Trong thị trường không có mạch truyện chính, Alpha với vai trò bể chứa của Binance đã bắt đầu cho thấy hiệu quả trong việc giành giật thanh khoản thị trường
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Trong thị trường không có mạch truyện chính, Alpha với vai trò bể chứa của Binance đã bắt đầu cho thấy hiệu quả trong việc giành giật thanh khoản thị trường
Khối lượng giao dịch "tạo dựng nhân tạo", một khi mất đi kích thích từ bên ngoài, rất có thể sẽ rơi tự do theo dạng vách đứng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Kevin, Nhà nghiên cứu tại Movemaker
Sự thất bại của Binance Alpha1.0 và bước chuyển chiến lược sang Alpha2.0
Do thất bại trên ví Binance, Binance Alpha1.0 – cầu nối thanh khoản chuỗi của Binance – đã chính thức thất bại. Trước khi nâng cấp, khối lượng giao dịch và số lượng người dùng đều giảm xuống mức thấp kỷ lục; tổng khối lượng giao dịch hàng ngày của tất cả các token trên Alpha không đạt 10 triệu USD, số lần giao dịch hàng ngày dưới 10.000 lần, một sự chênh lệch rõ rệt so với quy mô trên sàn giao dịch Binance. Không chỉ không thu hút được người dùng và thanh khoản từ chuỗi cho sàn giao dịch, mà còn tạo ra tác động tiêu cực trong tiếp thị.
Vì vậy, vào cuối tháng 3, Binance Alpha đã được nâng cấp lên Binance Alpha2.0. Alpha được tích hợp trực tiếp vào ứng dụng Binance, khác với phiên bản 1.0 chỉ truy cập được qua Ví Web3 của Binance, sau nâng cấp người dùng có thể dùng tiền trong tài khoản sàn để mua token Alpha.
Không thể mở rộng quy mô người dùng ví đồng nghĩa với việc chiến lược của Binance sử dụng Binance Alpha làm cầu nối tranh giành thanh khoản chuỗi không hiệu quả, không thể vừa thu hút thanh khoản vừa tăng sự chú ý đến BSC. Nói cách khác, khi tăng trưởng trên chuỗi của Binance không thể tạo thành vòng tuần hoàn tích cực tự nhiên, họ buộc phải đi ngược lại, đổ ngược lưu lượng từ sàn giao dịch vào Alpha, để Binance Alpha đạt được sự thay đổi về lượng, thu hút sự chú ý của thị trường, thông qua hiệu ứng của cải đủ lớn để hoàn thành bước chuyển hóa về chất, trở thành cứ điểm tiền phương giúp Binance thu hút thanh khoản chuỗi, khuếch đại sự hiện diện của chuỗi BSC.
Thời kỳ chờ đợi thiếu sự đồng thuận: Đáy thấp của Alpha2.0 trước "tiếng súng"
Lý tưởng này là hợp lý, nhưng để hiệu quả cần một điều kiện tiên quyết lớn: trong bối cảnh thị trường thiếu thanh khoản dồi dào, cần tạo ra một sự đồng thuận cho các nguồn vốn đang quan sát để họ tham gia, dùng nó như ngòi nổ thu hút sự chú ý của thị trường đối với Binance Alpha2.0. Nếu không có yếu tố khởi phát này, dù Alpha đã nâng cấp lên 2.0, theo dữ liệu từ cuối tháng 3 đến giữa tháng 4, bất kể là độ sâu lệnh hay truyền thông hiệu ứng của cải, chỉ có thể khơi dậy cuộc thảo luận thị trường kéo dài chưa đầy một tuần rồi nhanh chóng lắng xuống, và đến đầu tháng 4 lại rơi vào đáy thấp.
Tất nhiên, đây không phải là sự thất bại của việc nâng cấp Alpha2.0 hay sai lầm chiến lược, vì muốn mở rộng quy mô Alpha, tức tổng khối lượng giao dịch của Alpha, ngoài việc đưa thanh khoản từ DEX vào, thì chỉ còn cách duy nhất là bơm thanh khoản từ chính sàn giao dịch Binance. Việc 1.0 chọn phương án trước là do: một mặt, đây là chiến thuật sẵn có của các sàn giao dịch hạng hai, Binance sao chép lại sẽ dễ dàng được thị trường chấp nhận; mặt khác, Binance với tư cách là sàn giao dịch hàng đầu có sự tự tin tuyệt đối, xuất phát điểm khác biệt so với các sàn hạng hai – những nơi coi việc thu hút thanh khoản chuỗi là nền tảng sống còn, nên có thể phản ứng linh hoạt trong trải nghiệm người dùng hoặc tiếp thị, còn Binance xem việc thu hút thanh khoản chuỗi nhiều hơn là một biện pháp phòng ngừa, chứ không phải nhu cầu cấp bách. Do đó, trải nghiệm ví Binance kém và xu hướng thị trường quý I lao dốc khiến Binance khó điều chỉnh nhanh chóng, dẫn đến cái chết giữa chừng của Alpha1.0.
