Toàn văn buổi phát hành của Powell: Hãy chờ xem, sẽ không cắt giảm lãi suất chủ động trước
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Toàn văn buổi phát hành của Powell: Hãy chờ xem, sẽ không cắt giảm lãi suất chủ động trước
Powell cũng cho biết ông chưa từng chủ động yêu cầu gặp bất kỳ tổng thống nào và sẽ không làm như vậy trong tương lai.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên tập: Diệp Trinh, Wall Street Journal
Trước sự bất định về thuế quan, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) một lần nữa chọn giữ nguyên hiện trạng. Trong buổi họp báo, Powell liên tục truyền tải một thông điệp: "Quan sát và chờ đợi".
Ngày 7 tháng 5, thứ Tư, sau cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Fed thông báo duy trì mục tiêu phạm vi lãi suất cơ bản ở mức 4,25% - 4,5%. Đây là lần thứ ba liên tiếp Fed quyết định tạm ngừng hành động trong các cuộc họp chính sách tiền tệ. Từ tháng 9 năm ngoái, Fed đã giảm lãi suất ba lần liên tiếp với tổng mức giảm 100 điểm cơ bản. Kể từ khi ông Trump nhậm chức vào tháng 1 năm nay, Fed luôn duy trì thái độ chờ đợi.
Tại phần hỏi đáp sau cuộc họp FOMC, Powell cho biết mức tăng thuế quan được công bố đến nay vượt xa so với dự kiến. Tuy nhiên, tất cả các chính sách này vẫn đang trong quá trình thay đổi và tác động của chúng tới nền kinh tế vẫn còn rất bất định. Khi tình hình kinh tế thay đổi, Fed sẽ tiếp tục xác định vị thế chính sách tiền tệ phù hợp dựa trên dữ liệu tương lai, triển vọng và cân bằng rủi ro.
Ông Powell nói rằng nền kinh tế vẫn duy trì sức bền, vị thế chính sách hiện tại là đúng đắn, và Fed hiện đang ở vị trí thuận lợi để quan sát, không cần vội vàng hành động, chi phí cho việc tiếp tục theo dõi là khá thấp.
Về tình trạng phân hóa giữa số liệu cứng và mềm gần đây tại Mỹ, Powell cho rằng nếu nhìn lại vài năm qua, mối liên hệ giữa dữ liệu tâm lý và chi tiêu người tiêu dùng luôn yếu, thực sự không phải là mối liên hệ mạnh.
Trước lời kêu gọi giảm lãi suất từ ông Trump, Powell khẳng định rõ ràng điều này không ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của Fed, vì quá trình ra quyết định của Fed là độc lập, dựa trên dữ liệu kinh tế và phân tích.
Ông Powell cũng nói rằng ông chưa từng chủ động yêu cầu gặp bất kỳ tổng thống nào và sẽ không làm vậy trong tương lai. Ông cho rằng Chủ tịch Fed không nên chủ động tìm cách gặp Tổng thống.
Dưới đây là ghi chép phần hỏi đáp sau cuộc họp FOMC:
Powell: Chào buổi chiều. Tôi và các đồng nghiệp vẫn đang tập trung vào việc đạt được hai mục tiêu sứ mệnh kép của chúng tôi: việc làm đầy đủ và ổn định giá cả, nhằm mang lại lợi ích cho nhân dân Mỹ. Dù bất định gia tăng, nền kinh tế vẫn vững chắc. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp, thị trường lao động ở hoặc gần mức việc làm đầy đủ. Lạm phát đã giảm đáng kể nhưng vẫn cao hơn nhẹ so với mục tiêu dài hạn 2% của chúng tôi. Để hỗ trợ các mục tiêu này, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang hôm nay quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách. Rủi ro về tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát tăng dường như đã gia tăng, và chúng tôi cho rằng vị thế chính sách tiền tệ hiện tại cho phép chúng tôi phản ứng kịp thời trước những diễn biến kinh tế tiềm năng.
Sau khi tóm tắt ngắn gọn tình hình phát triển kinh tế, tôi sẽ nói nhiều hơn về chính sách tiền tệ.
Sau khi tăng trưởng 2,5% năm ngoái, báo cáo cho thấy GDP quý I giảm nhẹ. Điều này phản ánh biến động xuất khẩu, có thể do các doanh nghiệp nhập khẩu hàng hóa trước khi các mức thuế tiềm năng có hiệu lực. Những dao động bất thường này khiến việc đo lường GDP quý trước trở nên phức tạp. Chi tiêu tư nhân trong nước cuối cùng (PDFP), loại trừ xuất khẩu ròng, đầu tư kho dự trữ và chi tiêu chính phủ, đã tăng đều đặn 3% trong quý I, bằng với mức cùng kỳ năm trước. Trong PDFP, chi tiêu tiêu dùng tăng chậm lại, trong khi đầu tư thiết bị và tài sản vô hình phục hồi từ sự suy yếu trong quý IV. Tuy nhiên, khảo sát từ hộ gia đình và doanh nghiệp cho thấy lòng tin người tiêu dùng giảm mạnh và sự bất định về triển vọng kinh tế gia tăng, chủ yếu phản ánh lo ngại về chính sách thương mại.
Cách thức mà những diễn biến này ảnh hưởng đến chi tiêu và đầu tư trong tương lai vẫn còn để ngỏ. Tình hình thị trường lao động vẫn vững chắc. Trong ba tháng qua, trung bình mỗi tháng tạo thêm 155.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp 4,2%, và trong suốt năm qua đã nằm trong một biên độ hẹp.
Tăng trưởng tiền lương tiếp tục chậm lại nhưng vẫn cao hơn lạm phát. Nhìn chung, một loạt chỉ số cho thấy tình hình thị trường lao động cơ bản cân bằng, phù hợp với kỳ vọng việc làm đầy đủ.
Thị trường lao động không phải là yếu tố gây áp lực lạm phát lớn. Lạm phát đã giảm mạnh so với đỉnh cao giữa năm 2022, nhưng vẫn cao hơn nhẹ so với mục tiêu dài hạn 2% của chúng tôi. Trong 12 tháng tính đến tháng 3, giá chi tiêu cá nhân (PCE) tăng tổng thể 2,3%, còn giá cốt lõi (sau khi loại trừ thực phẩm và năng lượng biến động mạnh) tăng 2,6%. Các chỉ số kỳ vọng lạm phát gần đây đã tăng lên, thể hiện qua các chỉ số thị trường và khảo sát. Người được hỏi, bao gồm người tiêu dùng, doanh nghiệp và chuyên gia dự báo, đều chỉ ra rằng thuế quan là yếu tố thúc đẩy lạm phát tăng.
Tuy nhiên, đối với các kỳ vọng dài hạn từ năm sau trở đi, phần lớn vẫn phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của chúng tôi.
Hành động chính sách tiền tệ của chúng tôi hướng tới thúc đẩy việc làm đầy đủ và ổn định giá cả cho nhân dân Mỹ – đó là sứ mệnh kép của chúng tôi. Trong cuộc họp hôm nay, Ủy ban quyết định duy trì mục tiêu phạm vi lãi suất cơ bản ở mức 4,25% - 4,5%, và tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán. Chính phủ mới đang thực hiện cải cách chính sách lớn ở bốn lĩnh vực khác nhau: thương mại, di trú, chính sách tài khóa và quản lý.
Mức tăng thuế quan được công bố đến nay vượt xa so với dự kiến. Tuy nhiên, tất cả các chính sách này vẫn đang tiến triển, và tác động của chúng tới nền kinh tế vẫn còn rất bất định. Khi tình hình kinh tế thay đổi, chúng tôi sẽ tiếp tục xác định vị thế chính sách tiền tệ phù hợp dựa trên dữ liệu tương lai, triển vọng và cân bằng rủi ro.
