Delphi Digital: Tiền mã hóa đang xây dựng nền tảng tài chính toàn cầu, 10 dự đoán về năm 2026
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Delphi Digital: Tiền mã hóa đang xây dựng nền tảng tài chính toàn cầu, 10 dự đoán về năm 2026
Ngành công nghiệp tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn mới, thời đại tổ chức hóa đã đến.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Delphi Digital
Biên dịch: TechFlow
Các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEXs) sẽ trở thành Wall Street mới. Các tác nhân AI sẽ thực hiện giao dịch tự chủ, các sàn giao dịch sẽ chuyển mình thành "ứng dụng đa năng". Dưới đây là 10 dự báo chính trong báo cáo triển vọng năm 2026 của chúng tôi.
Các tác nhân AI bắt đầu giao dịch tự chủ
Giao thức x402 cho phép truy cập bất kỳ API nào thông qua thanh toán mã hóa. Khi một tác nhân cần dịch vụ, nó có thể thanh toán ngay lập tức bằng stablecoin mà không cần giỏ hàng hay đăng ký. Giao thức ERC-8004 gia tăng niềm tin bằng cách tạo bảng đăng ký uy tín cho các tác nhân, bao gồm lịch sử hiệu suất và tài sản thế chấp.
Kết hợp những yếu tố này sẽ hình thành nền kinh tế tác nhân tự chủ. Ví dụ, người dùng có thể ủy thác việc lập kế hoạch du lịch, tác nhân của họ sẽ thuê ngoài cho tác nhân tìm kiếm chuyến bay, thanh toán phí dữ liệu qua x402, sau đó đặt vé máy bay trên chuỗi mà không cần can thiệp thủ công.
Các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEXs) lật đổ tài chính truyền thống
Tài chính truyền thống tốn kém do bị phân mảnh: giao dịch diễn ra tại sở giao dịch, thanh toán qua tổ chức bù trừ, lưu ký do ngân hàng đảm nhiệm. Trong khi đó, blockchain tích hợp tất cả vào một hợp đồng thông minh duy nhất.
Hiện nay, Hyperliquid đang xây dựng chức năng cho vay gốc. Các Perp DEX có thể đồng thời trở thành công ty môi giới, sàn giao dịch, đơn vị lưu ký, ngân hàng và tổ chức thanh toán bù trừ. Các đối thủ như @Aster_DEX, @Lighter_xyz và @paradex đang chạy đua nước rút để theo kịp.
Thị trường dự đoán nâng cấp thành cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống
Chủ tịch Interactive Brokers, Thomas Peterffy, xem thị trường dự đoán như lớp thông tin thời gian thực cho danh mục đầu tư. Nhu cầu ban đầu tập trung vào các hợp đồng thời tiết liên quan đến rủi ro năng lượng, hậu cần và bảo hiểm.
Năm 2026 sẽ mở ra các hạng mục mới: thị trường sự kiện cổ phiếu bao gồm dự báo lợi nhuận và khoảng hướng dẫn, các chỉ số kinh tế vĩ mô như CPI và quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cũng như thị trường giá trị tương đối giữa các tài sản. Một nhà giao dịch nắm giữ cổ phiếu Apple được token hóa (AAPL) có thể phòng ngừa rủi ro lợi nhuận thông qua hợp đồng nhị phân đơn giản, thay vì phải thực hiện các thao tác quyền chọn phức tạp. Thị trường dự đoán sẽ trở thành công cụ phái sinh hàng đầu.
Hệ sinh thái giành lại lợi nhuận từ stablecoin khỏi tay nhà phát hành
Năm ngoái, Coinbase đã thu về hơn 900 triệu USD lợi nhuận từ dự trữ chỉ nhờ kiểm soát việc phân phối USDC. Trong khi đó, các blockchain như Solana, BSC, Arbitrum, Aptos và Avalanche mỗi năm thu khoảng 800 triệu USD từ phí giao dịch, nhưng mạng lưới của họ lại nắm giữ hơn 30 tỷ USD tiền USDC và USDT. Lợi nhuận từ việc sử dụng stablecoin chảy về nhà phát hành thậm chí còn vượt quá doanh thu của chính các nền tảng này.
Tình trạng này đang thay đổi. Hyperliquid đã thu giữ một nửa lợi nhuận dự trữ cho quỹ hỗ trợ của mình thông qua quy trình đấu thầu cạnh tranh dành cho USDH. Mô hình "stablecoin như một dịch vụ" của Ethena hiện đã được Sui, MegaETH và Jupiter áp dụng. Những lợi nhuận từng tích lũy thụ động cho các nhà phát hành truyền thống giờ đây đang dần được các nền tảng tạo ra nhu cầu thu hồi lại.
Tài chính phi tập trung (DeFi) chinh phục cho vay không thế chấp
Các giao thức cho vay DeFi nắm giữ tổng giá trị khóa (TVL) lên tới hàng chục tỷ USD, nhưng gần như tất cả đều yêu cầu thế chấp quá mức. Đột phá đến từ công nghệ zkTLS. Người dùng có thể chứng minh số dư ngân hàng của họ vượt quá một mức nhất định mà không tiết lộ số tài khoản, lịch sử giao dịch hay danh tính.
@3janexyz cung cấp hạn mức tín dụng USDC không thế chấp tức thì dựa trên xác minh dữ liệu tài chính Web2. Thuật toán giám sát người đi vay theo thời gian thực và điều chỉnh lãi suất khoản vay một cách linh hoạt. Khung tương tự cũng có thể sử dụng lịch sử hiệu suất của tác nhân làm điểm tín dụng, nhằm bảo lãnh khoản vay cho các tác nhân AI. @maplefinance, @centrifuge và @USDai_Official cũng đang giải quyết các vấn đề liên quan. Năm 2026, cho vay không thế chấp sẽ chuyển từ giai đoạn thử nghiệm thành cơ sở hạ tầng.
