Tương lai của việc mọi thứ đều có thể trở thành ngân hàng sẽ như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tương lai của việc mọi thứ đều có thể trở thành ngân hàng sẽ như thế nào?
Khi mọi thứ đều là ngân hàng thì chẳng có gì là ngân hàng cả.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: oel John, Sumanth Neppalli, Decentralised.co
Dịch: AididiaoJP, Foresight News
Ngày nay tiền mã hóa đã trở thành tài chính công nghệ thực sự.
Bài viết này khám phá cách những thay đổi về luật pháp sẽ gỡ bỏ rào cản đối với các ngân hàng truyền thống. Nếu blockchain là đường ray tiền tệ và mọi thứ đều là thị trường, người dùng cuối cùng sẽ để tiền gửi nhàn rỗi trên ứng dụng ưa thích của họ. Điều này ngược lại sẽ khiến số dư tích tụ trong các ứng dụng có khả năng phân phối lớn.
Tương lai mọi thứ đều có thể là ngân hàng, nhưng làm sao để đạt được điều đó?
Dự luật GENIUS cho phép các ứng dụng giữ đô la Mỹ (dưới dạng stablecoin) thay mặt người dùng. Nó mở khóa cơ chế khuyến khích, thúc đẩy người dùng gửi tiền và chi tiêu trực tiếp qua ứng dụng. Nhưng ngân hàng không chỉ đơn thuần là hầm chứa đô la; chúng là cơ sở dữ liệu phức tạp, chồng chất các lớp logic và tuân thủ. Trong chủ đề hôm nay, chúng tôi tìm hiểu cách ngăn xếp công nghệ hỗ trợ sự chuyển đổi này đã tiến hóa như thế nào.
Hầu hết các nền tảng fintech mà chúng ta sử dụng về bản chất đều là lớp bao bọc cho cùng một nhóm ngân hàng nền tảng. Vì vậy, thay vì theo đuổi sản phẩm thanh toán mới hấp dẫn, chúng ta bắt đầu xây dựng mối quan hệ trực tiếp với chính các ngân hàng.
Bạn không thể xây dựng một startup trên một startup khác. Bạn cần thiết lập mối quan hệ trực tiếp với thực thể thực sự hành động, để nếu có vấn đề xảy ra, bạn không bị mắc kẹt trong trò chơi truyền tin giữa nhiều trung gian. Là một nhà sáng lập, chọn một nhà cung cấp ổn định dù hơi truyền thống có thể giúp bạn tiết kiệm hàng trăm giờ và cùng số lượng email qua lại.
Trong ngành ngân hàng, phần lớn lợi nhuận phát sinh ở nơi có tiền. Các ngân hàng truyền thống nắm giữ hàng tỷ đô la tiền gửi của người dùng và có thể có đội ngũ tuân thủ nội bộ. So với một startup do người sáng lập lo lắng về giấy phép của mình, ngân hàng có thể là lựa chọn an toàn hơn.
Nhưng đồng thời, ngồi giữa lớp trung gian nơi tài sản liên tục chuyển tay cũng có thể kiếm được lợi nhuận khổng lồ. Robinhood không "giữ" chứng khoán, hầu hết các sàn giao dịch tiền mã hóa không lưu ký tài sản của người dùng. Nhưng chúng tạo ra hàng tỷ đô la phí mỗi năm.
Đây là hai lực lượng trái ngược trong thế giới tài chính, cuộc giằng co giữa muốn quyền lưu ký và trở thành lớp diễn ra giao dịch. Ngân hàng truyền thống của bạn có thể thấy mâu thuẫn khi cho phép bạn giao dịch meme coin bằng tài sản họ lưu ký, vì họ kiếm tiền từ tiền gửi. Nhưng đồng thời, các sàn giao dịch kiếm tiền bằng cách thuyết phục bạn rằng sự giàu có đến từ việc đặt cược vào meme token tiếp theo.
Phía sau sự ma sát này là khái niệm danh mục đầu tư đang không ngừng thay đổi. So sánh, một người trẻ 27 tuổi thông minh ngày nay có thể coi ether holdings của cô ấy, quyền âm nhạc Sabrina Carpenter và cổ tức streaming từ "My Oxford Year" là bổ sung an toàn cho danh mục đầu tư ngoài vàng và chứng khoán. Mặc dù quyền và cổ tức streaming hiện tại chưa tồn tại thực tế, nhưng hợp đồng thông minh và quy định phát triển liên tục có khả năng biến điều này thành hiện thực trong thập kỷ tới.