Nếu chính sách tăng thuế quan quy mô lớn đã công bố kéo dài, rất có thể sẽ dẫn đến lạm phát tăng, tăng trưởng kinh tế chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng.
Tác động của thuế quan đến lạm phát có thể là tạm thời, phản ánh sự thay đổi một lần về mức giá. Hiệu ứng lạm phát cũng có thể dai dẳng hơn. Liệu có tránh được điều này hay không phụ thuộc vào quy mô hiệu ứng thuế quan, thời gian hoàn toàn truyền dẫn đến giá cả, và liệu kỳ vọng lạm phát dài hạn cuối cùng có được ổn định hiệu quả hay không.
Nghĩa vụ của chúng tôi là kiểm soát kỳ vọng dài hạn và ngăn chặn sự tăng giá một lần biến thành vấn đề lạm phát kéo dài. Trong quá trình thực hiện nghĩa vụ này, chúng tôi sẽ cân bằng nhiệm vụ giữa việc làm đầy đủ và ổn định giá cả, luôn ghi nhớ rằng nếu không có ổn định giá cả, chúng tôi không thể đạt được tình trạng thị trường lao động mạnh mẽ và lâu dài, mang lại lợi ích cho mọi người dân Mỹ.
Chúng tôi có thể tự đặt mình vào tình huống thách thức khi thực hiện sứ mệnh kép. Nếu xảy ra như vậy, chúng tôi có thể xem xét khoảng cách của nền kinh tế tới từng mục tiêu là bao xa, và dự kiến cần bao lâu để thu hẹp các khoảng cách đó. Hiện tại, chúng tôi đang ở vị trí thuận lợi để chờ đợi hình thái rõ ràng hơn trước khi xem xét điều chỉnh vị thế chính sách của mình.
Trong cuộc họp này, Ủy ban tiếp tục thảo luận về việc rà soát khung chính sách tiền tệ năm năm, tập trung vào động lực lạm phát và ảnh hưởng của nó đến chiến lược chính sách tiền tệ. Việc rà soát bao gồm các hoạt động tiếp xúc và công chúng rộng rãi, bao gồm các sự kiện "Fed lắng nghe" trên khắp cả nước và hội nghị nghiên cứu sắp tới vào tuần tới.
Trong suốt quá trình, chúng tôi sẵn sàng tiếp nhận ý tưởng mới và phản hồi mang tính phê phán, đồng thời rút ra bài học từ năm năm qua để hoàn thiện kết luận nghiên cứu. Chúng tôi dự kiến hoàn thành việc rà soát vào cuối mùa hè.
Mục tiêu chính sách tiền tệ của Fed có hai: việc làm đầy đủ và ổn định giá cả. Chúng tôi sẽ tiếp tục cam kết hỗ trợ việc làm đầy đủ, đưa lạm phát đạt mục tiêu 2% một cách bền vững và giữ ổn định kỳ vọng lạm phát dài hạn.
Việc chúng tôi có thành công đạt được các mục tiêu này hay không ảnh hưởng đến tất cả người dân Mỹ. Chúng tôi hiểu rõ hành động của mình ảnh hưởng đến cộng đồng, hộ gia đình và doanh nghiệp khắp nơi, và tất cả những gì chúng tôi làm đều nhằm phục vụ sứ mệnh công cộng của mình.
Chúng tôi trong chính phủ liên bang đang nỗ lực hết mình để đạt được mục tiêu việc làm tối đa và ổn định giá cả. Xin cảm ơn. Mong chờ câu hỏi của quý vị.
Phóng viên CNBC: Cảm ơn ông đã trả lời câu hỏi của tôi. Đã có rất nhiều việc xảy ra kể từ cuộc họp trước. Thuế quan tăng rồi giảm, Quốc hội đang thúc đẩy một đạo luật. Tôi muốn hỏi ông về phần cuối bài phát biểu vừa rồi. Bây giờ ông có cảm thấy gần hơn với việc xác định mục tiêu nào sẽ cần xử lý khẩn cấp trước không?
Powell: À, như chúng tôi đã đề cập trong tuyên bố sau cuộc họp, chúng tôi đánh giá rủi ro về tỷ lệ thất nghiệp tăng và lạm phát tăng đều đã tăng lên, đương nhiên, đó là so với dữ liệu tháng Ba. Vì vậy, đó là tất cả những gì chúng tôi có thể nói.
Tôi nghĩ chúng tôi không thể dự đoán chuyện sẽ diễn ra thế nào. Tôi nghĩ có rất nhiều bất định, ví dụ như chính sách thuế quan cuối cùng sẽ được giải quyết ra sao và khi nào, sẽ ảnh hưởng thế nào đến nền kinh tế, tăng trưởng và việc làm. Tôi nghĩ bây giờ đưa ra kết luận còn quá sớm.
Tôi muốn nói, cuối cùng chúng tôi cho rằng lãi suất chính sách của mình đang ở vị trí tốt, bởi vì chúng tôi đang chờ đợi sự rõ ràng hơn về thuế quan và cuối cùng là tác động của nó đến nền kinh tế.
Phóng viên CNBC: Nghe ông mô tả điều ông tìm kiếm khi ra quyết định, nghe có vẻ như đây là một quá trình dài, rồi ông hoặc Ủy ban mới cảm thấy thoải mái để hành động dựa trên những gì dữ liệu nói với ông.
Powell: Tôi nghĩ chúng tôi không biết. Bạn biết đấy, nếu bạn nhìn vào tình trạng hiện tại của chúng tôi. Nền kinh tế chúng tôi, nếu bạn nhìn kỹ sự bóp méo GDP quý I, bạn sẽ thấy nền kinh tế đang tăng trưởng ổn định, thị trường lao động dường như cũng vững chắc. Lạm phát hơi cao hơn 2%. Vì vậy, đây là một nền kinh tế dẻo dai và khỏe mạnh, chính sách của chúng tôi là vừa phải hoặc vừa phải hạn chế. Ít hạn chế hơn 100 điểm cơ bản so với mùa thu năm ngoái. Vì vậy, chúng tôi cho rằng điều này giúp chúng tôi ở vị trí chờ đợi. Chúng tôi cho rằng chúng tôi không cần vội vàng. Chúng tôi cho rằng chúng tôi có thể kiên nhẫn chờ đợi. Chúng tôi sẽ theo dõi dữ liệu. Dữ liệu có thể thay đổi nhanh hoặc chậm. Nhưng chúng tôi thực sự nghĩ rằng chúng tôi đang ở vị trí thuận lợi, có thể để mọi chuyện phát triển và trở nên rõ ràng hơn về biện pháp ứng phó chính sách tiền tệ.
Phóng viên The Wall Street Journal: Có người cho rằng hiện nay có sự khác biệt đáng kể, chi phí năng lượng giảm, thị trường nhà ở mất cân bằng rất khác so với bốn năm trước, nhu cầu lao động dường như đang dần hạ nhiệt, tỷ lệ tăng lương dưới 4%. Ông nghĩ rằng ngoài việc giá hàng hóa tăng trong năm nay, còn yếu tố nào khác có thể khiến lạm phát tăng?
Powell: Tôi nghĩ triển vọng lạm phát cơ bản là tốt. Như bạn thấy, lạm phát hiện tại hơi cao hơn 2%, và dữ liệu dịch vụ nhà ở và dịch vụ phi nhà ở cơ bản ổn, trong khi dịch vụ nhà ở chiếm phần lớn lạm phát. Phần lạm phát này đang tiến triển ổn định.
