Khi KOL lên tiếng bảo vệ "vòng KOL", thì trong thị trường gấu đã không còn người chiến thắng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Khi KOL lên tiếng bảo vệ "vòng KOL", thì trong thị trường gấu đã không còn người chiến thắng
Không có người thắng, nhưng cũng không có hồi kết.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: TechFlow
Chủ tịch vẽ cửa, người nổi tiếng phát hành tiền ảo, long-short cùng nổ, AI câm lặng... Thị trường tiền mã hóa từ đầu năm đến nay, chỉ cần một trong những điều này cũng đủ khiến đám "rau củ" phải uống vài chén đắng.
Là một rau củ lão luyện, mấy chén này khó lòng không uống —— không tiếp cận được thông tin đầy đủ, nghe gió là thành mưa, giao dịch thiếu kỷ luật,... những điểm yếu này trong mùa scam và thị trường gấu càng dễ bị khuếch đại vô hạn, thua lỗ trở thành chuyện gần như chắc chắn.
Nhưng người bị tổn thương không chỉ có rau củ.
Khi thị trường đi xuống, dù cố gắng thế nào, đa số đều khó trở thành người thắng cuộc —— trong đó thậm chí còn bao gồm cả các KOL.
Các KOL vốn luôn bị xem là đứng chung hàng ngũ khai thác với đội dự án, trong chu kỳ tăng-giảm lần này cũng bắt đầu thua lỗ và kêu trời kêu đất;
Và thứ biến họ thành "rau củ lớn" chính là thứ mà trước đây bạn không có cơ hội chạm tới, nhưng giờ đây lại trở thành quả núi nóng hổi:
Vòng KOL.
Vòng KOL: Từ công cụ đôi bên cùng có lợi đến cái bẫy nhiều bên đều thua
Thị trường gấu sinh ra nhiều tranh cãi và đòi quyền lợi, nhưng không ngờ đến lượt cả KOL cũng phải tự đòi quyền lợi.
ChainDoctor thở dài vào ngày 4 tháng 3 năm 2025: “Các bạn đừng ghen tị với vòng KOL, năm ngoái đầu tư hơn mười dự án vòng KOL, toàn bộ đều lỗ. Phần lớn thậm chí còn chưa phát coin đã biến mất luôn.”
Có thể khả năng chịu lỗ của KOL cao hơn rau củ, nhưng điều đó không thay đổi thực tế rằng họ cũng đang thua tiền.
Bạn hoàn toàn có thể coi đây là biểu diễn hay than nghèo kể khổ, nhưng việc ngày càng nhiều KOL lên tiếng phàn nàn gián tiếp chứng minh rằng họ thực sự cũng bị lừa.
Sau khi bài đăng này xuất hiện, trong vài ngày qua, các KOL lớn nhỏ trong cộng đồng tiền mã hóa Trung Quốc đã đồng loạt phê phán và chỉ trích mạnh mẽ hình thức vòng KOL. Ví dụ như KOL nổi tiếng yuyue đã thẳng thừng mắng:
“Một số vòng KOL thực chất là dự án dùng chiêu bài quảng cáo trả phí để bán vòng tiếp nhận (dumping round) và huy động vốn giá cao cho KOL, lợi dụng mối quan hệ thân cận để hại chính người thân quen kiếm lời…”
Bạn có thể nghi ngờ lý do tại sao KOL lại thua tiền, nhưng trên thực tế, trong toàn bộ chuỗi niêm yết token, KOL thực sự nằm ở vị trí hạ nguồn sinh thái.
Chuỗi này thường bao gồm:
Vòng hạt giống (nhà đầu tư giai đoạn đầu như bạn bè, người thân tham gia), vòng tài trợ riêng (dành cho nhà đầu tư mạo hiểm và đối tác chiến lược), vòng KOL (dự án bán token với giá chiết khấu cho KOL để đổi lấy quảng bá), vòng gây quỹ công chúng (người chơi nhỏ lẻ đầu tư) và niêm yết sàn giao dịch (token được niêm yết giao dịch).
Vòng KOL thường xuất hiện sau vòng tài trợ riêng, dự án bán token cho KOL với giá thấp hoặc chiết khấu, KOL sử dụng ảnh hưởng của mình trên X, Telegram để quảng bá dự án, giúp tăng độ phủ sóng.
