Dự đoán xu hướng giá Bitcoin trong năm: giảm dần về 50.000 hay bùng nổ lên 250.000?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Dự đoán xu hướng giá Bitcoin trong năm: giảm dần về 50.000 hay bùng nổ lên 250.000?
Năm 2025, giá Bitcoin giảm từ mức cao nhất là 109.000 USD xuống còn 83.000 USD, làm dấy lên những tranh luận sôi nổi trên thị trường về xu hướng trong tương lai.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Luke, Hỏa Tinh Tài Chính
Ngày 31 tháng 3 năm 2025, Bitcoin đang chao đảo ở mức giá rìa 83.000 USD, giảm khoảng 24% so với đỉnh 109.000 USD cách đó hơn hai tháng. Thị trường giống như một chiếc cầu bập bênh khổng lồ, một đầu là lời thì thầm từ vực sâu, đầu còn lại là sự cám dỗ của bầu trời sao.
Hôm nay, chúng ta tập trung vào hai bậc trí giả hàng đầu trong thế giới tiền mã hóa: Quinn Thompson – nhà sáng lập Lekker Capital – dự đoán Bitcoin sẽ mất máu từng chút một xuống mức 50.000–59.000 USD; trong khi Arthur Hayes – "giáo phụ" của Maelstrom – lại đặt cược mạnh tay rằng nó sẽ vọt lên 250.000 USD nhờ đòn bẩy QE —— đây là mục tiêu ông tái khẳng định trong bài viết mới nhất, dù trước đó cũng từng đùa về viễn cảnh triệu đô la. Lập luận của hai người như quân cờ đen trắng trên bàn cờ, đối lập nhau nhưng đều hấp dẫn đến mê hoặc.
Quinn Thompson: Nhà tiên tri "lạnh lùng" từ Phố Wall
Quinn Thompson là người sáng lập Lekker Capital, một "lão tướng" chuyển mình từ tài chính truyền thống sang lĩnh vực mã hóa. Ông từng điều hành hàng tỷ đô la tại Phố Wall, nổi tiếng với khả năng phân tích vĩ mô sắc bén. Năm 2024, khi Bitcoin vẫn ở vùng cao, những bài đăng X của ông đã cảnh báo thị trường sụp đổ và được tôn sùng như "lời di chúc của vị tiên tri". Phong cách của Thompson lạnh lùng và sắc nhọn, như một bác sĩ cầm dao mổ, chuyên mổ xẻ mạch lạc nền kinh tế. Những dự đoán của ông thường mang theo cảm giác định mệnh tàn nhẫn, dường như đã nhìn thấu mọi thăng trầm của thị trường.
Dự báo của Thompson giống một vở bi kịch diễn chậm: Bitcoin sẽ không sụp đổ ồ ạt, mà suy yếu dần như bệnh nhân mắc bệnh mãn tính, cuối cùng tụt xuống mức 50.000–59.000 USD. "Đây không phải cú rơi như tia chớp, mà là kiểu tra tấn mãn tính khiến người ta phát điên", ông nói trong cuộc phỏng vấn với CoinDesk, "Nhà đầu tư sẽ liên tục hỏi 'đã chạm đáy chưa?', nhưng chỉ có thể vật lộn trong màn sương mù." Nỗi bi quan của ông được xây dựng dựa trên "bốn sức cản" từ chính sách của chính quyền Trump, lập luận rõ ràng và từng bước ép sát:
Sự cắt giảm chi tiêu công "thảm khốc"
Bộ phận Hiệu quả Chính phủ (D.O.G.E.) do Elon Musk đứng đầu dự kiến cắt giảm 1 nghìn tỷ USD chi tiêu trước cuối tháng 5, còn mục tiêu dài hạn là loại bỏ tới 7 nghìn tỷ. Thompson chỉ ra rằng chi tiêu chính phủ vốn là trụ cột cho nền kinh tế và việc làm trong những năm gần đây, "Số tiền này chảy vào túi người dân, duy trì nhu cầu du lịch và tiêu dùng siêu thị. Giờ đây trụ cột này bị rút đi, kinh tế làm sao khỏi chao đảo?" Ông cười lạnh: "Dù bạn có thích Bộ Giáo dục hay không, những đồng USD kia chính là mạch máu thật sự."
Thắt chặt "quyết liệt" trên thị trường lao động
Chính sách cứng rắn của Trump với người nhập cư bất hợp pháp sẽ thu hẹp nguồn cung lao động. Trước đây, làn sóng nhập cư giúp hạ lương, thúc đẩy tăng trưởng; giờ đây biên giới bị siết chặt và gia tăng trục xuất, doanh nghiệp sẽ chịu áp lực tăng lương, một số thậm chí có thể phá sản. "Đây không phải bữa tiệc từ thiện, mà là trò chơi sinh tồn," giọng Thompson pha chút chế giễu, "Lao động ít đi, ai sẽ làm việc?"
