Giải mã triển vọng ngành tiền mã hóa 2025 của Messari: Bitcoin sẽ khởi sắc hơn vào năm tới, cơn sốt Meme vẫn tiếp tục nóng bỏng

2024.12.23

Chia sẻ đến

Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow

Giải mã triển vọng ngành tiền mã hóa 2025 của Messari: Bitcoin sẽ khởi sắc hơn vào năm tới, cơn sốt Meme vẫn tiếp tục nóng bỏng

Môi trường vĩ mô dự kiến sẽ tạo điều kiện hỗ trợ mạnh mẽ cho tài sản tiền mã hóa.

2024.12.23 - 14:07:00

比特币Meme

Chuyên sâu báo cáo Web3

Môi trường vĩ mô dự kiến sẽ tạo điều kiện hỗ trợ mạnh mẽ cho tài sản tiền mã hóa.

Tác giả: Messari

Dịch: TechFlow

Giới thiệu

Lại một năm nữa trôi qua, đã đến lúc tổng kết và nhìn về tương lai.

Là một trong những tổ chức nghiên cứu hàng đầu trong ngành, Messari vừa phát hành báo cáo thường niên "The Crypto Theses 2025", cung cấp cái nhìn toàn diện về sự phát triển của ngành tiền mã hóa trong năm 2024 cũng như dự đoán xu hướng năm 2025.

Báo cáo này chứa nhiều điểm nổi bật, ví dụ như dự báo BTC sẽ trưởng thành như một tài sản toàn cầu vào năm tới, và các đồng Meme với tính chất là kênh đầu cơ vẫn tiếp tục thu hút người dùng.

Báo cáo gồm hai phần chính. Trước tiên là phần "Hiện trạng tiền mã hóa", bao gồm các bài viết ngắn về tình hình thị trường crypto năm 2024; tiếp theo là phần "Phân tích theo lĩnh vực", điểm lại các câu chuyện và định hướng chiến lược của các phân khúc chính.

Tuy nhiên, do bản gốc dài tới 190 trang, việc đọc toàn bộ mất nhiều thời gian và công sức; TechFlow đã tóm tắt và cô đọng những nội dung quan trọng nhất từ báo cáo gốc, đặc biệt tập trung vào các dự báo và triển vọng ở từng mục nhỏ.

Môi trường vĩ mô: Phá vỡ kỳ vọng bi quan, tạo nền tảng vững chắc cho tiền mã hóa

Phát triển then chốt

Kết quả kinh tế năm 2024 đã phá vỡ phần lớn các kỳ vọng tiêu cực, khi nền kinh tế Mỹ thể hiện sức đề kháng vượt mong đợi. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã có thể thực hiện hai đợt giảm lãi suất lần lượt 50 và 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 11, đánh dấu bước chuyển chính sách tương đối ổn định.

Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 27% trong cả năm, xếp vào top 20 mức tăng tốt nhất lịch sử, phản ánh rõ niềm tin của thị trường vào kịch bản "hạ cánh mềm". Đáng chú ý, ngoại trừ những biến động ngắn hạn do việc đóng vị thế套利 bằng yên Nhật và yếu tố địa chính trị, thị trường duy trì đà tăng ổn định.

Cuộc chơi riêng của thị trường crypto

Thị trường tiền mã hóa năm 2024 phải đối mặt với hai thách thức song song: vừa chịu áp lực từ rủi ro thị trường truyền thống, vừa vượt qua các khó khăn đặc thù ngành như áp lực bán tháo từ chính phủ Đức, việc phân phối token Mt Gox và cuộc điều tra đối với Tether. Trong suốt 8 tháng trước khi bầu cử trở thành chất xúc tác then chốt, thị trường trải qua giai đoạn đi ngang kéo dài.

Dự báo năm 2025

Môi trường vĩ mô dự kiến sẽ hỗ trợ mạnh mẽ cho tài sản mã hóa. Cụ thể:

FED đã bắt đầu nới lỏng chính sách thắt chặt kể từ năm 2022, nhưng chưa bước vào giai đoạn nới lỏng thực chất. Cách điều chỉnh dần dần này có khả năng mang lại sự ổn định cần thiết cho thị trường;

