Tuần quyết định kịch bản tăng giảm tháng 8: ngày mai giảm lãi suất hay mưa?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tuần quyết định kịch bản tăng giảm tháng 8: ngày mai giảm lãi suất hay mưa?
Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, báo cáo thu nhập của các gã khổng lồ công nghệ, báo cáo tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng —— sẽ cùng được công bố, và điều này xảy ra ngay trước khi bước vào mùa mà thị trường tiền mã hóa thường dễ suy yếu nhất trong lịch sử.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Lüdong
Phần lớn mọi người vẫn chưa nhận thức được rằng những sự kiện diễn ra trong tuần này đang định hình cho tháng 8, và có thể sẽ quyết định xu hướng thị trường cho cả mùa hè.
Ba yếu tố biến động chính – quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED), báo cáo lợi nhuận của các gã khổng lồ công nghệ, và báo cáo tài sản số từ Nhà Trắng – sẽ cùng lúc xuất hiện, đúng vào thời điểm trước khi bước vào mùa mà lịch sử cho thấy thị trường tiền mã hóa thường suy yếu nhất.
Các nhà giao dịch đang đứng tại một ngã tư khó xử: nên sớm bố trí vị thế cho đợt phục hồi, hay chuẩn bị đối mặt với một làn sóng rút lui về thanh khoản?
Như 10xResearch đã viết trong báo cáo mới nhất: "Hiện tại, chúng ta đang tiến gần đến một thời điểm then chốt: những sự kiện quan trọng nhất trên lịch – báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp, báo cáo tài sản số từ Nhà Trắng và cuộc họp FOMC – sẽ được định đoạt trước khi mùa hè bắt đầu. Khi mà thị trường tiền mã hóa vốn luôn yếu ớt vào tháng 8 và tháng 9, các nhà giao dịch đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan." Các chỉ báo theo thời gian thực của họ cũng cho thấy rằng diễn biến hôm nay rất có thể sẽ định ra nhịp điệu cho cả mùa hè.
Điều phức tạp hơn nữa là thị trường không chỉ đang chờ câu trả lời về việc giảm lãi suất, mà còn đang chờ một tín hiệu về định hướng. Liệu sẽ chuyển sang nới lỏng, tiếp tục đẩy giá Bitcoin và Ethereum lên cao? Hay lại tiếp tục giữ nguyên, khiến thị trường "mưa rào"?
Sau đây, Lüdong BlockBeats tổng hợp các thông tin vĩ mô như giảm lãi suất, thuế quan, cùng với phân tích của các nhà giao dịch về tình hình thị trường và xu hướng các đồng tiền chính, nhằm cung cấp định hướng tham khảo cho giao dịch trong tuần này.
Ba cú đánh liên hoàn dữ liệu vĩ mô trong tuần
Từ thứ Tư đến thứ Sáu, Mỹ sẽ lần lượt công bố ba dữ liệu kinh tế trọng tâm – GDP, PCE cốt lõi và báo cáo phi nông nghiệp – tạo thành bộ ba thước đo để xác định điểm khởi đầu cho việc giảm lãi suất trong chu kỳ này, tác động đến tâm lý thị trường thậm chí không kém gì cuộc họp chính sách tiền tệ của FED trong tuần.
30/7 (thứ Tư): công bố dữ liệu sơ bộ GDP quý II, dự kiến +1,9%, cải thiện rõ rệt so với mức -0,5% của quý I. Nếu giá trị thực tế tăng mạnh hơn, thị trường có thể diễn giải là "hạ cánh mềm vẫn đang diễn ra", điều này ngược lại sẽ kìm hãm nhu cầu giảm lãi suất sớm.
31/7 (thứ Năm): công bố chỉ số lạm phát PCE cốt lõi tháng 6, dự báo tăng 2,7% so với cùng kỳ. Đây là chỉ số lạm phát mà FED quan tâm nhất. Nếu thấp hơn kỳ vọng một chút, có thể làm gia tăng cược giảm lãi suất trong năm; nếu bất ngờ tăng cao, không loại trừ khả năng gây điều chỉnh ngắn hạn cho các tài sản rủi ro.
1/8 (thứ Sáu): công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7, dự kiến thêm 115.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,2%. Dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến đánh giá của FED về "thị trường lao động đã hạ nhiệt đáng kể hay chưa", và có thể là mảnh ghép then chốt để định đoạt tông độ chính sách.