Nhưng có quá nhiều điều chúng tôi không biết. Tôi nghĩ—và hiện tại chúng tôi đang ở vị trí thuận lợi để chờ đợi, đúng vậy. Chúng tôi không cần vội vàng. Nền kinh tế luôn duy trì sức bền, hiện tại đang hoạt động khá tốt. Chính sách của chúng tôi định vị đúng. Chúng tôi cho rằng chi phí tiếp tục chờ đợi là khá thấp.
Vì vậy, đó là những gì chúng tôi đang làm. Bạn biết đấy, chúng tôi sẽ thấy chính phủ đang đàm phán với nhiều quốc gia về thuế quan. Theo thời gian, từng tuần từng tháng trôi qua, chúng tôi sẽ hiểu rõ hơn về hướng đi cuối cùng của thuế quan. Khi chúng tôi bắt đầu thấy rõ sự nghiêm trọng của tình hình, chúng tôi sẽ biết tác động là gì. Vì vậy, chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ liên tục học hỏi. Tôi không thể nói cho bạn điều này mất bao lâu, nhưng hiện tại, chúng tôi dường như đã đưa ra một quyết định khá rõ ràng, đó là chờ và quan sát.
Phóng viên The Wall Street Journal: Khi ông nói ông không cần vội vàng, điều đó có nghĩa là triển vọng có thể thay đổi đến mức ông cần thay đổi lập trường tại cuộc họp tới không?
Powell: Như tôi đã nói, chúng tôi hài lòng với vị thế chính sách của mình. Chúng tôi cho rằng hiện tại là thời điểm đúng đắn để chờ đợi sự phát triển. Chúng tôi cảm thấy không cần phải vội vàng, kiên nhẫn chờ đợi là phù hợp. Tất nhiên, khi tình hình phát triển, chúng tôi cũng có minh chứng thực tế rằng, vào thời điểm thích hợp, chúng tôi có thể hành động nhanh chóng. Nhưng chúng tôi cho rằng hiện tại hành động phù hợp nhất là chờ đợi sự phát triển. Có quá nhiều bất định. Nếu bạn nói chuyện với doanh nghiệp, người tham gia thị trường hoặc người dự báo, bạn sẽ thấy ai cũng đang chờ đợi. Sau đó, chúng tôi mới có thể đánh giá tốt hơn con đường hợp lý cho chính sách tiền tệ.
Vì vậy, chúng tôi chưa đến bước đó, và khi sự việc phát triển, tôi thực sự không thể đưa ra khung thời gian cụ thể.
Phóng viên Bloomberg: Nhiều nhà kinh tế đã nâng cao khả năng suy thoái kinh tế, một số người chỉ ra rằng do rủi ro lạm phát cao hơn, Fed khó có thể cắt giảm lãi suất sớm. Vậy, xem xét triển vọng, ông có vẫn cho rằng khả năng nền kinh tế hạ cánh mềm là có thể? Triển vọng hạ cánh mềm ra sao?
Powell: Được thôi, ý tôi là, hãy nhìn lại tình hình hiện tại của chúng ta. Nhìn lại từ năm 2024 đến nay. Bạn biết đấy, tỷ lệ thất nghiệp của chúng ta đã duy trì dưới 4% hơn một năm, lạm phát cũng đang giảm, hiện ở mức trung bình-thấp khoảng 2%. Tăng trưởng kinh tế của chúng ta đạt 2,5%. Đó là tình hình kinh tế mà chúng ta đang thấy.
Xét về phạm vi và quy mô của thuế quan, rất có thể chúng ta sẽ thấy rủi ro lạm phát và thất nghiệp tăng lên. Nếu đúng như vậy, và những mức thuế này cuối cùng được thực hiện theo mức độ hiện tại (mặc dù điều này chưa chắc chắn), thì chúng ta sẽ khó tiếp tục đạt được tiến bộ trong việc đạt mục tiêu, thậm chí có thể bị trì hoãn. Tôi nghĩ trong triết lý của chúng tôi, chúng tôi luôn cam kết đạt được các mục tiêu đã định, chưa từng lệch hướng. Nhưng ít nhất trong năm tới, chúng ta có thể không đạt được tiến bộ rõ rệt trong lĩnh vực này. Tất nhiên, tất cả đều phụ thuộc vào việc thuế quan cuối cùng được thực hiện thế nào.
Vấn đề là, chúng tôi không rõ điều này. Quy mô, phạm vi, thời gian và thời lượng của thuế quan đều có quá nhiều bất định. Vì vậy, chỉ vậy thôi.
Về việc đi trước, tôi nghĩ bạn có thể nhìn lại việc cắt giảm lãi suất năm 2019. Tôi không nghĩ cách chúng tôi hành động mùa thu năm ngoái hoàn toàn là đi trước. Nếu có gì, thì hơi muộn. Nhưng năm 2019 chúng tôi đã cắt giảm lãi suất ba lần. Khi đó, nền kinh tế suy yếu, lạm phát 1,6%. Trong trường hợp đó, bạn có thể đi trước. Hiện tại lạm phát của chúng ta đã cao hơn mục tiêu trong bốn năm liên tiếp. Bây giờ nó không còn vượt quá mục tiêu quá nhiều, và chúng tôi dự kiến nếu tình hình thay đổi, lạm phát sẽ chịu áp lực tăng. Nếu bạn nhìn vào các nhà dự báo, họ đều dự đoán lạm phát sẽ tăng.
Vì vậy, điều này thực sự tạo nên tình huống—chúng tôi cũng nhận được dự báo suy yếu kinh tế, một số người thậm chí dự đoán suy thoái. Chúng tôi sẽ không đưa ra hay công bố bất kỳ dự báo nào. Chúng tôi sẽ không công bố bất kỳ đánh giá nào về khả năng suy thoái kinh tế. Nhưng dù sao, chúng tôi cũng không thể chuẩn bị trước, vì trước khi thấy thêm dữ liệu, chúng tôi thực sự không biết nên phản ứng đúng cách như thế nào.
Phóng viên The New York Times: Ủy ban cần thấy mức độ suy yếu nào trong thị trường lao động và nền kinh tế tổng thể để cắt giảm lãi suất một lần nữa? Là tỷ lệ thất nghiệp tăng lên một mức độ nhất định trong một thời gian, hay một số lượng nhất định báo cáo việc làm âm tính theo tháng? Ông đánh giá như thế nào?
Powell: Trước hết, chúng tôi chưa thấy điều đó. Tỷ lệ thất nghiệp của chúng tôi là 4,2%, tỷ lệ tham gia lao động tốt, tiền lương biểu hiện tốt, tôi đã nhắc trước đó, tỷ lệ tham gia lao động ở mức tốt. Vì vậy, đối với thị trường lao động, chúng tôi sẽ theo dõi dữ liệu tổng thể. Chúng tôi sẽ theo dõi mức tỷ lệ thất nghiệp, tốc độ thay đổi của nó. Chúng tôi sẽ phân tích lượng lớn dữ liệu thị trường lao động để hiểu liệu tình hình thực sự đang xấu đi hay không. Đồng thời, chúng tôi cũng sẽ chú ý mặt còn lại của nhiệm vụ. Chúng tôi có thể cần cân bằng giữa hai mặt này, tất nhiên đó là một đánh giá cân bằng rất khó khăn.
Phóng viên The New York Times: Về vấn đề cân bằng, ông đề cập Ủy ban sẽ xem xét khoảng cách của nền kinh tế tới từng mục tiêu là bao xa, và thời gian cần để quay lại mục tiêu là bao lâu. Nhưng trong thực tế điều đó có nghĩa gì? Việc đánh giá dựa vào dự báo hay dữ liệu đến mức nào?