Cuộc "kịch trường treo" về thuế quan
Chính sách thuế quan của Trump giống như một bộ phim dài tập chưa hồi kết, hôm nay tăng, ngày mai hủy. Thompson cho rằng chính sự bất ổn này đã là chất độc, "Doanh nghiệp như bị treo giữa không trung, không dám đầu tư, không dám tuyển dụng, sức sống kinh tế bị nghẹt thở từ từ." Ông gọi đây là công thức hoàn hảo cho "sự ngạt thở mãn tính".
Fed "ngoảnh mặt làm ngơ"
Mặc dù lãi suất đã giảm 100 điểm cơ bản vào cuối năm 2024 xuống mức 4,25%-4,5%, Bitcoin vẫn không vượt qua được mốc 110.000, cho thấy độ mở rộng còn hạn chế. Thompson dự đoán Fed chỉ thực hiện các đợt cắt giảm nhỏ giọt 25-75 điểm cơ bản trong năm 2025, tập trung chủ yếu vào nửa cuối năm, "Fed giống như kẻ keo kiệt, chăm chăm theo dõi lạm phát mà không chịu nới lỏng." Ông chế giễu Nhà Trắng: "Bessent muốn 'hiệu chỉnh lại đường đi' để chọc thủng bong bóng tài sản, và Bitcoin đương nhiên là mục tiêu hàng đầu."
Thompson ví von điều này như một "vụ cháy kiểm soát": chính phủ cố gắng dọn sạch "cành khô" trong nền kinh tế, nhưng nếu mất kiểm soát, có thể thiêu rụi cả khu rừng. Ông cảnh báo, tình trạng "mất máu mãn tính" này có thể kéo dài đến đầu năm 2026, cho đến khi áp lực chính trị buộc Trump phải đổi hướng. Với tư cách là tài sản rủi ro, Bitcoin khó lòng thoát khỏi số phận bị dao mài từng chút một.
Arthur Hayes: Thợ luyện kim tiền tệ của thế giới mã hóa
Arthur Hayes là nhân vật huyền thoại trong cộng đồng tiền mã hóa, từng sáng lập BitMEX và biến nó thành đế chế giao dịch phái sinh. Sau khi rời BitMEX, ông thành lập Maelstrom, chuyển mình thành chiến lược gia vĩ mô, nổi tiếng với những dự đoán táo bạo và ngòi bút sắc sảo. Những bài viết của ông như những vở hài kịch đen, vừa chứa đựng cái nhìn sâu sắc, vừa không thiếu sự chế giễu quyền lực. Hayes không chỉ là một trader, mà giống như một "thợ luyện kim tiền tệ", chuyên lọc vàng từ tro tàn chính sách. Dù viễn cảnh triệu đô la gây chấn động, nhưng bài viết mới nhất của ông lại tập trung vào mục tiêu thực tế 250.000 USD trong năm nay, cho thấy khía cạnh thực dụng của ông.
Dự báo của Hayes giống một thiên anh hùng ca khoa học viễn tưởng: Bitcoin sẽ đón gió thuận từ nới lỏng định lượng (QE), bật lên từ mức thấp 76.500 USD hồi tháng trước lên tận 250.000 USD. Trong bài viết mới nhất, ông viết: "Tôi vẫn tin Bitcoin có thể cán mốc 250.000 USD vào cuối năm vì 'BBC' của Bessent đã ghìm Powell vào ghế, Fed sẽ trút một dòng lũ đô la lên thị trường." Sự lạc quan của ông dựa trên ba trụ cột, lập luận tuần tự như thuật luyện kim:
"Cuồng nhiệt nợ nần" của Trump
Hayes cho rằng mục tiêu của Trump là trở thành "tổng thống偉 đại nhất mọi thời đại", tuyệt đối không đi theo con đường thắt lưng buộc bụng như Herbert Hoover, mà sẽ bắt chước con đường in tiền của FDR. Trong bài viết KISS, ông đặt câu hỏi ngược: "Trump muốn làm tội đồ của sự sụp đổ kinh tế, hay anh hùng cứu thế bằng in tiền?" Câu trả lời hiển nhiên: tài trợ bằng nợ là bản năng của ông. Việc D.O.G.E. cắt giảm chi tiêu tuy bề ngoài là thắt chặt, thực chất là âm mưu ép Fed mở van – một "kế hoạch dương mưu". "Ông ấy là một tay buôn bất động sản, vay tiền rẻ là sở trường," Hayes nháy mắt đầy tinh quái, "Cắt giảm chỉ là màn dạo đầu, in tiền mới là cao trào."