Sau bầu cử, biến động giá của các loại tài sản giảm đáng kể. Theo kinh nghiệm lịch sử, môi trường ít biến động thường sinh ra ít biến động hơn — điều kiện lý tưởng để Bitcoin, Ethereum và các tài sản mã hóa khác phát triển;
Quan trọng nhất là cải thiện căn bản về môi trường quy định. Ngay cả thái độ quản lý trung lập cũng sẽ là bước tiến lớn so với bốn năm kiểm soát nghiêm ngặt trước đây. Thay đổi này có thể xóa bỏ mối lo ngại chính của nhà đầu tư tổ chức, mở đường cho dòng vốn mới đổ vào thị trường;
Lĩnh vực stablecoin có thể trở thành điểm đột phá. Thái độ cởi mở của cả hai đảng đối với việc quản lý stablecoin tạo điều kiện thuận lợi cho việc thông qua luật liên quan trong năm 2025;

Vốn tổ chức: Nhập cuộc toàn diện

Chuyển biến lớn trong cục diện thị trường

Năm 2024, sự tham gia của vốn tổ chức không còn là lời hứa suông. Việc phê duyệt ETF Bitcoin và Ethereum đánh dấu sự công nhận chính thức đối với loại tài sản mã hóa, mở ra kênh tiếp cận dễ dàng hơn cho cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân;
BlackRock lập kỷ lục với IBIT: ETF đầu tiên đạt 3 tỷ USD AUM trong vòng 30 ngày phát hành, và phá mốc 40 tỷ USD sau khoảng 200 ngày — minh chứng rõ ràng cho nhu cầu mạnh mẽ của tổ chức đối với sản phẩm phái sinh mã hóa;

Đa dạng hóa sự tham gia của tổ chức

Sự tham gia của tổ chức không dừng lại ở đầu tư ETF. Các định chế tài chính truyền thống đang mở rộng sang nhiều lĩnh vực: phát hành tài sản, token hóa, stablecoin và nghiên cứu — đều ghi nhận tiến triển đáng kể;
Sky (trước đây là MakerDAO) và BlackRock cùng ra mắt các quỹ thị trường tiền tệ trên blockchain. Ondo Finance đạt quy mô tài sản khoảng 440 triệu USD với USDY (quỹ trái phiếu kho bạc được token hóa);

Hội tụ Fintech

PayPal phát hành stablecoin PYUSD trên Solana vào tháng 5; Agora (được Nick Van Eck hậu thuẫn) cũng tung ra stablecoin AUSD trên nhiều chuỗi, được hỗ trợ bởi Van Eck và lưu ký bởi State Street;

Dự báo năm 2025

Dự kiến sự tham gia của tổ chức sẽ mở rộng cả về chiều sâu lẫn phạm vi. Khi BlackRock tiếp tục định vị tài sản kỹ thuật số là loại tài sản không tương quan, đáng để phân bổ tỷ lệ nhỏ, dòng tiền vào ETF có thể duy trì ổn định. Quan trọng hơn, tổ chức đang tìm kiếm cơ hội đổi mới trên nhiều lĩnh vực chuyên biệt nhằm giảm chi phí, nâng cao minh bạch hoặc tăng tốc hiệu quả thanh toán;
Đáng chú ý, các ông lớn tài chính truyền thống như JPMorgan, Goldman Sachs đang tăng tốc triển khai. Họ không chỉ mở rộng nền tảng blockchain riêng mà còn khám phá danh mục sản phẩm rộng hơn;
Xu hướng này cho thấy tổ chức không còn coi crypto chỉ là tài sản đầu tư, mà bắt đầu nghiêm túc nhìn nhận tiềm năng của nó như một hạ tầng tài chính;

Meme: Cơn sốt vẫn tiếp diễn

Cục diện thị trường 2024

Dù vốn hóa chỉ chiếm 3% trong top 300 tiền mã hóa (không tính stablecoin), các đồng Meme lại chiếm 6–7% khối lượng giao dịch, gần đây thậm chí lên tới 11%;

Sau đợt tăng giá do các đồng Meme chủ đề chính trị như Jeo Boden dẫn dắt trong quý I, các đồng Meme trên TikTok (như Moodeng và Chill Guy) và khái niệm AI agent (như GOAT từ Truth Terminal) tiếp tục thúc đẩy xu hướng này;

Yếu tố thúc đẩy thị trường

Sự bùng nổ của Meme coin không chỉ nhờ xu hướng hay giao diện thân thiện, mà còn nhờ hai điều kiện then chốt:

Vốn dư thừa: Khi thị trường mã hóa nói chung tăng giá, nhiều trader tích lũy được lượng lớn vốn nhưng thiếu cơ hội đầu tư chất lượng;
Không gian khối dồi dào: Các mạng xử lý cao như Solana và Base cung cấp môi trường giao dịch hiệu quả, chi phí thấp;

Điều kiện này thể hiện rõ nhất trên Solana. Biểu hiện thị trường mạnh mẽ cuối năm 2023 và đầu 2024 giúp người dùng Solana tích lũy lượng vốn lớn.