Nếu định nghĩa về danh mục đầu tư sẽ thay đổi, thì nơi chúng ta lưu trữ của cải cũng sẽ thay đổi. Ít nơi nào thể hiện rõ ràng sự chuyển đổi này như ngân hàng ngày nay. Ngân hàng chiếm 97% tổng doanh thu ngân hàng, chỉ để lại khoảng 3% cho các nền tảng fintech. Đây là hiệu ứng Matthew điển hình, ngân hàng tạo ra phần lớn doanh thu vì phần lớn vốn hiện nay đều nằm ở đó. Nhưng liệu có thể xây dựng doanh nghiệp bằng cách tách rời một phần độc quyền và sở hữu chức năng cụ thể không?
Chúng tôi có xu hướng nghĩ rằng có thể. Cũng là một phần lý do tại sao một nửa danh mục đầu tư của chúng tôi là các startup fintech.
Bài viết hôm nay nhằm lập luận cho việc gỡ bỏ rào cản ngân hàng.
Các ngân hàng mới không nằm trong văn phòng sáng bóng ở trung tâm thành phố, chúng nằm trong luồng thông tin xã hội của bạn, trong ứng dụng của bạn. Tiền mã hóa đã đạt đến giai đoạn trưởng thành, không còn chỉ liên quan đến những người tiên phong nữa. Nó đã bắt đầu ve vãn ranh giới fintech, khiến những gì chúng ta xây dựng có thị trường mục tiêu toàn cầu (TAM). Điều này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư, người vận hành và nhà sáng lập?
Chúng tôi cố gắng tìm câu trả lời trong chủ đề hôm nay.
Dự luật GENIUS trong dòng chảy thanh khoản
Warren Buffett được gọi là bậc tiên tri ở Omaha, và điều đó hoàn toàn có lý do, danh mục đầu tư của ông thực sự kỳ diệu. Nhưng đằng sau sự kỳ diệu này là một số kỹ thuật tài chính thường bị bỏ qua. Berkshire Hathaway sở hữu thứ có thể xem là vốn vĩnh viễn. Năm 1967, ông mua lại một doanh nghiệp bảo hiểm có nguồn vốn nhàn rỗi ổn định. Về mặt bảo hiểm, ông có thể tận dụng tiền flốt – khoản phí bảo hiểm đã được thanh toán nhưng chưa được yêu cầu bồi thường – có thể xem như một khoản vay không lãi suất.
Hãy so sánh điều này với hầu hết các nền tảng cho vay fintech. LendingClub là một startup tập trung vào cho vay ngang hàng. Trong mô hình này, thanh khoản đến từ các người dùng khác trên nền tảng. Nếu tôi cho vay Saurabh và Sumanth trên LendingClub mà cả hai đều không trả nợ, tôi có thể không muốn cho Siddharth vay trên cùng nền tảng đó. Lý do là lúc đó niềm tin của tôi vào khả năng nền tảng thẩm định, xác minh và đưa vào người vay chất lượng đã suy yếu.
Nếu mỗi lần đi xe bạn đều gặp tai nạn, bạn còn dùng Uber nữa không?
Hãy nghĩ về điều này, nhưng dưới góc độ cho vay. Cuối cùng LendingClub phải mua lại Radius Bank với giá 185 triệu đô la để có được nguồn tiền gửi ổn định có thể dùng để cho vay.
Tương tự, SoFi đã chi gần 1 tỷ đô la trong bảy năm để mở rộng quy mô như một tổ chức cho vay phi ngân hàng. Khi không có giấy phép ngân hàng, bạn không được phép nhận tiền gửi và cung cấp cho người vay tiềm năng. Vì vậy nó phải cung cấp vốn vay thông qua các ngân hàng hợp tác, điều này nuốt chửng phần lớn lãi suất tạo ra. Có thể hiểu là tôi vay 5% từ Saurabh rồi cho Sumanth vay lại 6%. Chênh lệch 1% là lợi nhuận tôi kiếm được từ khoản vay đó. Nhưng nếu tôi có nguồn tiền gửi ổn định (giống ngân hàng), tôi có thể kiếm được nhiều hơn.
Đó là điều SoFi cuối cùng đã làm. Năm 2022, nó mua lại Golden Pacific Bank ở Sacramento với giá 22,3 triệu đô la. Hành động này nhằm mục đích có được giấy phép cho phép nó nhận tiền gửi. Thay đổi này đẩy chênh lệch lãi suất ròng của nó lên khoảng 6%, cao hơn nhiều so với mức điển hình 3-4% của các ngân hàng Mỹ.