Vì vậy có thể nói, việc bơm ngược thanh khoản từ sàn giao dịch là nước đi cuối cùng và cũng mạnh mẽ nhất của Binance. Tuy nhiên, theo dữ liệu Alpha2.0 từ 20/3 đến 20/4, tình hình vẫn có thể mô tả là ảm đạm. Tại sao? Bởi dù ống dẫn bơm thanh khoản – hay con đường – đã được thiết lập thành công, nhưng sự đổ dồn đồng loạt của thanh khoản vẫn cần một tín hiệu, một tiếng súng. Trong bầu không khí tuyệt vọng hiện tại khi mọi câu chuyện trong thị trường tiền mã hóa đều đã sụp đổ, chỉ có Bitcoin mới có thể đảm nhận vai trò phát lệnh này.
Tín hiệu Bitcoin khởi động, hệ sinh thái giao dịch Alpha2.0 đón bước ngoặt
Giá Bitcoin hiện đã gắn chặt với xu hướng kinh tế vĩ mô Mỹ, và để Bitcoin tạo ra một đợt biến động mới, cần sự hỗ trợ từ niềm tin thị trường vĩ mô. Trong bài viết trước, việc Bitcoin dao động quanh mức 85.000 trong một tuần chính là đang chờ xác nhận niềm tin vĩ mô. Do đó, khi thị trường chìm trong nỗi sợ hãi kép từ thuế quan và suy thoái, lại bị kích thích bởi tin tốt về thời gian ân hạn 90 ngày, nền kinh tế Mỹ thể hiện sức mạnh và tiến triển trong đàm phán Trung-Mỹ, một chu kỳ nới lỏng thị trường ngắn ngủi xuất hiện: hiện tại không cần lo ngại rủi ro thuế quan xấu đi hơn, cũng có thể bỏ qua nỗi sợ né tránh rủi ro do suy thoái gây ra; trong vài chục ngày tới không quá dài cũng không quá ngắn, các nguồn tin xấu bị kiềm chế chặt chẽ – đây chính là sự xác nhận niềm tin đầy đủ đối với Bitcoin. Diễn biến bắt đầu từ ngày 21/4, từ sự phá vỡ mạnh mẽ trong ba ngày của Ethereum có thể thấy dòng vốn lớn đang chạy trước, thị trường bước vào giai đoạn thứ hai.
Vì vậy, khi Bitcoin phát tín hiệu, thanh khoản đang khao khát sẽ đổ dồn vào các tài sản rủi ro cao trước tiên, và ống dẫn do Alpha2.0 xây dựng bắt đầu phát huy tác dụng.
Điểm thưởng và bong bóng token: Chiến lược hai bánh xe đẩy của Alpha2.0
Trở lại với bản thân Alpha2.0, ngoài chức năng đã nêu là thu hút thanh khoản chuỗi, nó còn đóng vai trò như một hồ chứa cho Binance. Để làm giảm hiệu ứng niêm yết coin của Binance, cần phân tán trước thanh khoản khi niêm yết coin mới, đồng thời đảm bảo thanh khoản này thực sự nằm trong Binance chứ không chảy ra các sàn giao dịch khác. Vì vậy, khi Bitcoin phát tín hiệu, sự đồng thuận ngắn hạn của thị trường mạnh mẽ, mục tiêu tiếp theo của Alpha2.0 rất đơn giản: mô phỏng cách nhà cái thổi phồng câu chuyện trong mỗi chu kỳ, cụ thể là cách tạo bong bóng trong hồ chứa. Alpha2.0 chọn hai phương pháp tạo bong bóng:
-
Khuyến mãi điểm thưởng từ dưới lên
-
Điểm Alpha là phần thưởng trực tiếp thúc đẩy khối lượng giao dịch và thanh khoản, tính bằng tổng điểm số dư và điểm khối lượng giao dịch trong 15 ngày.
