Almanak Báo cáo nghiên cứu: Con đường phổ cập hóa tài chính định lượng trên chuỗi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Almanak Báo cáo nghiên cứu: Con đường phổ cập hóa tài chính định lượng trên chuỗi
Tốc độ mở rộng hệ sinh thái, sự thay đổi trong cục diện cạnh tranh và tính ổn định trong triển khai công nghệ sẽ là ba biến số cốt lõi quyết định liệu nó có thể duy trì vị thế dẫn đầu lâu dài hay không.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 0xjacobzhao và ChatGPT 5
Trong báo cáo Sự tiến hóa thông minh của DeFi: Hành trình phát triển từ tự động hóa đến AgentFi, chúng tôi đã hệ thống hóa và so sánh ba giai đoạn phát triển trí tuệ trong DeFi: công cụ tự động (Automation), trợ lý định hướng mục tiêu (Intent-Centric Copilot) và AgentFi (tác nhân thông minh trên chuỗi). Chúng tôi chỉ ra rằng hiện nay phần lớn các dự án DeFAI vẫn tập trung vào khả năng cốt lõi là "định hướng mục tiêu + tương tác nguyên tử đơn lần" cho giao dịch Swap. Loại tương tác này do không liên quan đến chiến lược sinh lời liên tục, không cần quản lý trạng thái hay khung thực thi phức tạp, phù hợp hơn với mô hình thực thi nhẹ của trợ lý theo mục tiêu, nên không thể được coi nghiêm ngặt là AgentFi.
Trong viễn cảnh cao cấp về tương lai của AgentFi, ngoài hai trường hợp gần đây có giá trị nhất và dễ triển khai là cho vay (Lending) và khai thác lợi nhuận (Yield Farming), chiến lược tổ hợp Swap cũng là một hướng tiềm năng. Khi nhiều giao dịch Swap được kết hợp theo thứ tự hoặc điều kiện, sẽ hình thành "chuỗi chiến lược", ví dụ như chênh lệch giá hoặc chuyển lợi nhuận. Mô hình này đòi hỏi máy trạng thái để quản lý vị thế, kích hoạt theo điều kiện và thực thi tự động đa bước, sở hữu đặc điểm vòng kín đầy đủ của AgentFi — cảm nhận → ra quyết định → thực thi → tái cân bằng.
Một, Bản đồ chiến lược định lượng DeFi và phân tích khả thi
Tài chính định lượng truyền thống (Quantitative Finance) lấy mô hình toán học, phương pháp thống kê và thuật toán làm trung tâm, dựa vào dữ liệu như giá lịch sử, khối lượng giao dịch, chỉ số vĩ mô để ra quyết định dựa trên dữ liệu, thông qua thực thi chương trình đạt được giao dịch tần suất cao, độ trễ thấp, tự động hóa, kèm kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt (cắt lỗ, quản lý vị thế, VaR...). Các ứng dụng chính bao gồm giao dịch tần suất cao (HFT), theo xu hướng và hồi quy trung bình (CTA), chênh lệch giá xuyên thị trường/loại tài sản, định giá phái sinh và phòng ngừa rủi ro, đã hình thành cơ sở hạ tầng, hệ thống sàn giao dịch và hệ sinh thái dữ liệu trưởng thành trong thị trường truyền thống.
Tài chính định lượng trên chuỗi (On-Chain Quantitative Finance) kế thừa logic của định lượng truyền thống nhưng môi trường vận hành chuyển sang cấu trúc thị trường lập trình được của blockchain. Dữ liệu của nó đến từ bản ghi giao dịch trên chuỗi, báo giá DEX, trạng thái giao thức DeFi, thực thi thông qua hợp đồng thông minh (AMM, cho vay, giao thức phái sinh), chi phí giao dịch bao gồm Gas, trượt giá và rủi ro MEV, đồng thời có thể xây dựng chuỗi chiến lược tự động nhờ tính kết hợp của các giao thức DeFi.
Hiện tại tài chính định lượng trên chuỗi vẫn ở giai đoạn sơ khai, bị hạn chế bởi nhiều yếu tố khiến khó hỗ trợ việc triển khai các chiến lược định lượng phức tạp: thứ nhất, về cấu trúc thị trường, độ sâu thanh khoản không đủ và AMM thiếu cơ chế khớp lệnh siêu tốc, giới hạn khả thi của giao dịch tần suất cao và giao dịch khối lượng lớn; thứ hai, về thực thi và chi phí, độ trễ tạo khối trên chuỗi và phí Gas cao khiến giao dịch thường xuyên khó sinh lời; thứ ba, về dữ liệu và công cụ, môi trường phát triển và backtest chưa hoàn thiện, dữ liệu đơn chiều, thiếu thông tin đa nguồn như tài chính doanh nghiệp, chỉ số vĩ mô. Trong các chiến lược định lượng DeFi có thể triển khai thực tế, xu hướng chính hiện nay tập trung vào:
-
Hồi quy trung bình / Theo xu hướng — Ra quyết định mua bán dựa trên tín hiệu chỉ báo kỹ thuật (ví dụ RSI, đường trung bình, dải Bollinger);
-
Chênh lệch giá kỳ hạn — Tiêu biểu là giao thức Pendle, kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giữa thu nhập cố định và biến động;
-
Làm thị trường + Tái cân bằng động — Chủ động quản lý khoảng thanh khoản AMM để thu phí giao dịch;
-
Sinh lời đòn bẩy lặp lại — Tận dụng giao thức cho vay để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Không gian tăng trưởng tiềm năng trong tương lai bao gồm:
-
Thị trường phái sinh trên chuỗi trưởng thành, đặc biệt là quyền chọn và hợp đồng perpetual được ứng dụng rộng rãi;
-
Kết nối dữ liệu ngoại chuỗi hiệu quả hơn, làm phong phú đầu vào mô hình thông qua oracle phi tập trung;
-
Nhiều Agent hợp tác, thực hiện tự động hóa kết hợp nhiều chiến lược và cân bằng rủi ro.