Khả năng giảm lãi suất vào ngày mai rất thấp
FED sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ FOMC vào ngày 30/7 (thứ Ba) đến 31/7 (thứ Tư), thị trường phần lớn dự đoán lãi suất cơ bản sẽ tiếp tục được giữ nguyên ở mức 4,25%–4,50%. Theo thị trường dự đoán Polymarket, tính đến ngày 29/7, xác suất FED giữ nguyên lãi suất lên tới 97%, trong khi khả năng giảm 25 điểm cơ bản chỉ là 3%.
Nói cách khác, thị trường không trông đợi FED thực sự giảm lãi suất lần này, nhưng đang chờ một "tín hiệu về việc giảm lãi suất".
"Cây viết truyền thanh của FED" Nick Timiraos viết trên The Wall Street Journal: "Các quan chức FED thực sự cho rằng cuối cùng cần phải giảm lãi suất, nhưng họ chưa sẵn sàng để làm điều đó vào tuần này." "Liệu Powell có tiết lộ manh mối về việc giảm lãi suất vào tháng 9 tại buổi họp báo hay không sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường."
Nhiều tổ chức chỉ ra rằng: môi trường chính sách hiện tại của Mỹ đã cực kỳ nới lỏng, nếu giảm lãi suất quá sớm lúc này, có thể làm trầm trọng thêm nguy cơ bong bóng tài sản, từ đó làm suy yếu khả năng ứng phó khủng hoảng tương lai của FED. Đồng thời, áp lực liên tục từ Trump đối với Powell có thể làm tổn hại đến tính độc lập của FED, khiến tuyên bố chính sách trở nên nhạy cảm hơn về mặt chính trị.
Theo tiết lộ từ AP News và MarketWatch, bên trong FED đã xuất hiện sự chia rẽ thành ba phe:
1. Phe diều hâu (như Michelle Bowman): cho rằng giảm lãi suất hiện tại là "quá sớm", lạm phát chưa thực sự được kiểm soát.
2. Phe chim bồ câu (như Christopher Waller): chủ trương sớm phát tín hiệu nới lỏng, ủng hộ "giảm lãi suất vào tháng 7".
3. Phe quan sát đa số: nhấn mạnh "tiếp tục theo dõi thêm dữ liệu", duy trì lập trường "dựa trên dữ liệu", thiên về giảm lãi suất vào một thời điểm nào đó trong năm.
Sự bất đồng này có thể lần đầu tiên được đưa ra ánh sáng trong tuần này, trở thành nguồn gốc khiến tâm lý thị trường dao động mạnh. Việc có phát tín hiệu về "đường đi của việc giảm lãi suất" hay không sẽ là thử thách lớn nhất với Powell trong tuần này.
Đồng thời điều này cũng có nghĩa rằng, ngay cả khi chính sách được giữ nguyên trong tuần này, nếu tuyên bố hoặc buổi họp báo xuất hiện bất kỳ hàm ý nào nghiêng về phe bồ câu, thị trường sẽ nhanh chóng diễn giải thành tín hiệu "cược sớm vào việc giảm lãi suất".
Thị trường phản ứng hờ hững trước vấn đề thuế quan
Cuối tuần trước, chính quyền Trump và EU đã đạt được một thỏa thuận thương mại mới, tránh được cuộc chiến thuế quan toàn diện dự kiến xảy ra vào ngày 1/8.
Nhưng điều này không có nghĩa là thị trường phấn khích. Thị trường cổ phiếu Mỹ và châu Âu phản ứng hờ hững: chỉ số S&P 500 tăng nhẹ, chỉ số Stoxx 600 thậm chí giảm điểm. Cả hai chỉ số từng tăng mạnh trong phiên nhưng đều xóa hết biên độ tăng trước khi đóng cửa.
Một số nhà kinh tế cho rằng: "Thị trường giờ đây không còn quan tâm đến thỏa thuận thương mại Mỹ-EU, mà đang khẩn thiết cần một chất xúc tác mới."
Đặc biệt với châu Âu, nội dung thỏa thuận không thực sự "ngang bằng". Thủ tướng Đức Friedrich Merz và Bộ trưởng châu Âu của Pháp Benjamin Haddad đều công khai bày tỏ hy vọng về một nền thương mại mở hơn trong tương lai. Đồng thời, Trump hôm thứ Hai lại tuyên bố: "Rất có thể sẽ áp thuế 15% đến 20% thống nhất đối với các quốc gia chưa ký thỏa thuận thương mại với Mỹ."
