Sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc Upbit sẽ bị Naver thâu tóm, thị trường tiền mã hóa bước vào "thời đại tài phiệt"?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc Upbit sẽ bị Naver thâu tóm, thị trường tiền mã hóa bước vào "thời đại tài phiệt"?
Tập đoàn tài chính dẫn dắt, thúc đẩy nhanh chóng, thực dụng là trên hết, Hàn Quốc có mô hình phát triển ngành tiền mã hóa riêng của mình.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: TechFlow
Chuỗi Tuần lễ Blockchain Hàn Quốc (KBW) đang diễn ra sôi động tại Seoul, thu hút sự chú ý của toàn bộ cộng đồng tiền mã hóa về phía Hàn Quốc.
Đúng vào thời điểm này, theo tờ Donga Ilbo của Hàn Quốc đưa tin hôm thứ Năm, tập đoàn công nghệ khổng lồ Naver của Hàn Quốc đang lên kế hoạch hoán đổi cổ phần với Dunamu – công ty mẹ sở hữu Upbit, qua đó biến Dunamu thành công ty con của mình.
Điều này có nghĩa là công ty internet lớn nhất Hàn Quốc sẽ kiểm soát sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất nước này.
Hiện tại, thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc thực sự đang ở giai đoạn năng động chưa từng có.
Số tài khoản người dùng tại năm sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc đã vượt ngưỡng 9,6 triệu, chiếm khoảng 18,7% dân số cả nước. Trong đó, Upbit chiếm hơn 80% thị phần, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày thường xuyên vượt quá 10 tỷ USD. Won Hàn Quốc đã trở thành đồng tiền pháp định được dùng giao dịch tiền mã hóa lớn thứ hai thế giới, chỉ sau đô la Mỹ.
Chỉ mới đầu tháng này, tại hội nghị nhà phát triển Upbit, Dunamu vừa ra mắt chuỗi blockchain GIWA Chain và ví GIWA dựa trên nền tảng Web3; lớp Layer2 sử dụng công nghệ OP Rollup này cho thấy tham vọng công nghệ rõ rệt của Upbit.
(Xem thêm: Upbit tham gia cuộc đua blockchain công cộng, tham vọng trên chuỗi của Giwa lớn đến đâu?)
Phiên giao dịch hoán đổi cổ phần này không phải hoàn toàn bất ngờ.
Tháng 7 năm nay, hai bên thông báo hợp tác phát triển stablecoin bằng đồng won; tháng 9, Naver tiếp tục mua lại 70% cổ phần của nền tảng giao dịch chứng khoán thuộc Dunamu. Nhìn lại, tất cả đều là bước đi dọn đường cho thương vụ sáp nhập toàn diện.
Hiện tại, Dunamu có định giá khoảng 8,26 nghìn tỷ won (6 tỷ USD). Nếu giao dịch hoàn tất, đây sẽ là vụ sáp nhập - mua bán lớn nhất trong lịch sử ngành tiền mã hóa Hàn Quốc.
Naver là ai? Phiên bản Hàn Quốc của Google + Tencent
Naver là công ty internet lớn nhất Hàn Quốc, với vốn hóa thị trường khoảng 50 tỷ USD.
Tại Hàn Quốc, vị thế của Naver tương đương Google cộng với Tencent. Không chỉ độc chiếm 70% thị phần công cụ tìm kiếm, Naver còn xây dựng một hệ sinh thái internet khổng lồ thông qua các sản phẩm nội bộ.
Hầu hết người dùng Trung Quốc có thể không quen thuộc với cái tên Naver, nhưng chắc chắn biết LINE. LINE là công ty con của Naver, sở hữu hơn 200 triệu người dùng tại Nhật Bản và Đông Nam Á, là một trong những phần mềm nhắn tin tức thì lớn nhất châu Á.
Bản đồ kinh doanh của Naver còn rộng lớn hơn nhiều.
Naver Financial là công ty con hoạt động trong lĩnh vực fintech, với Naver Pay là nền tảng thanh toán di động lớn nhất Hàn Quốc, sở hữu 30 triệu người dùng, gần như bao phủ hơn một nửa dân số. Từ mua sắm trực tuyến đến thanh toán ngoại tuyến, từ chuyển tiền đến quản lý tài chính cá nhân, Naver Pay đã thâm nhập sâu vào đời sống hàng ngày của người dân Hàn Quốc.
Giống như các tập đoàn công nghệ lớn khác trên thế giới, Naver sử dụng nền tảng cốt lõi (công cụ tìm kiếm) để thu hút người dùng, sau đó mở rộng liên tục sang các dịch vụ khác nhằm tạo nên một hệ sinh thái mà người dùng khó lòng rời bỏ.