Fed "bị buộc phải nới lỏng"
Hayes chế giễu rằng Powell bị "BBC" (Big Bessent Cock) của Bessent đè bẹp, ngồi trên "ghế cuck" (Cuck Chair) không thể phản kháng. Cuộc họp FOMC ngày 19 tháng 3 là bước ngoặt: Powell làm chậm QT, giảm bán trái phiếu chính phủ từ 25 tỷ USD/tháng xuống còn 5 tỷ, giải phóng 240 tỷ USD thanh khoản mỗi năm. Quan trọng hơn, ông ám chỉ khả năng mua ròng trái phiếu trong tương lai, thậm chí dỡ bỏ giới hạn SLR đối với ngân hàng, giải phóng thêm 420 tỷ USD hoặc nhiều hơn nữa. "Fed chưa bao giờ thực sự độc lập," Hayes viện dẫn bài phát biểu của Arthur Burns để chế giễu, "Khi gánh nặng nợ chồng chất, Powell chỉ còn cách quỳ gối." Ông dự đoán QE sẽ khởi động lại vào quý III, kết hợp với cắt giảm lãi suất và miễn trừ SLR, có thể bơm tổng cộng 3,24 nghìn tỷ USD thanh khoản.
"Hiệu ứng domino" của thanh khoản toàn cầu
Tầm nhìn của Hayes không dừng lại ở Mỹ. Ông chỉ ra rằng dòng lũ đô la sẽ tạo ra hiệu ứng dây chuyền: "Tập Cận Bình sẽ yêu cầu ngân hàng trung ương nới lỏng tiền tệ để ổn định tỷ giá, tăng cung Nhân dân tệ; Đức dùng euro in ra để xây quân đội, các nước châu Âu khác sợ "1939 tái diễn" cũng sẽ đi theo." Sự nới lỏng toàn cầu này sẽ tiếp cánh cho Bitcoin. "Bitcoin là tinh hoa của công nghệ + thanh khoản," ông nói, "Công nghệ đã chín muồi, chỉ còn thanh khoản là biến số duy nhất." Ông ước tính 250.000 USD là mục tiêu trong năm nay, còn một triệu đô la là viễn cảnh tối hậu trong nhiệm kỳ Trump.
Hayes còn coi D.O.G.E. như "tay lái xe tăng kinh tế": cắt giảm chi tiêu, sa thải 400.000 người, truy quét gian lận – tất cả nhằm kích hoạt suy thoái, buộc Powell phải hành động. "Đây không phải tai nạn, mà là kịch bản," ông đùa cợt, "Powell có thể dập lửa sớm, hoặc đợi sếp lớn gục ngã rồi lau mông, nhưng kết quả cuối cùng vẫn là in tiền."
Sự khác biệt then chốt: Vực thẳm thắt chặt hay lễ hội nới lỏng?
Sự bất đồng giữa hai bậc thầy giống như một trận đấu đỉnh cao giữa triết lý và chiến lược, tập trung vào cuộc tranh luận về lộ trình chính sách và thanh khoản:
Ý đồ chính sách
Thompson xem Trump như một "bác sĩ phẫu thuật lạnh lùng", dùng D.O.G.E., chính sách nhập cư và thuế quan để cắt bỏ bong bóng kinh tế, bất chấp cái giá là suy thoái. Trong mắt ông, Nhà Trắng sẵn sàng để kinh tế mất máu để "chữa bệnh". Hayes lại xem ông là "kẻ cuồng bất động sản", sử dụng D.O.G.E. tạo ảo ảnh suy thoái nhằm ép Fed in tiền, thực chất là dọn đường cho "Nước Mỹ trên hết". Thompson chú ý đến hệ quả trực tiếp của thắt chặt, trong khi Hayes nhìn thấu động cơ nới lỏng ẩn sau.
Phản ứng của Fed
Thompson cho rằng Fed là "khán giả thờ ơ", dưới áp lực lạm phát nên không dám nới lỏng mạnh, QE còn rất xa vời. Ông dự đoán Powell sẽ hành xử thận trọng, khó đảo ngược xu thế suy yếu. Hayes phản bác, Fed là "con thú bị thuần phục", dưới áp lực chủ đạo tài khóa và mối đe dọa suy thoái sẽ khởi động lại QE, thậm chí tung ra miễn trừ SLR, trở thành vòi phun thanh khoản. Ông tin Powell không còn lựa chọn nào khác ngoài khuất phục.