-
Điểm số dư: Tài sản giữ ở mức số dư khác nhau trong sàn giao dịch và ví sẽ nhận được điểm khác nhau mỗi ngày, ví dụ: 10.000 USD đến <100.000 USD = 3 điểm/ngày.
-
Điểm khối lượng giao dịch: Tính điểm theo lượng mua token Alpha, ví dụ: Cứ mua 2 USD được 1 điểm, và cứ nhân đôi giá trị mua thêm được 1 điểm (ví dụ: 2 USD = 1 điểm, 4 USD = 2 điểm, 8 USD = 3 điểm...)
-
Số điểm Alpha ảnh hưởng đến việc có đủ điều kiện tham gia airdrop hay không, ví dụ: Có 142 điểm Alpha sẽ nhận được airdrop 50 token ZKJ.
-
Độ khó kiếm điểm tăng dần theo số dư và khối lượng giao dịch. Mục đích của Alpha2.0 là tạo động lực cho phạm vi người dùng rộng nhất, thông qua cơ chế thưởng được thiết kế kỹ lưỡng, khuyến khích người dùng duy trì một lượng tài sản nhất định trong sàn và ví, đồng thời tích cực tham gia giao dịch mua token Alpha, cuối cùng thúc đẩy độ sâu và mức độ sôi động của thị trường. Hoạt động điểm thưởng gấp đôi khối lượng giao dịch bắt đầu từ 30/4 đã khơi dậy tính tích cực của người dùng đuôi dài hơn – chỉ cần đặt lệnh hoặc mua trực tiếp token BSC đều nhận được gấp đôi điểm. Binance dùng điểm thưởng gấp đôi để giúp phạm vi người dùng rộng hơn đạt điều kiện airdrop, tạo nhiệt độ và sự sôi động cho thị trường, cung cấp động lực đầy đủ hơn cho đội chủ lực kéo giá token Alpha.
-
Xét từ khối lượng giao dịch Alpha2.0 kể từ ngày 20/4, Binance có thể hiệu quả nâng cao lượng tài sản nắm giữ và khối lượng giao dịch nội bộ nền tảng, đồng thời tiếp tục nâng cao mức độ sôi động và độ sâu thị trường. Khi ngày càng nhiều người dùng tích cực tham gia, thanh khoản thị trường của token Alpha sẽ được tăng cường đáng kể, và vòng tuần hoàn tích cực này tiếp tục vận hành sẽ là chìa khóa giúp Binance nổi bật trong cạnh tranh thị trường tương lai.
-
Hội tụ thanh khoản tạo hiệu ứng đầu đàn
Theo dõi xu hướng khối lượng giao dịch hàng ngày của token Alpha sau khi Alpha2.0 chuyển hướng, có thể thấy bản thân việc thay đổi quy tắc không tạo ra đủ kích thích, hay nói cách khác, chưa đủ hấp dẫn để thu hút vốn thị trường. Nhưng tín hiệu Bitcoin là sự đồng thuận mạnh mẽ. Quan sát các token chủ yếu tạo nên khối lượng giao dịch hàng ngày của token Alpha lần lượt là: $KMNO, $B2, $ZKJ.
$KMNO: Giao thức DeFi Kamino Finance trên Solana, bắt đầu giảm một chiều kể từ khi vào Binance Alpha ngày 13/2. Từ ngày 28/4 trong một tuần, khối lượng giao dịch bắt đầu tăng mạnh, tăng 40 lần so với hai tuần trước, nhưng giá chỉ dao động trong khoảng 0,065-0,085. Cho đến ngày 6/5 khi niêm yết giao ngay trên Binance, khối lượng giao dịch trở về mức bình thường.
$B2: Giao thức L2 hệ sinh thái Bitcoin, phát hành token và vào Binance Alpha ngày 30/4. Giá trị vốn hóa cao nhất chỉ đạt 30 triệu USD, hiện tại khoảng 27 triệu, khối lượng giao dịch tăng dần sau khi phát hành, quy luật rõ ràng: khối lượng tăng vào ban ngày múi giờ châu Á, giảm vào ban đêm.
$ZKJ: Giao thức ZK Polyhedra Network, phát hành token và vào Binance Alpha ngày 6/5. Giá trị vốn hóa 130 triệu USD. Biến động khối lượng giao dịch tương tự $B2, tăng vào ban ngày châu Á, giảm vào ban đêm.