Các nhà đóng gói ngân hàng nhỏ hơn không thể tạo ra biên lợi nhuận đủ lớn để vận hành. Vậy còn những gã khổng lồ như Google thì sao? Google đã ra mắt Plex như một cơ chế nhúng ví trực tiếp vào ứng dụng Gmail của bạn. Nó được xây dựng cùng một liên minh ngân hàng để xử lý tiền gửi. Giao dịch liên quan đến Citigroup và Stanford Federal Credit Union, nhưng chưa bao giờ ra mắt. Sau hai năm giằng co với quy định, Google hủy dự án vào năm 2021. Nói cách khác bạn có thể sở hữu hộp thư đến lớn nhất thế giới nhưng lại khó thuyết phục cơ quan quản lý rằng nên cho phép người ta chuyển tiền ở nơi gửi/nhận email, cuộc sống đúng là vậy.
Vốn đầu tư mạo hiểm hiểu rõ sự khó khăn này. Từ năm 2021, tổng vốn chảy vào các startup fintech đã giảm một nửa. Về lịch sử, phần lớn lợi thế cạnh tranh của các startup fintech là về mặt quy định. Đó là lý do tại sao ngân hàng chiếm phần lớn bánh doanh thu ngành ngân hàng. Nhưng khi ngân hàng định giá sai rủi ro, nó đang đánh bạc bằng tiền của người gửi, như chúng ta đã thấy tại Silicon Valley Bank.
Dự luật GENIUS làm xói mòn lợi thế cạnh tranh đó. Nó cho phép các tổ chức phi ngân hàng giữ tiền gửi người dùng dưới dạng stablecoin, phát hành đô la kỹ thuật số và thanh toán 24/7. Cho vay vẫn bị tách biệt, nhưng lưu ký, tuân thủ và thanh khoản đang dần chuyển sang lĩnh vực của mã code. Chúng ta có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới, thế hệ Stripe tiếp theo sẽ được xây dựng trên các nguyên tắc tài chính này.
Nhưng điều này có làm tăng rủi ro không? Chúng ta có đang cho phép các startup đánh bạc với tiền gửi người dùng, hay chỉ cho phép những người mặc vest làm điều đó? Không hẳn. Đô la kỹ thuật số hay stablecoin thường minh bạch hơn nhiều so với đối tác truyền thống. Trên thế giới truyền thống, đánh giá rủi ro là chuyện riêng tư. Trên chuỗi, nó có thể kiểm chứng công khai. Chúng ta đã thấy phiên bản của điều này khi vị thế ETF hoặc DAT có thể kiểm chứng trên chuỗi, bạn thậm chí có thể xác minh quốc gia như El Salvador hay Bhutan đang nắm giữ bao nhiêu bitcoin.
Chuyển đổi mà chúng ta sẽ chứng kiến là sản phẩm có thể trông giống Web2, nhưng tài sản lại chạy trên ray Web3.
Nếu ray blockchain cho phép chuyển tiền nhanh hơn, và các nguyên tắc kỹ thuật số như stablecoin cho phép người dùng bất kỳ ai giữ tiền gửi trong khuôn khổ quy định phù hợp, chúng ta sẽ thấy sự xuất hiện của thế hệ ngân hàng mới với mô hình kinh tế đơn vị hoàn toàn khác biệt.
Nhưng để hiểu được sự chuyển đổi này, trước tiên cần hiểu các thành phần cấu thành ngân hàng.
Các khối xây dựng ngân hàng
Ngân hàng thực ra là gì? Cốt lõi, nó làm bốn việc:
Thứ nhất, nó nắm giữ thông tin về ai sở hữu bao nhiêu tài sản, một cơ sở dữ liệu.
Thứ hai, nó cho phép mọi người chuyển tiền giữa nhau thông qua chuyển khoản và thanh toán.
Thứ ba, nó đảm bảo tuân thủ với người dùng để chắc chắn tài sản mà ngân hàng nắm giữ là hợp pháp.
Thứ tư, nó sử dụng thông tin trong cơ sở dữ liệu để bán chéo sản phẩm cho vay, bảo hiểm và giao dịch.
Cách tiền mã hóa xâm nhập vào các phần này hơi nghịch đảo. Ví dụ, stablecoin hiện tại chưa phải là ngân hàng hoàn chỉnh, nhưng chúng có sức hút lớn về khối lượng giao dịch. Visa và Mastercard từ lâu đã thu phí "lộ phí" cho các giao dịch hàng ngày. Mỗi lần quẹt thẻ đều đưa vài điểm cơ bản vào lợi thế cạnh tranh của họ vì thương gia không có lựa chọn thay thế.
