thu hàng năm khoảng 9 tỷ USD, dự kiến đạt 20–26 tỷ USD vào năm 2026 và có thể chạm mốc 70 tỷ USD vào năm 2028. Tốc độ tăng trưởng doanh thu từ gói đăng ký Claude cao gấp 7 lần so với ChatGPT – dù quy mô nền tảng vẫn còn nhỏ hơn.
Cuộc cạnh tranh giữa hai công ty khó nói rõ bên nào thắng bại.
OpenAI thống trị thị trường cá nhân (B2C), với 800 triệu người dùng hoạt động tuần trên ChatGPT; còn Anthropic tăng trưởng nhanh hơn ở thị trường doanh nghiệp (B2B).
Ai sẽ niêm yết trước? Hiện tại Anthropic chuẩn bị kỹ lưỡng hơn. Nhưng quy mô OpenAI lớn hơn hẳn; một khi họ quyết định hành động, mức độ quan tâm của thị trường sẽ hoàn toàn khác biệt.
3. Tiếng “không” của ByteDance, nhưng TikTok thì sao?
Giá trị thị trường dự kiến: 480–500 tỷ USD
Thời điểm dự kiến: Đang cân nhắc, chưa xác định
ByteDance là công ty tư nhân có định giá cao thứ hai toàn cầu, chỉ sau OpenAI.
Trong giao dịch cổ phần cũ tháng Mười Một năm 2025, Tập đoàn Today Capital đã đấu thầu thành công với gần 300 triệu USD, tương ứng định giá 480 tỷ USD.
Doanh thu toàn cầu của công ty năm 2024 đạt 110 tỷ USD, tăng 30% so với năm trước. Vị thế thống trị của Douyin trên thị trường Trung Quốc là điều không cần bàn cãi; chatbot Doubao đã vươn lên dẫn đầu trong nước với lượng người dùng hoạt động hàng tháng vượt DeepSeek.
Kế hoạch chi tiêu vốn năm 2026 là 160 tỷ Nhân dân tệ, trong đó 85 tỷ Nhân dân tệ dành riêng cho việc mua chip AI.
Tuy nhiên, ByteDance trước đây từng khẳng định rõ ràng: “Không có kế hoạch IPO.”
Dẫu vậy, biến số có thể nằm ở TikTok. Nếu việc tách riêng TikTok tại Mỹ cuối cùng được thực hiện, tin đồn thị trường cho rằng định giá riêng của TikTok Mỹ có thể tăng từ 400 tỷ USD hiện tại lên 500 tỷ USD.
TikTok Mỹ sau khi tách ra có thể trở thành một trong những đợt IPO công nghệ lớn nhất năm 2026.
4. Databricks – Bạn có thể chưa từng nghe tên, nhưng chắc chắn đang dùng
Giá trị thị trường dự kiến: 134–160 tỷ USD
Thời điểm dự kiến: Quý I–II năm 2026
Databricks là một công ty hầu như người bình thường chưa từng nghe tên – nhưng gần như tất cả các tập đoàn lớn đều đang sử dụng sản phẩm của họ.
Công ty cung cấp nền tảng tích hợp “data lake + data warehouse”, giúp doanh nghiệp lưu trữ, xử lý, phân tích khối lượng dữ liệu khổng lồ và huấn luyện mô hình AI trên đó.
Tháng Mười Hai năm 2025, Databricks hoàn tất vòng gọi vốn L trị giá 4 tỷ USD, với định giá 134 tỷ USD.
So sánh: định giá của công ty cách đây ba tháng là 100 tỷ USD, và một năm trước là 62 tỷ USD. Tốc độ tăng trưởng này cực kỳ hiếm gặp trên thị trường tư nhân.
Về tài chính, doanh thu hàng năm của công ty vượt 4,8 tỷ USD, tăng 55%; trong đó doanh thu từ sản phẩm AI vượt 1 tỷ USD. Khách hàng gồm hơn 20.000 doanh nghiệp, bao gồm OpenAI, Block, Siemens, Toyota và Shell. Quan trọng nhất, công ty đã đạt dòng tiền dương.
Các nhà phân tích phổ biến kỳ vọng Databricks sẽ niêm yết vào đầu năm 2026.
