So sánh hệ sinh thái Solana và Ethereum: Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày, trường hợp sử dụng, doanh thu và phí
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
So sánh hệ sinh thái Solana và Ethereum: Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày, trường hợp sử dụng, doanh thu và phí
Ethereum có thể thống trị các trường hợp tài chính phức tạp ở cấp độ tổ chức, trong khi Solana có lợi thế lớn hơn trong các trường hợp thuần tiêu dùng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: E2M Research
Dữ liệu mạng so sánh
Xét về dữ liệu người dùng hoạt động, hệ sinh thái Ethereum duy trì mức người dùng hàng ngày (DAU) trên mạng chính ở khoảng 400.000 - 500.000.
Đối với Layer2, Base chiếm phần lớn, khoảng 1,5 triệu người dùng hàng ngày. Immutable khoảng 300.000, Arbitrum khoảng 260.000, OP khoảng 90.000. Tổng hợp tất cả các dữ liệu này cùng mạng chính vẫn chưa đạt đến 3 triệu người dùng hàng ngày.
Solana bắt đầu tăng trưởng mạnh từ năm 2024, điển hình là đã tìm thấy "làn bowling" của mình và thể hiện xu hướng tăng trưởng dạng S. Hiện tại DAU dao động quanh mức 5 triệu.
Xét về dữ liệu DAU, Solana đã vượt qua toàn bộ hệ sinh thái Ethereum: 5 triệu so với 3 triệu.
Điểm khác biệt so với đợt bùng nổ dữ liệu trước đó của BSC là: sự phát triển của BSC vẫn dựa trên kiến trúc EVM của Ethereum, về bản chất bị ảnh hưởng bởi nền tảng Ethereum nên không thể gây ra tác động lớn tới vị thế của Ethereum. Trong khi đó, Solana sử dụng một kiến trúc hoàn toàn khác biệt, giống như "công ty tinh tinh", mong muốn thiết lập tiêu chuẩn riêng cho mình. Nếu lượng lớn người dùng chuyển sang hệ sinh thái Solana, sẽ kéo theo các dự án cũng di cư theo.
Gần đây có thể thấy PENGU phát hành token trên Solana, các dự án DePIN và AI Agent cũng có xu hướng phát hành tài sản trên Solana nhiều hơn. Việc phát hành tài sản lại thúc đẩy khối lượng giao dịch DEX tăng lên, điều này có thể tham khảo biểu đồ so sánh dữ liệu DEX chính thống:
Các nền tảng thống kê có chút chênh lệch về số liệu, nhưng không ảnh hưởng đến phân tích. Lấy ví dụ Defillama, có thể thấy khối lượng giao dịch của hệ sinh thái Ethereum và Solana đang ở mức tương đương nhau.
Về chi phí thì Solana có lợi thế hơn, chủ yếu do người dùng giao dịch meme ít nhạy cảm hơn với phí cao.
Dữ liệu doanh thu dự án
Dưới đây là bảng xếp hạng các dự án theo doanh thu trong 24 giờ gần nhất. Có thể thấy ngoài stablecoin Tether và Circle, phần còn lại chủ yếu thuộc hệ sinh thái Solana. Dữ liệu này có thể được coi là một tín hiệu đắt giá, phản ánh ý chí chi trả của người dùng đối với sản phẩm. Rõ ràng các dự án trên Solana đang được ưa chuộng hơn hẳn.
Một điểm đáng chú ý khác là: doanh thu của chính blockchain lại không phải cao nhất, ví dụ Solana, Ethereum và Tron đều thấp hơn các ứng dụng hàng đầu trên chain của chúng. Đây là vấn đề tranh luận giữa “giao thức béo” hay “ứng dụng béo”, nhưng hiện tại dường như ứng dụng đang chiếm ưu thế trong việc thu thập giá trị.
Lý do có thể là mỗi chuỗi hiện nay đều bị độc quyền bởi một vài ứng dụng nhỏ. Nếu hệ sinh thái phát triển rộng lớn hơn, hiện tượng này có lẽ sẽ giảm dần.
Báo cáo của Fidelity
Báo cáo Triển vọng Năm 2025 về Tiền điện tử của Fidelity cũng có so sánh giữa Ethereum và Solana.
Bài viết chỉ ra rằng lộ trình tập trung vào Rollup nhằm mở rộng quy mô Ethereum đồng thời giữ nguyên tính dễ sử dụng của blockchain Layer 1. Mặc dù sau nâng cấp Deneb-Cancun, chi phí trên Layer 1 giảm đáng kể, nhóm nghiên cứu vẫn cho rằng mặc dù trong ngắn hạn doanh thu từ thị trường blob có thể không bù đắp được khoản sụt giảm do nâng cấp, nhưng về dài hạn, thay đổi này sẽ mang lại hiệu ứng mạng tích cực.