Đến năm 2011, phí xử lý thẻ ghi nợ Mỹ trung bình khoảng 44 điểm cơ bản, cao đến mức Quốc hội thông qua Tu chính án Durbin để cắt giảm một nửa mức phí này. Châu Âu đặt trần thấp hơn vào năm 2015, 0,20% cho thẻ ghi nợ và 0,30% cho thẻ tín dụng, sau khi Brussels xác định hai gã khổng lồ này "điều phối chứ không cạnh tranh". Tuy nhiên, thẻ tín dụng Mỹ không bị giới hạn vẫn thanh toán ở mức 2,1%-2,4% ngày nay, chỉ thấp hơn chút ít so với một thập kỷ trước.
Stablecoin lật đổ mô hình kinh tế này. Trên Solana hoặc Base, phí thanh toán một giao dịch USDC dưới 0,20 đô la, phí cố định bất kể số tiền. Một thương gia Shopify chấp nhận USDC qua ví tự lưu ký có thể giữ lại khoản phí 2% từ mạng thẻ tín dụng từng bị thu. Stripe đã nhìn thấy dấu hiệu. Hiện tại họ báo giá 1,5% cho thanh toán USDC, thấp hơn mức phí 2,9% + 0,30 đô la của họ.
Cách thức dòng tiền mới tại Mỹ
Các ray này mời gọi các bên tham gia mới với chi phí thấp hơn nhiều. Slash được YC hỗ trợ cho phép bất kỳ nhà xuất khẩu nào bắt đầu nhận thanh toán từ khách hàng Mỹ trong vòng năm phút, không cần công ty C-type tại Delaware, không cần hợp đồng với ngân hàng thanh toán, không cần giấy tờ, không cần thuê luật sư — chỉ cần một ví. Thông điệp gửi đến các nhà xử lý truyền thống rất rõ ràng: nâng cấp lên stablecoin, nếu không sẽ mất doanh thu từ quẹt thẻ.
Với người dùng, lý do kinh tế rất đơn giản.
Việc chấp nhận stablecoin tại các thị trường mới nổi có nghĩa là tránh được rắc rối và chi phí đáng kinh ngạc liên quan đến ngoại hối.
Đây cũng là cách nhanh nhất để gửi tiền xuyên biên giới, đặc biệt đối với các thương gia có nhu cầu thanh toán nhập khẩu phía hạ nguồn.
Bạn tiết kiệm khoản phí khoảng 2% mà phải trả cho Visa và Mastercard. Có chi phí变现 (off-ramping), nhưng tại hầu hết các thị trường mới nổi, stablecoin giao dịch cao hơn đô la. USDT tại Ấn Độ hiện đang giao dịch ở mức 88,43 rupee, trong khi Transferwise cung cấp tỷ giá đô la ở mức 87,51 rupee.
Lý do stablecoin được chấp nhận tại các thị trường mới nổi là lý do kinh tế rất rõ ràng. Nó rẻ hơn, nhanh hơn và an toàn hơn. Tại các khu vực như Bolivia với lạm phát lên tới 25%, stablecoin cung cấp lựa chọn khả thi ngoài tiền tệ do chính phủ phát hành. Về bản chất, stablecoin cho thế giới nếm trải cảm giác blockchain như một ray tài chính có thể như thế nào. Do đó, sự phát triển tự nhiên sẽ là khám phá các ray này còn có thể thực hiện được những nguyên tắc tài chính nào khác.
Các thương gia chuyển đổi tiền mặt thành stablecoin sẽ sớm nhận ra vấn đề không nằm ở việc nhận tiền, mà là vận hành doanh nghiệp trên chuỗi. Tiền vẫn cần nơi lưu trữ, dòng tiền ngày hôm qua phải được đối chiếu, nhà cung cấp mong đợi thanh toán, bảng lương cần được thanh toán theo luồng (streaming), kiểm toán viên yêu cầu cung cấp bằng chứng.
Ngân hàng đóng gói tất cả những thứ này trong hệ thống ngân hàng cốt lõi, một cỗ máy khổng lồ thời đại máy chủ, viết bằng Cobol, duy trì sổ cái, thực hiện thời hạn và đẩy các file xử lý theo lô.
Phần mềm ngân hàng cốt lõi (CBS) làm hai việc cơ bản:
-
Duy trì một sổ cái xác thực chống sửa đổi: ai sở hữu gì, ánh xạ tài khoản với khách hàng.
-
Công bố sổ cái này một cách an toàn ra bên ngoài: hỗ trợ thanh toán, cho vay, thẻ, báo cáo, quản lý rủi ro.
