BTC điều chỉnh giảm gần 30% từ mức cao nhất, khi nào các tổ chức sẽ vào bắt đáy?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
BTC điều chỉnh giảm gần 30% từ mức cao nhất, khi nào các tổ chức sẽ vào bắt đáy?
Giá BTC đang chờ đợi nhu cầu từ các nhà nắm giữ dài hạn hoặc tổ chức để hấp thụ áp lực bán gần đây đến từ các nhà nắm giữ ngắn hạn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Theo báo cáo mới nhất của "Bitfinex Alpha", giá BTC đang chờ đợi nhu cầu từ các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn hoặc các tổ chức để hấp thụ áp lực bán gần đây đến từ những người nắm giữ ngắn hạn.
Kể từ khi đạt mức cao kỷ lục 109.590 USD vào ngày 20 tháng 1, đà giảm của BTC đã làm dấy lên lo ngại về vai trò của các nhà đầu tư tổ chức trong việc duy trì đà thị trường. Gần đây giá BTC đã rơi xuống dưới 77.000 USD, điều chỉnh 29,7% so với đỉnh, trở thành đợt điều chỉnh lớn thứ hai trong chu kỳ tăng giá hiện tại.
Trong lịch sử, các đợt điều chỉnh khoảng 30% thường là dấu hiệu báo trước cho sự phục hồi của thị trường, tuy nhiên tình hình hiện tại cho thấy các "nhà đầu tư có tiềm lực tài chính mạnh" vẫn chưa hoàn toàn hấp thụ được áp lực bán ra.
Dòng vốn tổ chức và sự ổn định của thị trường
Việc các tổ chức chấp nhận BTC, chủ yếu được thúc đẩy bởi các quỹ ETF giao ngay và sự tích lũy của doanh nghiệp, đã đóng vai trò then chốt trong việc giảm độ sâu của các đợt điều chỉnh trong chu kỳ thị trường lần này.
Các đợt điều chỉnh trước đây dao động trong khoảng 18% đến 22%, cho thấy xu hướng điều chỉnh đang dần trở nên nhẹ nhàng hơn.
Tuy nhiên, mức giảm hiện tại 29,7% cho thấy sự hỗ trợ từ phía tổ chức đã suy yếu. Báo cáo chỉ ra rằng trong tuần trước, có tới bốn trong năm ngày giao dịch ghi nhận dòng vốn rút ra khỏi các quỹ ETF với tổng cộng 921,4 triệu USD, làm rõ thêm xu hướng này.
Nếu không có làn sóng mua vào mới từ các nhà đầu tư tổ chức, BTC có thể phải đối mặt với nguy cơ giá đi ngang trong thời gian dài hoặc tiếp tục giảm sâu hơn nữa.
Áp lực bán gia tăng
Dữ liệu thị trường cho thấy các nhà đầu tư ngắn hạn (STH - Short-Term Holders), được định nghĩa là những ví "nắm giữ BTC dưới 180 ngày", đang ngày càng bán tháo trong trạng thái lỗ.
Khi giá giảm xuống dưới 90.000 USD, STH bắt đầu chịu lỗ trên danh nghĩa, một điều kiện luôn là chất xúc tác khiến áp lực bán gia tăng.
Bộ phận đặc biệt dễ bị tổn thương trong nhóm này là các địa chỉ "tôm tép", tức là những người nắm giữ dưới 1 BTC, thường có xu hướng bán BTC để cắt lỗ sau một thời gian dài chịu lỗ khi giá bật lại.
Xu hướng cơ sở chi phí của những người mua BTC gần đây càng làm nổi bật sự suy yếu trong nhu cầu. Trong điều kiện thị trường mạnh, cơ sở chi phí của những người mua BTC trong 7 đến 30 ngày qua thường cao hơn so với nhóm mua từ 1 đến 3 tháng trước, cho thấy tâm lý tăng giá.
Tuy nhiên, mô hình này đã đảo ngược trong quý I năm 2025, khi các nhà đầu tư mới tỏ ra do dự trong việc hấp thụ nguồn cung trên thị trường. Sự thay đổi này trùng hợp với thời điểm giá BTC phá vỡ mốc 90.000 USD, phản ánh sự chuyển dịch từ môi trường theo đà tăng mới lập kỷ lục sang môi trường né tránh rủi ro.
Các chỉ số then chốt phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường
Tỷ lệ lợi nhuận trên lượng cung tiêu thụ của nhà đầu tư ngắn hạn (STH-SOPR) là chỉ số then chốt để đánh giá áp lực bán hiện tại của BTC. Chỉ số này đo lường xem STH đang bán trong lãi hay lỗ.
Kể từ khi BTC跌破95,000 USD, trung bình động 30 ngày của STH-SOPR liên tục ở dưới mức 1, cho thấy phần lớn nhà đầu tư ngắn hạn đang bán thua lỗ.
Mức 1 là ngưỡng trung tính, và khi BTC tạm thời chạm mức 78.000 USD, chỉ số này đã giảm xuống còn 0,97. Diễn biến này đánh dấu một trong những sự kiện "đầu hàng" dữ dội nhất trong chu kỳ này.
Áp lực giảm giá kéo dài đã dẫn đến tâm lý thận trọng rộng rãi hơn trên thị trường, khiến các nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục bán ra. Về mặt lịch sử, những điều kiện như vậy thường báo hiệu sự cạn kiệt tạm thời của bên bán, tức là những nhà đầu tư yếu thế rời thị trường, trong khi những "tay to" bắt đầu tích lũy trở lại.
Các nhà đầu tư dài hạn thường theo dõi những tín hiệu này để tìm kiếm cơ hội tái tham gia thị trường, vì họ nhận thức rằng các chỉ số STH-SOPR âm sâu có thể là tín hiệu mua ngược dòng.
Báo cáo nhấn mạnh rằng, khi BTC trải qua một trong những đợt điều chỉnh sâu nhất trong chu kỳ này, phản ứng của các nhà đầu tư tổ chức sẽ cực kỳ quan trọng để xác định xu hướng tiếp theo của thị trường.
Nếu dòng vốn tổ chức quay trở lại mạnh mẽ, điều này có thể tạo nền tảng cần thiết để giá BTC phục hồi. Tuy nhiên, nếu các nhà đầu tư lớn không quay lại với sự quan tâm đáng kể, diễn biến giá BTC có thể tiếp tục ảm đạm, biểu hiện qua việc dao động trong biên độ hẹp hoặc tiếp tục giảm sâu hơn nữa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
