Cuộc «thu hoạch» lúc 5 giờ sáng, ai đang đạo diễn diễn biến cực đoan của Hyperliquid XPL?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cuộc «thu hoạch» lúc 5 giờ sáng, ai đang đạo diễn diễn biến cực đoan của Hyperliquid XPL?
5 phút điên cuồng, thị trường biến động như tàu lượn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: KarenZ, Foresight News
Từ 5 giờ 50 phút sáng ngày 27 tháng 8, sàn giao dịch phái sinh phi tập trung Hyperliquid đã chứng kiến một diễn biến cực đoan đầy kịch tính: token XPL (pre-market) được niêm yết trên nền tảng này đã tăng vọt gần 200% trong vòng chưa đầy 5 phút, sau đó nhanh chóng giảm mạnh, gây ra làn sóng thanh lý short quy mô lớn và tranh cãi trong cộng đồng.
Tổng quan sự việc: 5 phút điên rồ, giá cả như tàu lượn
Theo dữ liệu giá từ Hyperliquid, giá XPL bắt đầu tăng mạnh từ 5 giờ 50 phút sáng ngày 27 tháng 8 (giờ Bắc Kinh), tăng nhanh từ mức khoảng 0,6 USD lên đỉnh điểm 1,8 USD, mức tăng trong vài phút gần đạt 200%. Tuy nhiên, cuộc "tiệc tùng" này không kéo dài lâu – chỉ trong vài phút sau khi chạm đỉnh, giá đã tụt trở về mức ban đầu và hiện dao động quanh mức 0,061 USD.
Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong gần 4 giờ qua, tổng số tiền thanh lý short trên cặp XPL/USD tại Hyperliquid đã lên tới 17,67 triệu USD.
Đáng chú ý, cùng thời điểm đó, tại các sàn giao dịch tập trung như Binance, Bitget – nơi cũng niêm yết hợp đồng pre-market XPL – giá XPL không có biến động rõ rệt. Sự khác biệt này đã làm dấy lên nghi ngờ trong cộng đồng về hành vi thao túng giá.
Thủ phạm đứng sau: Hai địa chỉ thu lợi 27,5 triệu USD
Theo dữ liệu theo dõi chuỗi từ HypurrScan, một địa chỉ bắt đầu bằng 0xb9c đã bắt đầu tích trữ từ hai ngày trước (24 tháng 8), ban đầu gửi vào Hyperliquid tổng cộng 10,98 triệu USDC qua 6 giao dịch riêng lẻ, sau đó bắt đầu mở vị thế long XPL. Vào sáng sớm hôm nay lúc 5:35, địa chỉ này tiếp tục gửi thêm 4,993 triệu USDC vào Hyperliquid.
Sau đó, địa chỉ bắt đầu bằng 0xb9c này bắt đầu đặt lệnh mua nhiều lần XPL từ 5:36 ngày 27 tháng 8 (quy mô mỗi lệnh chủ yếu từ vài chục nghìn đến hàng trăm nghìn USD), rồi bắt đầu đóng toàn bộ vị thế long từ 5:53. Khi giá XPL giảm về mức khoảng 0,6 USD, địa chỉ này lại tiếp tục mua thêm XPL. Hiện tại, giá trị vị thế hợp đồng XPL của địa chỉ 0xb9c trên Hyperliquid là 8,28 triệu USD.
Vào khoảng 8:10 sáng, địa chỉ 0xb9c đã rút gần 600.000 USDC qua hai giao dịch, sau đó không có thêm động thái nào.
Theo phân tích từ @ai_9684xtpa, địa chỉ này đã quét sạch toàn bộ sổ lệnh, ép thanh lý tất cả các đơn short (chủ yếu là lệnh phòng ngừa rủi ro với đòn bẩy 1x), chỉ trong một phút đã kiếm được 16 triệu USD.