Mối quan hệ giữa Layer 2 và Ethereum là cộng sinh hữu ích: Layer 2 hưởng lợi từ Ethereum thông qua việc cung cấp thực thi giao dịch chi phí thấp và mở rộng thêm khả năng cho ETH.
Biểu đồ dưới đây cho thấy xu hướng thay đổi về số lượng blob và chi phí blob.
Chi phí blob được xem là động lực tích cực lâu dài cho hiệu ứng mạng Ethereum, đặc biệt giúp Layer 2 thu hút nhiều người dùng hơn để tương tác với ETH. Điều này không có nghĩa là Ethereum hoàn toàn từ bỏ dòng tiền trong tương lai. Các nhà phát triển cho biết mục tiêu cuối cùng khả thi nhất là khi hiệu ứng mạng tăng mạnh, dòng tiền sẽ tự nhiên hình thành.
Các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum chỉ ra rằng chi phí thấp là yếu tố then chốt thúc đẩy tăng trưởng người dùng Layer 2. Dự kiến đến năm 2025 sẽ xuất hiện thêm nhiều giải pháp Layer 2 chuyên biệt hóa theo từng trường hợp sử dụng cụ thể. Mặc dù Solana dường như có lợi thế hơn trong ngắn hạn, nhưng xét về dài hạn, tiềm lực cơ bản của Ethereum có thể vững chắc hơn.
Dự kiến token Ethereum sẽ ổn định sau nâng cấp Deneb-Cancun, tỷ lệ lạm phát hàng năm ước tính năm 2024 là 0,22%. Kế hoạch mở rộng của Ethereum nhằm tăng dần số lượng blob; nhiều blob hơn kết hợp nhu cầu người dùng Layer 2 có thể khiến tổng chi phí Ethereum vượt quá lượng ETH phát hành hàng năm.
Biểu đồ dưới đây cho thấy chi phí và khối lượng giao dịch trên L1. Dữ liệu cho thấy dù ngày càng nhiều giao dịch diễn ra trên L2, khối lượng giao dịch trên L1 so với trước nâng cấp không giảm, ngay cả khi chi phí giao dịch L1 đã giảm rõ rệt. Điều này chứng tỏ rằng dù Ethereum ưu tiên cải tiến L2, vẫn có lượng lớn người dùng chọn dùng L1 để giao dịch.
Suy ngẫm
Những phân tích trên xét ở quy mô 5 triệu người dùng hàng ngày. Nhưng nếu cần xét đến mốc 50 triệu hay 500 triệu người dùng hàng ngày, ai sẽ có cơ hội hơn?
Xuất phát từ đặc điểm khác biệt của hai bên, ở quy mô 500 triệu người dùng, hai hệ sinh thái có thể hình thành trạng thái “phân công hợp tác”:
-
Solana có khả năng trở thành lớp chính phục vụ các ứng dụng tiêu dùng, đặc biệt trong các kịch bản giao dịch tần suất cao, giá trị thấp như game, mạng xã hội và thanh toán.
-
Ethereum (và hệ sinh thái L2 của nó) có thể dẫn đầu trong các dịch vụ dành cho tổ chức, các ứng dụng tài chính phức tạp – những kịch bản giao dịch giá trị cao.
Nhìn chung, Solana có thể có lợi thế lớn hơn trong các kịch bản tiêu dùng thuần túy, nhờ trải nghiệm người dùng kiểu Web2 và đặc tính hiệu năng cao.
Tuy nhiên, xét về sức khỏe và độ an toàn lâu dài của hệ sinh thái, hệ sinh thái Ethereum với kiến trúc mô-đun và hạ tầng trưởng thành sẽ có tính bền vững mạnh mẽ hơn trong việc hỗ trợ quy mô áp dụng lớn. Con đường phát triển lý tưởng nhất có thể là hai hệ sinh thái cùng phát triển trong lĩnh vực sở trường của mình, cùng thúc đẩy việc áp dụng Web3 quy mô lớn. Tất nhiên, nếu thị trường tăng trưởng 100 lần, giá trị mà ETH thu thập được sẽ ít hơn 100 lần, phần lớn giá trị sẽ bị layer2 và các ứng dụng trên đỉnh thu thập.
Quan điểm của người sáng lập Solana
Mặc dù số lượng người dùng Ethereum không bằng Solana, nhưng ví dụ như điện thoại Apple: thị phần thấp nhưng lại thu được lợi nhuận lớn nhất. Phải chăng Ethereum cũng đang ở tình trạng tương tự?