Ngân hàng thuê ngoài công việc này cho các nhà cung cấp phần mềm CBS. Những nhà cung cấp này là các công ty công nghệ chuyên về phần mềm, trong khi ngân hàng chuyên về tài chính. Kiến trúc này bắt nguồn từ quá trình tin học hóa những năm 1970, khi các chi nhánh chuyển từ sổ sách giấy sang trung tâm dữ liệu kết nối, sau đó cứng nhắc dưới núi quy định chất cao.
FFIEC là một tổ chức ban hành quy trình hoạt động cho tất cả các ngân hàng Mỹ. Nó làm rõ các quy tắc phần mềm ngân hàng cốt lõi cần tuân theo: đặt trung tâm dữ liệu chính và sao lưu ở các khu vực địa lý khác nhau, duy trì các tuyến viễn thông và điện dự phòng, ghi nhật ký giao dịch liên tục và giám sát liên tục mọi sự kiện an ninh.
Việc thay thế hệ thống ngân hàng cốt lõi là một sự kiện phòng thủ tối đa, vì dữ liệu, mọi số dư khách hàng và giao dịch, đều bị mắc kẹt trong cơ sở dữ liệu của nhà cung cấp. Việc di chuyển có nghĩa là chuyển đổi vào cuối tuần, chạy hai sổ cái song song, diễn tập phòng cháy với cơ quan quản lý, và khả năng rất cao xảy ra lỗi vào sáng hôm sau. Sự dính kèm cố hữu này biến ngân hàng cốt lõi thành hợp đồng gần như vĩnh viễn. Ba nhà cung cấp hàng đầu Fidelity Information Services (FIS), Fiserv và Jack Henry đều có thể truy nguyên về những năm 70 và vẫn khóa các ngân hàng trong hợp đồng khoảng mười bảy năm. Họ cùng phục vụ hơn 70% ngân hàng và gần một nửa các hợp tác tín dụng.
Giá cả dựa trên mức sử dụng: một tài khoản séc bán lẻ có phí hàng tháng từ 3 đến 8 đô la, giảm khi tăng khối lượng nhưng tăng khi có các tính năng bổ sung như ngân hàng di động. Bật công cụ chống gian lận, ray thanh toán FedNow, bảng điều khiển phân tích, phí sẽ tăng cao hơn.
Riêng Fiserv đã thu về 20 tỷ đô la từ các ngân hàng vào năm 2024, khoảng gấp 10 lần phí trên chuỗi Ethereum trong cùng kỳ.
Khi bản thân tài sản được đặt trên chuỗi công cộng, tầng dữ liệu không còn là độc quyền. Số dư USDC, trái phiếu kho bạc được token hóa, NFT cho vay đều nằm trên cùng một sổ cái mở mà bất kỳ hệ thống nào cũng có thể đọc. Nếu một ứng dụng tiêu dùng cho rằng "tầng cốt lõi" hiện tại của nó quá chậm hoặc quá đắt, nó không cần di chuyển trạng thái byte; nó chỉ cần trỏ một công cụ phối hợp mới đến cùng địa chỉ ví và tiếp tục vận hành.
Nói cách khác, chi phí chuyển đổi sẽ không giảm về 0; chúng chỉ biến đổi. Nhà cung cấp bảng lương, hệ thống ERP, bảng điều khiển phân tích và đường ống kiểm toán đều cần được tích hợp với cốt lõi mới. Thay đổi nhà cung cấp có nghĩa là kết nối lại các móc nối này, không khác mấy so với thay đổi nhà cung cấp đám mây. Cốt lõi không chỉ là một sổ cái; nó còn vận hành logic kinh doanh: ánh xạ tài khoản người dùng, thời hạn, luồng phê duyệt và xử lý ngoại lệ. Ngay cả khi số dư có thể di chuyển, việc mã hóa lại các logic này trong ngăn xếp công nghệ mới vẫn đòi hỏi nỗ lực.
Điểm khác biệt là những ma sát này giờ đây là vấn đề phần mềm, không phải vấn đề con tin dữ liệu. Vẫn có công việc gắn kết luồng làm việc mã hóa, nhưng đó là vấn đề chu kỳ sprint, không phải đàm phán con tin kéo dài nhiều năm. Các nhà phát triển thậm chí có thể áp dụng chiến lược đa cốt lõi, một công cụ cho ví bán lẻ, một công cụ khác cho hoạt động kho bạc, vì cả hai đều trỏ đến cùng trạng thái blockchain chính thức. Nếu một nhà cung cấp gặp sự cố, họ chuyển đổi bằng cách triển khai lại container, thay vì sắp xếp di chuyển dữ liệu.