Powell: Cả hai. Ý tôi là, có thể nói, đây sẽ là một đánh giá phức tạp và đầy thách thức mà chúng tôi phải đưa ra. Và hiện tại chúng tôi không ở trong tình trạng đó. Nếu có mâu thuẫn giữa hai mục tiêu, ví dụ tỷ lệ thất nghiệp tăng theo cách đáng lo ngại, tỷ lệ lạm phát cũng tăng, v.v. Đó không phải là tình huống chúng tôi giả định. Nhưng chúng tôi sẽ xem xét khoảng cách tới mục tiêu, dự kiến khoảng cách sẽ là bao nhiêu, và dự kiến cần bao lâu để quay lại mục tiêu. Chúng tôi sẽ xem xét tất cả các yếu tố này và đưa ra một đánh giá khó khăn, và điều này đã được đưa vào khung làm việc của chúng tôi. Nó luôn tồn tại trong suy nghĩ của chúng tôi. Chúng tôi đã lâu không gặp phải vấn đề này. Vì vậy, một lần nữa, đây là một đánh giá rất khó. Và tình trạng chúng tôi đối mặt hôm nay không phải như vậy. Chúng tôi có thể sẽ không bao giờ gặp. Nhưng, bạn biết đấy, chúng tôi phải luôn ghi nhớ điều này.
Phóng viên Fox Business News: Chỉ số giá tiêu dùng vừa công bố cho thấy tỷ lệ lạm phát việc làm tăng theo tháng, lần đầu tiên trong ba năm. Báo cáo việc làm thể hiện vững chắc. Đồng thời, chúng ta đang đối mặt với thuế quan mới. Trước bối cảnh đó, liệu Fed có nên cắt giảm lãi suất trong năm nay không?
Powell: Còn tùy. Tôi nghĩ bạn phải lùi lại một bước và nhận ra rằng lý do chúng ta ở vị trí hiện tại là vì chúng ta cần quan sát cách mọi chuyện phát triển. Có những trường hợp, việc cắt giảm lãi suất trong năm nay là phù hợp. Có những trường hợp thì không phù hợp. Hiện tại chúng tôi chưa biết. Trước khi hiểu rõ hơn về cách mọi chuyện sẽ phát triển và tác động kinh tế của nó đến việc làm và lạm phát, tôi không thể tự tin nói rằng tôi biết con đường nào là phù hợp.
Phóng viên Fox Business News: Vậy tiếp theo, Tổng thống Trump kêu gọi cá nhân ông và Fed cắt giảm lãi suất, điều này ảnh hưởng thế nào đến quyết định hôm nay và mức độ khó khăn trong công việc của ông?
Powell: Điều này hoàn toàn không ảnh hưởng đến công việc của chúng tôi. Vì vậy, chúng tôi luôn làm điều giống nhau, đó là sử dụng công cụ của mình để thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả, vì lợi ích của người dân Mỹ. Chúng tôi luôn chỉ xem xét dữ liệu kinh tế, triển vọng kinh tế, cân bằng rủi ro, chỉ vậy thôi. Đó là tất cả những gì chúng tôi xem xét. Vì vậy, điều này thực sự không ảnh hưởng đến công việc hay cách làm việc của chúng tôi.
Phóng viên Reuters: Cảm ơn ông dành thời gian. Trước dữ liệu GDP quý I và sự phức tạp của tình hình tương lai, tôi muốn biết trực giác của ông về xu hướng cơ bản hiện tại của nền kinh tế. Nhiều đồng nghiệp của ông cho biết họ cảm thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Nếu đúng như vậy, ông có thể dự đoán mức độ và cường độ chậm lại là bao nhiêu không? Trực giác của ông nói gì về cách tình hình đang phát triển?
Powell: Sự bất định về xu hướng kinh tế cực kỳ cao, rủi ro đi xuống đã tăng lên. Như chúng tôi đã chỉ ra trong tuyên bố, rủi ro tỷ lệ thất nghiệp tăng và lạm phát tăng đã tăng lên. Nhưng những rủi ro này chưa trở thành hiện thực. Thật sự chưa. Những rủi ro này chưa thực sự hiện diện trong dữ liệu. Vì vậy, điều này thuyết phục hơn nhiều so với trực giác nói với tôi, vì tôi nghĩ, thực tế rõ ràng là điều chúng ta nên làm là chúng ta đang ở trạng thái tốt, chính sách của chúng ta đang ở trạng thái rất tốt, điều chúng ta nên làm là chờ thêm sự rõ ràng.
Thông thường, mọi chuyện sẽ dần sáng tỏ, hướng đi đúng cũng sẽ dần rõ ràng. Điều này thường xảy ra. Hiện tại vẫn khó nói cụ thể sẽ là gì.
Đồng thời, tình hình kinh tế tốt. Chính sách của chúng tôi không—bạn biết đấy, nó không hạn chế cao độ. Chỉ hơi hạn chế. Ít hạn chế hơn 100 điểm cơ bản so với mùa hè năm ngoái, vì vậy chúng tôi nghĩ tình hình kinh tế tốt, chúng tôi tốt nhất nên chờ đợi để hiểu rõ hơn về hướng đi của nền kinh tế.
Phóng viên Reuters: Tôi muốn nhấn mạnh lại nhận định của ông về tình hình kinh tế hiện tại tốt, vì lần trước khi đọc kỹ Sách Vàng, tôi thấy bên trong có rất nhiều thông tin tiêu cực... Mọi người đều đang chú ý đến dữ liệu yếu, ông cũng đã đề cập, tâm lý thị trường ảm đạm. Một số ngành đã bắt đầu sa thải, một số nơi giá cả tăng, lượng lớn quyết định đầu tư bị đình trệ. Điều này chẳng phải báo hiệu sự chậm lại của kinh tế sao?
Powell: Điều này rất có thể xảy ra, chỉ là chưa hiện ra. Bạn biết đấy, chúng tôi đều xem các chỉ số tâm lý khác nhau, cũng đọc nhiều bình luận cá nhân để nắm bắt tình hình tốt hơn. Nhìn chung, doanh nghiệp và hộ gia đình thực sự đều đang lo lắng, đúng là đang trì hoãn các loại quyết định kinh tế. Vâng, nếu tình trạng này kéo dài và không có chuyện gì làm giảm bớt lo lắng này xảy ra, thì bạn có thể dự đoán ảnh hưởng này cuối cùng sẽ phản ánh trong dữ liệu kinh tế. Có thể không ngay lập tức, nhưng trong vài tuần hoặc vài tháng là có thể. Có lẽ đây là điều sẽ xảy ra tiếp theo, chỉ là chưa xảy ra. Đồng thời, cũng thực sự có những sự kiện có thể thay đổi kỳ vọng này, mặc dù những chuyện này hiện chưa xuất hiện, nhưng chúng ta có thể tưởng tượng chúng sẽ xuất hiện. Tóm lại, hiện tại chúng tôi và mọi người đều đang theo dõi rất sát sao tình hình, nhưng trong dữ liệu kinh tế hiện tại, chưa thấy nhiều dấu hiệu chắc chắn.
Nhân tiện nói luôn, người tiêu dùng vẫn đang chi tiêu, chi tiêu thẻ tín dụng vẫn tiếp tục, nền kinh tế vẫn khỏe mạnh. Mặc dù cá nhân và doanh nghiệp đều bị bao phủ bởi tâm trạng rất u ám.