Nếu thực sự IPO, Databricks sẽ cạnh tranh trực diện với Snowflake. Năm 2020, Snowflake IPO với định giá 70 tỷ USD và giá cổ phiếu tăng gấp đôi ngay ngày đầu giao dịch.
Databricks có quy mô lớn hơn và tốc độ tăng trưởng nhanh hơn, nên kỳ vọng thị trường còn cao hơn nữa.
5. Stripe – Công ty “ít vội vàng nhất”
Giá trị thị trường dự kiến: 91,5–120 tỷ USD
Thời điểm dự kiến: Có tín hiệu trong nửa đầu năm 2026, nhưng khả năng bị hoãn
Stripe có thể là công ty đặc biệt nhất trong nhóm này: đủ điều kiện nhất để niêm yết, nhưng lại “ít muốn niêm yết nhất”.
Định giá 91,5 tỷ USD, doanh thu vượt 18 tỷ USD, và đã có lợi nhuận. Stripe xử lý 1,4 nghìn tỷ USD giao dịch thanh toán toàn cầu; khách hàng bao gồm OpenAI, Anthropic, Shopify và Amazon. Về mặt tài chính, đây là công ty “sạch” nhất trong nhóm.
Tuy nhiên, hai anh em nhà Collison – nhà sáng lập – luôn tránh né câu hỏi về IPO. Tháng Hai năm 2025, họ giải thích trong podcast All In:
“Stripe đang có lợi nhuận, nên không cần niêm yết để huy động vốn; nhiều công ty dịch vụ tài chính như Fidelity tồn tại hàng chục năm mà chưa niêm yết; cổ đông có thể đạt được tính thanh khoản thông qua chương trình mua lại cổ phần định kỳ dành cho nhân viên, chứ không nhất thiết phải phụ thuộc vào thị trường công khai.”
Logic này có thể kéo dài bao lâu?
Sequoia đã bắt đầu tìm cách phân bổ cổ phần Stripe cho các nhà đầu tư hạn chế (LP) – đây thường là tín hiệu VC thúc ép công ty niêm yết. Đồng thời, quyền chọn cổ phiếu 10 năm của nhân viên cũng lần lượt đáo hạn, áp lực bán ra ngày càng tăng.
Nếu thị trường IPO năm 2026 tiếp tục sôi động, khả năng Stripe thuận thế niêm yết là khá cao. Nhưng nếu thị trường nguội lạnh, hai anh em Collison hoàn toàn có đủ tiềm lực để tiếp tục chờ đợi. Điểm khác biệt giữa họ và các công ty khác trong nhóm là: quyền lựa chọn nằm hoàn toàn trong tay họ.
6. Canva – Có thể là công ty ít rủi ro nhất trong nhóm
Giá trị thị trường dự kiến: 50–56 tỷ USD
Thời điểm dự kiến: Nửa cuối năm 2026
Nguồn: https://www.stylefactoryproductions.com/blog/canva-statistics
So với những “quái vật nghìn tỷ USD” phía trên, Canva trông lặng lẽ hơn nhiều. Đây là một công ty công cụ thiết kế đến từ Úc, định giá 4,2 tỷ USD, doanh thu vượt 3 tỷ USD và đang có lợi nhuận.
Không chịu rủi ro địa chính trị, không chịu áp lực đốt tiền trong cuộc chạy đua vũ trang AI, mô hình kinh doanh cũng đơn giản: bán gói đăng ký và cung cấp công cụ thiết kế.
Blackbird Ventures thông báo với nhà đầu tư hồi tháng Mười Một năm ngoái rằng Canva sẽ sẵn sàng niêm yết vào nửa cuối năm 2026. CEO Melanie Perkins trước đây luôn phản đối IPO, nhưng nhu cầu thanh khoản của nhân viên có thể khiến bà thay đổi quan điểm.
Nếu bạn đang tìm một lựa chọn “ổn định” trong danh sách IPO này, Canva có thể là lựa chọn gần nhất. Không “hấp dẫn” như SpaceX, nhưng cũng ít biến số hơn.
Tóm lại, việc các công ty này đồng loạt chuẩn bị niêm yết vào năm 2026 không phải là điều trùng hợp.