Nhìn tương lai ngân hàng qua những góc nhìn này có thể rất khác biệt. Những bộ phận này hiện tồn tại riêng lẻ, chờ các nhà phát triển đóng gói chúng lại cho người dùng bán lẻ.
Fireblocks bảo vệ hơn 10 nghìn tỷ đô la dòng token cho các ngân hàng như Bank of New York Mellon. Bộ công cụ chiến lược của nó có thể đúc, định tuyến, đặt cược và đối chiếu stablecoin trên hơn 80 chuỗi.
Safe bảo vệ khoảng 100 tỷ đô la kho bạc tài khoản thông minh; SDK của nó cung cấp đăng nhập đơn giản, chiến lược đa chữ ký, trừ gas ẩn, thanh toán lương theo luồng và tái cân bằng tự động cho bất kỳ ứng dụng nào.
Anchorage Digital, ngân hàng mã hóa đầu tiên được cấp giấy phép, cho thuê bảng cân đối kế toán được quản lý có khả năng hiểu ngôn ngữ Solidity. Quỹ Franklin Templeton đã đúc trực tiếp quỹ trái phiếu kho bạc Benji của mình vào lưu ký Anchorage và thanh toán cổ phần T+0 thay vì T+2.
Coinbase Cloud cung cấp phát hành ví, lưu ký MPC và chuyển khoản đã kiểm tra trừng phạt dưới dạng API đơn lẻ.
Các bên tham gia này sở hữu yếu tố mà các nhà cung cấp truyền thống thiếu: hiểu biết về tài sản trên chuỗi, tuân thủ AML được tích hợp sẵn trong giao thức, và API theo sự kiện thay vì file xử lý theo lô. Đặt điều này cạnh tranh với một thị trường dự kiến tăng từ khoảng 17 tỷ đô la hiện nay lên khoảng 65 tỷ đô la vào năm 2032, phương trình rất đơn giản: các hạng mục từng thuộc về Fidelity và các đối tác giờ đây có thể giành giật, và các công ty giao sản phẩm bằng Rust và Solidity thay vì Cobol sẽ nắm lấy chúng.
Nhưng trước khi thật sự sẵn sàng cho người dùng bán lẻ, họ cần chiến đấu với quỷ dữ lớn mà mọi sản phẩm tài chính đều phải đối mặt: tuân thủ. Trong một thế giới ngày càng trên chuỗi, tuân thủ có thể trông như thế nào?
Mã code là tuân thủ
Ngân hàng vận hành bốn loại tuân thủ: biết khách hàng (KYC và thẩm định), kiểm tra đối tác (kiểm tra trừng phạt và PEP), giám sát tiền (giám sát giao dịch kèm cảnh báo và điều tra) và báo cáo với cơ quan quản lý (SARs/CTRs, kiểm toán). Đây là khối lượng khổng lồ, tốn kém và liên tục. Chi tiêu toàn cầu năm 2023 vượt quá 274 tỷ đô la, và gánh nặng gần như tăng mỗi năm.
Quy mô giấy tờ lộ ra mô hình rủi ro. FinCEN thống kê khoảng 4,7 triệu báo cáo hoạt động khả nghi và 20,5 triệu báo cáo giao dịch tiền tệ năm ngoái, tất cả đều là biểu mẫu nộp sau về rủi ro. Công việc này nặng về xử lý theo lô: thu thập PDF và nhật ký, biên soạn tường thuật, nộp báo cáo, chờ đợi.
Đối với giao dịch trên chuỗi, tuân thủ không còn là một đống sản phẩm thủ công mà bắt đầu vận hành như một hệ thống thời gian thực. Quy tắc "Chuyến đi" (Travel Rule) của FATF yêu cầu thông tin người khởi xướng/người thụ hưởng được truyền cùng với chuyển khoản; các nhà cung cấp tiền mã hóa phải thu thập, lưu giữ và truyền dữ liệu này (truyền thống là ngưỡng "giao dịch tình cờ" trên 1000 đô la/eur). EU đi xa hơn, áp dụng quy tắc này cho mọi giao dịch tiền mã hóa. Trên chuỗi, tải trọng này có thể được truyền như một khối dữ liệu mã hóa cùng với chuyển khoản, dùng cho cơ quan quản lý nhưng không nhìn thấy với công chúng. Chainlink và TRM phát hành danh sách trừng phạt và oracles gian lận; chuyển khoản truy vấn danh sách trong quá trình, hoàn trả nếu địa chỉ bị đánh dấu.