Trong lĩnh vực tài chính, Naver luôn đẩy mạnh chiến lược. Năm 2019 thành lập Naver Financial, năm 2020 ra mắt dịch vụ ngân hàng số, năm 2024 nhận được giấy phép môi giới chứng khoán. Tháng 9 năm nay, Naver Pay đã mua lại 70% cổ phần của Securities Plus Unlisted thuộc Dunamu với giá 68,6 tỷ won.
Việc mua lại Upbit hiện tại chính là mảnh ghép cuối cùng trong bức tranh tài chính của Naver. Khi hoàn tất, Naver sẽ sở hữu:
-
Công cụ thanh toán (Naver Pay)
-
Giao dịch chứng khoán (Securities Plus)
-
Giao dịch tiền mã hóa (Upbit)
-
Stablecoin bằng đồng won sắp ra mắt
Sự tích hợp dọc này cho phép Naver cung cấp cho người dùng dịch vụ tài chính toàn chuỗi, từ tiền pháp định đến tiền mã hóa. Quan trọng hơn, thông qua 200 triệu người dùng quốc tế của LINE, hệ thống này hoàn toàn có khả năng vươn ra khỏi Hàn Quốc, bao phủ toàn bộ thị trường châu Á.
Đặc trưng Hàn Quốc: Khi chaebol gặp Web3
Việc Naver mua lại Upbit không phải là trường hợp duy nhất. Đây là biểu hiện mới nhất trong xu hướng các tập đoàn lớn Hàn Quốc tiến vào thị trường tiền mã hóa.
Kakao bắt đầu sớm hơn. Năm 2019 ra mắt chuỗi công cộng Klaytn, quảng bá ví Klip thông qua 50 triệu người dùng KakaoTalk. Hiện tại, vốn hóa thị trường của token KLAY đứng trong top 50 toàn cầu. Tháng 9 năm nay, Klaytn và chuỗi Finschia do LINE phát triển đã thông báo sáp nhập, tạo thành chuỗi Kaia mới.
Samsung tiếp cận từ phần cứng. Bắt đầu từ Galaxy S10 năm 2019, điện thoại Samsung đã tích hợp chức năng ví tiền mã hóa. Samsung SDS cũng cung cấp giải pháp blockchain cho khách hàng doanh nghiệp. Dù Samsung không trực tiếp vận hành sàn giao dịch, nhưng các bước đi trong hạ tầng đều rất rõ ràng.
Các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang tăng tốc tham gia. Tháng 8 năm nay, tám ngân hàng gồm KB Financial và Shinhan Financial đã thông báo cùng phát triển dự án stablecoin bằng đồng won. Đúng thời điểm này, chỉ một tháng sau khi Naver và Dunamu công bố hợp tác về stablecoin.
Mô hình do các tập đoàn lớn dẫn dắt như vậy tại Hàn Quốc là điều không bất ngờ.
Nền kinh tế Hàn Quốc từ lâu đã do các tập đoàn lớn chi phối, mười tập đoàn lớn nhất đóng góp phần lớn vào GDP của đất nước. Khi một ngành công nghiệp mới xuất hiện, các doanh nghiệp lớn này thường nhanh chóng tham gia và thiết lập vị thế dẫn đầu.
Dunamu được thành lập năm 2012, ra mắt Upbit năm 2017. Trong môi trường thị trường như Hàn Quốc, việc một công ty độc lập phát triển đến mức định giá 8,26 nghìn tỷ won là điều không dễ dàng. Việc lựa chọn gia nhập hệ sinh thái Naver hiện tại có thể là một quyết định chiến lược trước sự cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Theo các thông tin trước đây, việc các tập đoàn lớn Hàn Quốc tham gia thị trường tiền mã hóa có vài đặc điểm nổi bật:
Thứ nhất, đầu tư nguồn lực lớn và nhanh chóng. Kakao chỉ mất khoảng một năm từ khi quyết định phát triển blockchain đến khi Klaytn ra mắt mainnet. Naver từ khi công bố hợp tác stablecoin vào tháng 7 đến nay chuẩn bị mua lại toàn diện Dunamu chỉ mất hơn hai tháng.
Thứ hai, phối hợp chặt chẽ với chính sách nhà nước. Chính phủ Hàn Quốc năm nay tạm dừng dự án tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), chuyển sang ủng hộ khu vực tư nhân phát triển stablecoin. Thay đổi chính sách này trùng đúng thời điểm các tập đoàn lớn đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực tiền mã hóa.
Thứ ba, tự xây dựng hệ sinh thái riêng biệt. Naver có hệ thống thanh toán riêng, Kakao có blockchain riêng, liên minh ngân hàng muốn ra mắt stablecoin riêng. Mỗi tập đoàn đều đang xây dựng hệ thống tương đối khép kín, khiến chi phí di chuyển giữa các hệ sinh thái khác nhau của người dùng rất cao.
