Cung ứng stablecoin đạt mức cao kỷ lục, những chiến lược đầu tư nào sẽ hưởng lợi từ đây?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cung ứng stablecoin đạt mức cao kỷ lục, những chiến lược đầu tư nào sẽ hưởng lợi từ đây?
Cơ hội đầu tư hấp dẫn nhất có thể đến từ các loại cơ sở hạ tầng mới, ứng dụng cấp người tiêu dùng và các sản phẩm sinh lời chưa ra đời, trong khi các token mới nổi thường thu hút sự chú ý lớn hơn từ thị trường.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ignas
Biên dịch: Tim, PANews
Tổng cung stablecoin đạt mức cao kỷ lục, tăng 44% trong hai năm qua.
Chiến lược đầu tư nào sẽ hưởng lợi từ việc áp dụng stablecoin trên diện rộng?
Về bối cảnh, chính quyền Trump đã đặt thời hạn vào tháng 8 để thông qua dự luật về stablecoin.
Theo xu hướng này, các tổ chức tài chính truyền thống hàng đầu đang tích cực tham gia thị trường stablecoin. Chỉ cần nêu vài ví dụ:
-
Ngân hàng Mỹ (Bank of America): Sẵn sàng phát hành stablecoin riêng nếu được cơ quan quản lý cho phép
-
Ngân hàng Standard Chartered: Lên kế hoạch phát hành stablecoin neo đồng đô la Hồng Kông
-
PayPal: Mở rộng thị trường cho stablecoin PYUSD vào năm 2025
-
Stripe: Mua lại nền tảng hạ tầng stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ USD
-
Revolut: Khảo sát khả năng phát hành stablecoin
-
Visa: Tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán và mạng lưới kinh doanh toàn cầu
Trước đây, việc tăng cung stablecoin thường thúc đẩy giá tiền mã hóa tăng lên, vì người dùng nắm giữ stablecoin trong ngắn hạn chủ yếu để giao dịch đầu cơ.
Ngày nay, ứng dụng của stablecoin đã vượt xa phạm vi đầu cơ. Ví dụ, SpaceX sử dụng stablecoin để thu hồi doanh thu từ bán Starlink tại Argentina và Nigeria; công ty trí tuệ nhân tạo ScaleAI cũng dùng stablecoin để trả lương cho các nhà thầu nước ngoài.
Chiến lược đầu tư đơn giản nhất là đặt cược vào lĩnh vực mà các tổ chức lớn có thể phát hành stablecoin mới.
Ethereum, Base, Tron và Solana hiện là những blockchain chính được dùng để phát hành stablecoin.
Lưu ý rằng, dù SOL dẫn dắt đợt tăng trưởng thị trường lần này, nhưng lượng stablecoin trên mạng Solana lại tăng trưởng chậm. Hiện chỉ có chuỗi Base giành được chỗ đứng trong cuộc cạnh tranh stablecoin nhờ USDC.
Do bản thân chuỗi Base không phát hành token, cổ phiếu Coinbase (mã NASDAQ: COIN) có thể trở thành một lựa chọn tiềm năng.
Một chiến lược khác là chờ IPO của Circle – đơn vị phát hành USDC, hoặc đầu tư vào cổ phiếu Visa, PayPal.
Ngoài giao dịch và thanh toán, stablecoin còn được dùng để sinh lời trong DeFi:
Do đó, nếu cung stablecoin tiếp tục mở rộng, các giao thức DeFi trưởng thành có thể là những bên hưởng lợi chính:
- Aave/Morpho/Euler/Fluid
- Uniswap/Curve
- Maker
- Ethena
Tăng cung stablecoin → tăng giá trị tài sản khóa trên chuỗi (TVL) → tăng doanh thu phí giao thức → tăng định giá token (đặc biệt với các token có cơ chế chia sẻ doanh thu)
Lợi suất là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến động lực thị trường stablecoin:
Ví dụ: Stablecoin PYUSD của PayPal hiện đã có mặt trên Solana và Ethereum, nhưng tăng trưởng chậm.
Solana từng tận dụng lợi suất cao từ giao thức Kamino để khuyến khích tăng cung stablecoin nhằm thách thức vị thế của Ethereum, nhưng sau đó lượng stablecoin trên chuỗi này đã đình trệ, trong khi con số trên Ethereum vẫn tiếp tục tăng.
Các nền tảng liên chuỗi và oracle sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng đa chuỗi của stablecoin, do khối lượng giao dịch và doanh thu phí gia tăng:
- Chainlink
- LayerZero/Socket
- Debridge/Across, v.v.
Tuy nhiên, cơ hội đầu tư hấp dẫn nhất có thể đến từ những hạ tầng mới, ứng dụng tiêu dùng và sản phẩm sinh lời chưa ra đời – các token mới nổi thường thu hút sự chú ý mạnh mẽ hơn từ thị trường.
Khi giá tiền mã hóa phục hồi, câu chuyện siêu lớn về stablecoin sẽ bùng nổ hoàn toàn – đây cũng sẽ là lĩnh vực tôi (với tư cách nhà nghiên cứu cuồng nhiệt) dành nhiều thời gian tìm hiểu sâu hơn.
Dù sao đi nữa, việc áp dụng stablecoin quy mô lớn là tin cực tốt cho thị trường tiền mã hóa:
Nhu cầu về không gian khối (blockspace) trên các blockchain như Ethereum, Solana, Base sẽ tăng vọt, do đó đặt cược vào các blockchain hợp đồng thông minh là chiến lược cơ bản nhất.
Bạn nghĩ chiến lược đầu tư nào là tối ưu?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Ignas | DeFi Research
