Aave đặt cược vào RWA: Horizon có phải là động cơ tăng trưởng tiếp theo?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Aave đặt cược vào RWA: Horizon có phải là động cơ tăng trưởng tiếp theo?
Horizon là một thị trường cho vay chuyên phục vụ RWA.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: ChandlerZ, Foresight News
Ngày 28 tháng 8, Aave Labs thông báo chính thức ra mắt thị trường RWA Horizon trên Ethereum. Các tổ chức và người dùng đủ điều kiện có thể vay stablecoin bằng tài sản RWA làm tài sản thế chấp, hỗ trợ các loại tài sản thế chấp từ Circle, Superstate và Centrifuge. Các đối tác tham gia bao gồm Ant Digital Technologies, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck và WisdomTree.
Đề xuất cho dự án này lần đầu được đưa ra vào tháng 3. Công ty cho biết mục tiêu là tạo ra nguồn doanh thu mới cho Aave DAO và tăng cường hiệu quả sử dụng GHO trong DeFi.
Tuy nhiên, trang đề xuất cũng nêu rõ rằng nếu phát hành token mới, Aave DAO có thể nhận được 15% lượng phân bổ cùng cơ chế chia sẻ doanh thu. Nhưng nhiều người dùng phản đối cho rằng việc ra mắt token mới có thể pha loãng giá trị của token AAVE hiện tại, làm suy yếu vị thế độc quyền của AAVE với tư cách là token quản trị và tiện ích duy nhất. Sau tranh luận sôi nổi, người sáng lập Aave – Stani Kulechov cuối cùng khẳng định sẽ không phát hành token mới cho sản phẩm Horizon của Aave.
Horizon là gì? Liệu nó có mang lại tăng trưởng mới cho Aave?
Horizon là gì?
Theo định nghĩa của Aave Labs, Horizon là một thị trường cho vay chuyên phục vụ RWA. Các nhà đầu tư tổ chức có thể thế chấp các trái phiếu kho bạc Mỹ đã được token hóa, quỹ thị trường tiền tệ, thậm chí là các khoản nợ cho vay hạng AAA để vay stablecoin nhằm duy trì tính thanh khoản. Người dùng thông thường có thể tham gia không cần điều kiện, gửi stablecoin vào để kiếm lãi.
Về mặt kỹ thuật, Horizon vẫn được xây dựng trên giao thức Aave phiên bản v3.3, vẫn giữ kiến trúc phi lưu ký và tự động hóa. Chainlink's NAVLink chịu trách nhiệm cung cấp giá trị ròng của tài sản thế chấp, trong khi Llama Risk và Chaos Labs thực hiện đánh giá rủi ro. Nghe có vẻ thân thiện với tổ chức, nhưng vẫn giữ được sự minh bạch và thực thi tự động của DeFi.
Các nhà đầu tư đủ điều kiện đáp ứng yêu cầu của các tổ chức phát hành RWA có thể gửi RWA vào Horizon làm tài sản thế chấp. Mỗi tổ chức phát hành chịu trách nhiệm thiết lập yêu cầu riêng và quản lý quyền truy cập token.
Khi các token RWA đã sẵn sàng, Horizon sẽ phát hành một aToken không thể chuyển nhượng để đại diện cho vị thế tài sản thế chấp. Người dùng có thể vay một lượng stablecoin tương đương tỷ lệ phần trăm nhất định giá trị tài sản thế chấp của họ, mỗi loại tài sản thế chấp đều có tham số tỷ lệ cho vay (LTV) riêng.
Việc cung cấp stablecoin cho Horizon là không cần được cấp phép. Bất kỳ ai cũng có thể cung cấp RLUSD, USDC hoặc GHO cho hoạt động cho vay. Người dùng cung cấp stablecoin theo lựa chọn của mình vào thị trường sẽ nhận được aToken đại diện cho khoản tiền gửi đó. aToken có thể sinh lời và có thể rút bất cứ lúc nào.
Các đối tác và tài sản khởi động
Dự án ngay từ đầu đã thu hút được nhiều đối tác. Khi Horizon ra mắt, các tùy chọn tài sản thế chấp RWA bao gồm Superstate (USTB và USCC) cùng Centrifuge (JRTSY và JAAA). USYC của Circle cũng sắp được niêm yết. Các tổ chức cho vay có thể cung cấp GHO, RLUSD và USDC.