Hai, Định vị và tầm nhìn Almank: Khám phá AgentFi trong tài chính định lượng trên chuỗi
Trong các báo cáo Crypto AI trước đây, chúng tôi đã giới thiệu nhiều dự án AgentFi xuất sắc, nhưng phần lớn vẫn tập trung vào thực thi DeFi định hướng mục tiêu, thao tác tự động toàn diện như cho vay hoặc quản lý thanh khoản, rất ít đội ngũ chuyên sâu vào chiến lược giao dịch định lượng. Hiện nay trên thị trường, gần như chỉ có Almanak là dự án rõ ràng lấy giao dịch định lượng làm trọng tâm. Dự án này tiếp cận phát triển chiến lược định lượng không cần mã hóa, cung cấp chuỗi công cụ hoàn chỉnh bao gồm viết chiến lược (Python), triển khai, thực thi, quản lý quyền và đóng gói thành Vault, có định vị độc đáo trong lĩnh vực AgentFi, có thể xem là đại diện điển hình cho tài chính định lượng trên chuỗi.
Trong tài chính truyền thống, Inclusive Finance (tài chính toàn diện) nhằm giảm ngưỡng tham gia và phục vụ nhiều người dùng đuôi dài hơn. Almanak mở rộng tư tưởng này lên chuỗi, mục tiêu phổ cập hóa khả năng giao dịch định lượng. Nền tảng sử dụng tác nhân thông minh do AI điều khiển để thực thi chiến lược, giảm đáng kể chi phí vốn, kỹ thuật và thời gian, hỗ trợ toàn bộ hành trình từ ý tưởng chiến lược đến thực thi trên chuỗi cho các nhà giao dịch tích cực trong hệ sinh thái DeFi, nhà phát triển tài chính và nhà đầu tư tổ chức, giúp người dùng phổ thông dù không có nền tảng kỹ thuật chuyên môn cũng có thể sử dụng chiến lược định lượng tự động hoàn toàn, minh bạch trên chuỗi và tùy chỉnh được để tham gia giao dịch tài sản mã hóa và tối ưu hóa lợi nhuận.
Nền tảng Almanak giới thiệu sự hợp tác của nhiều tác nhân AI (Agentic Swarm), cho phép người dùng nhanh chóng tạo, thử nghiệm và triển khai chiến lược tài chính tự động dựa trên Python trong môi trường không cần mã hóa, đồng thời đảm bảo môi trường thực thi không được quản lý, có thể xác minh và mở rộng được. Nhờ khung máy trạng thái, quản lý quyền Safe+Zodiac, kết nối giao thức đa chuỗi và mô-đun quản lý tài sản Vault, Almanak vừa giữ được mức độ an toàn và khả năng mở rộng dành cho tổ chức, vừa giảm mạnh ngưỡng phát triển và triển khai chiến lược. Báo cáo này sẽ phân tích hệ thống sản phẩm, đặc điểm kỹ thuật, cơ chế khuyến khích, định vị cạnh tranh và lộ trình phát triển trong tương lai của Almanak, đồng thời thảo luận về giá trị tiềm năng của nó trong lĩnh vực tài chính toàn diện và tài chính định lượng trên chuỗi.
Ba, Kiến trúc sản phẩm và đặc điểm kỹ thuật của Almank
Kiến trúc sản phẩm của Almanak lấy chủ tuyến là "logic chiến lược → động cơ thực thi → đảm bảo an toàn → tài sản hóa và mở rộng", xây dựng một hệ thống toàn diện về tài chính định lượng trên chuỗi dành cho các kịch bản Agent AI. Trong hệ thống này, mô-đun Strategies cung cấp khung phát triển và quản lý chiến lược từ ý tưởng đến thực thi, hiện tại hỗ trợ SDK Python và tương lai sẽ hỗ trợ tạo bằng ngôn ngữ tự nhiên; mô-đun Deployments đóng vai trò động cơ thực thi, chạy tự động logic chiến lược trong phạm vi được ủy quyền và đạt được tối ưu hóa thích nghi thông qua khả năng ra quyết định của AI; mô-đun Wallets đảm bảo an toàn tiền và quyền bằng kiến trúc không được quản lý Safe + Zodiac, thực hiện quản lý khóa cấp tổ chức và kiểm soát quyền chi tiết; mô-đun Vaults chuyển đổi chiến lược thành sản phẩm tài chính mã hóa, dựa trên hợp đồng vault chuẩn (ERC-7540), thực hiện huy động vốn, phân phối lợi nhuận và chia sẻ chiến lược — giúp chiến lược có tính kết hợp hoàn toàn, có thể liền mạch hòa nhập vào hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
1. Cơ sở hạ tầng chiến lược (Strategies)
Cơ sở hạ tầng chiến lược của Almanak bao phủ toàn bộ hành trình từ ý tưởng đến thực thi, bao gồm sáng tạo ý tưởng (Ideation), tạo (Creation), đánh giá (Evaluation), tối ưu (Optimization), triển khai (Deployment) và giám sát (Monitoring). So với stack giao dịch định lượng truyền thống, thiết kế của nó có ba khác biệt chính: thứ nhất, hướng tới phát triển chiến lược do Agent AI dẫn dắt, chứ không phụ thuộc vào quy trình thao tác thủ công; thứ hai, giới thiệu môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE) để bảo vệ quyền riêng tư của chiến lược Alpha; cuối cùng, áp dụng mô hình thực thi không được quản lý với ví Safe + quản lý quyền Zodiac, đảm bảo an toàn và kiểm soát được tiền và thực thi từ nền tảng.