Phóng viên Bloomberg Radio: Gần đây Fed bị một cựu thành viên Hội đồng chỉ trích, cho rằng công cụ chính sách mà các ông sử dụng quyết định rằng các ông khó có thể hành động quyết liệt hơn trong tương lai. Ông có nghĩ lời chỉ trích này là công bằng không? Đây có phải là vấn đề các ông đang xem xét không?
Powell: Hãy nhắc lại lời chỉ trích.
Phóng viên Bloomberg Radio: Fed đã sử dụng quá nhiều công cụ mới để giải quyết vấn đề, và làm quá mức. Liệu chỉ trích có dựa trên thực tế Fed thực hiện nới lỏng định lượng và vượt quá thẩm quyền của mình không?
Powell: À, thực ra điều này không vượt quá phạm vi trách nhiệm của chúng tôi. Tôi muốn nói, chúng tôi đã làm một số việc, về cơ bản, trong đại dịch, chúng tôi ở trong tình trạng khẩn cấp, kéo dài vài năm. Nếu người ta nhìn lại những gì chúng tôi đã làm và nói "này, các anh có thể đã làm tốt hơn, khác đi", thì điều đó hoàn toàn công bằng và rất được hoan nghênh. Chúng tôi thường nghe câu "chúng tôi có thể giải thích chính sách nới lỏng định lượng tốt hơn". Chúng tôi thực sự nghĩ rằng giải thích của chúng tôi lúc đó là phù hợp với thực tế. Tôi hoàn toàn chấp nhận ý tưởng rằng chúng tôi có thể giải thích tốt hơn.
Nhiều người cho rằng chúng tôi duy trì nới lỏng định lượng quá lâu. Tôi có thể nói với bạn, lý do chúng tôi làm vậy là vì lo ngại nền kinh tế vẫn còn mong manh, không muốn xảy ra thắt chặt mạnh và tình hình tài chính xấu đi, vì vậy chúng tôi thực sự duy trì nới lỏng định lượng trong thời gian dài, sau đó dần thu hẹp, rồi ngay lập tức chuyển sang siết chặt định lượng, cuối cùng thu hẹp hàng nghìn tỷ đô la. Nhưng tôi biết, nhìn lại, chúng tôi chắc chắn có thể thu hẹp sớm hơn hoặc nhanh hơn. Điều đó hoàn toàn đúng.
Nhưng tất cả điều này đều rất được hoan nghênh. Bạn biết đấy, chúng tôi đã nhận thức được ngay từ đầu rằng quyết định trong thời gian thực không thể hoàn hảo. Những đánh giá lại sau này rất quan trọng. Và khi rà soát một số vấn đề, chúng tôi cũng đang làm công việc tương tự.
Phóng viên Bloomberg Radio: Phần chỉ trích khác là ông đã nói về các chủ đề vượt quá phạm vi trách nhiệm, ví dụ như biến đổi khí hậu, và cố gắng đảm bảo một số nhóm nhất định được hưởng lợi từ chính sách kinh tế của ông trong việc làm, v.v.
Powell: Được. Về khí hậu, nếu bạn nghe tôi nói đi nói lại, chúng tôi sẽ không trở thành người hoạch định chính sách khí hậu. Vai trò của chúng tôi về khí hậu rất, rất hẹp. Tôi nghĩ chúng tôi đúng là như vậy. Chúng tôi thực sự làm rất ít về khí hậu.
Bạn có thể nói chúng tôi làm chút ít đó là quá nhiều. Nhưng tôi không muốn để lại ấn tượng nào rằng chúng tôi coi khí hậu và những thứ khác mà chúng tôi dành nhiều thời gian và công sức vào là như nhau. Chúng tôi không làm vậy. Phạm vi của chúng tôi rất, rất hẹp.
Chúng tôi chỉ làm một việc, cung cấp hướng dẫn cho ngân hàng, sau đó chúng tôi thực hiện một phân tích căng thẳng, phân tích căng thẳng khí hậu, chỉ vậy thôi. Chúng tôi rút khỏi mạng lưới tập trung vào hệ thống tài chính. Chúng tôi làm rất ít về khí hậu. Nhưng—tôi thực sự nghĩ rằng, tôi đã nói công khai nhiều lần, tôi nghĩ việc cố gắng đảm nhận nhiệm vụ như vậy thực sự rất nguy hiểm đối với chúng tôi, vì phạm vi công việc của chúng tôi rất hẹp. Rủi ro là, nếu bạn làm những điều thực tế không nằm trong trách nhiệm của mình, thì tại sao bạn còn độc lập? Tôi nghĩ đó là một câu hỏi rất công bằng. Tôi thực sự nghĩ rằng công việc của chúng tôi về khí hậu ít hơn nhiều so với một số người nghĩ. Tóm lại, đó là—
Phóng viên Bloomberg Radio: Ông có nên xem xét vấn đề giảm tỷ lệ thất nghiệp cho các nhóm cụ thể không?
Powell: Chúng tôi không làm vậy. Chúng tôi đã nói, chúng tôi chưa từng đặt mục tiêu tỷ lệ thất nghiệp cho bất kỳ chủng tộc hay nhóm dân cư nào. Chúng tôi nói rằng việc làm đầy đủ là một mục tiêu rộng rãi và bao trùm. Tôi nghĩ ý chúng tôi là khi đặt mục tiêu việc làm đầy đủ, chúng tôi sẽ tính đến cả đất nước. Tất nhiên, chúng tôi chưa từng có ý định nhắm vào bất kỳ nhóm cụ thể nào. Nhưng tôi nghĩ một số người, bạn biết đấy, muốn nghe phát biểu như vậy. Nhưng đó thực sự không phải ý định của chúng tôi.
Vì vậy, đây không phải là cách hiểu đúng về chúng tôi—tôi hiểu—bạn biết đấy, có lẽ mọi người thấy điều này gây nhầm lẫn, chúng tôi phải cân nhắc điều đó.
Phóng viên CBS News: Chào ông Chủ tịch Powell, cảm ơn ông đã trả lời câu hỏi của chúng tôi hôm nay. Ông vừa nói nền kinh tế hiện tại tốt, nhưng tác động thuế quan đã hiện diện ở các cảng, các doanh nghiệp lớn nhỏ đều nói với chúng tôi rằng họ cảm nhận được. Quan trọng nhất, họ nói người tiêu dùng cũng cảm nhận được, thách thức đã đến, không thể chờ đợi thêm nữa. Đối với thị trường chính, ngưỡng giới hạn ở đâu? Cụ thể cần xảy ra điều gì mới thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất?
Powell: À, vì vậy hiện tại chúng tôi chưa thấy tác động kinh tế lớn nào trong dữ liệu. Chúng tôi thấy tâm lý thị trường, mọi người lo ngại giá cả tăng, v.v. Vì vậy, hiện tại mọi người lo ngại lạm phát. Họ lo ngại cú sốc từ thuế quan. Nhưng thực tế, cú sốc đó vẫn chưa đến.
Vì vậy, khi đánh giá những gì chúng ta nên làm, chúng tôi không chỉ chú ý đến dữ liệu tâm lý mà còn chú ý đến dữ liệu kinh tế thực tế. Hãy nhớ rằng, sẽ có hai tác động. Một là suy yếu kinh tế, hoạt động kinh tế giảm, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng. Hai là lạm phát có thể tăng. Một lần nữa, thời điểm, phạm vi, quy mô và thời lượng của những tác động này đều rất, rất bất định. Vì vậy, hiện tại biện pháp phản ứng chính sách tiền tệ phù hợp vẫn chưa rõ ràng. Nhân tiện nói luôn, chính sách của chúng tôi đang ở trạng thái tốt, vì vậy chúng tôi cho rằng có thể chờ đợi, chờ đến khi rõ hướng phản ứng đúng mới hành động. Thưa ngài Tổng thống, chúng tôi thực sự hoàn toàn rõ ràng về việc chúng tôi nên làm gì.
