Binance lần đầu thử nghiệm cơ chế "giới hạn tăng giá" trong giao dịch trước phiên, RED trong ba ngày giao dịch đầu tiên tối đa tăng 400%, tính khả thi cần được thị trường kiểm chứng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Binance lần đầu thử nghiệm cơ chế "giới hạn tăng giá" trong giao dịch trước phiên, RED trong ba ngày giao dịch đầu tiên tối đa tăng 400%, tính khả thi cần được thị trường kiểm chứng
Binance thông báo sẽ triển khai thử nghiệm cơ chế "giới hạn tăng giá" trong giao dịch trước giờ mở bán trên Launchpool, áp dụng cho token RedStone (RED). Tuy nhiên, vẫn chưa xác định được cơ chế này có trở thành tính năng lâu dài hay không.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Weilin, PANews
Ngày 25 tháng 2, Binance thông báo sẽ triển khai thử nghiệm “giới hạn tăng giá” (Price Cap Mechanism) trong giao dịch trước giờ mở cửa trên Launchpool, lần thử nghiệm này áp dụng cho mã thông báo RedStone (RED). RedStone (RED) là dự án thứ 64 của Binance Launchpool, một oracle đa chuỗi hoạt động trên cả các chuỗi EVM và phi EVM. Trong quy định giao dịch trước giờ mở cửa lần này, Binance cho biết nhằm thúc đẩy đổi mới và nâng cao trải nghiệm giao dịch cho người dùng, nền tảng đã ra mắt “giới hạn tăng giá”. Tuy nhiên, cơ chế này chỉ được thử nghiệm trong đợt phát hành mã thông báo RED, chưa xác định liệu có trở thành tính năng lâu dài hay không.
Trước đó, vào sự kiện sụt giá Bitcoin ngày 12 tháng 3 năm 2020, Huobi từng giới thiệu cơ chế thanh lý một phần và ngắt giao dịch (circuit breaker), tuy nhiên các biện pháp này chưa được các sàn giao dịch rộng rãi áp dụng. Cựu CEO Binance Zhao Changpeng lúc đó cũng cho rằng việc thiết lập cơ chế ngắt giao dịch trong thị trường tiền mã hóa là khó khả thi, ông cho rằng điều này chỉ có thể thực hiện trong thị trường độc quyền hoàn toàn, còn trên thị trường tự do thì không thể vận hành. Lần này, nhiều người dùng tiền mã hóa bày tỏ quan điểm khác nhau về cơ chế mới.
Binance thử nghiệm cơ chế "giới hạn tăng giá" trong giao dịch trước giờ mở cửa, lần đầu áp dụng với mã thông báo RED
Theo thông báo từ Binance, người dùng có thể bắt đầu từ 08:00 ngày 26 tháng 2 (giờ múi UTC+8), gửi BNB, FDUSD và USDC vào bể thưởng RED trên trang web Launchpool để nhận RED, sự kiện kéo dài 2 ngày. Giao dịch trước giờ mở cửa của Binance sẽ niêm yết RedStone (RED) vào lúc 18:00 ngày 28 tháng 2 (giờ múi UTC+8) và mở thị trường giao dịch RED/USDT.
Nhằm thúc đẩy đổi mới và nâng cao trải nghiệm giao dịch cho người dùng, Binance ra mắt tính năng mới trong thị trường giao dịch trước giờ mở cửa – cơ chế giới hạn tăng giá. Cơ chế này sẽ giới hạn mức giá giao dịch cao nhất trong 72 giờ đầu tiên tại thị trường trước giờ mở cửa, mức tăng giá mã thông báo không được vượt quá một tỷ lệ phần trăm nhất định so với giá mở cửa ban đầu. Sau 72 giờ kể từ khi thị trường trước giờ mở cửa bắt đầu, sẽ không còn giới hạn giá, giao dịch trở lại bình thường.
Theo thông tin cung cấp, cơ chế giới hạn tăng giá này chỉ được thử nghiệm trong đợt phát hành mã thông báo RED, chưa xác định liệu tính năng này có trở thành chức năng lâu dài trong thị trường trước giờ mở cửa hay không.