Điều này có nghĩa là kịch bản "vách thuế quan 30%" mà thị trường lo sợ nhất đã bị loại bỏ. Mặc dù 15% vẫn là mức cao, nhưng tính dự đoán được của chính sách thuế quan bản thân nó đã là một yếu tố tích cực.
Về vấn đề này, nhà giao dịch The Investors Side (@InvestorsSide) cho rằng: "Đây tuyệt đối không phải khoảnh khắc bắt tay sạch sẽ – nhưng điều thị trường cần không phải hòa bình, mà là tính dự đoán. Và đây chính là điều mà thỏa thuận mang lại trong ngắn hạn."
Theo anh, dù 15% vẫn cao so với mức độ năm 2024, nhưng nó đã loại bỏ tình huống nổ lực nhất – nguy cơ xuất hiện đột ngột mức thuế 30% vào tháng 8, đây là một chiến thắng đối với tâm lý rủi ro.
Anh cũng cho rằng việc Mỹ và Trung Quốc gia hạn tạm ngừng áp thuế thêm 90 ngày đã xác nhận hai nền kinh tế lớn sẽ đạt được thỏa thuận theo thời gian, thị trường có thể hoàn toàn vượt qua sự kiện từng khiến chứng khoán sụt hơn -20% vào tháng 4.
Ít nhất về vấn đề thuế quan, các nhà giao dịch cuối cùng cũng không còn phải đối mặt với "thiên nga đen", mà có thể dồn sự chú ý trở lại vào báo cáo lợi nhuận, lãi suất và giá tiền mã hóa.
9 tỷ USD đổi tay, BTC vẫn kiên cường
Trong tháng này, Bitcoin duy trì ở vùng cao kỷ lục, không xuất hiện dấu hiệu bong bóng thị trường phổ biến. Biến động ngầm và lãi suất tài trợ (thường là chỉ báo cho đầu cơ quá mức) luôn ở mức thấp, cho thấy nhà đầu tư cho rằng đợt tăng giá lần này vững chắc hơn.
Quan trọng nhất, nhiều chỉ báo kỹ thuật từng được coi là "tín hiệu bong bóng" hiện nay đều không phát cảnh báo: biến động ngầm (IV) duy trì ở mức thấp; lãi suất tài trợ (Funding Rate) ôn hòa bình thường; tỷ lệ đòn bẩy giảm rõ rệt.
Nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng kể từ khi ra mắt ETF Bitcoin giao ngay đầu năm nay, cấu trúc thị trường đã âm thầm thay đổi: "Ngày càng nhiều dòng vốn truyền thống bắt đầu phân bổ Bitcoin thông qua kênh ETF, không còn phụ thuộc vào hợp đồng và đòn bẩy, cũng không còn là mô hình散户 theo kiểu mua đuổi bán đuổi." Điều này khiến thị trường ổn định hơn, và các đợt điều chỉnh trở thành cơ hội "mua vào" chứ không phải "bỏ lỡ".
Nick Forster, người sáng lập nền tảng quyền chọn trên chuỗi Derive, cũng đồng tình với sự thay đổi này và nói: "Dự đoán 150.000 USD của Mike Novogratz giờ đây không còn là chuyện viển vông." "Thị trường quyền chọn hiện tại cho thấy xác suất Bitcoin chạm mốc 150.000 USD vào cuối năm là 52%."
Chỉ trong tuần này, Bitcoin đã hoàn thành một sự kiện "chuyển giao quy mô lớn" đáng kinh ngạc – 80.000 BTC, tương đương khoảng 9 tỷ USD, được đánh thức, bán ra và lưu thông từ ví lạnh thời trung bản Satoshi. Giao dịch này do Galaxy Digital dẫn dắt, trở thành sự kiện chuyển giao tài sản thừa kế lớn nhất trong lịch sử tiền mã hóa.
Theo phân tích từ tài khoản @TheInvestorsSide, giao dịch này ban đầu thu hút sự chú ý cực lớn từ thị trường, nhưng biến động thực tế lại thấp hơn nhiều so với dự kiến: "Mặc dù quy mô rất lớn, BTC chỉ ngắn ngủi rơi xuống dưới 115.000 USD, vài ngày sau đã phục hồi lên 119.000 USD."
Điều này nói lên điều gì? Anh cho rằng: "Bitcoin vừa đủ sức chịu đựng đợt bán ra 9 tỷ USD, điều đó nói lên tất cả những gì chúng ta cần biết. Quỹ đạo tự nhiên của thị trường vẫn đang đi lên, nếu BTC có thể vượt qua các lực cản vĩ mô vào tuần tới, mục tiêu ngắn hạn tiếp theo của tôi là 130.000 USD."