Ví dụ, cuộc chạy đua vũ trang AI đòi hỏi nguồn “đạn dược”. OpenAI lên kế hoạch đầu tư 1.400 tỷ USD trong 5 năm tới; Anthropic cam kết chi 50 tỷ USD để xây trung tâm dữ liệu; ByteDance mỗi năm chi mạnh tay để mua chip. Những khoản tiền khổng lồ này không thể được thị trường tư nhân đáp ứng đầy đủ.
Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư cá nhân, ý nghĩa của những đợt IPO này có thể khác biệt so với các đợt trước.
Các công ty này đã phát triển đủ lớn và đủ trưởng thành trên thị trường tư nhân, nên khi nhà đầu tư có thể mua vào, cơ hội “giai đoạn đầu” đã qua rồi. Đoạn tăng trưởng “béo bở” nhất đã bị thị trường tư nhân “ăn hết”.
IPO công nghệ Trung Quốc – Hai tuyến HKEX và A-share
Zhipu và MiniMax đã “xuất phát sớm” trên sàn HKEX vào tháng Một, nhưng màn trình diễn IPO của các công ty công nghệ Trung Quốc mới chỉ bắt đầu.
Năm 2026, hàng không vũ trụ thương mại và robot là hai chủ đề nóng nhất, với mục tiêu lần lượt là Sàn Khoa học và Công nghệ (STAR Market) thuộc A-share và HKEX.
Nguồn: Người dùng X @jukan05
Biên dịch & tổng hợp: TechFlow
1. Lanjian Aerospace – Hướng tới danh hiệu “cổ phiếu tên lửa thương mại đầu tiên”
Giá trị thị trường dự kiến: 20–22 tỷ Nhân dân tệ
Thời điểm dự kiến: Năm 2026
Nơi niêm yết: Sàn Khoa học và Công nghệ (STAR Market)
Ngày 31 tháng Mười Hai năm 2025, hồ sơ IPO của Lanjian Aerospace trên Sàn Khoa học và Công nghệ đã được Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) tiếp nhận, với kế hoạch huy động 7,5 tỷ Nhân dân tệ. Từ khi bắt đầu quá trình hướng dẫn niêm yết đến khi được CSRC tiếp nhận chỉ mất đúng 5 tháng – tốc độ “như tên lửa”.
Lanjian là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại Trung Quốc, chuyên phát triển động cơ oxy-lỏng/methane và tên lửa đẩy.
Người sáng lập Trương Xương Vũ xuất thân từ lĩnh vực tài chính, khởi nghiệp năm 2015 và trong 10 năm đã gọi vốn 17 vòng, thu hút sự tham gia của 85 quỹ đầu tư. Định giá hiện tại khoảng 22 tỷ Nhân dân tệ; Sequoia, Matrix Partners và Quỹ Đầu tư Bất động sản Country Garden đều là cổ đông sáng lập; Quỹ Chuyển đổi và Nâng cấp Ngành Sản xuất Quốc gia cũng đã tham gia vào năm ngoái.
Lanjian lựa chọn tiêu chuẩn thứ năm của Sàn Khoa học và Công nghệ – tiêu chuẩn vốn chỉ dành riêng cho ngành dược sinh học, nhưng mới được mở rộng sang lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại vào năm ngoái.
Yêu cầu là “thành công đưa tải trọng vào quỹ đạo bằng tên lửa đẩy tầm trung – lớn sử dụng công nghệ tái sử dụng”. Tháng Mười Hai năm ngoái, tên lửa Zhuque-3 của Lanjian đã tiến hành thử nghiệm tái sử dụng; tầng một không hạ cánh mềm thành công, nhưng nhiệm vụ đưa tải trọng vào quỹ đạo đã thành công – tạm đủ điều kiện.
Tuy nhiên, ngày 5 tháng Một, Lanjian bị chọn ngẫu nhiên để kiểm tra tại chỗ – là công ty đầu tiên trong năm nay. Tiến độ tiếp theo phụ thuộc vào kết quả kiểm tra.