Kết quả về thanh khoản
Thompson dự đoán một "gấu chậm", kinh tế chậm lại kéo tài sản rủi ro giảm, Bitcoin từ từ trượt xuống 50.000–59.000 USD. Hayes mong chờ một "bò nhanh", dòng thanh khoản dâng cao đẩy Bitcoin lên 250.000 USD, thậm chí đặt nền móng cho mức một triệu đô la. Hai người có đánh giá hoàn toàn trái ngược về thanh khoản, một người bán khống, một người mua mạnh.
Diễn biến thực tế: Dự báo 250.000 USD của Hayes có phần vượt trội?
Trong cuộc đua từ 50.000 đến 250.000, dữ liệu cho thấy "làn sóng 250.000" của Hayes có thể mang tính tiên phong hơn. Lập luận "gấu chậm" của Thompson có lý trong ngắn hạn: việc cắt giảm của D.O.G.E. đã khiến giá nhà ở Washington giảm 11%, số liệu việc làm xấu đi, bóng ma suy thoái đang áp sát. Thái độ thận trọng của Fed cũng phù hợp với nhận định của ông —— dù Powell làm chậm QT trong cuộc họp tháng 3, nhưng vẫn úp mở về QE. Nếu thắt chặt vượt kỳ vọng, Bitcoin rơi xuống 60.000–70.000 USD là hoàn toàn có thể. Tuy nhiên, đó chỉ là bề mặt; Hayes đã nắm bắt được nhịp đập sâu hơn.
Trong bài KISS, Hayes vạch trần: Trump không phải một tu sĩ kinh tế, mà là tín đồ của tài trợ bằng nợ. Ông sẽ không để suy thoái phá hủy vốn chính trị, mà sẽ lợi dụng "ảo ảnh thắt chặt" từ D.O.G.E. để ép Powell mở van. Việc FOMC tháng 3 làm chậm QT, giải phóng 240 tỷ USD thanh khoản, cùng với ám chỉ "mua ròng trái phiếu" từ Powell, đã là tiền đề của QE. Con số 3,24 nghìn tỷ USD thanh khoản mà Hayes ước tính (1,7 nghìn tỷ từ cắt lãi suất + 540 tỷ từ dừng QT + 500 tỷ từ QE/SLR - 1 nghìn tỷ) tuy chưa hoàn toàn hiện thực hóa, nhưng xu hướng đã rõ ràng. Hơn nữa, hiệu ứng nới lỏng tiềm tàng từ toàn cầu —— Trung Quốc ổn định tỷ giá, châu Âu mở rộng quân bị —— sẽ khuếch đại dòng lũ này. Với tư cách là "tấm gương thanh khoản", Bitcoin đã ổn định ở mức 76.500 USD, cho thấy thị trường đã ngửi thấy dấu hiệu chuyển mình.
Thompson đã đánh giá thấp chủ nghĩa thực dụng của Trump và tính thụ động của Fed. Hayes lại thấu hiểu cuộc đấu giữa bản năng con người và chính sách: bản chất "tay buôn bất động sản" của Trump chắc chắn sẽ chọn in tiền, và sự "nới lỏng bị ép buộc" của Powell dưới sự chi phối tài khóa là định mệnh lịch sử. Tôi cho rằng: trong ngắn hạn (6–9 tháng), Bitcoin có thể dao động trong vùng 70.000–90.000 USD, hấp thụ áp lực thắt chặt; nhưng nếu QE khởi động lại vào quý III, việc vọt lên 250.000 USD vào cuối năm không phải chuyện viển vông. "Thuật luyện kim" của Hayes thắng ở chỗ nắm được mạch sống của thanh khoản, chứ không phải bị đánh lừa bởi ảo ảnh thắt chặt.
Kết chương: Cuộc đối đầu giao hưởng từ 50.000 đến 250.000
Trận chiến từ 50.000 đến 250.000 là cuộc đối đầu giữa "con dao mổ" tỉnh táo và "lò luyện kim" cuồng nhiệt. Thompson như một kỳ thủ, từng bước tính toán kỹ lưỡng, trong bi quan vẫn toát lên vẻ thực tế lạnh lùng; Hayes như tay cược thần, đặt cược tất cả, trong lạc quan lại ẩn chứa tầm nhìn sâu sắc về chính sách. Dù ai là người chiến thắng cuối cùng, cuộc tranh luận này đã tiết lộ chân lý của Bitcoin: nó không phải hòn đảo cô lập, mà là tấm gương phản chiếu dòng lũ vĩ mô. Nhà đầu tư不妨 "tay trái giữ sự thận trọng của Thompson, tay phải nắm lấy sự cuồng nhiệt của Hayes", kiên nhẫn chờ tiếng sét QE giữa những cơn chấn động. Tiếng chuông 250.000 có vang lên vào cuối năm không? Bạn đã sẵn sàng đón nhận cao trào của bản giao hưởng này chưa?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
