Kaito sắp phát hành token, làm thế nào để định giá airdrop của bạn bằng bốn mô hình lớn?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Kaito sắp phát hành token, làm thế nào để định giá airdrop của bạn bằng bốn mô hình lớn?
Kaito AI là một công cụ tìm kiếm Web3 được thành lập bởi cựu nhân viên giao dịch lượng hóa của Citadel.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Luke, Mars Finance
Giới thiệu
Ngày 17 tháng 2, công cụ tìm kiếm Web3 được hỗ trợ bởi AI – Kaito AI – thông báo hoàn tất bản chụp nhanh KAITO Yaps, tiếp theo sau là bản chụp nhanh NFT Genesis. Trong sự kiện phân phối tài sản đã được lên kế hoạch từ lâu này, nhà phân tích chuỗi Caneleo phát hiện Kaito đã triển khai 1 tỷ token trên chuỗi Base, trong đó 33,3% lượng token có thể dùng để airdrop.
Nói cách khác, thị trường sắp phân phối 333 triệu $KAITO cho những người nắm giữ NFT và những người đóng góp Yap. Dựa trên định giá vòng gọi vốn trước đó của Kaito là 87,5 triệu USD, với tỷ lệ airdrop 33,3%, tổng giá trị lý thuyết của đợt airdrop gần đạt 28,875 triệu USD.
Trong đó, Kaito thiết kế hệ thống airdrop hai lớp:
-
Người nắm giữ NFT Genesis: 1.500 NFT sẽ nhận 15% lượng airdrop (khoảng 4,32 triệu USD), dự kiến mỗi NFT nhận được 2.880 USD tiền $KAITO;
-
Người đóng góp Yap: phần còn lại (85%, tương đương 24,555 triệu USD) được phân phối theo tỷ lệ điểm số, kết hợp tốc độ phát hành hiện tại, mỗi Yap có giá trị khoảng 13 USD.
Khi thị trường nhận ra quy mô và tỷ suất sinh lợi của đợt airdrop này, tâm lý FOMO nhanh chóng gia tăng. Các đội quân "săn thưởng" đua nhau leo bảng xếp hạng điểm số, các bài đăng của Kaito tràn ngập mạng X (Twitter cũ), một "trò chơi đói airdrop" phiên bản Web3 chính thức bắt đầu.
Tại sao Kaito có thể nhanh chóng trở thành dự án airdrop nổi bật nhất trong lĩnh vực Web3 sau EigenLayer?
FOMO do kỳ vọng định giá: Kaito được định giá 87,5 triệu USD trong vòng A vào tháng 6 năm 2023. So sánh với Berachain, định giá sau gọi vốn của dự án này tăng gấp 8 lần; nếu Kaito đi theo con đường tương tự, giá trị airdrop có thể tăng gấp 10 lần.
Đòn bẩy hệ sinh thái khuếch đại lợi nhuận: Kaito áp dụng hệ thống điểm kép “Yap to Earn” + “Genesis NFT”, người dùng sở hữu NFT thậm chí có thể nhận thưởng airdrop vượt quá 13.000 USD.
Được sự hậu thuẫn từ các quỹ đầu tư hàng đầu: sự tham gia của Sequoia Capital, Dragonfly và các tổ chức khác tăng uy tín cho dự án, khiến lòng tin thị trường tăng mạnh.
Trong bầu không khí FOMO lan rộng, Kaito không chỉ đơn thuần là một công cụ tìm kiếm AI mà giống như một ngọn núi lửa tạo nên sự giàu có trong thế giới Web3 đang chuẩn bị phun trào.
Kaito là ai? – “Người mang mưa AI” cho đế chế thông tin Web3
Nếu EigenLayer là dự án “stake lại thanh khoản” hot nhất năm nay, thì Kaito chính là tiên phong trong lĩnh vực tài chính thông tin (InfoFi), với mục tiêu trở thành Google + Bloomberg Terminal của thế giới tiền mã hóa.
Kaito do Yu Hu – cựu nhân viên giao dịch định lượng tại Citadel – sáng lập, tập trung giải quyết vấn đề phân mảnh thông tin trong thế giới Web3. Trước khối lượng dữ liệu khổng lồ và rời rạc từ Twitter, Discord, diễn đàn quản trị, Kaito sử dụng mô hình AI lớn để tích hợp và xây dựng MetaSearch – công cụ tìm kiếm thông minh được cá nhân hóa dành riêng cho các nhà đầu tư tiền mã hóa.
Khác với công cụ tìm kiếm truyền thống, Kaito không chỉ lập chỉ mục từ nhiều nguồn dữ liệu Web3 mà còn kết hợp công nghệ ChatGPT để tạo ra phân tích sâu sắc, giúp nhà đầu tư một cú nhấp chuột có thể tiếp cận thông tin thị trường, nắm bắt chính xác cơ hội Alpha trên chuỗi. Vì vậy, Kaito còn được gọi là “người săn Alpha phiên bản Web3”.