Vì vậy, mọi người cảm thấy áp lực và lo lắng, nhưng tỷ lệ thất nghiệp không tăng, tạo việc làm tốt. Tình trạng tiền lương tốt. Bạn biết đấy, mọi người không bị sa thải—số lượng sa thải không tăng mạnh. Số liệu sơ bộ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp không có bất kỳ sự gia tăng đáng kể nào. Vì vậy, bản thân nền kinh tế vẫn duy trì vững chắc.
Phóng viên CBS News: Tiếp nối ngắn. Tổng thống Trump hiện nói ông không có ý định cách chức chủ tịch của ông. Nghe tin này, ông cảm nghĩ thế nào?
Powell: Về vấn đề này, tôi không có gì thêm để nói. Tôi cơ bản đã nói xong vấn đề này. Cảm ơn.
Phóng viên AP: Tôi chỉ muốn tiếp nối. Trước đó ông dường như nói rằng loại quyết định lãi suất nào Fed sẽ đưa ra vào cuối năm nay vẫn chưa rõ ràng. Tháng Ba từng có chỉ dẫn có thể cắt giảm lãi suất hai lần, và kế hoạch năm nay cũng là cắt giảm lãi suất hai lần. Chỉ dẫn từ buổi họp báo trước, liệu đã bị tình hình hiện tại thay thế chưa?
Powell: Bạn biết đấy, chúng tôi không tổng kết dự báo kinh tế sau mỗi cuộc họp, mà cứ hai cuộc họp chúng tôi mới làm một lần, vì vậy lần này chúng tôi không làm. Và chúng tôi cũng không tiến hành thăm dò ý kiến. Vì vậy tôi thực sự không muốn đưa ra dự báo cụ thể về tình trạng kinh tế hiện tại của chúng tôi.
Sáu tuần nữa, chúng tôi sẽ tổ chức cuộc họp tháng Sáu, sau đó sẽ có thêm một cuộc họp SEP. Hôm nay tôi không dám đoán nội dung cụ thể.
Một lần nữa, tôi muốn nói, chúng tôi cho rằng lãi suất chính sách của mình đang ở mức tốt. Chúng tôi cho rằng điều này giúp chúng tôi phản ứng kịp thời trước những diễn biến tiềm năng. Đó là tình trạng hiện tại của chúng tôi. Và, tùy theo diễn biến, điều này có thể bao gồm tăng lãi suất—xin lỗi, là cắt giảm lãi suất. Bạn biết đấy, cũng có thể bao gồm duy trì hiện trạng. Chúng tôi chỉ cần quan sát diễn biến, rồi mới ra quyết định.
Phóng viên AP: Tôi muốn tiếp tục câu hỏi này. Khi ông nói về cách Fed ứng phó với tỷ lệ thất nghiệp tăng và lạm phát tăng, ông nhìn nhận thế nào về thực tế giải quyết một vấn đề có thể làm trầm trọng thêm vấn đề kia? Vì vậy, cắt giảm lãi suất để giảm tỷ lệ thất nghiệp có thể làm trầm trọng thêm lạm phát, và ngược lại. Ông ứng phó những thách thức này thế nào?
Powell: Bạn vừa nói chính xác—đó chính xác là vấn đề mâu thuẫn mà chúng tôi phải đối mặt khi đạt được hai mục tiêu. Đây là một vấn đề rất thách thức. Đôi khi, một biến số lệch khỏi mục tiêu của nó nhiều hơn đáng kể so với biến số kia, nếu là trường hợp đó, thì cần ưu tiên mục tiêu lệch xa hơn. Thành thật mà nói, thực sự từng có những trường hợp—à, mặc dù lúc đó không thực sự là xung đột giữa hai mục tiêu. Nhưng nếu bạn nhìn lại năm 2022, rõ ràng chúng tôi cần tập trung vào kiểm soát lạm phát. Thị trường lao động lúc đó cũng rất căng thẳng, vì vậy thực sự không phải là vấn đề đánh đổi.
Tôi nghĩ bạn biết khung làm việc của chúng tôi nói gì. Nó nói rằng chúng tôi sẽ xem xét khoảng cách của mỗi biến số so với mục tiêu, đồng thời cũng xem xét thời gian cần để đạt được mục tiêu. Vì vậy, có thể là một đánh giá rất khó khăn. Nhưng dữ liệu có thể nghiêng về một phía. Tôi chỉ cảm thấy chúng tôi không biết. Dữ liệu dễ dàng nghiêng về phía nào đó. Và hiện tại chúng tôi hoàn toàn không—không cần phải lựa chọn, cũng không có cơ sở thực sự.
Phóng viên Politico: Quốc hội đang gia hạn chính sách giảm thuế, tôi biết ông đã nhiều lần nhắc đến quỹ đạo phát triển nợ là không bền vững. Nhưng xem xét hiện tại chúng ta cũng đang bàn về tăng trưởng chậm lại, thậm chí có thể rơi vào suy thoái, tôi muốn biết việc cắt giảm chi tiêu hiện tại có thể làm chậm đáng kể tăng trưởng kinh tế không?
Powell: Chúng tôi không đưa ra lời khuyên tài khóa cho Quốc hội. Họ chỉ—chúng tôi coi cách làm của họ là sự đã rồi, và đưa vào mô hình và đánh giá kinh tế của chúng tôi. Vì vậy, tôi không muốn phỏng đoán về điều này. Tôi nghĩ chúng tôi thực sự biết mức nợ đang ở mức không bền vững, trên con đường không bền vững—không phải mức độ không bền vững, mà là con đường không bền vững—Quốc hội nên tìm cách đưa chúng ta trở lại con đường bền vững, bạn biết đấy, chúng tôi không nên đưa ra lời khuyên cho họ.
Phóng viên Politico: Ông có nghĩ khi họ xem xét vấn đề này, họ nên đưa vào yếu tố tình hình kinh tế vĩ mô không?
Powell: Tôi nghĩ họ không cần lời khuyên từ tôi và chúng tôi về cách hoạch định chính sách tài khóa. Cũng như chúng tôi không cần lời khuyên từ họ về chính sách tiền tệ.
Phóng viên The Washington Post: Năm ngoái, khi phát biểu tại Jackson Hole, ông nói ông không muốn tình trạng thị trường lao động tiếp tục nguội đi, tỷ lệ thất nghiệp lúc đó là 4,2%, hiện tại cũng là 4,2%. Nhiều người dự báo hiện dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ cao hơn. So với một năm trước, mức độ chấp nhận suy yếu thị trường lao động của ông thay đổi thế nào?
Powell: Hoàn cảnh hoàn toàn khác nhau. Năm ngoái, trong sáu đến bảy tháng, tỷ lệ thất nghiệp gần như tăng nguyên một điểm phần trăm. Và từng tháng đều "lạch cạch", khắp nơi đều nói về rủi ro đi xuống của thị trường lao động.
Đồng thời, dữ liệu việc làm ngày càng suy yếu, vì vậy mọi người rõ ràng lo ngại về rủi ro đi xuống thị trường lao động. Vì vậy, tại Jackson Hole và sau đó là tháng 9, chúng tôi muốn giải quyết thẳng thắn vấn đề này, chúng tôi muốn thể hiện—ý tôi là, chúng tôi đã chú ý đến lạm phát nhiều năm rồi, chúng tôi cũng muốn thể hiện rằng chúng tôi chú ý đến thị trường lao động. Việc phát tín hiệu như vậy rất quan trọng.