2. Zhongke Yuhang – Công ty tên lửa có tiến độ nhanh thứ hai
Giá trị thị trường dự kiến: Trên 10 tỷ Nhân dân tệ
Thời điểm dự kiến: Năm 2026
Nơi niêm yết: Sàn Khoa học và Công nghệ (STAR Market)
Zhongke Yuhang vừa hoàn tất quá trình hướng dẫn niêm yết vào tháng Một – là doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại có tiến độ IPO nhanh thứ hai sau Lanjian.
Công ty được ươm tạo bởi Viện Cơ học thuộc Học viện Khoa học Trung Quốc, chuyên phát triển tên lửa đẩy rắn tầm trung – lớn. Tên lửa Lijian-1 đã thực hiện 8 chuyến bay, giữ kỷ lục về số lần phóng liên tiếp mang tải trọng của các tên lửa tư nhân trong nước.
Ngày 12 tháng Một, tên lửa Lihong-1 hoàn thành chuyến bay cận quỹ đạo, đạt độ cao tối đa 120 km, thành công vượt qua đường ranh giới Karman để vào môi trường không gian, và khoang tải trọng được hạ cánh an toàn bằng dù.
Khác với con đường phát triển tên lửa lỏng của Lanjian, Zhongke Yuhang chọn con đường tên lửa rắn – chi phí thấp hơn, phản ứng nhanh hơn, nhưng trần năng lực vận chuyển cũng thấp hơn. Hai công ty đang nhắm vào những phân khúc thị trường khác nhau.
Người sáng lập Dương Nghị Cường, 58 tuổi, xuất thân từ Học viện Thiết kế Tên lửa Trường Chinh (CASC), từng là Tổng chỉ huy đầu tiên của tên lửa Trường Chinh 11. Nền tảng “đội tuyển quốc gia” như vậy là nguồn lực quý hiếm trong giới hàng không vũ trụ thương mại.
3. Unitree Robotics – Thương hiệu quen thuộc qua màn biểu diễn Tết Nguyên đán
Giá trị thị trường dự kiến: Trên 12 tỷ Nhân dân tệ
Thời điểm dự kiến: Năm 2026
Nơi niêm yết: Sàn Khoa học và Công nghệ (STAR Market) (khả năng cao)
Trong chương trình Xuân Vận 2025, 16 robot hình người mặc áo hoa vùng Đông Bắc nhảy bài “Yang BOT” – công ty đứng sau màn biểu diễn này chính là Unitree Robotics. Phân đoạn này đã giúp Unitree nổi tiếng khắp nơi chỉ trong một đêm, đồng thời thu hút sự săn đón cuồng nhiệt từ giới đầu tư.
Unitree chuyên sản xuất robot bốn chân và robot hình người, với điểm mạnh cốt lõi là tích hợp dọc toàn bộ chuỗi giá trị: tự nghiên cứu và sản xuất động cơ, hộp giảm tốc, bộ điều khiển, cảm biến laser, thuật toán điều khiển chuyển động. Người sáng lập Vương Hưng Hưng nắm giữ 34,76% cổ phần, là người kiểm soát thực tế. Công ty thành lập năm 2016, hiện có hơn 1.000 nhân viên, doanh thu hàng năm khoảng 1 tỷ Nhân dân tệ, lợi nhuận ròng đã đạt vài chục triệu Nhân dân tệ.
Ngày 18 tháng Bảy, Unitree xuất hiện trong danh sách các doanh nghiệp đang được hướng dẫn IPO của Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc (CSRC), với công ty chứng khoán bảo lãnh là CITIC Securities. Thông tin từ những người trong cuộc cho biết khả năng cao công ty sẽ niêm yết trên Sàn Khoa học và Công nghệ. Với định giá 12 tỷ Nhân dân tệ, Unitree sau niêm yết sẽ trở thành “ông lớn mới” trong phân khúc robot trên Sàn Khoa học và Công nghệ.
Các công ty robot thường chọn HKEX vì nhu cầu đốt tiền và huy động vốn tái đầu tư lớn. Việc Unitree chọn A-share cho thấy tình hình tài chính của công ty khỏe mạnh hơn các đối thủ cùng ngành.