Đặc điểm cốt lõi
-
Dựa trên Python: Viết bằng Python, có khả năng lập trình linh hoạt và mạnh mẽ.
-
Kiến trúc máy trạng thái: Có thể thực hiện cây quyết định và logic phân nhánh phức tạp tùy theo tình trạng thị trường.
-
Độ tin cậy cao: Chạy trên cơ sở hạ tầng chuyên dụng của Almanak, được trang bị cơ chế giám sát và chuyển đổi lỗi hoàn chỉnh.
-
Mặc định riêng tư: Toàn bộ mã chiến lược đều được lưu trữ dưới dạng mã hóa, bảo vệ logic giao dịch độc quyền của người dùng.
-
Trừu tượng hóa logic giao dịch: Không cần xử lý trực tiếp tương tác blockchain底层, quản lý ví hoặc ký giao dịch.
Trong kiến trúc này, khung chiến lược được thiết kế dựa trên máy trạng thái bền vững, đóng gói đầy đủ lớp tương tác và thực thi trên chuỗi. Người dùng chỉ cần viết logic nghiệp vụ trong thành phần Strategy. Nhà phát triển có thể phát triển Python tùy chỉnh cao thông qua SDK, hoặc trong tương lai nhờ công cụ tạo chiến lược bằng ngôn ngữ tự nhiên để mô tả mục tiêu trực tiếp bằng tiếng Anh — sau đó hệ thống đa tác nhân sẽ tạo mã để người dùng xem xét. Người dùng có quyền kiểm soát hoàn toàn, có thể phê duyệt, từ chối hoặc điều chỉnh chiến lược trước khi triển khai, và lựa chọn phát hành dưới dạng chiến lược độc lập hoặc Vault. Vault còn có thể quản lý quyền qua danh sách trắng, từ đó cung cấp cách truy cập được kiểm soát cho các tổ chức hoặc quỹ thanh khoản. Mã chiến lược mặc định được lưu trữ dưới dạng mã hóa để bảo vệ logic độc quyền của người dùng; việc xây dựng, ký và phát sóng giao dịch底层 đều do nhóm vận hành duy trì, đảm bảo độ tin cậy và nhất quán cao trong thực thi.
Trong thư viện chiến lược AI KITCHEN của Almanak hiện đang chỉ mở cho người dùng trong danh sách trắng, ta có thể thấy bản đồ chiến lược của nó: hiện tại các chiến lược đã ra mắt bao gồm chiến lược hướng dẫn (Tutorials) và phân tích kỹ thuật (Technical Analysis), trong khi các chiến lược đang phát triển nội bộ bao gồm cung cấp thanh khoản (Liquidity Provisioning), tự động lặp vòng (Automated Looping) và chiến lược tùy chỉnh (Custom Strategy), lộ trình tương lai dự kiến ra mắt các chiến lược cao cấp như Arbitrage (chênh lệch giá), Advanced Yield Farming (khai thác lợi nhuận nâng cao) và Derivatives & Structured Product (phái sinh và sản phẩm cấu trúc), thể hiện lộ trình phát triển sản phẩm đầy đủ từ cơ bản đến chuyên nghiệp định lượng, từ chiến lược đơn lẻ đến tổ hợp phức tạp xuyên giao thức.
2. Hệ thống triển khai (Deployments)
Deployments là tầng thực thi cốt lõi nối logic chiến lược với thực thi trên chuỗi, chịu trách nhiệm tự động hoàn tất giao dịch và thao tác trong phạm vi quyền được người dùng ủy quyền. Hình thức chính hiện tại là StrategyDeployment, chạy định kỳ hoặc kích hoạt theo logic đã định, phù hợp với việc thực thi các chiến lược giao dịch có logic rõ ràng, có thể lặp lại, nhấn mạnh tính ổn định và kiểm soát. LLMDeployment sắp ra mắt sẽ giới thiệu một hoặc nhiều mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) làm động cơ ra quyết định, giúp chiến lược có khả năng thích nghi với thay đổi thị trường và tự học tối ưu liên tục, khám phá cơ hội giao dịch mới trong khuôn khổ kiểm soát quyền nghiêm ngặt.
Quy trình làm việc của Deployment bao gồm toàn bộ quá trình từ xác thực ủy quyền, chạy chiến lược, xây dựng giao dịch, xác minh quyền, đến gửi ký và giám sát thực thi. Thực thi底层 do các lớp cốt lõi do nhóm vận hành duy trì hoàn thành: TransactionManager chuyển đổi hành động chiến lược thành giao dịch trên chuỗi hợp lệ và mô phỏng xác minh; AccountManager tạo chữ ký giao dịch; ExecutionManager phát sóng giao dịch, theo dõi trạng thái và thử lại khi cần thiết, tạo thành vòng kín thực thi đáng tin cậy cao từ chiến lược đến chuỗi. Trong tương lai, Almanak sẽ mở rộng sang hợp tác nhiều Deployment, thực thi đa chuỗi và khả năng phân tích nâng cao, hỗ trợ chạy chiến lược đa tác nhân phức tạp hơn.