Theo quy định giao dịch trước giờ mở cửa, hạn mức nắm giữ cá nhân tối đa là 5.000 RED. Cụ thể quy tắc giới hạn tăng giá như sau:
18:00 ngày 28 tháng 2 năm 2025 - 17:59 ngày 1 tháng 3 năm 2025 (giờ múi UTC+8): Giá đặt lệnh tối đa là 200% giá mở cửa
18:00 ngày 1 tháng 3 năm 2025 - 17:59 ngày 2 tháng 3 năm 2025 (giờ múi UTC+8): Giá đặt lệnh tối đa là 300% giá mở cửa
18:00 ngày 2 tháng 3 năm 2025 - 17:59 ngày 3 tháng 3 năm 2025 (giờ múi UTC+8): Giá đặt lệnh tối đa là 400% giá mở cửa
Sau 18:00 ngày 3 tháng 3 năm 2025 (giờ múi UTC+8): Không giới hạn giá
Bên cạnh đó, RedStone (RED), tổng cung/tối đa: 1 tỷ RED, tổng lượng trên Launchpool: 40 triệu RED (4% tổng cung tối đa), lượng lưu hành ban đầu: 280 triệu RED (28,00% tổng cung).
Hạn mức thưởng mỗi giờ theo cá nhân như sau,
Bể đào BNB: 66.666 RED
Bể đào FDUSD: 8.333 RED
Bể đào USDC: 8.333 RED.
Cơ chế giới hạn tăng giá nhằm đối phó biến động mạnh của đồng mới, có phù hợp với thị trường tiền mã hóa?
Cơ chế “giới hạn tăng giá” mà Binance đề cập thực chất cũng có thể xem là một dạng cơ chế ngắt giao dịch, nhưng Binance chưa làm rõ thời gian tạm dừng giao dịch. Cơ chế này xuất phát từ thị trường tài chính truyền thống, chỉ việc khi chỉ số cổ phiếu dao động đến mức ngưỡng quy định, sở giao dịch sẽ thực hiện các biện pháp tạm ngừng giao dịch nhằm kiểm soát rủi ro. Ví dụ như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), NYSE áp dụng ba ngưỡng ngắt giao dịch, đo lường theo mức giảm của Chỉ số S&P 500 so với giá đóng cửa phiên trước – 7% (cấp một), 13% (cấp hai) và 20% (cấp ba). Khi đạt hai ngưỡng đầu tiên, giao dịch sẽ tạm ngừng 15 phút. Khi đạt ngưỡng cấp ba, giao dịch sẽ ngừng hoàn toàn.
Người ủng hộ cho rằng cơ chế ngắt giao dịch giúp ổn định tâm lý thị trường, ngăn nhà đầu tư phản ứng thái quá. Cơ chế giới hạn tăng giá mà Binance thử nghiệm lần này nhằm ngăn tình trạng đồng mới lên sàn bị tăng/giảm giá mạnh, giảm thiểu biến động cực đoan và tránh giá tăng vọt do đầu cơ hoặc thao túng. Cơ chế này nhằm giúp giao dịch trên thị trường trước giờ mở cửa kiểm soát và dự đoán tốt hơn, tạo đủ thời gian cho thị trường tiếp nhận thông tin, tránh biến động dữ dội sau khi mở cửa.
Tuy nhiên, người phản đối cho rằng cơ chế này có thể đi ngược với tinh thần phi tập trung mà tiền mã hóa hướng tới. Thị trường tiền mã hóa biến động mạnh, việc thiết lập ngưỡng ngắt giao dịch vốn đã rất thách thức. Một số người dùng đặt câu hỏi liệu có thể tích hợp cơ chế ngắt giao dịch vào thuật toán và thiết kế của đồng tiền. Nhưng xét theo thái độ nguyên giáo thị trường tự do phổ biến trong ngành tiền mã hóa, những ý tưởng này dường như không thực tế.
Hơn nữa, thị trường tiền mã hóa hoạt động 24/7 và tồn tại nhiều nền tảng giao dịch. Nếu một nền tảng công bố áp dụng cơ chế ngắt giao dịch, có thể làm chênh lệch giá giữa các sàn trầm trọng hơn, dẫn đến hành vi chênh lệch giá (arbitrage). Người dùng @ChequerCat666 nhận xét: “Vô ích thôi, trừ khi đồng tiền này chỉ duy nhất Binance niêm yết trên toàn mạng, kể cả DEX (sàn phi tập trung) cũng không được phép có.” Tuy nhiên, người ủng hộ cho rằng có thể hình thành liên minh kiểu OPEC về giá dầu quốc tế, cùng nhau thiết kế và vận hành cơ chế ngắt giao dịch.
Người dùng MetaverseDrug@MetaverseDrug cho rằng lần này cơ chế mới của Binance có thể lệch khỏi mục đích ban đầu: “Mục đích ban đầu có lẽ là ngăn dự án thành ‘cây giáng sinh’, nhưng xuất hiện trong bối cảnh thị trường hiện nay, thế là xong, không cần lo bị ép mua nữa.” Chuyên gia kinh tế vĩ mô và KOL tiền mã hóa Bai Ding @Geight16 cho rằng chỉ có ngắt tăng giá mà không có ngắt giảm giá thì quy tắc này dường như không hợp lý.