4. Kênh “Điều 18C” của HKEX – Một loạt doanh nghiệp công nghệ đang trên đường niêm yết
HKEX ra mắt “Điều 18C” vào tháng Ba năm 2023, mở “làn xanh” đặc biệt cho các “công ty công nghệ chuyên sâu”. Nguyên tắc cốt lõi là:
Bạn có thể chưa có lợi nhuận, thậm chí chưa có doanh thu đáng kể – miễn là công nghệ đủ mạnh, chi tiêu nghiên cứu và phát triển (R&D) đủ lớn, và giá trị thị trường đủ cao, thì vẫn được phép niêm yết trên HKEX.
Yêu cầu được chia làm hai hạng. Đối với “các công ty đã thương mại hóa”, yêu cầu tối thiểu là giá trị thị trường từ 6 tỷ HKD và doanh thu năm gần nhất ít nhất 250 triệu HKD. Đối với “các công ty chưa thương mại hóa”, giá trị thị trường tối thiểu là 10 tỷ HKD, nhưng không có yêu cầu cứng về doanh thu.
Zhipu và MiniMax niêm yết vào tháng Một năm nay cũng đi theo lộ trình này. Ưu điểm của HKEX là linh hoạt trong tiêu chí, thân thiện với các công ty đang lỗ; nhược điểm là thanh khoản kém hơn A-share và định giá thường thấp hơn.
Năm 2026, HKEX còn có một loạt công ty đang chờ niêm yết; nếu xem xét song song với các doanh nghiệp trên Sàn Khoa học và Công nghệ, những lĩnh vực sau đây có thể đáng chú ý:
1) Bán dẫn là lĩnh vực đông nhất.
Changxin Memory Technology (CXMT) và Yangtze Memory Technologies (YMTC) là hai trong “bộ ba bộ nhớ đỏ”, lần lượt chuyên về DRAM và NAND Flash, đều đang hướng tới niêm yết trên Sàn Khoa học và Công nghệ.
Suyuan Technology là một trong “tứ đại GPU nội địa”, cũng đang trong danh sách chờ niêm yết trên Sàn Khoa học và Công nghệ. Trên HKEX, Kunlun Chip (công ty con của Baidu chuyên về chip AI), OmniVision (chuyên cảm biến hình ảnh), Giantec Semiconductor (chuyên chip nhớ – đã niêm yết trên HKEX ngày 13 tháng Một), và Biwin Storage đều đang có động thái. Trong khi đó, Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc. (AMEC), công ty hàng đầu về thiết bị khắc, cũng dự kiến niêm yết lại trên HKEX.
2) Thiết bị năng lượng mới tập trung trên HKEX.
Xin旺da (Sunwoda), EVE Energy là những nhà cung cấp pin hàng đầu toàn cầu; Sungrow Power Supply chuyên về bộ nghịch lưu điện mặt trời và điện gió; Liyuanheng chuyên sản xuất thiết bị sản xuất pin lithium-ion. Tất cả các công ty này đều nhắm tới HKEX.
3) Lĩnh vực hàng không vũ trụ không chỉ giới hạn ở tên lửa.
Shi Kong Dao Yu (thuộc Geely) chuyên về mạng lưới vệ tinh internet AI, đã nộp hồ sơ niêm yết trên HKEX. Aisida Aerospace chuyên về vỏ bọc đầu mũi tên lửa làm từ vật liệu composite, đang hướng tới Sàn Khoa học và Công nghệ.
Do giới hạn dung lượng, chúng tôi không đi sâu vào từng công ty, nhưng có thể nhận ra một xu hướng rõ ràng:
Năm 2026, sân chơi chính cho IPO công nghệ Trung Quốc là: Sàn Khoa học và Công nghệ (STAR Market) tiếp nhận các công nghệ “cứng” (bán dẫn, hàng không vũ trụ, robot), còn HKEX tiếp nhận các công ty năng lượng mới và các công ty AI đã có doanh thu.
Cuối cùng, trong bối cảnh giá kim loại quý như vàng và bạc tăng mạnh, dù bạn lạc quan với tài sản Mỹ hay tài sản trong nước, chúng tôi chúc quý vị đều nắm bắt được cơ hội lớn thuộc về mình trên thị trường vốn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