3. Hệ thống ví và cơ chế an toàn (Wallets)
Hệ thống ví là cốt lõi đảm bảo an toàn tiền và kiểm soát được việc thực thi chiến lược. Almanak áp dụng giải pháp không được quản lý Safe + Zodiac, đảm bảo quyền sở hữu hoàn toàn tiền của người dùng và uỷ quyền chính xác, kiểm soát được quyền thực thi chiến lược cho tài khoản thực thi tự động (Deployment EOA). Người dùng kiểm soát trực tiếp Ví Safe thông qua Ví Người dùng (EOA hoặc tài khoản thông minh ERC-4337). Ví Safe tích hợp mô-đun Zodiac Roles Modifier, cho phép thiết lập danh sách trắng hàm nghiêm ngặt và giới hạn tham số cho Deployment EOA, đảm bảo "chỉ làm những việc được phép", và quyền có thể thu hồi bất cứ lúc nào.
Deployment EOA do nền tảng quản lý, khóa riêng được lưu trữ tĩnh mã hóa cấp doanh nghiệp, và do cơ sở hạ tầng an ninh Google quản lý, không ai có thể truy cập trong suốt quá trình. Trong trường hợp cực đoan, nền tảng sẽ ngay lập tức thông báo cho người dùng thu hồi quyền và tạo EOA mới để thay thế, đảm bảo chiến lược không bị gián đoạn. Để đảm bảo thực thi chiến lược liên tục, người dùng cần mua gói dịch vụ Autonomous Execution Fees, bao gồm chi phí vận hành trên chuỗi (bao gồm Gas). Kiến trúc này đạt được tiêu chuẩn an toàn cấp tổ chức thông qua cách ly hoàn toàn giữa tiền và quyền thực thi, quản lý quyền chi tiết, an toàn khóa cấp tổ chức và phản hồi nhanh với ngoại lệ, đặt nền tảng niềm tin cho việc phổ cập rộng rãi các chiến lược DeFi tự động.
4. Vault chiến lược định lượng trên chuỗi (Vaults)
Almanak Vaults là các hợp đồng vault hoàn toàn trên chuỗi, không cần cấp phép, người dùng có thể triển khai, chuyển đổi chiến lược giao dịch thành sản phẩm tài chính mã hóa, có thể kết hợp. Khác với "bình chứa đóng" tĩnh, các vault này được xây dựng dựa trên tiêu chuẩn mở rộng bất đồng bộ ERC-7540 của ERC-4626, được thiết kế như bộ phân bổ vốn lập trình được, có thể tích hợp bản địa vào hệ sinh thái DeFi.
Thông qua việc mã hóa chiến lược do AI tạo ra, vault giới thiệu một nguyên tố DeFi hoàn toàn mới: bản thân chiến lược trở thành tài sản ERC-20, có thể dùng làm LP, thế chấp, giao dịch, chuyển nhượng, hoặc kết hợp thành sản phẩm cấu trúc. Tính kết hợp này mở khóa "lego DeFi" ở cấp độ chiến lược, cho phép tích hợp liền mạch với các giao thức, quỹ và sản phẩm cấu trúc.
Vault có thể do cá nhân hoặc cộng đồng làm chủ. Almanak Vaults được hiện thực dựa trên hợp đồng mã nguồn mở của Lagoon Finance (giấy phép MIT), kế thừa kiểm toán và an toàn của Lagoon, đồng thời tuân thủ tiêu chuẩn ERC-7540. Cơ chế quản lý quyền của nó nhất quán với Almanak Wallets, dựa vào Zodiac Roles Modifier để thực thi danh sách trắng hàm và giới hạn tham số, đảm bảo mọi thao tác đều hoàn thành nghiêm ngặt trong phạm vi được ủy quyền.
Quy trình vận hành bao gồm:
-
Liên kết chiến lược – Gắn chiến lược Python hiện có hoặc chiến lược do AI tạo vào vault;
-
Huy động vốn – Nhà đầu tư mua token vault để nhận quyền sở hữu theo tỷ lệ;
-
Thực thi trên chuỗi và tái cân bằng – Vault giao dịch và điều chỉnh vị thế động theo logic chiến lược;
-
Phân phối lợi nhuận – Phân phối lợi nhuận theo tỷ lệ nắm giữ token, phí quản lý và phí hiệu suất sẽ tự động khấu trừ.
Lợi thế cốt lõi:
-
Mỗi vị thế vault tồn tại dưới dạng token ERC-20, đảm bảo tính di động và tương tác;
-
Chiến lược có tính xác định, có thể kiểm toán và thực thi trên chuỗi;
-
Vốn vừa an toàn vừa thanh khoản — an toàn và khả năng kết hợp không còn đối lập;
-
Nhà phát triển có thể tích hợp token vault vào giao thức của mình một cách không cần phép, người phân bổ vốn thì có thể linh hoạt điều phối vốn trong hệ sinh thái.
Tóm lại, Almanak Vaults đã tiến hóa quản lý vốn DeFi từ các bình chứa đóng cô lập thành hệ thống thông minh, có thể kết hợp. Bằng cách chuyển đổi chiến lược do AI tạo thành nguyên tố tài chính mã hóa, nó thúc đẩy DeFi vượt qua các container lợi nhuận thụ động, hướng tới mạng vốn phản hồi, mô-đun hóa, thực hiện tầm nhìn lâu dài về tài chính lập trình được, tương tác được.
5. Đàn tác nhân DeFi (DeFi Agentic Swarm)
Kiến trúc Almanak AI Swarm như một nền tảng tích hợp trọn gói bao phủ toàn bộ vòng đời phát triển chiến lược, có thể tự chủ hoàn thành nghiên cứu, thử nghiệm, sáng tạo và triển khai chiến lược DeFi phức tạp trong điều kiện người dùng hoàn toàn kiểm soát và tài sản không được quản lý, nhằm mô phỏng và thay thế toàn bộ quy trình làm việc của đội giao dịch định lượng truyền thống. Lưu ý rằng, "đội" AI Swarm đều do các tác nhân AI cấu thành chứ không phải con người thật.
