Bitcoin suy yếu đến bao giờ mới chấm dứt? Hãy chờ xem việc phá băng quy định và cải thiện tình hình vĩ mô
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bitcoin suy yếu đến bao giờ mới chấm dứt? Hãy chờ xem việc phá băng quy định và cải thiện tình hình vĩ mô
Mặc dù tình trạng bất ổn kinh tế hiện tại vẫn tiếp diễn, ngành tiền mã hóa vẫn được hưởng lợi từ môi trường chính trị thuận lợi, khi chính quyền Trump đang thúc đẩy việc làm rõ dần khung quy định, đồng thời sự tham gia tích cực của các tổ chức cũng không ngừng gia tăng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Bitfinex Alpha
Biên dịch: Tim, PANews
Bitcoin đã ghi nhận quý đầu tiên tệ nhất trong gần một thập kỷ vào năm 2025. Mặc dù giá khởi đầu năm tăng vọt lên mức cao kỷ lục 109.590 USD, nhưng kết thúc quý lại giảm gần 11%. Ban đầu thị trường lạc quan trước khả năng ông Trump đắc cử và thực hiện chính sách thân thiện với tiền mã hóa, nhưng khi cải cách quy định thực chất không được triển khai kịp thời, tâm lý nhanh chóng chuyển sang mô hình "bán theo sự thật" (sell the news) kinh điển. Từ mức cao lịch sử, Bitcoin đã giảm sâu xuống còn 77.041 USD, mất gần 29% giá trị; sau đó dao động chủ yếu trong vùng 78.000–88.000 USD.
Tuy nhiên, cấu trúc thị trường vẫn có lợi cho Bitcoin. Dù vốn hóa toàn bộ thị trường tiền mã hóa giảm mạnh, vị thế thống trị của Bitcoin đã tăng lên trên 61%, điều này cho thấy trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng, dòng tiền đang dịch chuyển từ các altcoin rủi ro hơn sang Bitcoin. Các altcoin như Ethereum, Solana đã giảm từ đỉnh chu kỳ tới 35%-50%, qua đó củng cố thêm vai trò của Bitcoin như tài sản “dự trữ” trong thị trường tiền mã hóa.
Khi bước vào quý II, diễn biến giá cả vẫn phụ thuộc nhiều vào tín hiệu vĩ mô, đặc biệt là động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và dòng chảy vốn vào các quỹ ETF. Dù dấu hiệu bán tháo hoảng loạn của nhà đầu tư đã dịu bớt, trong môi trường thanh khoản tiếp tục thắt chặt, để tạo ra đột phá xu hướng rõ ràng, thị trường vẫn cần chờ đợi một sự kiện xúc tác đủ mạnh xuất hiện.
Xét về tình hình vĩ mô, một số lĩnh vực kinh tế Mỹ đang thể hiện sự vững chắc, ví dụ như thâm hụt thương mại thu hẹp và chi tiêu hàng lâu bền tăng lên. Tuy nhiên, những điểm sáng này bị che khuất bởi những lo ngại cơ cấu sâu sắc hơn. Lạm phát đang tăng tốc mạnh hơn dự kiến do các chính sách thuế quan mới làm chi phí nhập khẩu leo thang. Chỉ số lạm phát cốt lõi tháng 2 tăng 0,4% so với tháng trước – mức tăng hàng tháng lớn nhất trong hơn một năm – và kỳ vọng của người tiêu dùng cho thấy lạm phát có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
Thu nhập khả dụng cá nhân, chi tiêu và tiết kiệm
Đồng thời, tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Loại trừ chi tiêu chính phủ, tăng trưởng thu nhập thực tế vẫn yếu kém, trong khi chi tiêu dịch vụ – động lực tăng trưởng then chốt – đã bắt đầu suy giảm. Tâm lý người tiêu dùng tiếp tục đi xuống, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Hội đồng Kinh doanh Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm, ngày càng nhiều người Mỹ kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng. Những xu hướng này cho thấy tâm lý thận trọng trong các hộ gia đình đang gia tăng, thể hiện rõ qua việc tỷ lệ tiết kiệm cá nhân liên tục tăng.
Chính sách thương mại vẫn là điểm căng thẳng trọng tâm. Việc tăng thuế quan gần đây cùng kỳ vọng về các biện pháp bổ sung có thể được áp dụng trong tháng Tư và Tháng Năm đang khiến doanh nghiệp và người tiêu dùng điều chỉnh hành vi, bao gồm mua hàng sớm, trì hoãn đầu tư hoặc cắt giảm tuyển dụng. Dù thâm hụt thương mại tháng Hai có thu hẹp, nhưng con số này đi liền sau đợt nhập khẩu tăng mạnh tháng Một, và lượng nhập khẩu trước đó có thể đã được tính vào dự báo GDP. Vì vậy, tăng trưởng quý I được dự báo sẽ chậm đáng kể.
Mặc dù bất ổn kinh tế hiện tại vẫn kéo dài, ngành công nghiệp tiền mã hóa vẫn được hưởng lợi từ môi trường chính trị thuận lợi. Chính quyền Trump đang thúc đẩy việc làm rõ khung quy định, đồng thời sự tham gia của các tổ chức cũng ngày càng gia tăng.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức hủy bỏ các vụ kiện đối với ba bên tham gia chính trong ngành là Kraken, Consensys và Cumberland DRW. Động thái này đánh dấu sự chuyển mình của cơ quan này từ lập trường thực thi cứng rắn trước đây sang phương thức quản lý mang tính hợp tác hơn, đồng thời báo hiệu rằng các cơ quan quản lý sẽ nỗ lực xây dựng một hệ thống quy tắc rõ ràng và mang tính xây dựng hơn cho ngành tiền mã hóa.
Để thúc đẩy hơn nữa việc quản lý tiền mã hóa, Nhóm Công tác Tài sản Mã hóa của SEC tuyên bố sẽ tổ chức bốn buổi tọa đàm chuyên đề từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2025. Các cuộc họp này sẽ tập trung vào các chủ đề trọng tâm như giám sát giao dịch tiền mã hóa, lưu ký tài sản kỹ thuật số, tài sản token hóa và tương lai của tài chính phi tập trung, với sự tham gia thảo luận từ các bên liên quan trong ngành. Sự kiện sẽ mở cửa cho công chúng, thể hiện định hướng của SEC trong việc thúc đẩy đối thoại công khai và nâng cao tính minh bạch trong quá trình xây dựng chính sách tiền mã hóa.
Đồng thời, Tập đoàn Truyền thông và Công nghệ Trump (Trump Media & Technology Group) thông báo hợp tác với sàn giao dịch tiền mã hóa Crypto.com nhằm ra mắt một loạt quỹ giao dịch hối đoái (ETF) tập trung vào tiền mã hóa. Động thái này đánh dấu bước tiến chính thức của tập đoàn vào lĩnh vực sản phẩm tài chính, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với các công cụ đầu tư tài sản số. Mặc dù kế hoạch này vẫn cần được cơ quan quản lý phê duyệt, nếu thành công sẽ nâng cao đáng kể danh tiếng của cả Trump Media & Technology Group và Crypto.com trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@bitfinex
