Năm yếu tố xúc tác, ETH sẽ có cơ hội lật ngược tình thế trong năm nay?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Năm yếu tố xúc tác, ETH sẽ có cơ hội lật ngược tình thế trong năm nay?
Ethereum cần suy ngẫm xem định vị câu chuyện cốt lõi của bản thân còn được công chúng chấp nhận và công nhận hay không.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: 1912212.eth, Foresight News
Năm 2024, đối với các nhà đầu tư nắm giữ Ethereum, có thể nói là đã nếm trải đủ vị chua cay đắng, duy chỉ thiếu vị ngọt. Xét về tỷ suất lợi nhuận, không chỉ thua xa Bitcoin mà trong nhóm các blockchain công cộng cũng không có điểm nổi bật. Solana đã lập mức cao kỷ lục mới, tăng hơn 20 lần kể từ đáy; SUI vươn lên mạnh mẽ từ 0,5 USD lên mức cao nhất gần 5 USD, lợi nhuận gần 10 lần.
Ethereum năm nay phải chịu nhiều hoài nghi, hệ sinh thái thiếu sức sống, so với chu kỳ trước khi DeFi và NFT bùng nổ thì đợt đổi mới này khá nhạt nhòa, điều này được phản ánh rõ qua giá token. Vậy liệu năm 2025 có phải là năm lật ngược tình thế của Ethereum?
Dòng vốn ròng vào ETF Ethereum giao ngay
ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ sau khi bất ngờ được phê duyệt chính thức giữa năm 2024, ban đầu thị trường không mặn mà, đúng vào thời điểm thị trường tương đối ảm đạm nên dòng vốn đổ vào mang giá trị âm lớn.
Sau 3 tháng ảm đạm, dưới tác động của đà phục hồi thị trường và các yếu tố khác, cuối cùng Ethereum bắt đầu ghi nhận dòng vốn lớn vào đầu tháng 11, và dòng vốn ròng luôn vượt xa dòng vốn rút ra.
Đầu tháng 12, ETF Ethereum giao ngay thậm chí ghi nhận hiện tượng hiếm thấy là 18 ngày liên tiếp dòng vốn ròng dương, dòng vốn ròng cao nhất theo ngày từng vượt 400 triệu USD. Sau khi điều chỉnh theo vốn hóa, con số này tương đương khoảng 1,2 tỷ USD dòng vốn vào Bitcoin mỗi ngày, vì vốn hóa Ethereum vào khoảng một phần tư Bitcoin. Dòng tiền này có thể phản ánh việc điều chỉnh lại hoặc mở rộng phạm vi đầu tư, phù hợp với niên độ tài chính mới thường bắt đầu từ ngày 1 tháng 12 của các quỹ đầu tư Mỹ, đồng thời cũng thể hiện kỳ vọng tích cực của thị trường đối với năm 2025. Nếu nhu cầu này duy trì, giá Ethereum trong năm 2025 có thể tăng đáng kể.
Tính đến thời điểm bài viết, tổng dòng vốn ròng tích lũy vào ETF Ethereum giao ngay đã đạt 2,64 tỷ USD.
Hiệu suất Q1 của Ethereum trong nhiều năm qua rất ấn tượng
Trong 8 năm qua, Ethereum có tới 6 năm tăng giá trong quý I. Đặc biệt, sau các cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, quý I năm mới thường chứng kiến đà tăng mạnh, ví dụ như năm 2017 và 2021, Ethereum lần lượt tăng 518,14% và 160,7% theo quý.
Thị trường tiền mã hóa thường mang tính tự ứng nghiệm, nếu lịch sử lặp lại, biểu diễn của Ethereum trong Q1 năm nay có thể sẽ thu hút sự chú ý trở lại của thị trường.
Giá Ethereum cũng thường đồng điệu với thị trường, trong quý I khi thị trường nói chung hoạt động tốt, bản thân nó thường được hưởng lợi từ DeFi, thanh khoản và các yếu tố khác để tăng giá.