Đội chiến lược (Strategy Team): Chuyển đổi chỉ dẫn ngôn ngữ tự nhiên của người dùng thành chiến lược trên chuỗi có thể triển khai trực tiếp, bao gồm nhà thiết kế chiến lược (thiết kế logic), lập trình viên (viết mã hợp đồng thông minh), kiểm toán viên (kiểm tra tính đúng đắn), kỹ sư sửa lỗi (sửa lỗi), kỹ sư chất lượng (chạy thử mô phỏng), quản trị viên quyền (cấu hình quyền thực thi), nhà thiết kế UI (xây dựng bảng điều khiển trực quan) và nhân viên triển khai (triển khai trên mainnet), đảm bảo toàn bộ hành trình từ ý tưởng đến hiện thực.
Đội chiến lược sử dụng LangGraph để thực hiện bố trí quy trình xác định, chia sẻ trạng thái bền vững (TeamState), xác minh kép người-máy (HITL), xử lý song song và cơ chế phục hồi gián đoạn. Có thể tự động thực hiện toàn bộ quy trình nhưng mặc định bật xác nhận thủ công để đảm bảo độ tin cậy.
Đội tìm kiếm Alpha (Alpha Seeking Team): Quét liên tục toàn bộ thị trường DeFi, xác định điểm kém hiệu quả, khám phá ý tưởng mới và cơ hội Alpha, đề xuất logic và ý tưởng chiến lược mới cho đội chiến lược.
Đội tối ưu (Optimization Team): Thông qua mô phỏng quy mô lớn dữ liệu thị trường lịch sử và dự đoán, đánh giá nghiêm ngặt hiệu suất chiến lược, thực hiện kiểm tra stress giả định, phân tích hiệu suất chu kỳ trước khi triển khai, xác định điểm suy giảm tiềm năng và điểm yếu, đảm bảo tính ổn định và độ bền của chiến lược trong các môi trường thị trường khác nhau.
Ngoài ra còn có các công cụ AI hỗ trợ bao gồm Stack Expert AI và Troubleshooting AI: cái trước chuyên giải đáp mọi câu hỏi của người dùng về stack kỹ thuật và thao tác nền tảng Almanak, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật tức thì; cái sau tập trung vào giám sát thời gian thực và định vị vấn đề trong quá trình chạy chiến lược, đảm bảo tính ổn định và liên tục của việc thực thi chiến lược.
Nguyên tắc cốt lõi của Almanak là: mọi thao tác AI đều được ghi lại, xem xét và xử lý có cấu trúc, không có AI nào chạy độc lập, và mọi logic chiến lược phải trải qua xác minh kép người-máy đầy đủ trước khi上线, người dùng luôn có quyền kiểm soát cuối cùng và quyền quản lý.
Bốn, Tiến độ sản phẩm và lộ trình phát triển của Almank
Vault Autonomous Liquidity USD
Hiện tại Almanak đã chính thức triển khai trên mainnet Ethereum vault tối ưu lợi nhuận stablecoin Autonomous Liquidity USD (alUSDC Vault) thông qua cộng đồng, giống như các sản phẩm AgentFi loại sinh lợi cho vay như Giza, Axal, cốt lõi của nó là Stable Rotator Agent, sẽ liên tục quét hệ sinh thái DeFi, nhận diện và bắt cơ hội lợi nhuận cao nhất, tự động tái cân bằng danh mục theo các tham số rủi ro có thể tùy chỉnh. Chiến lược sẽ phân tích chi phí giao dịch thông minh trước khi thực thi, chỉ điều chỉnh vị thế khi mức tăng lợi nhuận đủ bù đắp mọi chi phí, kết hợp chức năng tái đầu tư tự động được tối ưu hóa định tuyến để tối đa hóa hiệu quả vốn. Hiện tại vault này kết nối底层 với nhiều tài sản phái sinh USDC từ các giao thức Aave v3, Compound v3, Fluid, Euler v2, Morpho Blue, Yearn v3.
Chiến lược thanh khoản và chiến lược giao dịch Swap của Almanak
Các chiến lược đã triển khai của Almanak có thể chia thành hai loại: series LP (Dynamic LP Blue Chip, Dynamic LP Degen) và chiến lược chỉ số giao ngay (MyAmazingStrat, PENDLERSI_Momentum, VIRTUALBollingerBandsMeanReversion), nội dung chi tiết các chiến lược như bảng sau:
Thông qua phân tích mã chiến lược bằng công cụ AI, ta có thể rút ra kết luận sau:
-
Thị trường động LP (Blue Chip / Degen) phù hợp với các bể có khối lượng giao dịch liên tục và có thể chấp nhận thiệt hại vô thường; Blue Chip theo đuổi thu phí ổn định, Degen theo đuổi bắt lợi nhuận tần suất cao hơn.
-
Chỉ số giao ngay (EMA/RSI/BB) nhẹ, có thể làm thí nghiệm lưới tham số đa dạng cho tài sản cơ sở; nhưng cần kiểm soát nghiêm ngặt thời gian làm mát / trượt giá / khối lượng giao dịch tối thiểu, và chú ý độ sâu bể và MEV.
-
Vốn và quy mô: Tài sản đuôi dài (Degen/ANIME/VIRTUAL) phù hợp hơn với chiến lược quy mô nhỏ / nhiều phiên bản để phân tán rủi ro; LP Blue chip phù hợp hơn với TVL trung và dài hạn / cao hơn.