Mô hình thúc đẩy bởi ban ngày châu Á: Chân dung thật sự của thanh khoản Alpha
Từ biểu đồ khối lượng giao dịch theo giờ có thể thấy rõ ràng, các token đóng góp chính vào khối lượng giao dịch của Alpha 2.0 có đặc trưng biến động chu kỳ nội ngày cực kỳ mạnh. Hành vi giao dịch có quy luật này lặp lại trong bốn ngày từ 8/5 đến 11/5, biểu hiện là khối lượng giao dịch tăng mạnh rõ rệt từ nửa đêm đến buổi trưa theo giờ UTC (khoảng 8:00 đến 20:00 giờ Bắc Kinh), và giảm mạnh thậm chí trầm lắng từ chiều đến đêm sâu theo giờ UTC (đêm đến rạng sáng Bắc Kinh). Nhịp điệu này hoàn toàn khớp với múi giờ giao dịch châu Á, cho thấy hệ sinh thái giao dịch Alpha 2.0 ở giai đoạn hiện tại phụ thuộc rất lớn vào sự hỗ trợ thanh khoản từ thị trường châu Á. Đặc biệt trong thời gian hoạt động ban ngày châu Á, tổng khối lượng giao dịch mỗi giờ nhiều lần vượt 25 triệu USD, thậm chí gần chạm 30 triệu USD, cho thấy hoạt động làm thị trường và giao dịch tập trung cực cao.
Hơn nữa, xét từ cấu trúc phân bố khối lượng giao dịch của từng token, ZKJ (màu vàng) là trụ cột tuyệt đối về khối lượng, chiếm vị trí chủ đạo trong hầu hết các khoảng thời gian. Khối lượng giao dịch của nó thay đổi đồng bộ với nhịp độ thị trường tổng thể, càng củng cố lập luận về "làm thị trường hệ thống". Ngoài ZKJ, các token như B2, SKYAI cũng hoạt động rõ rệt trong thời gian cao điểm, tạo thành "ma trận làm thị trường" trong hệ sinh thái Alpha 2.0. Biến động khối lượng giao dịch của các token này cực kỳ đồng nhất, không giống giao dịch tự phát của người dùng thật, mà giống hơn là hoạt động đặt lệnh và khớp lệnh hàng loạt do hệ thống làm thị trường tự động hoặc robot kiểm soát. Khởi động vào thời điểm cố định mỗi ngày, rút lui vào thời điểm cố định, rất có thể bắt nguồn từ một chương trình giao dịch chuẩn hóa, tự động, phía sau có thể là nhóm vận hành tập trung vào ban ngày châu Á, tắt chiến lược hoặc thu hẹp hoạt động mạnh vào ban đêm.
Nhìn chung, mức độ sôi động giao dịch hiện tại của Alpha 2.0 thể hiện rõ mô hình "thúc đẩy bởi thị trường ban ngày châu Á", độ sâu và thanh khoản thị trường phần lớn phụ thuộc vào hành vi làm thị trường của một vài token đầu đàn, chứ không phải giao dịch tự phát của người dùng toàn cầu. Mặc dù mô hình này trong ngắn hạn có thể duy trì khối lượng và mức độ sôi động nhờ làm thị trường tập trung, nhưng cũng bộc lộ sự phụ thuộc của nền tảng vào một múi giờ và một số ít chủ thể làm thị trường. Một khi các tài khoản làm thị trường ngừng hoạt động, khối lượng giao dịch của nền tảng có thể sụt giảm nghiêm trọng. Để xây dựng hệ sinh thái giao dịch bền vững hơn trong tương lai, Alpha 2.0 cần thu hút giao dịch tự phát từ nhiều múi giờ và nhiều người tham gia hơn, nhằm thoát khỏi tình trạng nhịp điệu quá đơn điệu và dấu vết làm thị trường quá rõ ràng hiện nay.