Trong hai năm qua, Kaito thể hiện hiệu quả nổi bật trên thị trường vốn, thu hút sự chú ý của các quỹ đầu tư hàng đầu:
-
Vòng hạt giống (tháng 2 năm 2023): Do Dragonfly dẫn dắt, huy động được 5,3 triệu USD, định giá 40 triệu USD.
-
Vòng A (tháng 6 năm 2023): Do Superscrypt và Spartan đồng dẫn dắt, huy động được 5,5 triệu USD, định giá tăng vọt lên 87,5 triệu USD.
-
Điểm chuyển mình tăng trưởng (tháng 6 năm 2024): Kaito thông báo đạt lợi nhuận lần đầu tiên, chuyển từ startup “đốt tiền” sang gã khổng lồ AI tự chủ.
Sự rót vốn từ các quỹ đầu tư hàng đầu không chỉ thể hiện sự công nhận đối với mô hình kinh doanh của Kaito, mà còn làm tăng mạnh giá trị hệ sinh thái, tạo nền tảng vững chắc cho mô hình kinh tế token về sau.
Kaito không chỉ là một công cụ tìm kiếm, mà còn xây dựng toàn bộ hệ thống kinh tế thông tin. Thông qua mô hình “Yap to Earn”, người dùng có thể kiếm điểm Yap bằng các cách sau:
-
Đóng góp nội dung: đăng bài trên Twitter, gắn thẻ @KaitoAI, chia sẻ phân tích thị trường tiền mã hóa.
-
Phân tách xã hội: mời bạn bè tham gia, sử dụng các công cụ đa tài khoản (như MoreLogin) để nâng cao hiệu suất kiếm điểm.
-
Nâng cấp qua NFT: sở hữu Genesis NFT (phí鑄 0,1 ETH) có thể tăng trọng số airdrop, thậm chí có cơ hội nhận thưởng token lên tới 13.000 USD.
Cơ chế này trực tiếp biến sự chú ý đến thông tin thành tài sản trên chuỗi, biến Kaito không chỉ là một công cụ mà còn là một nền tảng có thể "đào mỏ".
Trò chơi định giá: Mật mã giá trị của bữa tiệc airdrop
Trong cuộc vui airdrop của Kaito, điểm Yap và NFT Genesis trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, và các tranh luận xung quanh giá trị của chúng ngày càng sôi nổi. Nhiều mô hình phân tích cố gắng dự đoán định giá hợp lý của Yap và NFT, và các kết luận dưới các giả định khác nhau đã biến kỳ vọng thị trường từ trò chơi lý trí dần trở thành cơn cuồng FOMO.
1. Mô hình thúc đẩy bởi vốn: Giá trị cực đại lý thuyết từ công thức FDV
Việc định giá trong thị trường tiền mã hóa luôn dựa trên câu chuyện và dòng vốn, vì vậy mô hình đầu tiên xuất phát trực tiếp từ định giá pha loãng đầy đủ trong tương lai (FDV) của Kaito nhằm tính toán giá trị tiềm năng của Yap.
KOL Ren_gmi sử dụng công thức FDV × tỷ lệ airdrop / tổng lưu thông, giả định:
-
FDV của Kaito là 1 tỷ USD;
-
30% token dùng để airdrop;
-
Chương trình Yapper vận hành trong 90 ngày, tổng cộng phát hành 2,275 triệu Yap.
Dựa trên đó, mô hình tính ra giá trị Yap là 131 USD, vượt xa kỳ vọng phổ biến trên thị trường.
Nhưng mô hình này có điểm yếu rõ ràng:
-
Không tính đến phần airdrop bổ sung từ NFT, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế của Yapper;
-
Giả định về tổng cung Yap quá lý tưởng, lượng lưu thông thực tế có thể chịu ảnh hưởng từ việc niêm yết sàn giao dịch, nhịp độ phát hành của đội ngũ dự án.
Dù vậy, mô hình vẫn đưa ra giá trị cực đoan trong kỳ vọng lạc quan của thị trường, cung cấp cơ sở lý thuyết cho sức hấp dẫn của airdrop Kaito.
2. Mô hình quyền biểu quyết NFT: Trò chơi quản trị cộng đồng Web3
So với việc suy diễn FDV đơn thuần, KOL DeFiTeddy2020 sử dụng mô hình quyền biểu quyết NFT sát thực hơn với hệ sinh thái Kaito.
Trong thiết kế của Kaito, NFT Genesis trao cho người nắm giữ tiếng nói lớn hơn trong quản trị hệ sinh thái, và những NFT này cũng có trọng số airdrop. Vì vậy, mô hình giả định:
-
Giá thị trường của một NFT Genesis là 9,3 ETH;
-
Quyền biểu quyết tương ứng là 1.162 Yap;
Từ đó tính ra, giá trị lý thuyết mỗi Yap khoảng 22 USD.
Phương pháp này xuất phát từ định giá thị trường của NFT, cố gắng thiết lập mối quan hệ định giá tương đối giữa Yap và NFT, nhưng hạn chế ở chỗ:
-
Rủi ro biến động giá ETH, giá thị trường của NFT bản thân nó có thể chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản;
-
Trọng số quyền biểu quyết không nhất thiết phản ánh trực tiếp giá trị token, cách định giá quyền lực quản trị vẫn chưa minh bạch hoàn toàn.