-
Tổ hợp khả thi tối thiểu thực tế: Dynamic LP Blue Chip (thu phí ổn định) + một chiến lược giao ngay RSI/BB (bắt biến động) + triển khai nhỏ Degen LP hoặc EMA chéo làm "vườn ươm biến động cao".
Lộ trình phát triển Almanak
Diễn tiến nền tảng Almanak chia thành ba giai đoạn, từng bước hiện thực từ nền tảng kỹ thuật đến mở rộng toàn hành trình.
-
Giai đoạn 1 tập trung vào cơ sở hạ tầng và xây dựng cộng đồng ban đầu, ra mắt phiên bản beta công khai bao gồm stack giao dịch định lượng đầy đủ, và thông qua nền tảng Legion hoàn thành việc hình thành nhóm người dùng cốt lõi và phân phối tư cách beta riêng. Đồng thời, bắt đầu tiếp nhận vốn vào các chiến lược vault cộng đồng do AI thiết kế, thực hiện quản lý tự động hóa trên chuỗi cho lô tài sản đầu tiên.
-
Giai đoạn 2 Almanak dự kiến mở toàn bộ chức năng AI Swarm cho công chúng vào cuối năm nay. Trước đó, sẽ dần nới lỏng quyền truy cập khi hệ thống mở rộng đến mức sử dụng quy mô lớn, giai đoạn này sẽ là thời điểm chính thức triển khai kinh tế học token và hệ thống khuyến khích của nền tảng.
-
Giai đoạn 3 sẽ chuyển trọng tâm sang thu hút người dùng bán lẻ toàn cầu, ra mắt sản phẩm thân thiện cho tài khoản tiết kiệm và hưu trí, và kết nối với các sàn giao dịch tập trung (như Binance, Bybit), thực hiện kết nối liền mạch CeFi và DeFi. Đồng thời, sử dụng chiến lược RWA dung lượng cao rủi ro thấp để mở rộng loại tài sản, và ra mắt ứng dụng di động, tiếp tục giảm ngưỡng tham gia của người dùng.
Ngoài ra, Almanak còn sẽ tiếp tục mở rộng hỗ trợ đa chuỗi (bao gồm Solana, Hyperliquid, Avalanche, Optimism...), tích hợp thêm nhiều giao thức DeFi, cũng như giới thiệu hệ thống hợp tác đa tác nhân (Multi-Agent System) và môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE), thông qua AI điều khiển tự động phát hiện Alpha, xây dựng mạng lưới thực thi thông minh AI DeFi toàn diện nhất toàn cầu.
Năm, Kinh tế học token và khuyến khích điểm thưởng Points của Almank
Hệ thống kinh tế học token của Almanak nhằm xây dựng một mạng trao đổi giá trị hiệu quả, bền vững cho các chiến lược tài chính do AI điều khiển, giúp chiến lược chất lượng cao và vốn thanh khoản khớp nối hiệu quả trên chuỗi. Nền tảng xây dựng vòng khép kín sinh thái thông qua hai vai trò cốt lõi là người tuyển chọn chiến lược và vault (Strategy & Vault Curators) và nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Providers): nhóm trước sử dụng đàn tác nhân AI (Agentic AI-Swarm) để thiết kế, tối ưu và quản lý chiến lược xác định có thể kiểm toán trong môi trường không cần mã hóa, thông qua việc triển khai vault không cần phép để thu hút vốn bên ngoài và thu phí quản lý và chia sẻ hiệu suất; nhóm sau thì gửi vốn vào các vault này để nhận tiếp xúc chiến lược mã hóa và tham gia phân phối lợi nhuận.
Về quyền riêng tư chiến lược, người tuyển chọn chiến lược có thể chọn chế độ riêng tư (mã đóng, không đưa vào thư viện chiến lược, chỉ cá nhân truy cập) hoặc chế độ công khai (mã nguồn mở và đưa vào thư viện chiến lược, dùng bởi cộng đồng và giao thức bên thứ ba), từ đó cân bằng giữa bảo vệ IP và chia sẻ tri thức.
Mô hình kinh tế học token tham khảo logic phân bổ dòng vốn động của quỹ phòng hộ truyền thống, kết hợp cơ chế phân bổ phát hành theo nhu cầu của Bittensor và mô hình khuyến khích quản trị của Curve Finance: cái trước phân bổ phát hành theo trọng số TVL và tỷ suất lợi nhuận chiến lược, khuyến khích tập trung vốn vào các chiến lược hiệu suất cao; cái sau giới thiệu mô hình "veToken + Bribe", cho phép các giao thức bỏ phiếu tăng bội số phát hành cho vault cụ thể, từ đó định hướng lưu lượng tác nhân AI (agentic traffic) về giao thức mục tiêu.
Phân bổ phát hành sử dụng công thức trọng số dựa trên AUM và ROI, đảm bảo đóng góp của vault trong việc thu hút vốn và tạo lợi nhuận trực tiếp chuyển thành phần thưởng token; cơ chế cộng hưởng quản trị (Almanak Wars) có thể chồng trọng số tối đa 3 lần cho vault mục tiêu, tạo thị trường khuyến khích nơi ba bên dự án, người tuyển chọn và nhà cung cấp thanh khoản cạnh tranh. Để duy trì tính bền vững dài hạn, phí giao thức (phí thu từ vault, phụ phí tài nguyên tính toán...) sẽ một phần hoàn lưu vào hồ phát hành, từ đó dần bù đắp áp lực phát hành mới khi sinh thái trưởng thành.