Từ biểu đồ bên dưới có thể quan sát thấy, kể từ sau ngày 20/4, hoạt động giao dịch của nền tảng bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng, số lần giao dịch từ mức vài trăm nghìn ban đầu nhanh chóng tăng lên gần một triệu mỗi ngày. Tuy nhiên, từ khoảng ngày 28/4, mặc dù khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao, số lần giao dịch hàng ngày lại ổn định, thậm chí trong vài ngày gần đây có xu hướng giảm nhẹ. Hiện tượng lệch pha "số lần giao dịch tăng chậm trong khi khối lượng tiếp tục tăng", kết hợp với biểu đồ phân bố khối lượng giao dịch theo giờ trước đó, chỉ ra một thay đổi cấu trúc rất rõ ràng: hành vi giao dịch trên nền tảng Alpha 2.0 đang dần chuyển từ mô hình "lướt lệnh散户" tần suất cao, giá trị thấp sang mô hình "thúc đẩy bởi làm thị trường" tần suất thấp, giá trị cao.
Động lực chính đằng sau thay đổi này rất có thể là việc tăng cường chiến lược làm thị trường cho các token đầu đàn. Các token như ZKJ, B2 trong biểu đồ trước, khối lượng giao dịch tăng vọt trong các khoảng thời gian cụ thể (đặc biệt là ban ngày châu Á), cho thấy các token này đã trở thành trung tâm thanh khoản của nền tảng. Giao dịch các token này thường do một số ít nhà tạo lập thị trường hoặc robot giao dịch tự động thực hiện, chiến lược của họ có thể không còn theo đuổi khớp lệnh tần suất cao, mà dùng lệnh giá trị lớn để đặt lệnh, khớp lệnh, chênh lệch giá... do đó dù số lượng giao dịch tăng hạn chế, giá trị mỗi lệnh có thể tăng đáng kể, thúc đẩy khối lượng giao dịch tổng thể tiếp tục tăng. Hiện tượng "thay thế chất lượng" cấu trúc này, kết hợp với hoạt động thưởng điểm gấp đôi cho việc đặt lệnh của người dùng, cho thấy Alpha 2.0 đã bước vào giai đoạn mới đặc trưng bởi tối ưu độ sâu thanh khoản và giao dịch tập trung vào các token cốt lõi.
Suy luận sâu hơn, thay đổi cấu trúc này cũng phản ánh nút thắt phát triển và điều chỉnh chiến lược hiện tại của nền tảng. Một mặt, giai đoạn ban đầu nền tảng dựa vào lượng lớn token đuôi và sự tham gia của cá nhân để thúc đẩy số lần giao dịch, nhưng mô hình tăng trưởng này hiệu ứng biên đang dần giảm; mặt khác, nền tảng đang cố gắng duy trì hoặc thậm chí tăng khối lượng giao dịch tổng thể bằng cách giới thiệu cơ chế làm thị trường ổn định và hệ sinh thái token đầu đàn, nhằm thu hút thêm thanh khoản và sự chú ý của người dùng. Nếu xu hướng này tiếp diễn, Alpha 2.0 sẽ đối mặt với hai lựa chọn chiến lược: một là mở rộng sự tham gia của nhà tạo lập thị trường, dẫn dắt hình thành thêm các hồ giao dịch chủ lực "giá trị cao, tần suất thấp"; hai là tối ưu trải nghiệm người dùng và cấu trúc phí, khơi dậy lại mức độ hoạt động nội ngày của cá nhân, đạt đỉnh mới về giao dịch "tần suất cao, giá trị cao".
Chuyển đổi liên chuỗi và cấu trúc làm thị trường: Logic di cư thanh khoản của Alpha2.0
Từ biểu đồ bên dưới có thể thấy khối lượng giao dịch hàng ngày của token Alpha 2.0 đã trải qua sự di chuyển cấu trúc đáng kể giữa các blockchain khác nhau, thể hiện sự thay đổi rõ rệt về chuỗi chủ đạo theo từng giai đoạn. Từ giữa tháng 3, tức sau khi thay đổi quy tắc Alpha 2.0, chuỗi BNB (màu cam) là lực lượng chủ đạo tuyệt đối, chiếm gần 100% khối lượng giao dịch. Nhưng từ cuối tháng 3 đến đầu tháng 4, Solana (màu xanh lá) dần nổi lên, bắt đầu cạnh tranh vị trí chủ đạo với chuỗi BNB, và đến giữa tháng 4 đã "vượt mặt" BNB, trong khoảng hai tuần sau đó ổn định chiếm 60-80% khối lượng giao dịch hàng ngày, trở thành sân nhà thanh khoản của Alpha 2.0. Đây là giai đoạn thị trường trầm lắng, cá nhân tôi cho rằng có thể coi đây là mức lưu lượng thật sự của Alpha 2.0.