May mắn thay, kể từ đó, thị trường lao động và tỷ lệ thất nghiệp dao động ngang và nằm trong phạm vi ước tính tối đa việc làm phổ biến, vì vậy lo lắng của mọi người đã giảm nhiều. Vì vậy, tỷ lệ thất nghiệp hiện tại là 4,2%. Tôi nghĩ tình hình của chúng tôi lúc đó khác. Hiện tại, như chúng tôi đã đề cập trong tuyên bố, rủi ro cao, cả lạm phát và thất nghiệp đều tăng. Chúng tôi phải theo dõi sát cả hai. Chúng tôi có thể đối mặt với tình huống "sóng nhiệt đới" giữa hai bên. Đó là tình trạng hiện tại, và cũng là lý do tôi nghĩ tình hình khác.
Phóng viên The Washington Post: Ông có thể chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp tăng bao nhiêu?
Powell: Tôi không thể đưa ra—tôi sẽ không cố gắng đưa ra con số cụ thể. Tôi muốn nói, hiện tại chúng tôi phải xem xét cả hai biến số này cùng lúc. Nếu một biến số cần sự chú ý của chúng tôi nhiều hơn biến số kia, thì biến số nào cần chú ý hơn sẽ quyết định cách chúng tôi hoạch định chính sách. Nếu khoảng cách của chúng gần bằng nhau, hoặc bằng hay không bằng, thì chúng tôi không cần đánh giá. Bạn biết đấy, chìa khóa đánh giá là chờ đợi.
Vì vậy, tôi sẽ không cố gắng nêu cụ thể cần thấy dữ liệu gì. Nhưng nếu chúng tôi thực sự thấy thị trường lao động xấu đi đáng kể, đây dĩ nhiên là một trong hai biến số của chúng tôi, chúng tôi sẽ cố gắng hỗ trợ. Bạn sẽ hy vọng điều đó không xảy ra trong thời kỳ lạm phát trở nên rất nghiêm trọng. Một lần nữa, chúng tôi chỉ đang suy đoán. Chúng tôi không biết những điều này. Chúng tôi không biết gì cả. Chỉ là giả định. Chúng tôi chỉ có thể chờ xem mọi chuyện sẽ diễn ra thế nào.
Phóng viên Financial Times: Để làm rõ một số vấn đề, chúng tôi có một số cuộc họp ở Geneva giữa Trung-Mỹ, nhiều nhà kinh tế rất coi trọng thông tin chúng tôi nghe được từ những cuộc họp này. Ông nghĩ những cuộc họp này quan trọng đến mức nào trong việc đánh giá hướng đi tương lai của kinh tế Mỹ? Tương tự, một số nhà kinh tế cho rằng nếu không làm dịu quan hệ Trung-Mỹ, kinh tế Mỹ sẽ nhanh chóng đối mặt với nguy cơ thiếu hụt hàng hóa và tăng giá như thời kỳ đại dịch, và điều này chỉ mất vài ngày, chứ không phải vài tuần. Vì vậy, tôi cũng muốn nghe ý kiến của ông về điều này.
Powell: Chúng tôi hoàn toàn không tham gia vào các cuộc đàm phán này. Vì vậy tôi thực sự không thể bình luận trực tiếp. Tuy nhiên, tôi muốn nói: sau cuộc họp tháng Ba, công chúng nói chung đã đánh giá hướng đi của thuế quan. Kết quả cuộc họp ngày 2 tháng 4 cho thấy mức thuế quan thực sự lớn hơn nhiều so với dự đoán tôi từng thấy và dự đoán của chúng tôi.
Vì vậy, hiện tại chúng tôi đang ở một giai đoạn khác—chúng tôi dường như đang bước vào giai đoạn mới, chính phủ đang bắt đầu đàm phán với một số đối tác thương mại quan trọng, điều này có thể hoặc không thể thay đổi thực tế một cách thực chất. Vì vậy tôi nghĩ kết quả cuối cùng sẽ rất quan trọng. Nhưng chúng tôi chỉ có thể chờ xem. Điều này chắc chắn có thể thay đổi thực tế, chúng tôi lưu ý không đưa ra đánh giá cuối cùng về tương lai khi thực tế thay đổi.
Phóng viên Financial Times: Trước tình trạng căng thẳng này khiến lượng vận chuyển hàng hóa từ Trung Quốc giảm, ông có lo ngại rằng nếu vấn đề này không được giải quyết nhanh chóng, chúng ta có thể bắt đầu thấy thiếu hụt hàng hóa và tăng giá trong vài tuần tới không?
Powell: Bạn biết đấy, tôi không muốn—chúng tôi không nên can thiệp bằng lời nói vào thời điểm của những việc này. Vâng, tất nhiên, chúng tôi theo dõi tất cả dữ liệu. Chúng tôi xem dữ liệu vận tải biển. Chúng tôi hiểu tất cả dữ liệu này. Nhưng cuối cùng đây vẫn là việc của chính phủ. Đây là trách nhiệm của họ, không phải của chúng tôi. Tôi biết, như bạn thấy, họ đang đàm phán với nhiều quốc gia, điều này có thể thay đổi thực tế một cách thực chất. Vì vậy, chúng tôi chỉ có thể chờ xem.
Phóng viên Financial Times: Cảm ơn. Số lượng hàng hóa nhập khẩu quý I tăng mạnh. Ông có nghĩ quyết định này có thể làm chậm tác động của thuế quan đến lạm phát, liệu điều này có nghĩa là cần thời gian dài hơn để giảm bất định không?
Powell: Được. Vì vậy, ý tôi là, chúng tôi nghĩ—lượng nhập khẩu tăng vọt mạnh mẽ, rất tốt, thực sự đạt mức cao kỷ lục. Để đối phó thuế quan, hiện tại tình trạng này nên đảo ngược, vì vậy là xuất khẩu trừ nhập khẩu. Lượng nhập khẩu khổng lồ. Vì vậy, nó tạo ra đóng góp rất tiêu cực cho GDP Mỹ, tức là GDP theo niên độ quý I mà chúng ta biết.
Vì vậy, tình trạng này có thể đảo ngược trong quý II, khi đó chúng ta sẽ có đóng góp bất thường lớn, tăng trưởng tích cực bất thường. Điều này rất có thể xảy ra do lượng nhập khẩu giảm mạnh.
Bạn cũng có thể—rất có thể bạn sẽ thấy dữ liệu quý I được diễn giải lại. Hóa ra chi tiêu người tiêu dùng cao hơn, kho dự trữ cũng cao hơn, vì vậy bạn sẽ thấy các dữ liệu này được điều chỉnh tăng. Điều này thực tế cũng có thể ảnh hưởng đến quý III. Vì vậy tôi nghĩ toàn bộ quá trình này sẽ làm tăng nhẹ độ khó trong việc đánh giá rõ nhu cầu Mỹ.
Tôi đã nhắc đến chi tiêu tư nhân trong nước cuối cùng, không bao gồm kho dự trữ, và kho dự trữ chính phủ—kho dự trữ chính phủ. Tóm lại, điều này phản ánh nhu cầu tư nhân rõ ràng hơn. Nhưng điều này cũng có thể được nâng nhẹ do nhu cầu nhập khẩu mạnh để chống lại thuế quan. Điều này có thể phóng đại. Tăng trưởng PDP quý I 3% thực sự là dữ liệu tốt. Tôi nghĩ điều này sẽ không ảnh hưởng đến quyết định của chúng tôi. Tuy nhiên, tôi muốn nói, điều này hơi gây nhầm lẫn, và khi chúng tôi cố gắng giải thích, chúng tôi có thể dễ bị nhầm lẫn hơn công chúng. Điều này rất phức tạp, cả GDP và PDFP đều đang gửi tín hiệu. Điều này thực sự hơi gây nhầm lẫn, nhưng tôi nghĩ chúng tôi hiểu chuyện gì đang xảy ra, điều này sẽ không thực sự thay đổi hiện trạng của chúng tôi.
