Báo cáo Công ty Tài sản Kỹ thuật số năm 2025
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo Công ty Tài sản Kỹ thuật số năm 2025
DATCo đã đầu tư tổng cộng 42,7 tỷ USD trong năm 2025, hơn một nửa số đó xảy ra sau quý ba.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: CoinGecko
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Từ năm 2020, sự trỗi dậy của các công ty kho bạc tài sản số (DATCo) đã trở thành một trong những phát triển mang tính biểu tượng nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa. Mặc dù truyền thông phần lớn tập trung vào ETF, tiền meme và các giao thức DeFi thế hệ mới, DATCo đã âm thầm trở thành một lực lượng mạnh mẽ nổi bật trên thị trường.
Vậy làm thế nào mà DATCo lại phát triển từ một thí nghiệm doanh nghiệp ở rìa thị trường thành một sức mạnh trị giá 130 tỷ USD hiện nay, trải rộng từ Bitcoin, Ethereum đến nhiều altcoin?
Bài viết này sẽ đưa bạn tìm hiểu cách các công ty kho bạc tài sản số trở thành ngôi sao trong chu kỳ này.
Tóm tắt
-
Các công ty niêm yết bắt đầu đưa tiền mã hóa vào dự trữ tài sản từ năm 2017, sự trỗi dậy của Strategy đã làm nổi bật các DATCo hoạt động thuần túy.
-
Số lượng DATCo tăng vọt từ 4 công ty năm 2020 lên 142 công ty, trong đó 76 công ty được thành lập vào năm 2025.
-
DATCo đã chi tổng cộng 42,7 tỷ USD trong năm 2025, hơn một nửa số tiền này được chi sau quý ba.
-
Strategy chiếm vị trí thống trị trong lĩnh vực này với 70,7 tỷ USD tài sản, chiếm khoảng 50% tổng giá trị tài sản mã hóa của tất cả các DATCo.
-
Cổ phiếu DATCo tăng mạnh trong 10 ngày đầu tiên (ví dụ như BitMine tăng tới 3.069%), sau đó thường điều chỉnh giảm.
Sự trỗi dậy của Strategy làm nổi bật các DATCo hoạt động thuần túy
Các công ty kho bạc tài sản số xuất hiện lần đầu tiên vào năm 2017, ban đầu chủ yếu là các công ty khai thác tiền mã hóa niêm yết công khai. Strategy ra đời vào tháng 8 năm 2020 với tư cách là DATCo hoạt động thuần túy đầu tiên, mở đường cho sự gia tăng của các công ty cùng loại.
Đầu năm 2023, Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính Mỹ (FASB) giới thiệu tiêu chuẩn kế toán tiền mã hóa, cho phép DATCo đo lường tài sản mã hóa theo giá trị hợp lý và ghi nhận phần tăng giá vào lợi nhuận. Chính sách này làm cải thiện đáng kể bảng cân đối kế toán của các DATCo.
Hơn nữa, thái độ thân thiện của Tổng thống Mỹ Trump đối với tiền mã hóa, cùng với đà tăng giá mạnh của Bitcoin và các tài sản mã hóa khác, đã thúc đẩy dòng vốn từ Phố Wall đổ mạnh vào lĩnh vực này, bao gồm cả các DATCo.
Trong bối cảnh tiền pháp định suy yếu, nhiều công ty niêm yết không hoạt động chính trong lĩnh vực tiền mã hóa cũng bắt đầu đưa tài sản mã hóa vào chiến lược dự trữ nhằm phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ.
Tính đến tháng 10 năm 2025, có tổng cộng 142 DATCo, trong đó 76 công ty được thành lập vào năm 2025
DATCo đầu tiên là Hut 8 Mining Corp, một công ty khai thác Bitcoin niêm yết trên Sở giao dịch Toronto vào tháng 11 năm 2017. Trong giai đoạn 2017–2020, các công ty khai thác tiền mã hóa là hình thái chủ yếu của DATCo. Cho đến tháng 8 năm 2020, Strategy xuất hiện với tư cách là DATCo hoạt động thuần túy đầu tiên.
Tính đến cuối tháng 10 năm 2025, tổng giá trị tài sản mã hóa mà tất cả các DATCo nắm giữ đã đạt 137,3 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với đầu năm (+139,6%).
Trong số 142 DATCo, có 113 công ty (79,6%) nắm giữ Bitcoin như tài sản dự trữ, trong khi số công ty nắm giữ Ethereum và Solana lần lượt là 15 và 10. Tính theo giá trị đô la Mỹ, Bitcoin chiếm 82,6% tổng lượng tài sản mã hóa của các DATCo, tiếp theo là Ethereum (13,2%) và Solana (2,1%).