Sau đó, từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 5, chuỗi BNB giành lại vị trí chủ đạo, tỷ lệ tăng trở lại mức gần 60-70%, đánh dấu một đợt hồi lưu thanh khoản liên chuỗi.
Từ xu hướng này có thể giải mã vài thay đổi then chốt: thứ nhất, thanh khoản của Alpha 2.0 là cực kỳ có thể di chuyển, cũng cho thấy sự sống động của BSC phụ thuộc cao vào nhà tạo lập thị trường và robot; thứ hai, Solana từng trở thành lựa chọn hàng đầu xử lý nhu cầu giao dịch Alpha nhờ hiệu suất chuỗi tốc độ cao và phí thấp, nhưng lợi thế này không vững chắc, chỉ cần tâm lý thị trường đảo chiều, BSC có thể bơm lượng giao dịch khổng lồ bất cứ lúc nào.
Nhìn chung, nhịp độ di chuyển khối lượng giao dịch giữa các chuỗi của Alpha 2.0 hiện tại phản ánh một mô hình điển hình "套利 thanh khoản + di cư thưởng", chứ không phải phát triển lâu dài cố định trên một chuỗi. Điều này cũng báo hiệu rằng việc xây dựng lưu lượng cho nền tảng Alpha trong tương lai vẫn sẽ bị chi phối bởi các biến số bên ngoài như cạnh tranh liên chuỗi, chi phí triển khai liên chuỗi, chiến lược thưởng, không loại trừ khả năng sẽ xuất hiện một lần chuyển đổi chuỗi chủ đạo mới.
Nếu chỉ so sánh sự thay đổi khối lượng giao dịch và số lần giao dịch của token Alpha 2.0 trên BSC và SOL, có thể thấy nhìn chung, Binance Alpha2.0 đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ sau giữa tháng 4, và xu hướng tăng này kéo dài đến giữa tháng 5.
Về số lần giao dịch, Solana ban đầu (đặc biệt là giữa và cuối tháng 4) thể hiện nổi bật, số lượng giao dịch cao hơn rõ rệt so với BSC, cho thấy thanh khoản chính của Alpha2.0 vẫn đang trên Solana ở giai đoạn này. Tuy nhiên, đến đầu tháng 5, số lượng giao dịch BSC nhanh chóng đuổi kịp thậm chí vượt Solana, cho thấy hoạt động của Alpha2.0 trên BSC tăng mạnh theo thời gian, có thể liên quan đến điều chỉnh chiến lược làm thị trường. Solana tuy vẫn duy trì khối lượng giao dịch ổn định, nhưng tốc độ tăng có phần chậm lại.
Cơ hội và mối lo trong giai đoạn phục hồi tâm lý: Thử thách tiếp theo của Alpha2.0
Trong giai đoạn phục hồi sau suy thoái và cú sốc thuế quan hiện tại, thị trường tiền mã hóa đã rơi vào bế tắc do thiếu đột phá câu chuyện: không có câu chuyện chủ đạo mới, không thể tạo thành sức mạnh thị trường, hiệu ứng đầu đàn phổ biến trong câu chuyện chủ đạo khó xuất hiện, do đó tự nhiên khó tạo ra hiệu ứng của cải thực sự. Mặc dù USDT dồi dào trên thị trường, nhưng so sánh ngang thì tổng thể thanh khoản vẫn khá căng thẳng. Lúc này, không có câu chuyện nào khác có thể đảm nhận trọng trách dẫn dắt cục diện, chỉ có Ethereum mới có thể đóng vai trò "hạt nhân câu chuyện" và "hồ chứa thanh khoản" trong làn sóng thoáng qua này. Dù rất khó khẳng định chắc chắn rằng kỳ vọng nâng cấp mạng lưới hay việc triển khai thực tế质押 ETF mang lại lực mua cho Ethereum, nhưng nếu suy nghĩ theo hướng khác, hiện tại thị trường đã tệ đến mức cần Ethereum trở thành phương tiện chính gánh vác tâm lý và dòng vốn, trong các đợt tăng giá nhỏ hay lớn trước đây, vai trò này thường do các dự án đầu đàn đảm nhận.