Forex trên chuỗi (Onchain FX) tìm được điểm phù hợp với thị trường
Hiện tại, stablecoin đô la Mỹ chiếm 99,7% tổng cung, nhưng vị thế thống trị này có thể đã đạt đỉnh. Thị trường forex truyền thống là một thị trường nghìn tỷ đô la với nhiều trung gian, thanh toán phân tán và chi phí cao. Trong khi đó, forex trên chuỗi loại bỏ nhiều khâu trung gian bằng cách đưa tất cả các loại tiền tệ dưới dạng tài sản được token hóa vào cùng một lớp thực thi chung.
Điểm phù hợp thị trường có thể xuất hiện ở các cặp tiền thị trường mới nổi – nơi chi phí forex truyền thống cao nhất và hiệu quả thấp nhất. Đây chính là những thị trường chưa được phục vụ đầy đủ, nơi giá trị cốt lõi của tiền mã hóa thể hiện rõ ràng nhất.
Vàng và Bitcoin dẫn dắt giao dịch suy giảm tiền tệ
Kể từ khi chúng tôi liệt kê vàng vào một trong những biểu đồ đáng theo dõi nhất, giá đã tăng vọt 60%. Dù giá vàng đạt mức cao kỷ lục, các ngân hàng trung ương vẫn mua hơn 600 tấn vàng, trong đó Trung Quốc là một trong những người mua tích cực nhất.
Môi trường kinh tế vĩ mô ủng hộ sự tăng trưởng tiếp tục của vàng. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang cắt giảm lãi suất, thâm hụt ngân sách dự kiến kéo dài đến năm 2027, cung tiền M2 toàn cầu đạt mức cao nhất mọi thời đại, và Fed sắp kết thúc quá trình thắt chặt định lượng (QT). Vàng thường đi trước Bitcoin từ ba đến bốn tháng. Khi vấn đề mất giá tiền tệ trở thành chủ đề chính trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026, hai tài sản này sẽ thu hút thêm dòng vốn phòng hộ.
Sàn giao dịch chuyển mình thành “ứng dụng đa năng”
Coinbase, Robinhood, Binance và Kraken không còn đơn thuần là các sàn giao dịch — họ đang xây dựng “ứng dụng đa năng”.
Coinbase sở hữu Base làm hệ điều hành, ứng dụng Base App làm giao diện, lợi nhuận từ USDC làm nền tảng, và dịch vụ phái sinh thông qua Deribit. Doanh thu từ gói Gold của Robinhood tăng 77% so với cùng kỳ, trở thành động lực giữ chân người dùng. Binance đã đạt quy mô siêu ứng dụng với hơn 270 triệu người dùng và khối lượng giao dịch thanh toán lên tới 250 tỷ USD. Khi chi phí phân phối giảm, giá trị sẽ tập trung vào các nền tảng sở hữu người dùng. Năm 2026, những người chiến thắng sẽ bắt đầu tạo ra khoảng cách rõ rệt.
Cơ sở hạ tầng riêng tư đáp ứng nhu cầu
Quyền riêng tư đang chịu áp lực. Liên minh châu Âu đã thông qua Đạo luật Kiểm soát Trò chuyện (Chat Control Act), giao dịch tiền mặt bị giới hạn dưới 10.000 euro, Ngân hàng Trung ương châu Âu lên kế hoạch phát hành đồng Euro kỹ thuật số với giới hạn sở hữu 3.000 euro.
Cơ sở hạ tầng riêng tư đang nhanh chóng bắt kịp. @payy_link ra mắt thẻ mã hóa riêng tư, @SeismicSys cung cấp dịch vụ mã hóa ở cấp độ giao thức cho các công ty fintech, @KeetaNetwork hỗ trợ KYC trên chuỗi mà không cần tiết lộ dữ liệu cá nhân, @CantonNetwork cung cấp cơ sở hạ tầng riêng tư cho các tổ chức tài chính lớn. Nếu thiếu làn đường bảo vệ riêng tư, việc áp dụng stablecoin sẽ chạm trần.
Lợi nhuận từ altcoin tiếp tục phân hóa
Sóng tăng phổ biến như các chu kỳ trước sẽ không quay trở lại. Hơn 3 tỷ USD token sắp được mở khóa, trong khi cạnh tranh từ AI, robot và công nghệ sinh học ngày càng gay gắt. Dòng vốn ETF tập trung vào Bitcoin và một vài token vốn hóa lớn.
Vốn sẽ tập trung quanh các nhu cầu mang tính cấu trúc: token có dòng vốn ETF, các giao thức có doanh thu thực và cơ chế mua lại, cũng như các ứng dụng có sự phù hợp thực sự với thị trường. Những người chiến thắng sẽ thuộc về các nhóm xây dựng được lợi thế cạnh tranh và tích cực tham gia vào các hoạt động kinh tế thực.
Kết luận
Ngành mã hóa đang bước sang giai đoạn mới. Sự chuyên nghiệp hóa đã đến. Thị trường dự đoán, tín dụng trên chuỗi, nền kinh tế tác nhân và stablecoin như cơ sở hạ tầng đại diện cho những thay đổi mô hình thực sự.
Công nghệ mã hóa đang trở thành lớp nền tảng tài chính toàn cầu. Những nhóm nào hiểu rõ điều này sẽ định hình thập kỷ tới.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Delphi Digital