Diễn tiến cơ sở hạ tầng giao dịch

Các sàn giao dịch thân thiện với người dùng góp phần lớn trong việc phổ cập Meme coin. Các ứng dụng như Pump.fun, Moonshot và bot Telegram đơn giản hóa quy trình giao dịch cho nhà đầu tư cá nhân;
Đặc biệt, Moonshot cho phép thanh toán bằng ApplePay, PayPal hoặc USDC trên Solana, bỏ qua các kênh nạp tiền mã hóa truyền thống. Giao diện trực quan và quy trình đăng ký đơn giản thu hút lượng lớn nhà đầu tư cá nhân mới;

Dự báo 2025

Dự báo năm 2025, Meme coin có tiềm năng tiếp tục tăng trưởng nhờ các yếu tố then chốt:

Hỗ trợ hạ tầng: Các chuỗi tốc độ cao như Solana, Base, Injective, Sei và TON cung cấp đủ không gian khối, giúp giao dịch Meme coin không phải chịu phí cao;
Tối ưu trải nghiệm người dùng: Các nền tảng như Moonshot và Pump.fun tiếp tục hạ rào cản gia nhập, đơn giản hóa quy trình giao dịch, thu hút thêm người tham gia cá nhân;
Phù hợp môi trường vĩ mô: Với vai trò là kênh đầu cơ, tương tự cờ bạc, Meme coin có thể tiếp tục thu hút người dùng tìm kiếm giải trí và lợi nhuận trong bối cảnh hiện tại;

Cuộc chơi tài trợ: AI dẫn dắt chủ đề đầu tư mới nổi

Tổng quan thị trường

Tài trợ cho các dự án mã hóa cho thấy xu hướng tăng so với năm 2023. Dù tổng vốn huy động cho startup và giao thức giảm khoảng 20% (chủ yếu do ảnh hưởng từ mức bất thường quý I/2023), thị trường vẫn chứng kiến nhiều thương vụ huy động lớn;

Các thương vụ huy động quan trọng

Monad Labs: Huy động 225 triệu USD vào tháng 4, cho thấy cơ sở hạ tầng và dự án L1 vẫn là trọng tâm đầu tư của VC;
Story Protocol: Hoàn tất vòng B 80 triệu USD, do a16z dẫn dắt, hướng tới việc biến quyền sở hữu trí tuệ thành tài sản lập trình được;
Sentient: Nhận 85 triệu USD, do Thiel's Founders Fund dẫn dắt, tập trung vào nền tảng phát triển AGI mở;
Farcaster và Freechat: Huy động lần lượt 150 triệu USD và 80 triệu USD, cho thấy lĩnh vực xã hội tiếp tục thu hút vốn;

Sự trỗi dậy của AI và DePIN

Tổng vốn huy động cho dự án AI tăng khoảng 100% so với năm ngoái, số vòng gọi vốn tăng 138%;
Tổng vốn huy động cho dự án DePIN tăng khoảng 300%, số vòng gọi vốn tăng 197%;

Các dự án AI đặc biệt được ưa chuộng trong các chương trình tăng tốc như CSX và Beacon. Nhà đầu tư thể hiện sự quan tâm sâu sắc đến giao điểm giữa mã hóa và AI.

Chủ đề đầu tư mới nổi

Bên cạnh AI và DePIN, năm 2024 còn ghi nhận một số xu hướng tài trợ đáng chú ý:

Lĩnh vực khoa học phi tập trung bắt đầu thu hút sự chú ý, với các dự án như BIO Protocol và AMINOChain được tài trợ;
VC khu vực châu Á - Thái Bình Dương thiên về đầu tư vào các giao thức game, đặc biệt là các dự án ra mắt trên blockchain TON;
Tỷ trọng tài trợ cho NFT và metaverse giảm rõ rệt so với năm 2021 và 2022;
Lĩnh vực xã hội tiếp tục thử nghiệm, với các dự án như Farcaster, DeSo và BlueSky nhận được tài trợ dù chưa có nhiều ví dụ thành công trước đó;