Khi Ethereum hoặc một số Memecoin hay tài sản nóng khác xuất hiện đợt tăng giá bùng nổ ngắn hạn, các dự án tổ chức lớn và các sàn giao dịch hàng đầu (như Binance) phải không do dự theo sát đợt nóng này, tuyệt đối không được đứng ngoài hay do dự mà bỏ lỡ cơ hội. Bởi vì chu kỳ tăng giá nhỏ hiện tại do phục hồi tâm lý thúc đẩy, việc liệu có thể phát triển thành thị trường tăng giá quy mô lớn hơn hay không vẫn còn bất định. Nếu các dự án lớn hoặc sàn giao dịch không phản ứng kịp thời về mặt biểu đồ giá K hay khối lượng giao dịch, rất dễ bị thị trường tuyên bố "thiếu năng lượng" và bị bỏ rơi. Ngay cả khi thị trường tăng giá nhỏ này cuối cùng không thành công, tương lai vẫn còn nhiều lợi ích tiềm năng (ví dụ như phục hồi thanh khoản) để khởi động diễn biến. Trong bối cảnh này, các bên tổ chức lớn và sàn giao dịch càng nên tận dụng mỗi chu kỳ tăng để nuôi dưỡng niềm tin thị trường, củng cố sự đồng thuận về của cải: miễn là tiếp tục bơm thanh khoản và tích cực tạo giao dịch trước khi thị trường điều chỉnh, sẽ xây dựng hình ảnh tích cực "vốn dồi dào, cảm giác thị trường nhạy bén" trong tâm trí nhà đầu tư. Ngược lại, nếu tại các điểm then chốt chọn "giữ quân không động", rất dễ bị coi là thiếu động lực bền vững, khi thị trường tăng giá quy mô lớn hơn đến, cũng khó tập hợp được sức mạnh thị trường đủ lớn.
Đối với Alpha2.0, thời điểm phục hồi tâm lý hiện tại vừa mang lại cơ hội, vừa bộc lộ mối lo. Xét từ lưu lượng thật sự trên chuỗi, mức độ hoạt động trên BSC gần như vô cùng nhỏ bé – rõ ràng đây không phải là kết quả lý tưởng mà Binance và hệ sinh thái mong muốn. Sự nhộn nhịp và ồn ào hiện tại của Alpha2.0 chủ yếu phụ thuộc vào việc các nhà làm thị trường và dự án tổ chức tập trung thao túng, chứ không phải sự tham gia tự phát của người dùng toàn cầu. Loại "giao dịch bề mặt" được dựng lên nhân tạo này, một khi mất đi kích thích bên ngoài, rất dễ sụt giảm nghiêm trọng. Cần trải qua bao nhiêu đợt tăng giá nhỏ hay lớn nữa mới dần nuôi dưỡng được hệ sinh thái thanh khoản thực sự tự phát, tích cực? Đây chính là biến số cốt lõi nhất mà chúng ta cần tập trung theo dõi trong quá trình quan sát sự phát triển của Alpha2.0.
Về Movemaker: Movemaker là tổ chức cộng đồng chính thức đầu tiên do Quỹ Aptos ủy quyền, đồng phát động bởi Ankaa và BlockBooster, chuyên thúc đẩy xây dựng và phát triển hệ sinh thái Aptos khu vực Trung Quốc. Với tư cách là đại diện chính thức của Aptos tại khu vực Trung Quốc, Movemaker cam kết kết nối các nhà phát triển, người dùng, vốn và nhiều đối tác hệ sinh thái để xây dựng một hệ sinh thái Aptos đa dạng, cởi mở và thịnh vượng.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết/blog này chỉ mang tính tham khảo, thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả, không đại diện cho lập trường của Movemaker. Bài viết không nhằm mục đích cung cấp: (i) lời khuyên đầu tư hoặc đề xuất đầu tư; (ii) chào mua, bán hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số; hoặc (iii) lời khuyên tài chính, kế toán, pháp lý hoặc thuế. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, tiềm ẩn rủi ro rất cao, biến động giá lớn, thậm chí có thể trở nên vô giá trị. Bạn nên tự đánh giá tình hình tài chính của mình, cân nhắc kỹ liệu giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp với bạn hay không. Nếu có vấn đề cụ thể, vui lòng tham khảo ý kiến cố vấn pháp lý, thuế hoặc đầu tư của bạn. Thông tin trong bài viết này (bao gồm dữ liệu và thống kê thị trường nếu có) chỉ nhằm mục đích tham khảo chung. Đã hết sức thận trọng khi biên soạn các dữ liệu và biểu đồ này, nhưng không chịu trách nhiệm về bất kỳ lỗi thực tế hoặc thiếu sót nào được nêu ra.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@MovemakerCN