Một khi ví zero-knowledge như Polygon ID hoặc World ID có thể mang theo một huy hiệu mã hóa để chứng minh, ví dụ, "Tôi đủ 18 tuổi và không nằm trong danh sách trừng phạt nào", quyền riêng tư cũng được bảo vệ. Thương gia thấy đèn xanh, cơ quan quản lý có dấu vết kiểm toán được, người dùng không bao giờ tiết lộ bản quét hộ chiếu hay địa chỉ đường.
Nếu tiền bị đình trệ trong giấy tờ hậu trường, thị trường nhanh chóng và linh hoạt cũng vô ích. Vanta là một ví dụ về startup reg-tech, chuyển SOC2 tuân thủ từ cố vấn và ảnh chụp màn hình sang API. Các startup bán phần mềm cho các công ty Fortune 500 cần chứng chỉ SOC2. Điều này nên chứng minh bạn tuân thủ các thực hành bảo mật hợp lý, tránh lưu trữ dữ liệu khách hàng trong liên kết công khai không bảo vệ.
Các startup cần thuê kiểm toán viên, họ đưa ra một bảng tính khổng lồ yêu cầu ảnh chụp màn hình mọi thứ từ cài đặt AWS đến vé Jira, biến mất sáu tháng, rồi quay lại với một bản PDF ký xong đã hết hạn. Vanta đơn giản hóa cực hình này thành một API. Bạn không cần thuê cố vấn, mà chỉ cần tích hợp Vanta vào AWS, GitHub và ngăn xếp công nghệ nhân sự của mình; nó giám sát nhật ký, tự động chụp ảnh tương tự và cung cấp cho kiểm toán viên. Thủ thuật này đã đưa Vanta lên doanh thu thường niên (ARR) 200 triệu đô la và định giá 4 tỷ đô la.
Nhà sáng lập Linear than vãn về hiện trạng tuân thủ
Tài chính sẽ đi theo cùng con đường: ít quản lý hồ sơ, nhiều công cụ chiến lược đánh giá sự kiện thời gian thực, sau đó để lại biên lai mã hóa. Số dư và dòng chảy minh bạch, có dấu thời gian và được ký mã hóa, vì vậy kiểm toán trở thành quan sát.
Các oracles như Chainlink đóng vai trò là sứ giả chân lý giữa cuốn sách quy tắc ngoài chuỗi và thực thi trên chuỗi. Dòng dữ liệu Chứng minh Dự trữ (Proof-of-Reserve) của nó làm cho mức độ dự trữ rõ ràng với hợp đồng, vì vậy nhà phát hành và sàn giao dịch có thể kết nối bộ ngắt mạch phản ứng tự động. Không cần chờ kiểm tra hàng năm, sổ cái được giám sát liên tục.
Chứng minh dự trữ dần đạt đến mức thế chấp linh hoạt; nếu tỷ lệ thế chấp của một stablecoin dưới 100%, chức năng đúc sẽ tự động khóa và thông báo cho cơ quan quản lý.
Vẫn còn công việc thực tế phía trước. Xác thực, quy tắc xuyên khu vực, điều tra trường hợp biên và chiến lược máy đọc được đều cần được tăng cường. Những năm tới sẽ cảm giác không còn là vật lộn với giấy tờ mà giống như kiểm soát phiên bản API: cơ quan quản lý phát hành quy tắc máy đọc được, mạng oracles và nhà cung cấp tuân thủ cung cấp bộ điều hợp tham chiếu, kiểm toán viên chuyển từ lấy mẫu sang giám sát. Khi cơ quan quản lý hiểu được điều kiểm toán thời gian thực có thể mang lại, họ sẽ hợp tác với nhà cung cấp triển khai một lớp công cụ mới.
Kỷ nguyên mới của niềm tin
Mọi thứ đều được gói gọn, rồi từ từ gỡ bỏ. Câu chuyện nhân loại là liên tục cố gắng nâng cao hiệu quả bằng cách tích hợp mọi thứ, chỉ để nhận ra vài thập kỷ sau rằng chúng tốt hơn khi giữ độc lập. Bản chất lập pháp (xung quanh stablecoin) và hiện trạng của các mạng nền tảng (Arbitrum, Solana, Optimism) có nghĩa là chúng ta sẽ chứng kiến những nỗ lực lặp lại để xây dựng lại ngân hàng. Hôm qua Stripe vừa tuyên bố thử nghiệm riêng của mình để ra mắt một L1.