Nhà đầu tư dài hạn vẫn đang tăng mua ETH
Theo dõi động thái của các nhà đầu tư dài hạn là một cách để thấu hiểu thị trường. Khi nhóm này bán ra mạnh liên tục, thường báo hiệu giá sắp chạm đỉnh; ngược lại, khi giá giảm mạnh hoặc triển vọng tương lai được đánh giá cao, họ lại gia tăng mua vào, thực hiện chiến lược "bán cao, mua thấp", cứ như vậy lặp đi lặp lại.
Dữ liệu hình dưới cho thấy, các nhà đầu tư dài hạn của BTC đang bán ra liên tục, có thể vì một bộ phận nhà đầu tư kỳ vọng mức lợi nhuận mục tiêu đã đạt được. Ngược lại, dữ liệu Ethereum lại khả quan hơn. Tỷ lệ nắm giữ dài hạn tăng từ chưa đầy 60% giữa năm lên cao nhất trên 80%, hiện có phần điều chỉnh giảm nhẹ.
Từ biểu đồ có thể thấy, hiện tại Bitcoin trên 100.000 USD khó còn mang lại lợi nhuận lớn, nhưng các nhà đầu tư dài hạn trên thị trường vẫn cho rằng Ethereum năm tới vẫn có cơ hội tốt.
Dữ liệu staking và restaking vẫn duy trì xu hướng tăng ổn định
Dữ liệu staking và restaking của Ethereum cũng có thể dùng làm chỉ báo niềm tin thị trường.
Từ đầu năm 2024, lượng ETH staking tăng từ chưa đầy 35 triệu ETH lên 55 triệu ETH vào cuối năm. Về dữ liệu restaking, sau đợt tăng bùng nổ đầu năm, đã đi vào giai đoạn ổn định và duy trì trên mức 4 triệu ETH.
ETF Ethereum giao ngay có thể hỗ trợ staking trong tương lai
Hiện tại, thị trường chỉ có thể giao dịch thông qua ETF Ethereum giao ngay mà chưa hỗ trợ lợi nhuận từ staking. Tuy nhiên, trong tương lai “staking qua ETF Ethereum” có thể sẽ được triển khai. Đối với nhà đầu tư ETF Ethereum, hiện tại việc nắm giữ ETH dưới dạng ETF đồng nghĩa với việc bỏ lỡ lợi suất staking, đồng thời còn phải trả thêm phí quản lý 0,15% đến 2,5% cho nhà phát hành ETF.
Gần đây, Ủy viên SEC Hester Peirce cho biết khả năng xem xét lại việc chuộc lại bằng tài sản thật (physical redemption) và triển khai staking cho ETF Ethereum đang được cân nhắc. Khác với lần trước, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Gary Gensler, hai biện pháp này gần như không thể thực hiện, nhưng Hester Peirce bày tỏ lạc quan về khả năng thay đổi dưới ban quản lý mới.
Cynthia Lo Bessette, người đứng đầu bộ phận tài sản kỹ thuật số của Fidelity, cũng cho biết việc triển khai staking cho ETF Ethereum chỉ là vấn đề thời gian, chứ không phải liệu có xảy ra hay không.
Có thể hình dung, một khi ETF Ethereum giao ngay được phép staking sinh lời, sẽ tạo cú hích đáng kể cho giá ETH.
Tóm tắt
Mặc dù Ethereum vẫn đáng kỳ vọng, nhưng cũng đối mặt không ít thách thức. Quan sát dữ liệu phí Gas có thể thấy, năm 2024 hệ sinh thái của nó thiếu sức sống, khối lượng giao dịch trì trệ, đồng thời phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ Solana và Sui. Ethereum cần suy ngẫm xem câu chuyện cốt lõi của mình có còn được đại chúng công nhận và chấp nhận hay không.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