Hiện tại chưa phải như vậy. Như phân tích trước, Ethereum thực tế thu thập rất ít giá trị từ layer2, trong khi các ứng dụng trên chain lại thu được phần lớn giá trị. Nếu xét về dài hạn, tức thị trường 500 triệu người dùng, Ethereum có thể dẫn dắt trong các dịch vụ tổ chức, ứng dụng tài chính phức tạp – những kịch bản giao dịch giá trị cao. Trường hợp này giống mô hình kinh doanh của Apple: số lượng giao dịch ít nhưng giá trị cao, tạo ra giá trị kinh tế lớn hơn. Cùng với sự trưởng thành của hệ sinh thái layer2, Ethereum còn có thể mở rộng thêm khả năng cạnh tranh ở nhiều tầng giá trị khác nhau. Doanh thu của blockchain giống như trả tiền theo không gian hoặc theo byte, chứ không phải theo giá trị tài sản, dẫn đến lợi nhuận thấp. Trong khi đó, các ứng dụng trên đỉnh có cách thu phí linh hoạt hơn, thu thập giá trị tốt hơn. Tuy nhiên, thông qua cách mở rộng của Ethereum, nếu trong tương lai có một hệ sinh thái layer2 phồn vinh, vấn đề thu thập giá trị thấp có thể được đảo ngược.
Tham chiếu trò chơi "tinh tinh", Solana giống như công ty tinh tinh. Công ty tinh tinh cần tìm thị trường ngách riêng, hiện tại là thị trường phát hành và giao dịch meme, sau đó hy vọng tinh tinh phạm sai lầm hoặc khai phá một thị trường mới nằm trong "cuộn gió xoáy", ví dụ như AI Agent. Chỉ khi công ty tinh tinh có tiềm năng trở thành tinh tinh trong một cuộn gió xoáy mới, lúc đó mới nên cân nhắc đầu tư vào nó. (Ngay cả khi Solana thành công, giá trị cũng chưa chắc nằm ở SOL.) Thị trường meme coin không phải là thị trường kiến trúc độc quyền có chi phí di dời cao.
Cùng với sự phát triển của ví, việc hỗ trợ đa chuỗi khiến thị trường meme không còn phụ thuộc mạnh vào kiến trúc blockchain底层. Ethereum đã khẳng định vị trí vững chắc trong ngành DeFi – đây là "làn bowling" của Ethereum. Chi phí di dời trong ngành DeFi rất cao, đây là lợi thế của Ethereum. Ngành stablecoin có chi phí chuyển đổi cao, nhưng kiến trúc của nó không phụ thuộc vào blockchain cụ thể nào. Bitcoin là một kiến trúc phi độc quyền nhưng có chi phí chuyển đổi cao. Điều này cho thấy tiêu chuẩn trong ngành blockchain không thể sao chép nguyên xi mô hình trò chơi tinh tinh. Sự đồng thuận dường như là yếu tố quan trọng hơn, mang hiệu ứng mạng mạnh mẽ.
Solana đã trở thành một phần không thể bỏ qua trong blockchain. Gần như mọi cầu nối chéo chuỗi chính thống, ví đa chuỗi đều ưu tiên xem xét EVM và chuỗi Solana. Blockchain là hệ thống mở, có thể không giống như các hệ sinh thái đóng của từng ứng dụng Internet, nơi mạng giá trị có thể hoán đổi lẫn nhau.
Không nhất thiết phải giới hạn trong một hệ sinh thái: người dùng có thể chơi meme trên Solana và làm DeFi trên Ethereum. Ví toàn chuỗi hoặc trừu tượng hóa chuỗi (chain abstraction) có thể trở thành điểm cạnh tranh mới, vì ví toàn chuỗi là ứng dụng gần người dùng nhất, các giải pháp quản lý khóa riêng, hệ thống danh tính dữ liệu người dùng và mạng quan hệ xã hội phát sinh có thể trở thành hào moat của ví.
cm:本轮 sol là một tài sản đáng đặt cược, rất giống Ethereum ở chu kỳ trước, cần có sol tham gia vào thị trường meme ở chu kỳ này. Solana chưa xem trọng vấn đề phi tập trung, loại bỏ yếu tố phi tập trung thì solana có lợi thế. Về dài hạn, cả hai đều có thị trường lợi thế riêng, nhưng Ethereum có tính thay thế khó hơn. Xuất hiện một Solana tiếp theo là có thể, nhưng một Ethereum tiếp theo thì rất khó.
dz: Bitcoin không có đối thủ trong thị trường dự trữ giá trị, Ethereum là thị trường tài chính toàn cầu không cần giấy phép và là nền tảng hỗ trợ layer2, còn Solana hiện tại vẫn chỉ là sòng bạc meme, tính không thể thay thế thấp.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@E2mResearch