Chức năng token bao gồm đặt cược (Staking) và quản trị (Governance): người nắm giữ token có thể đặt cược để nhận chiết khấu tài nguyên tính toán nền tảng, tăng trọng số bỏ phiếu, định hướng phát hành cho vault cụ thể, và tham gia quản trị DAO, quyết định các tham số then chốt như tỷ lệ phụ phí tài nguyên tính toán, tỷ lệ phí vault, đường cong phát hành. Kiến trúc quản trị dự kiến bao gồm Ủy ban Tham số Sinh thái và Ủy ban Phát triển Sáng tạo, lần lượt phụ trách tham số giao thức, phân phối thu nhập và quản lý vốn, tài trợ sinh thái.
Về phân bổ token, Almanak thiết lập đội ngũ (phát hành tuyến tính 54 tháng, khóa 12 tháng), nhà đầu tư tổ chức (phát hành tuyến tính 48 tháng, khóa 12 tháng), cố vấn (phát hành tuyến tính 48 tháng, khóa 12 tháng), đổi mới và phát triển sinh thái (phát hành 35% TGE, phần còn lại phát hành tuyến tính 36 tháng), cộng đồng và người tham gia sớm (phát hành 45% TGE), vòng cộng đồng Legion (chia hai đợt, đợt một 30% TGE + phát hành tuyến tính 24 tháng, đợt hai 100% TGE). Hồ phát hành (Emission) dùng để thưởng cho người tham gia mạng và khuyến khích sớm, phân bổ theo mô hình lạm phát giảm một nửa hàng năm, duy trì động lực khuyến khích và hoạt động quản trị dài hạn.
Almanak Points: Cơ chế khuyến khích định lượng mức độ tham gia nền tảng
Almanak Points là cơ chế cốt lõi đo lường mức độ tham gia và đóng góp của người dùng trên nền tảng, nhằm thúc đẩy tích tụ tài sản, sử dụng chiến lược và tăng trưởng cộng đồng thông qua hệ thống điểm. Điểm được phát theo mùa (Season), lượng phát hành mỗi mùa, hoạt động có thể tham gia và cách tính đều điều chỉnh.
Người dùng có thể kiếm Points theo nhiều cách: ① Gửi vốn vào các vault cộng đồng được liệt kê trên nền tảng Almanak, tính điểm theo quy mô gửi và thời gian nắm giữ (hiện tại gửi vault được nhân đôi điểm); ② Giữ tài sản trong Almanak Wallet, tích lũy điểm theo số dư và thời gian nắm giữ; ③ Kích hoạt và quản lý tích cực Deployments, nhận thêm điểm theo quy mô tài sản quản lý, thời gian và độ phức tạp chiến lược; ④ Giới thiệu người dùng mới tham gia hoạt động nền tảng, người giới thiệu được thưởng thêm 20% điểm của người được giới thiệu. Points không thể chuyển nhượng, không thể giao dịch, nhưng sẽ chuyển đổi thành token theo tỷ lệ 1:1 khi phát hành token. Đồng thời, điểm cũng sẽ là cơ sở cho quyền quản trị, quyền sử dụng chức năng và phúc lợi hệ sinh thái.
Tài trợ dự án và chiến lược phát hành token
Almanak hợp tác sâu sắc với Cookie.fun và Legion.cc, giới thiệu cơ chế Snaps/cSnaps, thông qua mô hình hình thành vốn chú ý (Attention Capital Formation) phân tích điểm đóng góp có thể truy vết trên chuỗi, gắn kết trực tiếp mức độ tích cực của người dùng trong cộng đồng, tương tác nội dung, hỗ trợ vốn... với phân bổ token, thực hiện logic phân bổ minh bạch, có cấu trúc "đóng góp tức sở hữu".
Về bối cảnh vốn, Almanak nhận được sự ươm tạo ban đầu từ Delphi Digital và NEAR Foundation, sau đó lần lượt thu hút các nhà đầu tư nổi tiếng như Hashkey Capital, Bankless Ventures, Matrix Partners, RockawayX, AppWorks, Artemis Capital, SParkle Ventures, tổng vốn huy động đạt 8,45 triệu USD.
-
8 tháng 1 năm 2025: Hoàn thành IDO $1M thông qua Legion, định giá $43M, mở khóa 30% TGE, phần còn lại 70% khóa 6 tháng, phát hành tuyến tính trong 24 tháng.
-
21 tháng 8 năm 2025: Sắp khởi động vòng gọi vốn cộng đồng Legion, định giá FDV 90 triệu USD, mục tiêu huy động 2 triệu USD, giới hạn tối đa 2,5 triệu USD. Vòng này mở cho tất cả tài khoản đã xác minh, token sẽ mở khóa 100% toàn bộ tại TGE. TGE dự kiến diễn ra cuối tháng 9 đến đầu tháng 10.
-
Quyền lợi ưu tiên Cookie DAO: 25 Snappers hàng đầu và 50 cSnappers hàng đầu có quyền ưu tiên đầu tư với FDV 75 triệu USD, và cũng mở khóa 100% toàn bộ tại TGE.
-
Khuyến khích hoạt động – 0,55% tổng cung sẽ dùng để phân bổ thưởng: trong đó 0,4% phân cho 500 cSnappers hàng đầu (chiếm 80% hồ thưởng), 0,1% phân cho 250 Snappers hàng đầu, 0,05% phân cho người đặt cược $COOKIE.
Cơ chế phát hành này không chỉ tối ưu hóa tính công bằng và ngưỡng tham gia trong phân bổ token, mà còn gắn kết sâu sắc huy động vốn, xây dựng cộng đồng và quản trị dài hạn, hình thành cộng đồng lợi ích bền vững, đặt nền tảng cho sự mở rộng dài hạn của Almanak trong lĩnh vực AI × DeFi.