-
USYC của Circle cung cấp cơ hội kiếm lợi nhuận bằng USD thông qua đầu tư vào danh mục trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn chất lượng cao và đa dạng hóa.
-
USTB và USCC của Superstate cung cấp cơ hội kiếm lợi nhuận thông qua các chiến lược đầu tư vào chứng khoán chính phủ Mỹ ngắn hạn và chênh lệch giá tiền mã hóa.
-
JRTSY và JAAA của Centrifuge cung cấp cơ hội kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư đã được token hóa vào trái phiếu kho bạc Mỹ và các khoản nợ thế chấp hạng AAA.
Các tổ chức khác trong mạng lưới Horizon bao gồm Ant Digital Technologies, Ethena, KAIO (trước đây là Libre), OpenEden, Securitize, VanEck và WisdomTree.
Tại sao Aave lại làm điều này?
Những năm gần đây, Aave luôn là một trong những giao thức hàng đầu về cho vay trong DeFi, nhưng một vấn đề thực tế là thị trường gốc mã hóa đang chạm đến giới hạn tăng trưởng. Khối lượng cho vay của ETH, USDC, DAI – những đồng coin quen thuộc – về cơ bản đã ổn định, còn các tài sản đuôi dài tuy nhiều nhưng rủi ro cao hơn, không thể thúc đẩy tăng trưởng mới.
Trong khi đó, RWA lại trở thành xu hướng mới của ngành. Quy mô trái phiếu kho bạc được token hóa đã tăng gấp nhiều lần trong hai năm, các ông lớn truyền thống như BlackRock, Franklin cũng đã bắt đầu tham gia thử nghiệm. Aave cho rằng hiện tại đã có hơn 25 tỷ USD tài sản RWA trên chuỗi, nhưng phần lớn vẫn phân tán trong các hạ tầng truyền thống. Horizon cho phép các tài sản này trở thành tài sản thế chấp thời gian thực để vay stablecoin, từ đó giải phóng tiềm năng sử dụng lớn hơn. Với Aave, đây là cơ hội không thể bỏ lỡ. Việc đưa RWA vào sẽ không chỉ thu hút dòng vốn mới mà còn mở ra một kịch bản sử dụng vững chắc hơn cho stablecoin GHO của chính họ.
Khi Aave lần đầu công bố kế hoạch Horizon vào tháng 3, mục đích ban đầu là đưa RWA vào DeFi, tạo cổng cho vay thế chấp hợp quy cho các tổ chức. Tuy nhiên, một thiết kế trong đề xuất nhanh chóng gây tranh cãi trong nội bộ DAO, đó là liệu có nên phát hành token riêng cho Horizon hay không.
Theo ý tưởng ban đầu, nếu Horizon ra mắt token độc lập, AaveDAO sẽ nhận khoảng 15% lượng phân bổ, đồng thời được hưởng một phần doanh thu. Nhưng đề xuất này ngay lập tức gặp phải sự phản đối mạnh mẽ. Nhiều thành viên cộng đồng lo ngại rằng token mới sẽ pha loãng giá trị AAVE, làm xói mòn vai trò duy nhất của AAVE với tư cách là token quản trị và tiện ích. Marc Zeller thuộc Aave Chan Initiative từng công khai bày tỏ rằng ông sẽ không ủng hộ đề xuất kiểu này.
Khi tranh luận ngày càng gay gắt, người sáng lập Aave – Stani Kulechov – đã trực tiếp lên tiếng vào giữa tháng 3, khẳng định rõ ràng sẽ không phát hành token mới cho Horizon, nhóm phát triển sẽ tôn trọng sự đồng thuận của DAO, nói rằng: "Thỏa thuận chung là DAO không quan tâm đến việc giới thiệu token mới, và sự đồng thuận này sẽ được tôn trọng. AaveDAO là một DAO thực sự." Phát biểu này khiến một bộ phận thành viên cộng đồng nhẹ nhõm, họ cho rằng đây là hành động bảo vệ giá trị và hệ thống quản trị của AAVE. Tranh cãi liên quan đến token hóa Horizon cuối cùng cũng lắng xuống.
Việc ra mắt Horizon đánh dấu bước tiến tham vọng hơn của Aave, vượt ra khỏi vai trò một giao thức cho vay gốc mã hóa. Tất nhiên, thách thức vẫn còn đó. Horizon không phải là nỗ lực đầu tiên trong lĩnh vực RWA, việc này khiến Aave gia nhập cuộc cạnh tranh ngày càng nóng lên.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