Phóng viên Axios: Chúng ta đã thảo luận về một số tình huống tiềm năng như sa thải, giá cả tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại, đều rõ ràng trong dữ liệu mềm. Tôi tò mò, tại sao Fed cần chờ những dữ liệu này chuyển thành dữ liệu cứng trước khi đưa ra bất kỳ loại quyết định chính sách tiền tệ nào, đặc biệt khi dữ liệu cứng không kịp thời, hoặc có thể bị ảnh hưởng bởi thuế quan? Ông có lo ngại dữ liệu mềm có thể là cảnh báo sai không?
Powell: Không. Hãy xem tình trạng kinh tế hiện tại. Thị trường lao động vững chắc, lạm phát thấp. Chúng tôi có thể kiên nhẫn chờ đợi sự phát triển. Hiện tại, việc chờ đợi không có chi phí thực tế nào.
Và, cảm giác, chúng tôi không chắc cách nào là đúng. Lạm phát nên tăng, tỷ lệ thất nghiệp cũng nên tăng. Những điều này cần biện pháp phản ứng khác nhau. Vì vậy, trước khi hiểu rõ—có thể cần các biện pháp phản ứng khác nhau. Vì vậy, trước khi biết thêm thông tin, chúng tôi có khả năng chờ đợi. Điều này dường như là một quyết định khá rõ ràng. Mọi người trong Ủy ban đều ủng hộ việc chờ đợi. Vì vậy, đó là lý do chúng tôi đang chờ.
Phóng viên Axios: Tiếp nối ngắn. Trước đó từng có tình huống tâm lý trong dữ liệu mềm không chuyển thành dữ liệu kinh tế cứng. Khi giải mã các dữ liệu khảo sát ôn hòa hơn, ông nhìn nhận vấn đề này thế nào?
Powell: Tôi nghĩ, nhìn lại vài năm qua, mối liên hệ giữa dữ liệu tâm lý và chi tiêu người tiêu dùng luôn yếu, thực sự không phải là mối liên hệ mạnh.
Mặt khác, chúng tôi chưa từng trải qua biến động với tốc độ và quy mô như vậy. Vì vậy, chúng tôi sẽ không hoàn toàn bỏ qua. Nhưng đây lại là một lý do khác để chúng tôi chờ đợi. Bạn nói đúng, trong đại dịch có vài năm, kết quả khảo sát rất bi quan, nhưng mọi người vẫn ra ngoài chi tiêu. Vì vậy, điều này có thể xảy ra, và ở mức độ nào đó cũng có thể xảy ra. Chúng tôi chỉ không biết. Tuy nhiên, đây là một sự thay đổi tâm lý thị trường lớn. Vì vậy không ai trong chúng tôi nhìn vào tất cả điều này và nói rằng chúng tôi hoàn toàn chắc chắn. Chúng tôi thực sự không.
Phóng viên CNN: Trước đó ông đề cập đang theo dõi dữ liệu vận tải, chúng tôi từ dữ liệu vận tải thấy lượng hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc vào cảng Los Angeles giảm mạnh. Điều này gây lo ngại về thiếu hụt tiềm năng. Nếu thuế quan thực sự gây gián đoạn chuỗi cung ứng nghiêm trọng, Fed có công cụ gì để đảm bảo giá cả và kỳ vọng lạm phát không mất kiểm soát?
Powell: Ý tôi là, chúng tôi không có công cụ giỏi xử lý vấn đề chuỗi cung ứng. Chúng tôi hoàn toàn không có. Trước tiên đây là việc của chính phủ và khu vực tư nhân.
Chúng tôi có thể sử dụng công cụ lãi suất để hỗ trợ nhu cầu, nhiều hay ít, nhưng đây là phương pháp rất kém hiệu quả để giải quyết vấn đề chuỗi cung ứng.
Nhưng chúng tôi chưa thấy lạm phát. Tất nhiên, chúng tôi và mọi người đọc cùng các bản báo cáo, theo dõi cùng dữ liệu. Hiện tại, chúng tôi thấy lạm phát dao động ngang ở mức khá thấp.
Phóng viên CNN: Tôi có thể tiếp tục hỏi không? Tổng thống Trump đã nói rằng sau khi nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc vào năm tới, ông có thể bổ nhiệm người kế nhiệm. Nhưng tôi tin nhiệm kỳ Hội đồng của ông sẽ kéo dài đến tháng 1 năm 2028. Ngay cả khi không còn là chủ tịch, ông có cân nhắc tiếp tục ở lại Hội đồng Fed không?
Powell: Về điều này, tôi không có gì để nói. Tôi và các đồng nghiệp tập trung vào, bạn biết đấy, cố gắng vượt qua giai đoạn khó khăn hiện tại, cố gắng đưa ra quyết định đúng đắn. Chúng tôi muốn đưa ra quyết định tốt nhất cho nhân dân mà chúng tôi phục vụ. Đây là điều chúng tôi suy nghĩ ngày đêm. Đây là tình huống đầy thách thức và là trọng tâm 100% sự chú ý của chúng tôi hiện nay.
Phóng viên Yahoo Finance: Cho đến nay trong năm nay, lịch trình công khai của ông cho thấy ông chưa gặp Tổng thống Trump, các cựu Tổng thống Obama, Bush và Clinton từng gặp Chủ tịch Fed, và ông cũng từng gặp ông ấy trong nhiệm kỳ đầu của Trump. Tại sao ông vẫn chưa yêu cầu gặp Tổng thống?
Powell: Tôi chưa từng yêu cầu gặp bất kỳ Tổng thống nào, và sẽ không bao giờ. Tôi sẽ không làm vậy. Tôi chưa từng có lý do để yêu cầu gặp. Luôn luôn như vậy.
Phóng viên Yahoo Finance: Nếu có cơ hội nhận thêm thông tin, ông có sẵn sàng gặp ông ấy không?
Powell: Tôi chưa từng chủ động. Luôn luôn là chủ động—bạn biết đấy, tôi nghĩ Chủ tịch Fed không nên chủ động tìm cách gặp Tổng thống. Dù có thể một số người đã làm vậy. Nhưng tôi chưa từng làm vậy. Tôi không thể tưởng tượng mình sẽ làm vậy. Tôi nghĩ tình huống luôn ngược lại, Tổng thống muốn gặp bạn, nhưng chưa xảy ra.
Phóng viên Yahoo Finance: Về vấn đề chính sách tiền tệ. Khi cần cắt giảm lãi suất, trong trường hợp suy yếu việc làm, ông sẽ xác định mức lãi suất cần cắt giảm đến đâu để duy trì cân bằng mục tiêu lạm phát thế nào?
Powell: Bạn biết đấy, tôi nghĩ một khi bạn có hướng đi, một hướng rõ ràng, bạn có thể đánh giá tốc độ hành động, v.v. Vì vậy, tôi nghĩ vấn đề thực sự khó khăn là thời điểm, và khi nào mới sáng tỏ. May mắn thay, như tôi đã nhắc, chính sách của chúng tôi đang ở trạng thái tốt, tình hình kinh tế tốt, chúng tôi cho rằng kiên nhẫn chờ đợi sự phát triển là rất phù hợp, vì chúng tôi sẽ rõ ràng hơn về việc nên làm gì. Cảm ơn rất nhiều.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