Sáu, Logic đầu tư và phân tích rủi ro tiềm năng
Logic đầu tư
Hiện tại Almanak phù hợp hơn với định vị "sandbox chiến lược DeFi cho nhà đầu tư bán lẻ dễ dùng nhất", có lợi thế rõ rệt về trải nghiệm người dùng, kiến trúc an toàn và ngưỡng thấp, đặc biệt phù hợp để nhà đầu tư bán lẻ chưa từng viết mã hoặc thiếu kinh nghiệm chiến lược trên chuỗi nhanh chóng tiếp cận. Điểm cạnh tranh cốt lõi của Almanak nằm ở việc tích hợp sâu kiến trúc đa tác nhân AI và hệ thống thực thi không được quản lý, đảm bảo hiệu suất đồng thời cung cấp an toàn cấp tổ chức và bảo vệ quyền riêng tư chiến lược. Stack kỹ thuật của nó do TEE (môi trường thực thi đáng tin cậy) + ví Safe + Zodiac Roles Modifier cùng cấu thành, có thể thực hiện thực thi toàn chuỗi tự động dưới quản lý quyền chi tiết đến tham số hàm hợp đồng, vượt trội rõ rệt so với đa số mô hình AgentFi chỉ dựa vào ủy quyền EOA.
Kiến trúc kỹ thuật đã hình thành vòng khép kín hoàn chỉnh: từ lấy dữ liệu (Sensors), thực thi logic chiến lược (kiến trúc máy trạng thái bền vững, Prepare / Validate / Sadflow), thực thi giao dịch (TransactionManager / AccountManager / ExecutionManager), đến hệ thống giám sát và chỉ số, rồi sản phẩm hóa (Vault ERC-7540) và huy động vốn bên ngoài thu phí, hành trình liền mạch và có khả năng mở rộng thương mại. Đặc biệt là khả năng sản phẩm hóa Vault, giúp chiến lược trực tiếp nâng cấp từ công cụ tự dùng thành sản phẩm tài chính có thể phát hành bên ngoài, mang lại doanh thu phí quản lý và chia sẻ hiệu suất quy mô lớn cho nền tảng.
Về vận hành, hệ thống khuyến khích Points đã khởi động, quy tắc minh bạch và định hướng theo AUAM (Tài sản dưới quản lý tác nhân), có thể hiệu quả thúc đẩy TVL và mức độ hoạt động; thông qua mô hình hình thành vốn chú ý (Attention Capital Formation) phân tích điểm đóng góp có thể truy vết trên chuỗi, gắn kết sâu sắc huy động vốn, xây dựng cộng đồng và quản trị dài hạn, hình thành cộng đồng lợi ích bền vững, đặt nền tảng cho sự mở rộng dài hạn của Almanak trong lĩnh vực AgentFi.
Rủi ro tiềm năng
Mặc dù Almanak đã đạt mức độ hoàn thiện cao về kỹ thuật và hệ thống chức năng, vẫn đối mặt với một số thách thức then chốt:
Thứ nhất, kiểm thử giao thức chưa hoàn toàn mở. Hiện tại chỉ hỗ trợ giao thức cho vay trên mainnet Ethereum, cũng như chiến lược LP và Swap dựa trên Uniswap V3, tầng Kitchen底层 đã hỗ trợ Ethereum, Base và Arbitrum, và có khả năng mở rộng đến 8+ chuỗi EVM và 200+ giao thức, nhịp độ mở rộng đa chuỗi (như Base, Solana, Hyperliquid), kết nối đa giao thức và tích hợp CEX sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tính đa dạng chiến lược, cơ hội lợi nhuận và sức cạnh tranh thị trường.
Thứ hai, cấp độ chiến lược vẫn thiên về cơ bản. Các chiến lược hiện tại chủ yếu là phân tích kỹ thuật (TA) cấp入门, còn cách biệt so với chuẩn mực định lượng chuyên nghiệp hoặc cấp tổ chức. Trong tương lai cần giới thiệu thư viện chiến lược nâng cao phong phú hơn (bao gồm quản lý thanh khoản trên chuỗi, chênh lệch phí tài chính, chênh lệch giá bể, kết hợp đa tín hiệu...), đồng thời hoàn thiện công cụ backtest và mô phỏng giao dịch, tích hợp động cơ tối ưu chi phí và chức năng quản lý tổ hợp đa chiến lược, mới có thể trở thành cổng vào首选 cho nhà đầu tư bán lẻ tiếp cận định lượng DeFi.
Thêm nữa, sinh thái và cơ sở người dùng vẫn ở giai đoạn đầu. Mặc dù kế hoạch điểm thưởng và cơ chế Vault đã上线 và tiến vào hàng đầu AgentFi, nhưng tăng trưởng TVL quản lý Vault do AI điều khiển vẫn cần thời gian kiểm chứng, và mức độ hoạt động và tỷ lệ giữ chân người dùng sẽ là chỉ số then chốt trung và dài hạn.
Nhìn chung, Almanak sở hữu độ trưởng thành kiến trúc kỹ thuật, rõ ràng về lộ trình thương mại hóa và động lực từ cơ chế khuyến khích, có tính khan hiếm trong lĩnh vực tài chính định lượng và quản lý tài sản trên chuỗi do AI điều khiển. Tuy nhiên, tốc độ mở rộng sinh thái, tiến hóa cục diện cạnh tranh và ổn định triển khai kỹ thuật sẽ là ba biến số cốt lõi quyết định liệu nó có thể duy trì vị trí dẫn đầu dài hạn hay không.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