Người dùng mã hóa: Bằng chứng tăng trưởng mới

Quy mô thị trường đột phá

Theo báo cáo của a16z, địa chỉ hoạt động hàng tháng của tiền mã hóa đạt kỷ lục 220 triệu, xu hướng tăng trưởng tương tự thời kỳ đầu internet. Dù con số này có thể bao gồm trùng lặp (nhiều người dùng nhiều ví), sau lọc ước tính vẫn còn 30–60 triệu người dùng thật sự;

Các ví dụ tăng trưởng người dùng 2024

Thành công của ví Phantom: Ví được yêu thích nhất trong hệ sinh thái Solana, từng vượt WhatsApp và Instagram để vào top 10 App Store iOS;
Ứng dụng stablecoin tại các thị trường mới nổi: Khu vực Nam Sahara, Mỹ Latinh và Đông Âu bắt đầu bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống, chuyển thẳng sang dùng stablecoin; các nền tảng như Yellow Card, Bitso và Kuna thúc đẩy việc áp dụng thông qua dịch vụ đổi stablecoin, API thanh toán;
Sự bùng nổ của Mini-App Telegram: Notcoin có hơn 2,5 triệu holder, Hamster Kombat thu hút 200 triệu người dùng, 35 triệu người đăng ký YouTube;
Ứng dụng thực tế của Polymarket: Bùng nổ trong mùa bầu cử, tăng thêm gần 1 triệu tài khoản, từng đứng thứ hai trong bảng xếp hạng ứng dụng tin tức iOS;
Base và Hyperliquid đưa người dùng CEX lên chuỗi: Base L2 cung cấp kênh chuyển miễn phí từ Coinbase sang Base; Hyperliquid mang lại trải nghiệm giao dịch phái sinh vĩnh viễn hiệu năng cao, giống CEX;

Dự báo 2025

Hệ sinh thái mã hóa không còn chỉ chuẩn bị cho việc áp dụng đại trà — mà đã bắt đầu thực hiện;
Tăng trưởng người dùng đang chuyển từ kiểu nhập cuộc đột biến, ồn ào sang mô hình phát hiện tự nhiên và tăng trưởng bền vững thông qua các ứng dụng. Meme coin, ứng dụng tiêu dùng (như Phantom và Telegram), nền tảng dự báo thị trường và tiện ích trên chuỗi ngày càng tăng sẽ tiếp tục tạo ra tăng trưởng kép;
Bước tiếp theo quan trọng là làm choviệc định hướng blockchain thân thiện hơn với người dùng cá nhân, điều này sẽ được cải thiện đáng kể nhờ các đổi mới như abstract chuỗi và frontend tổng hợp;

Bitcoin: Năm nay tuyệt vời, năm sau trưởng thành hơn

Phát triển then chốt 2024

Giá cả và sự chấp nhận của tổ chức

Từ mức 40.000 USD, sau khi ETF được phê duyệt, giá lập đỉnh 75.000 USD trong Q1, và phá mốc 100.000 USD sau chiến thắng của Trump;

Thị phần vốn hóa Bitcoin tăng lên khoảng 55%;
Các đơn vị phát hành ETF nắm giữ hơn 1,1 triệu BTC, trong đó BlackRock và Grayscale chiếm lần lượt 45% và 19%;

Sau phê duyệt ETF, chỉ duy nhất tháng 4 ghi nhận dòng tiền ròng âm; IBIT của BlackRock liên tục là đơn vị mua ròng lớn nhất, riêng tháng 11 đã có khoảng 8 tỷ USD dòng tiền vào;
MicroStrategy tiếp tục mua mạnh, lần gần nhất từ 2–8/12 đã mua 2,1 tỷ USD Bitcoin, hiện nắm khoảng 420.000 BTC — chỉ sau Binance, Satoshi Nakamoto và các đơn vị phát hành ETF;
Michael Saylor và MicroStrategy (MSTR) tiếp tục chiến lược đầu tư định kỳ, chiến lược lấy BTC làm trung tâm này truyền cảm hứng cho các công ty niêm yết khác như Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms và Semler Scientific bắt đầu tích trữ BTC;
Năm 2024 cũng là năm giảm thưởng của Bitcoin, số lượng người bán tự nhiên theo thời gian cũng sẽ giảm dần;

Đổi mới mạng lưới

Sự trỗi dậy của Ordinals và Runes

Ordinals mang chức năng NFT đến Bitcoin, Runes ra mắt như tiêu chuẩn token mới, tương tự ERC-20 của Ethereum;
Một số dự án Runes đạt định giá chín chữ số, cho thấy sự công nhận của thị trường đối với việc mở rộng hệ sinh thái Bitcoin;