James Check, nhà phân tích chuỗi nổi tiếng và đồng sáng lập Checkonchain (@Checkmatey), cung cấp phân tích chi tiết hơn: "Đây là một đợt bán ra lành tính rất truyền thống. Galaxy giúp khách hàng chuyển giao, và dùng OP_RETURN để đăng tin tức trên chuỗi."
Thú vị hơn, anh chỉ ra rằng Galaxy còn "nhân tiện" gửi lại một giao dịch đầu ra chứa 1 satoshi về địa chỉ gốc – bị rộng rãi diễn giải là hành động "giơ ngón tay giữa" đối với những đối tượng cố gắng "tiếp quản pháp lý số BTC này".
Nhưng từ góc nhìn chuỗi, Check quan tâm hơn đến dòng vốn cấu trúc: "Đây không đơn thuần là di chuyển ví, mà là sự thay đổi sở hữu thực sự. Bất kể bán ngoài sàn hay trên sàn, giao dịch trên chuỗi phải hoàn tất, vốn do đó được định giá lại."
Anh nhấn mạnh: giá trị vốn hóa thực hiện, địa chỉ hoạt động, xu hướng vốn và nhiều chỉ báo khác đều phản ánh chính xác sự kiện này; giá chỉ điều chỉnh 3,5% rồi nhanh chóng phục hồi.
Check chỉ ra đây là mô hình điều chỉnh-phục hồi điển hình trong giữa thị trường tăng giá, được gọi là "mô hình phục hồi Dali Llama": "Ngay cả khi xảy ra vào cuối tuần, dữ liệu chuỗi và phản ứng thị trường vẫn đáng kinh ngạc về độ vững chắc, Bitcoin sẽ tiến xa hơn."
ETH hướng tới 4000 USD
Theo dữ liệu mới nhất từ thị trường quyền chọn: biến động ngầm tháng 12 của Bitcoin chỉ ở mức 30%, cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng đường đi tăng giá ổn định; biến động ngầm tháng 12 của Ethereum lại ở mức cao tới 60%, gần gấp đôi Bitcoin.
Điều này dường như cho thấy: Bitcoin giống như đang đi theo một đợt tăng trưởng ổn định; trong khi Ethereum có thể trải qua một giai đoạn bùng nổ mạnh mẽ và phi tuyến tính hơn.
Diễn biến của ETH cũng xác nhận điều này: trọng tâm chính trong hai tuần qua là đợt tăng mạnh của ETH, từ 2600 USD vọt lên gần 3800 USD. Tỷ giá ETHBTC duy trì ở mức thấp trong nhiều lần BTC phá đỉnh lịch sử, cho đến khi đạt 123.000 USD, sau đó đến lượt ETH bứt phá. Nó tăng từ 3000 USD lên 3800 USD trong 5 ngày, tăng 27%, giảm rất ít.
Theo @TheInvestorsSide chỉ ra: "ETF Ethereum đã có lượng nhập ròng hàng ngày vượt qua ETF Bitcoin trong 6 ngày liên tiếp, lập kỷ lục lịch sử mới với 16 ngày nhập ròng liên tiếp."
Anh thẳng thắn cho rằng đây là sự điều chỉnh tâm lý điển hình của Phố Wall: "Sau vài tháng bị bỏ quên, Phố Wall đang tái ôm lấy ETH, khiến tôi tin rằng chúng ta sẽ thấy ETH vượt ngưỡng 5.000 USD trong trung và ngắn hạn."
Nick Forster, người sáng lập nền tảng quyền chọn Derive, đưa ra dự báo trực tiếp hơn: "Xác suất Ethereum tăng lên 6.000 USD vào cuối năm, đã tăng vọt từ dưới 7% đầu tháng 7 lên trên 30%." Anh coi đây là "việc định giá lại quy mô lớn đối với rủi ro đuôi".
Điều này phù hợp với nhận định của Charles Edwards, người sáng lập Capriole Fund: ông cho rằng ETH sẽ lập đỉnh cao mới trong "6 đến 12 tháng tới".