Xét về phân bố địa lý, Mỹ có nhiều DATCo nhất với 60 công ty, chiếm 43,5%; Canada và Trung Quốc lần lượt xếp sau với 19 và 10 công ty. Nhật Bản dù chỉ có 8 công ty nhưng đáng chú ý vì sở hữu Metaplanet – DATCo lớn thứ năm và cũng là DATCo lớn nhất bên ngoài nước Mỹ.
DATCo đã chi tổng cộng 42,7 tỷ USD trong năm 2025, hơn một nửa số tiền này được chi vào quý ba
Trong quý ba năm 2025, các DATCo tiền mã hóa đã chi ít nhất 22,6 tỷ USD để mua tài sản mới, trở thành quý có quy mô chi tiêu lớn nhất từ trước đến nay. Trong đó, các DATCo altcoin đóng góp 10,8 tỷ USD, chiếm 47,8%. Kể từ đầu năm 2025, tổng chi phí mua tài sản mã hóa của các DATCo đã đạt ít nhất 42,7 tỷ USD.
Các DATCo Bitcoin là người mua lớn nhất, tích lũy ít nhất 30 tỷ USD BTC kể từ đầu năm 2025, chiếm 70,3% tổng giá trị mua tài sản mã hóa của tất cả các DATCo.
Các DATCo Ethereum là nhóm mua lớn thứ hai, báo cáo ít nhất 7,9 tỷ USD mua vào trong năm 2025. Phần lớn giao dịch diễn ra vào tháng 8, khi họ mua ETH trị giá ít nhất 7,1 tỷ USD trong một tháng duy nhất, đúng vào thời điểm giá Ethereum chạm mức cao kỷ lục 5.000 USD.
Các tài sản khác như Solana, BNB, WLFI chiếm 11,2% trong các giao dịch mua năm 2025. Với việc ngày càng nhiều altcoin được đưa vào dự trữ, tỷ lệ này dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Tuy nhiên, Bitcoin và Ethereum hiện vẫn là tài sản được ưu tiên hàng đầu của các DATCo.
Strategy chiếm khoảng 50% tổng giá trị tài sản mã hóa của tất cả các DATCo
Strategy dẫn đầu vượt trội với 70,7 tỷ USD tài sản Bitcoin, bỏ xa các DATCo khác. Trong top 15 DATCo lớn nhất, chỉ có ba công ty là DATCo altcoin, gồm BitMine Immersion (vị trí thứ 2), Sharplink (thứ 5) và Forward Industries (thứ 14). Đáng chú ý, cả ba công ty này đều chuyển đổi thành DATCo sau tháng 6 năm 2025, cho thấy tốc độ tích lũy tài sản rất nhanh.
Trong top 15 công ty, có bảy công ty là DATCo hoạt động thuần túy, trong khi các công ty khai thác tiền mã hóa chỉ chiếm ba vị trí.
Trong năm công ty niêm yết nắm giữ dự trữ mã hóa, ngoài Tesla, bốn công ty còn lại đều hoạt động liên quan đến tiền mã hóa.
Hiện tại, Strategy nắm giữ 3,05% tổng nguồn cung Bitcoin; BitMine Immersion nắm giữ 2,75% tổng nguồn cung Ethereum; Forward Industries nắm giữ 1,25% tổng nguồn cung Solana.
Cổ phiếu DATCo tăng mạnh trong 10 ngày đầu, sau đó thường điều chỉnh giảm
Phần lớn cổ phiếu DATCo tăng mạnh trong 10 ngày đầu sau khi công bố chuyển đổi, thường đạt đỉnh rồi sau đó điều chỉnh giảm.
Một số công ty thậm chí tăng hàng chục lần trong vòng 10 ngày, trong đó BitMine Immersion đạt tỷ suất sinh lời lên tới 3.069%.
Hiện tại, Metaplanet là trường hợp duy nhất ngoại lệ, khi cổ phiếu tăng khoảng 100% trong 10 ngày đầu, nhưng phải mất 269 ngày mới đạt mức lợi nhuận đỉnh khoảng 6.200%.
Phần lớn cổ phiếu DATCo đã biến động mạnh ngay trước khi chính thức chuyển đổi, tình trạng này thường chỉ mang lại lợi ích cho những người mua sớm hoặc nội bộ. Hiện tượng này đã gây tranh cãi và Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) cùng Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) đang tiến hành điều tra giao dịch nội gián.
Tuy nhiên, những đợt tăng giá này thường khó bền vững, phần lớn cổ phiếu DATCo giảm mạnh trong vài ngày sau khi chuyển đổi. Ví dụ, cổ phiếu ALT5 Sigma giảm 71% sau 44 ngày chuyển đổi. Tài sản WLFI mà công ty nắm giữ cũng表现不佳, giảm 56% kể từ khi niêm yết.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CoinGecko