Kết quả của mô hình này là độ tập trung thị trường ngày càng cao.
Theo số liệu công khai, Upbit từng chiếm khoảng 73% khối lượng giao dịch tại Hàn Quốc, Bithumb chiếm khoảng 25%, phần còn lại bị chia nhỏ bởi Coinone, Korbit... Cùng với việc Upbit bị Naver thâu tóm, độ tập trung thị trường có thể còn tăng cao hơn nữa.
Do chaebol dẫn dắt, đẩy nhanh tốc độ, lấy tính ứng dụng làm đầu — Hàn Quốc đang có mô hình phát triển riêng cho ngành công nghiệp tiền mã hóa.
Bạn có thể cảm thấy điều này hơi phi tập trung, nhưng người Hàn dường như không quan tâm. Gần 20% dân số Hàn Quốc tham gia giao dịch tiền mã hóa, họ quan tâm hơn đến sự tiện lợi và an toàn.
"Kỷ nguyên chaebol mới" của thị trường tiền mã hóa toàn cầu
Không chỉ riêng Hàn Quốc, nhìn ra toàn cầu, thị trường tiền mã hóa hiện nay đang trải qua quá trình chuyển dịch từ khởi nghiệp grassroots sang độc quyền của các tập đoàn lớn.
Hãy nhìn Trung Đông. Binance năm nay đã nhận được đầu tư từ quỹ tài sản chủ quyền Abu Dhabi, dù số tiền không được tiết lộ, nhưng thị trường đồn đoán lên tới hàng tỷ USD. Hoàng tộc Dubai hỗ trợ nhiều dự án tiền mã hóa, biến Dubai thành "thủ đô tiền mã hóa toàn cầu". Quỹ Đầu tư Công cộng Saudi Arabia (PIF) cũng đang tích cực đầu tư vào blockchain.
Mỹ đi theo một con đường khác: tài chính truyền thống dần nuốt chửng thị trường tiền mã hóa, cuối cùng biến nó thành một loại tài sản khác.
Khi thái độ của chính phủ đối với ngành tiền mã hóa dần trở nên thân thiện, các tổ chức Wall Street bắt đầu thay đổi. BlackRock ra mắt ETF Bitcoin, Fidelity cung cấp dịch vụ lưu ký tiền mã hóa, Goldman Sachs bắt đầu giao dịch tiền mã hóa...
Coinbase tuy vẫn còn độc lập, nhưng tỷ lệ kinh doanh dành cho tổ chức ngày càng tăng, các nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng không còn là nhân vật chính trong giao dịch.
Tình hình Nhật Bản tinh tế hơn. Rakuten đã mua lại một sàn giao dịch tiền mã hóa từ năm 2018, SBI Holdings vận hành một trong những nền tảng tiền mã hóa lớn nhất Nhật Bản. Nhưng khác với sự quyết liệt của các chaebol Hàn Quốc, các tập đoàn lớn Nhật Bản có chiến lược tiền mã hóa thận trọng hơn, giống như một khoản đầu tư phòng thủ.
Phía sau những mô hình khác nhau này là cách hiểu khác nhau về tiền mã hóa ở từng khu vực, nhưng kết quả dường như đều giống nhau: không gian sống của các doanh nghiệp tiền mã hóa độc lập ngày càng thu hẹp; tỷ lệ nắm giữ tài sản tiền mã hóa hấp dẫn bởi các tổ chức ngày càng tăng.
Ví dụ, các sàn giao dịch lớn (CEX) và các công ty hạ tầng tiền mã hóa (như stablecoin), vì mục tiêu tuân thủ quy định và thu hút thêm người dùng mới, hoặc là dần chấp nhận các khoản đầu tư lớn từ vốn truyền thống, hoặc cố gắng niêm yết trên thị trường vốn.
BTC và ETH đã trở thành những tài sản được săn đón trong chiến lược kho bạc mã hóa của doanh nghiệp.
Có lẽ cách diễn đạt chính xác hơn cho hiện tượng này là: thị trường tiền mã hóa đang phân tầng.
Tầng trên là thị trường do tổ chức dẫn dắt, hợp pháp, tập trung. Ở đó có ETF, dịch vụ lưu ký, các sàn giao dịch được cấp phép; tầng dưới là thị trường do cộng đồng thúc đẩy, mang tính thử nghiệm, phi tập trung. Ở đó có Perp DEX và Meme.
Thị trường chính thống bị kiểm soát bởi vốn lớn, phục vụ người dùng phổ thông và tổ chức; thị trường biên giới duy trì tính phi tập trung, tiếp tục đổi mới công nghệ và thử nghiệm.
Còn việc hiện tượng này là tốt hay xấu, có lẽ không tồn tại câu trả lời đơn giản nào.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