Đồng thời, KOL DeFi Xiao Kuang Gong @DeFi8362 trên nền tảng X cho rằng thời gian hiệu lực của cơ chế giới hạn tăng giá này quá dài: “Vấn đề là Binance sẽ định giá mở cửa thế nào. Nếu định thấp, ba ngày liên tục tăng 400% rồi đóng băng luôn. Nếu định cao thì quy tắc này dường như vô dụng. Tôi nghĩ trường hợp đầu sẽ xảy ra. Tôi từng tiếp xúc cơ chế ngắt giao dịch khi Huobi mở bán trước đây. Nhưng thời gian ngắt rất ngắn, khoảng mười phút, vẫn có chút hiệu quả, giảm bớt biến động không cần thiết sau mở cửa, giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ suy nghĩ lý trí hơn về giá coin. Nhưng ba ngày thì có vẻ quá dài.”
Sau sự kiện sụt giá "3·12" của Bitcoin, Huobi từng ra mắt cơ chế ngắt giao dịch, hiệu quả ra sao?
Như đã nhắc ở trên, ngày 12 tháng 3 năm 2020, giá Bitcoin trải qua sự kiện “thiên nga đen” sụt giá nghiêm trọng. Trong khoảng thời gian từ ngày 12 đến 13 tháng 3, giá Bitcoin giảm hơn 50%, sau đó phục hồi. Trong đợt sụp đổ này, khối lượng thanh lý trên BitMEX trong vòng một giờ đã vượt quá năm tỷ USD. Nền tảng cũng gặp sự cố ngừng hoạt động, BitMEX cho rằng nguyên nhân là do tấn công DDoS.
Tuy nhiên, việc BitMEX tạm ngừng giao dịch trong thời gian ngừng hoạt động có tác dụng tương tự cơ chế “ngắt giao dịch” trong thị trường chứng khoán, đặc biệt là khi tâm lý nhà đầu tư hoảng loạn nhất, giao dịch bị tạm dừng vài chục phút, điều này đã khiến nhiều người trong ngành phải suy ngẫm, cho rằng BitMEX vô tình đã đóng vai trò “ngắt giao dịch” cho thị trường.
Sàn phái sinh tiền mã hóa Huobi DM (Huobi Derivatives Market) sau đó tuyên bố ra mắt cơ chế thanh lý mới, cung cấp chức năng thanh lý một phần thay vì thanh lý toàn bộ một lần. Thông qua cơ chế này, hệ thống sẽ xác định tỷ lệ ký quỹ dựa trên vị thế người dùng, tự động thanh lý từng phần theo từng giai đoạn cho đến khi tỷ lệ ký quỹ lớn hơn 0.
Huobi DM giải thích: “Khi áp dụng cơ chế mới, hệ thống sẽ tự động bắt đầu thanh lý từng phần theo giai đoạn. Quá trình thanh lý cũng bao gồm chức năng ngắt giao dịch, khi phát hiện chênh lệch lớn giữa giá thanh lý và giá thị trường, chức năng này sẽ dừng việc thanh lý.”
Tuy nhiên, người phụ trách hợp đồng Huobi trên nền tảng Twitter cũng làm rõ, điều này khác với cơ chế ngắt giao dịch truyền thống, việc thanh lý không dừng giao dịch.
Tushar Jain, đối tác quản lý của quỹ đầu tư tiền mã hóa Multicoin Capital, cho rằng đối với ngành tiền mã hóa, cơ chế ngắt giao dịch dường như hữu ích, diễn biến giá tiền mã hóa chứng minh toàn ngành cần xây dựng cơ chế ngắt giao dịch. Cơ cấu thị trường tiền mã hóa đã sụp đổ, các sàn giao dịch hàng đầu cần hợp tác để tránh lặp lại sai lầm.
Nhưng cựu CEO Binance Zhao Changpeng cũng nói vào tháng 3 cùng năm rằng: “Cơ chế ngắt giao dịch chỉ có thể áp dụng tại sở giao dịch độc quyền hoàn toàn, giao dịch Bitcoin là thị trường tự do, có thể giao dịch trên nhiều sàn, điều này hoàn toàn bất khả thi... Đừng quên còn có các sàn phi tập trung, và ai nói 7% là con số đúng, tại sao không phải 1% hay 70%?”
Cơ chế ngắt giao dịch của Huobi sau đó không được các sàn tiền mã hóa áp dụng rộng rãi. Lần này, Binance sẽ lần đầu tiên thử nghiệm “giới hạn tăng giá”, tiếp tục khám phá hướng đi này, hiệu quả thị trường ra sao? Diễn biến tiếp theo rất đáng để theo dõi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