Mặc dù giá trị do mô hình này đưa ra thấp hơn nhiều so với phương pháp suy diễn FDV, nhưng nó cung cấp góc nhìn mới để hiểu định giá Yap từ góc độ hệ sinh thái NFT.
3. Mô hình so sánh đối thủ: Tính khả thi khi so sánh Kaito với Hyperliquid
Trong lĩnh vực Web3, việc định giá thường phụ thuộc vào việc so sánh với các dự án cùng loại. KOL Steve_4P sử dụng phương pháp so sánh đối thủ, đặt Kaito cạnh Hyperliquid nhằm đưa ra phạm vi định giá phù hợp hơn với logic thị trường.
Xét về PMF (sự phù hợp sản phẩm-thị trường):
-
Hyperliquid: dựa trên mô hình sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trưởng thành, tối ưu hóa thị trường giao dịch đã được kiểm chứng;
-
Kaito: khám phá mô hình mới trong tài chính thông tin (InfoFi), chưa hình thành vòng khép kín nhu cầu thị trường ổn định.
Về định giá so sánh:
-
Hyperliquid có thể so sánh với dYdX, Drift và các DEX khác, nhận thức thị trường khá rõ ràng;
-
Kaito hiện không có đối thủ trực tiếp, ví dụ gần nhất có thể là Friend.tech, nhưng mô hình tài chính xã hội của dự án này có nhiều điểm yếu lớn.
Phân tích từ góc độ bắt giữ giá trị token:
-
Hyperliquid có cơ chế đốt token rõ ràng, hỗ trợ duy trì giá trị dài hạn;
-
Cơ chế phân phối lợi nhuận của Kaito chưa khép kín, giá trị token vẫn còn bất định lớn.
Dựa trên các yếu tố này, mô hình cho rằng kỳ vọng sinh lời từ token Kaito sẽ không vượt quá Hyperliquid, do đó mức định giá Yap có thể thấp hơn nhiều so với dự đoán cực đoan trên thị trường.
4. Mô hình định giá thực tế: Dự đoán kỳ vọng thị trường từ dữ liệu gọi vốn
So với suy luận lý thuyết, thị trường ưa chuộng dữ liệu thực tế hơn. Vòng gọi vốn A của Kaito được định giá 87,5 triệu USD, kết hợp kế hoạch airdrop 33,3% token đã công bố, ta có thể suy ra một khoảng giá trị hợp lý:
-
Suy luận định giá NFT: 1.500 NFT Genesis tổng chi phí 540.000 USD, nhân định giá gọi vốn lên 8 lần, tổng airdrop dự kiến khoảng 4,32 triệu USD, mỗi NFT khoảng 2.880 USD;
-
Suy luận định giá điểm Yap: phần còn lại 24,555 triệu USD sẽ phân phối cho người nắm giữ điểm Yap, theo tốc độ phát hành hiện tại, 1 Yap có giá trị khoảng 13 USD.
Tuy nhiên, định giá gọi vốn không phải là giá cuối cùng của thị trường, vì vậy mô hình tiếp tục sử dụng Story Protocol và Berachain làm đối tượng so sánh, đưa ra một phạm vi thị trường hợp lý:
-
Story Protocol: định giá nhân 16 lần, FDV hiện tại khoảng 1,73 tỷ USD, tính theo hiệu suất thị trường, giá trị airdrop NFT Kaito có thể đạt 2.218-2.880 USD, giá trị Yap 10-13 USD.
-
Berachain: định giá nhân 8 lần, FDV hiện tại khoảng 2,8 tỷ USD, nếu Kaito đi theo lộ trình này, giá trị airdrop NFT có thể đạt 5.357 USD, giá trị Yap 24 USD.
Trong tâm lý FOMO cực đoan của thị trường, FDV cao nhất của Berachain từng đạt 6,75 tỷ USD, nếu Kaito sao chép mô hình này, NFT của nó có thể tăng vọt lên 13.000 USD, giá trị Yap có thể đạt 59 USD.
Kết luận: Những biến số định giá và sự cuồng nhiệt của thị trường
Tổng hợp bốn mô hình trên, ta thấy được các khả năng khác nhau về giá trị airdrop Kaito:
Cuối cùng, giá trị thực tế của airdrop Kaito sẽ phụ thuộc vào các yếu tố then chốt sau:
-
Phản hồi thị trường sau khi token lên sàn: nếu thanh khoản dồi dào, định giá có thể tăng mạnh;
-
Chiến lược phát triển dài hạn của đội ngũ dự án: nếu hệ sinh thái InfoFi có thể khép kín, việc bắt giữ giá trị token sẽ vững chắc hơn;
-
Sự thay đổi tâm lý thị trường: thời gian kéo dài của bầu không khí FOMO sẽ ảnh hưởng đến biến động giá ngắn hạn.
Điều chắc chắn là Kaito đang tạo nên một cơn bão airdrop mới trên thị trường tiền mã hóa, và cơn bão này sẽ kết thúc ra sao, vẫn cần thị trường tự trả lời.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