Trong thị trường bò, vòng KOL có thể là công cụ đôi bên cùng có lợi: dự án huy động được vốn, KOL kiếm lời nhờ chênh lệch giá mua và giá thị trường thứ cấp, còn người chơi nhỏ lẻ nếu may mắn cũng có thể húp được một ít súp.
Nhưng trong thị trường gấu thì tình hình không lạc quan như vậy.
Thanh khoản cạn kiệt, khối lượng giao dịch thị trường thứ cấp thu hẹp, giá token lao dốc, đội dự án thường rút tiền chạy ngay từ sớm, còn KOL thì bị khóa token —— thời gian khóa thường từ 3 đến 6 tháng khiến KOL không thể bán kịp, dẫn đến giá trị token về 0.
Trong các bình luận bài viết nói trên, bạn cũng có thể thấy những nhận xét sắc bén:
“Hiện tại vòng KOL đã trở thành điển hình của ‘mất cả chì lẫn chài’. Dự án không huy động được vốn, không thể cắt thịt từ thị trường thứ cấp, liền nhắm đến KOL kiếm tiền từ quảng cáo, KOL chẳng khác nào vừa bỏ tiền, bỏ công sức, lại mất danh tiếng.”
Đây đã không còn là giai đoạn bị động mọi người thông cảm vì thị trường xấu, mà một số đội dự án thậm chí đã chủ động sinh lòng tà ác, coi luôn cả KOL là một mắt xích trong dòng thanh khoản thoát thân.
Tệ hơn nữa, KOL còn rơi vào cảnh tiến thoái lưỡng nan: đội dự án biết rõ KOL hiểu rủi ro của mô hình này, nhưng vẫn lợi dụng lòng tham hoặc áp lực sinh tồn (nhu cầu biến lưu lượng thành tiền) để thúc đẩy hợp tác. KOL thì ôm hy vọng “liều một phen”, kết quả thường ngược lại mong đợi.
Mặt khác, sự tin tưởng mù quáng của người chơi nhỏ lẻ dành cho KOL giảm sút, thậm chí xuất hiện hiện tượng “표지 phản chiều” (dự án KOL giới thiệu thì bị xem là sẽ giảm). Hiệu quả quảng bá của KOL suy giảm, giá token khó tăng, làm trầm trọng thêm tổn hại đến danh tiếng bản thân.
Nếu không tính kiểu “cắt một phát rồi chạy”, ai mà chẳng muốn giữ gìn danh tiếng, dẫn mọi người cùng kiếm tiền?
Từ công cụ đôi bên cùng có lợi đến cái bẫy nhiều bên đều thua, trong thị trường gấu, có lẽ trong số những người đứng ở hạ nguồn chuỗi giá trị, đã chẳng còn ai là người thắng cuộc.
Agency – Phẩm chất nghề nghiệp của kẻ môi giới
Bạn có thể chưa biết, phía sau vòng KOL của thị trường tiền mã hóa còn tồn tại một vai trò ít người biết đến: Agency (cơ quan đại diện).
Đơn giản mà nói, nhiệm vụ của họ là đảm nhận nhu cầu quảng bá của dự án, giúp tìm kiếm các KOL phù hợp trên thị trường để thực hiện quảng bá.
Nhưng trách nhiệm của Agency không chỉ đơn thuần là mai mối. Họ phải cân bằng giữa lợi ích của đội dự án —— mong muốn thu hút lượng truy cập lớn nhất với chi phí thấp nhất, và nhu cầu của KOL —— mong muốn thu được lợi nhuận ổn định thông qua quảng bá, tối thiểu là bảo toàn vốn, tốt hơn là có lời.
Ví dụ như Dov, đại diện của một Agency, đăng bài viết:
“Tôi chưa từng để KOL của mình lỗ một xu nào, hoặc là trả phí bằng USDT để quảng bá, hai bên rõ ràng minh bạch, hoặc vòng KOL có bảo lãnh, tệ nhất cũng hoàn trả vốn gốc.”
Từ đây bạn có thể thấy, động cơ và năng lực chuyên môn của bất kỳ người làm nghề nào trong hệ sinh thái tiền mã hóa thực tế đều hỗn tạp.