Nhà phân tích Viktor tiết lộ một lớp logic vốn khác – vòng phản xạ từ các công ty nắm giữ ETH đang đẩy nhanh quá trình này:
Rõ ràng nhất là Sharplink Gaming và Bitmine do Tom Lee dẫn dắt. Giá cổ phiếu Sharplink Gaming tăng gần 5 lần trong hai tuần đầu tháng 7. Đội ngũ tận dụng cơ hội bán cổ phiếu mới phát hành, dùng tiền thu được để mua ngược lại ETH, mức mua cao nhất đạt 400 triệu USD trong một tuần. Hiện mNAV của họ là 2,3, nếu định giá vẫn cao, dự kiến hành vi "bán cổ phiếu mua coin" sẽ tiếp tục. Bitmine chỉ mất 10 ngày để huy động 250 triệu USD vốn tư nhân, sau đó công bố công khai rằng tổng lượng ETH nắm giữ đã vượt 1 tỷ USD. Họ đang tiếp tục huy động vốn và mua ETH thông qua phương thức ATM (phát hành cổ phiếu mới theo giá thị trường).
"Những công ty quỹ này đang tạo thành một vòng tự kích thích vốn thông qua cơ chế tăng giá cổ phiếu – huy động vốn – mua coin," Viktor bổ sung. Sự mạnh mẽ của $ETH tự nhiên thúc đẩy một số "token thử nghiệm ETH" tăng giá, đặc biệt trong lĩnh vực DeFi, $CRV, $FXS và $CVX đều tăng gấp 2 lần. $ENA cũng tăng mạnh từ đáy, biên độ tăng đạt 125%, nhưng giai đoạn tăng cuối cùng có thể do việc công bố sớm thành lập công ty quỹ $ENA. Công ty này có tên là StablecoinX, mã giao dịch là $USDE. Nhắc lại, hãy thận trọng khi mua cổ phiếu các công ty quỹ altcoin.
Trong báo cáo nội bộ mới nhất có tên "The Alchemy of 5%", Chủ tịch Bitmine và đồng sáng lập Fundstrat, Tom Lee, thẳng thắn cho rằng: "Phố Wall普遍 cho rằng Ethereum sẽ là một trong những giao dịch vĩ mô quan trọng nhất trong thập kỷ tới."
Ông dự đoán BTC sẽ chạm mức 250.000 USD vào cuối năm 2025. Mục tiêu giá ETH của ông đặt ở mức 60.000 USD, với các lý do sau: ETH là nền tảng chính cho Web3, DeFi, phát hành stablecoin, staking; ETF giao ngay hoàn thiện con đường tham gia; các công ty quỹ cung cấp nhu cầu mua có cấu trúc; lạm phát và chu kỳ vĩ mô sẽ thúc đẩy bảo hiểm giá cho tài sản mã hóa.
Theo ông, đợt tăng giá này không phải là "thị trường bò theo kiểu thổi phồng truyền thống", mà là một chu kỳ tăng trưởng chính thống do ETF, các công ty quỹ và thanh khoản trên chuỗi cùng định hình.
Nhà giao dịch đổ vào SUI
Đồng tiền này có khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 4,7 tỷ USD, vốn hóa thị trường 9,98 tỷ USD, bắt đầu thể hiện xu hướng tăng và có tiềm năng tăng tiếp. Khi SUI phục hồi khỏi áp lực thị trường thường thấy trong giai đoạn biến động dài hạn, các nhà giao dịch bắt đầu xem xét lại nó.
Nhà phân tích tiền mã hóa nổi tiếng Ali Martinez phân tích, token SUI đã phá vỡ mô hình tam giác đối xứng trên biểu đồ ngày – một dạng mô hình kỹ thuật cổ điển, thường đi kèm với biến động giá mạnh. Việc phá vỡ mô hình tam giác đối xứng thường được diễn giải là sự chuyển đổi từ trạng thái bất định sang động lực rõ ràng, trong trường hợp này là hướng đi lên.
Ali Martinez nói rằng, miễn là dòng vốn tiếp tục, nếu xác nhận phá vỡ kháng cự $4,50, có thể dẫn giá lên mức $8. Anh cũng giải thích rằng mô hình tam giác đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn tích lũy và khởi đầu cho sự đảo chiều xu hướng.
Theo Reuters, công ty đầu tư tổ chức Canary Capital đã nộp đơn xin phê duyệt ETF SUI giao ngay đầu tiên tại SEC Mỹ, tài liệu cho thấy nếu được chấp thuận, SUI sẽ trở thành một trong những đồng tiền Layer-1 chính đầu tiên được tiếp cận kênh ETF truyền thống. Tiến trình này được xem là bước dạo đầu quan trọng để hút vốn tổ chức vào SUI.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