Xã hội hiện đại có hai lực lượng tương tác.
-
Chi phí tăng do lạm phát.
-
Ham muốn meme tăng do thế giới liên kết cao độ.
Trong thời đại ham muốn tiêu dùng tăng trong khi tiền lương đình trệ, ngày càng nhiều người sẽ tự kiểm soát tài chính. Sự tăng vọt của GameStop, sự gia tăng meme coin và thậm chí cơn sốt Labubu hay cốc Stanley đều là hệ quả của sự chuyển đổi này. Điều đó có nghĩa là các ứng dụng có đủ khả năng phân phối và tích hợp niềm tin sẽ tiến hóa thành ngân hàng. Chúng ta sẽ chứng kiến phiên bản hệ thống mã xây dựng Hyperliquid mở rộng ra toàn bộ thế giới tài chính. Ai có kênh phân phối, người đó cuối cùng sẽ trở thành ngân hàng.
Nếu người ảnh hưởng bạn tin tưởng nhất trên Instagram giới thiệu một danh mục đầu tư, tại sao bạn còn tin JPMorgan Chase? Nếu bạn có thể giao dịch trực tiếp trên Twitter, tại sao còn phiền phức giao dịch trên Robinhood? Còn tôi? Cá nhân tôi? Cơ chế thua lỗ ưa thích của tôi sẽ là để tiền trên Goodreads mua sách quý hiếm. Tôi cho rằng, với sự ra đời của Dự luật GENIUS, luật pháp cho phép sản phẩm giữ tiền gửi người dùng đã thay đổi. Trong một thế giới nơi các thành phần di động cấu thành ngân hàng trở thành các cuộc gọi API, ngày càng nhiều sản phẩm sẽ bắt chước ngân hàng.
Các nền tảng sở hữu luồng thông tin sẽ dẫn đầu trong sự chuyển đổi này, đây không phải hiện tượng mới. Mạng xã hội ban đầu phụ thuộc nặng vào hoạt động từ các nền tảng thương mại điện tử để thương mại hóa, vì đó là nơi tiền đổi chủ. Người dùng thấy quảng cáo trên Facebook có thể mua sản phẩm trên Amazon, tạo ra doanh thu giới thiệu cho Facebook. Năm 2008, Amazon ra mắt ứng dụng Beacon chuyên xem hoạt động nền tảng để tạo danh sách mong muốn. Trong suốt lịch sử mạng, luôn có điệu waltz tuyệt đẹp giữa sự chú ý và thương mại. Việc tích hợp cơ sở hạ tầng ngân hàng vào bản thân nền tảng sẽ là một cơ chế khác để đến gần hơn với nơi có tiền.
Doanh nghiệp lâu đời sẽ không nhảy vào xu hướng cung cấp quyền truy cập tài sản kỹ thuật số chứ? Các công ty fintech hiện tại sẽ không ngồi yên chịu trận, đúng không? FIS gần như đang đàm phán với mọi ngân hàng, biết điều gì đang xảy ra. Quan điểm của Ben Thompson trong bài viết gần đây của ông đơn giản và tàn nhẫn: khi mô hình thay đổi, người chiến thắng ngày hôm qua处于 thế bất lợi, vì họ muốn tiếp tục làm những điều đã giúp họ chiến thắng. Họ tối ưu cho trò chơi cũ, bảo vệ KPI cũ và đưa ra quyết định đúng cho thế giới sai. Đó là lời nguyền của người chiến thắng, nó cũng đúng với việc tiền lên chuỗi.
Khi mọi thứ đều là ngân hàng, thì chẳng còn gì là ngân hàng cả. Nếu người dùng không tin tưởng một nền tảng đơn lẻ lưu ký phần lớn của cải của họ, nơi lưu tiền sẽ phân tán. Điều này đã xảy ra với người dùng bản địa mã hóa, những người giữ phần lớn của cải trên các sàn giao dịch thay vì ngân hàng. Điều này có nghĩa là mô hình kinh tế đơn vị tạo ra doanh thu ngân hàng sẽ thay đổi. Các ứng dụng nhỏ hơn có thể không cần nhiều doanh thu như ngân hàng lớn để vận hành, vì phần lớn hoạt động của chúng có thể xảy ra mà không cần con người can thiệp. Nhưng điều đó có nghĩa là các ngân hàng truyền thống như chúng ta biết sẽ từ từ biến mất.
Có lẽ giống như cuộc sống, công nghệ chẳng qua là một chuỗi liên tục của sáng tạo và hủy diệt, một chuỗi liên tục của gom lại và tách rời.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Decentralisedco