Agency giỏi sẽ cố gắng thiết lập cơ chế bảo lãnh, đảm bảo KOL không lỗ, ví dụ như thanh toán trực tiếp bằng tiền mặt hoặc hoàn trả vốn gốc vòng KOL. Nhưng nếu Agency thiếu năng lực chuyên môn, chọn phải dự án kém chất lượng, KOL có thể đối mặt với rủi ro token mất giá, bị khóa, cuối cùng dẫn đến thua lỗ.
Số phận của người làm việc thường phụ thuộc vào phẩm chất nghề nghiệp của người giao việc.
Trong chuỗi marketing tiền mã hóa, có lẽ chỉ có bọn lừa đảo mới mong muốn làm “một lần rồi thôi”. Liên tục lừa người này đến người khác sẽ khiến sinh ý ngày càng ít, con đường ngày càng hẹp.
Dù sao thì ai cũng không ngu, lâu dài cùng có lợi mới là đạo sinh tài.
Nhưng mỗi người có thể là kẻ môi giới tốt ở khâu hạ nguồn, nhưng dường như cũng khó tránh khỏi trở thành nạn nhân ở khâu thượng nguồn.
Không có người thắng, nhưng cũng chưa phải hồi kết
Sự khắc nghiệt của thị trường gấu nằm ở chỗ, nó không chỉ khiến nhà đầu tư bình thường (rau củ) cảm nhận được cái lạnh của thị trường, mà còn buộc cả những KOL từng đứng ở vị trí cao hơn trong chuỗi lợi ích phải cúi đầu chấp nhận hiện thực.
Trong chu kỳ tăng-giảm lần này, đội dự án, KOL, người chơi nhỏ lẻ, thậm chí cả Agency đều đóng những vai trò khác nhau, nhưng cuối cùng thì chẳng ai là người thắng.
Việc KOL “tự đòi quyền lợi” thực chất là bức tranh thu nhỏ của toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa.
Từ “công cụ đôi bên cùng có lợi” trong thị trường bò đến “cái bẫy nhiều bên đều thua” trong thị trường gấu, sự thoái hóa của vòng KOL đã phơi bày cuộc khủng hoảng niềm tin sâu xa trong thị trường tiền mã hóa. Hành vi thiển cận của đội dự án, tâm lý trục lợi của KOL, tâm lý bầy đàn mù quáng của người chơi nhỏ lẻ, thậm chí cả năng lực chuyên môn yếu kém của Agency, tất cả đều bị khuếch đại trong trò chơi này.
Khi thị trường đi xuống, ai nấy đều cố tự cứu mình, nhưng khó lòng thoát khỏi vận mệnh bị khai thác.
Việc KOL “bị cắt” không đơn thuần là tranh chấp lợi ích, mà là biểu hiện của sự mất cân bằng hệ sinh thái tiền mã hóa trong môi trường thị trường gấu. Khi thanh khoản cạn kiệt, chuỗi vốn đứt gãy, tất cả các vai trò đứng ở hạ nguồn chuỗi giá trị đều sẽ trở thành nạn nhân bị động.
Nhìn lại, tranh cãi về vòng KOL về bản chất là cơn đau trưởng thành của ngành.
Khi KOL tự đòi quyền lợi, họ cũng đang gián tiếp lên tiếng cho toàn bộ hệ sinh thái. Có lẽ chỉ sau khi trải qua một thị trường gấu như vậy, mọi người mới thật sự hiểu ra rằng, trong một thị trường không có quy tắc và niềm tin, kẻ thắng ngắn hạn cuối cùng cũng sẽ trở thành kẻ thua dài hạn.
Nhưng nhìn từ góc độ dài hạn hơn, đây cũng có thể là cơ hội tái xáo trộn. Đáy thị trường thường là điểm khởi đầu cho việc tối ưu hóa hệ sinh thái, chỉ có suy ngẫm và điều chỉnh trong đau đớn, mới có thể đón chờ sự thịnh vượng của chu kỳ tiếp theo.
Và liệu chu kỳ tăng tiếp theo có đúng hẹn xuất hiện? Có lẽ điều này phụ thuộc vào từng người tham gia hôm nay, liệu họ có thực sự rút ra bài học từ thị trường gấu này, tìm được sự cân bằng mới cho “cùng có lợi” hay không.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