Theo phân tích từ Yujing, những người thao túng thanh lý XPL trên Hyperliquid có lẽ đã sử dụng 2 ví để trước tiên tích trữ vị thế long, sau đó đẩy giá lên cao nhằm kích hoạt cơ chế thanh lý tự động, thu lợi tới 27,5 triệu USD. Trong đó, địa chỉ 0xb9c đã đẩy giá XPL tăng mạnh dẫn đến chuỗi thanh lý liên hoàn, cuối cùng kích hoạt cơ chế đóng vị thế tự động ở mức giá 1,1–1,2 USD. Tài khoản DeBank có tên người dùng «silentraven» (địa chỉ bắt đầu bằng 0xe417) trong 3 ngày qua đã dùng 9,5 triệu USD để tích trữ long 21,1 triệu XPL trên Hyperliquid với giá trung bình 0,56 USD. Sau khi cơ chế thanh lý được kích hoạt, vị thế bị đóng tự động với giá trung bình khoảng 1,15 USD, thu lời 12,5 triệu USD.
Một số thành viên cộng đồng đổ lỗi trực tiếp cho Justin Sun. @ai_9684xtpa cho biết: «Lời đồn liên quan đến anh Sun vì khi truy ngược nguồn vốn, địa chỉ này từng chuyển ETH đến một địa chỉ liên quan Justin Sun cách đây năm năm, nhưng không có bằng chứng trực tiếp nào khẳng định đây là hành động của anh ấy».
Vấn đề cốt lõi được phơi bày: Rủi ro cấu trúc từ hợp đồng vĩnh viễn DeFi
Sự kiện này phơi bày một số nguy cơ trọng yếu từ các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn DeFi:
-
Phụ thuộc vào oracle đơn lẻ, thao túng giá «dễ như trở bàn tay»: Giá oracle của hợp đồng vĩnh viễn Hyperliquid không dựa vào bất kỳ dữ liệu bên ngoài nào, phí tài trợ được xác định theo giá trị trung bình động của giá đánh dấu Hyperp. Với XPL là token tiền phát hành, chỉ phụ thuộc vào một oracle giá duy nhất, điều này khiến giá rất dễ bị thao túng. Cá voi có thể dùng lệnh mua lớn để đẩy giá nhanh chóng, dễ dàng vượt ngưỡng thanh lý.
-
Thiếu kiểm soát độ tập trung vị thế: Cá voi có thể «thao túng thị trường»: Hầu hết các nền tảng hợp đồng DeFi hiện nay chưa thiết lập giới hạn vị thế cho người dùng cá nhân, cho phép cá voi chi phối giá thị trường và cơ chế thanh lý thông qua khối lượng nắm giữ lớn.
Nhiều người dùng cho rằng chiến lược «phòng ngừa rủi ro với đòn bẩy 1x» có rủi ro cực thấp và vận hành ổn định, do đó chủ quan trước các tình huống biến động cực đoan. Nhưng dưới độ biến động cao của thị trường tiền mã hóa, ngay cả những chiến lược tưởng chừng «an toàn» cũng «dễ vỡ tan» trước thao túng giá hay các sự kiện thiên nga đen. Việc hàng loạt lệnh phòng ngừa rủi ro với đòn bẩy 1x bị thanh lý trong sự kiện này là minh chứng điển hình.
@Cbb0fe cho biết: «Trong sự kiện thanh lý XPL lần này, tôi đã thực hiện phòng ngừa rủi ro 10% đối với tài sản XPL trên nền tảng HyperliquidX, sử dụng đòn bẩy 1x để bán khống và bổ sung lượng lớn tài sản ký quỹ bảo vệ, nhưng cuối cùng vẫn chịu tổn thất 2,5 triệu USD». Người này nói thêm: «Tôi sẽ không bao giờ động vào loại thị trường cô lập như thế này nữa».
Bài học
Cơn «bão 5 phút» này không chỉ là một ví dụ điển hình về thao túng thị trường, mà còn phơi bày những điểm yếu trong cơ chế kiểm soát rủi ro, oracle và quản lý vị thế của các giao thức phái sinh DeFi. Nếu không được cải thiện, những vấn đề tương tự rất có thể sẽ xuất hiện trên các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn DeFi hoặc nền tảng tài sản tổng hợp khác.
Đối với các nhà giao dịch, cần nhận thức rõ ràng rằng: trong thị trường mã hóa thiếu sự giám sát rõ ràng và cơ chế kiểm soát rủi ro đầy đủ, ngay cả những chiến lược phòng ngừa rủi ro tưởng chừng ổn định cũng có thể «về zero trong nháy mắt» trước sự thao túng của cá voi hay biến động cực đoan. Học phí trên thị trường mã hóa thường rất đắt đỏ, tôn trọng rủi ro và ra quyết định lý trí mới là chìa khóa sống sót lâu dài.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