Đột phá về khả năng lập trình và đổi mới staking

Sự xuất hiện của BitVM mở ra khả năng tính toán tùy ý trên Bitcoin, hơn 40 dự án Layer-2 đã triển khai lên testnet hoặc mainnet;
CORE, Bitlayer, Rootstock và Merlin Chain dẫn đầu về TVL;
Babylon, giao thức staking đầu tiên trên Bitcoin, ra mắt vào Q3, đợt staking đầu tiên 1.000 BTC đạt giới hạn trong 6 khối;
Các token staking linh hoạt như LBTC của Lombard bắt đầu xuất hiện;

Dự báo 2025

Dòng tiền vào ETF Bitcoin vượt xa kỳ vọng, theo thời gian, tổ chức có khả năng dần trở thành động lực chính ảnh hưởng đến biến động giá BTC hàng ngày;
ETF cho phép mua Bitcoin giao ngay mà không cần đòn bẩy. Dòng vốn giao ngay từ tổ chức trôi chảy và ổn định hơn sẽ giúp giảm biến động phản chiếu, do đòn bẩy gây ra, từ đó hỗ trợ Bitcoin trưởng thành như một tài sản;
Việc phê duyệt ETF có thể đã đưa BTC vào giai đoạn sơ-trung kỳ của việc trở thành phương tiện lưu trữ giá trị hàng đầu toàn cầu. Tháng 11, Bitcoinvượtbạc để trở thành tài sản có giá trị lớn thứ 8 thế giới, một phần nhờ dòng tiền vào ETF cả năm. Xu hướng cuối năm cho thấy dòng tiền vào ETF sẽ tiếp tục tăng trong 2025, đặc biệt khi GBTC của Grayscale chuyển sang dòng ròng dương;
Trong vấn đề quy định, chính quyền Trump mới thể hiện thái độ tích cực với tiền mã hóa và Bitcoin, đưa ra cam kết liên quan đến Bitcoin trong chiến dịch tranh cử. Mặc dù Bitcoin đã định giá lại nhanh chóng sau chiến thắng của Trump, nhưng chính phủ cần thực hiện các cam kết đó;
Dù chúng tôi đánh giá xác suất xảy ra thấp, nhưng nếu thành lập quỹ dự trữ chiến lược liên bang bằng Bitcoin sẽ đặc biệt có ảnh hưởng. Thị trường dường như tiếp nhận chính quyền Trump với sự thận trọng lạc quan, nếu tổng thống thực hiện được một số hành động khả thi, điều này có thể tạo đủ thiện chí để duy trì tâm lý lạc quan về Bitcoin;
Sau bầu cử 2024, tác động của cải cách tiền mã hóa rõ ràng và tích cực trở thành vấn đề quan trọng với mọi bộ phận chính phủ, chúng tôi tin rằng tiền mã hóa sắp nhận được sự ủng hộ song đảng. Điều này có tác động lớn và giúp loại bỏ mối lo quy định treo lơ lửng đối với Bitcoin trong tương lai gần;
Về Runes và Ordinals, chúng tôi cho rằng tình hình cơ bản đã ổn định, đến năm 2025 cơ hội sẽ rất hấp dẫn;
Magic Eden là động lực thúc đẩy UI/UX của Bitcoin, nếu hệ sinh thái Bitcoin cất cánh, chúng tôi dự đoán họ sẽ là người chiến thắng rõ ràng;
Khả năng lập trình và staking BTC vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, tăng trưởng TVL ban đầu chưa đủ để chứng minh nhu cầu thực tế; người dùng phần lớn ưa chuộng hiệu năng của các mạng như Solana và Base, nếu xu hướng này tiếp diễn, các nhà xây dựng Bitcoin sẽ đối mặt với cuộc chiến gian nan;

Ethereum: Khủng hoảng bản sắc và cơ hội tương lai

Tổng quan biểu hiện 2024

Ethereum trải qua một năm không bình thường. Là "anh hai" của thị trường mã hóa, nó vừa cạnh tranh với "anh cả" Bitcoin về câu chuyện tiền mặt cứng, vừa đối đầu với các chuỗi công cộng trẻ như Solana. Biểu hiện chính:

Biểu hiện kém rõ rệt so với các tài sản mã hóa chính khác, đặc biệt là Bitcoin và Solana;
Hệ sinh thái Layer-2 tiếp tục tăng trưởng, nhưng hoạt động trên mạng chính giảm rõ rệt; ETH lần đầu tiên lâm vào lạm phát kéo dài thay vì giảm phát như kỳ vọng;
Dòng tiền vào sau phê duyệt ETF ban đầu hạn chế, gần đây mới bắt đầu tăng tốc;
Năng lực mở rộng L2 tăng 15 lần, tổng thông lượng đạt khoảng 200 TPS;
Sự phát triển nhanh chóng của Base khiến người ta bàn luận "tương lai Ethereum là Coinbase", nhưng sự phân mảnh hệ sinh thái L2 làm tổn hại trải nghiệm người dùng và nhà phát triển;

Triển vọng then chốt 2025

L2 tốt hơn L1

Thiết kế Layer-2 cho phép môi trường thực thi linh hoạt hơn, vượt trội so với L1 gốc; năng lực lý thuyết của L2 tốc độ cao (như MegaETH) vượt xa L1 nhanh;
Chuỗi ứng dụng (appchain) có thể tối ưu hóa tốt hơn, ví dụ như tùy chỉnh ưu tiên giao dịch;

2 mô hình khả thi để gia tăng thu thập giá trị

Ethereum đối mặt với hai lộ trình thu thập giá trị:

Con đường không coi trọng phí

Phí hiện tại chủ yếu đến từ hoạt động đầu cơ, tính bền vững còn nghi vấn;
Định giá token nên dựa trên "nhu cầu bảo mật" chứ không phải phí; ứng dụng lớn nhất tạo ra nhu cầu bảo mật cao nhất, thúc đẩy giá trị tài sản gốc;

Con đường gia tăng thu thập phí

Rollup gốc có thể gia tăng thu thập giá trị trên mạng chính, tăng phí khả dụng dữ liệu;
Mở rộng lớp nền để cạnh tranh với các L2 EVM thông thường;

Cơ hội mới cho toàn bộ hệ sinh thái

Một rollup siêu cấp, mạng based-rollup liên kết hoặc đốt phí cao có thể trở thành con đường thành công;
Giành lại thị phần đầu cơ gốc mã hóa sẽ kích thích sự quan tâm của tổ chức;
Tính phi tập trung của hệ sinh thái khiến bất kỳ bên nào cũng có thể thúc đẩy chuyển biến này;

Solana: Từ kẻ đuổi theo, đến hệ sinh thái chính thống

Biểu hiện then chốt 2024

Solana đã chuyển mình từ "phục hồi sau sụp đổ FTX" thành bước đột phá chắc chắn. Thành tựu chính:

Chuyển từ cuộc đua "hai anh em" Bitcoin-Ethereum sang cục diện "ba chân kiềng";

Ổn định mạng được cải thiện rõ rệt, cả năm chỉ gián đoạn một lần trong 5 giờ; tổng giá trị khóa trong DeFi (TVL) tăng từ 1,5 tỷ lên trên 9 tỷ USD; lượng stablecoin phát hành tăng từ 1,8 tỷ lên gần 5 tỷ USD;
Tự định vị là nơi đầu cơ, đặc biệt qua giao dịch Memecoin. Trải nghiệm người dùng liền mạch của ví hệ sinh thái, cùng các nền tảng như Pump.fun và Moonshot, khiến việc phát hành và giao dịch token dễ dàng hơn bao giờ hết;
Các hoạt động trên chuỗi này thậm chí khiến phí trên Solana đôi khi vượt Ethereum, cho thấy đà tăng tốc và sức hút với người dùng cá nhân;

Triển vọng then chốt 2025

Mở rộng hệ sinh thái

Kỳ vọng ứng dụng vượt quá đầu cơ: Chúng tôi đặc biệt kỳ vọng vào thị trường dự báo của MetaDAO, hệ sinh thái L2 mới nổi của Solana đáng để theo dõi, xem liệu chúng có thể cạnh tranh hiệu quả với các đối thủ trên Ethereum hay không;
Đi đầu xu hướng AI: ai16z đã trở thành một trong những kho lưu trữ có xu hướng nhất trên Github. Hệ sinh thái Solana không chỉ đón nhận mà còn dẫn dắt xu hướng AI x Crypto;

Quan tâm từ tài chính truyền thống

Trong bối cảnh ETF, nhà đầu tư có thể tìm kiếm "cổ phiếu công nghệ" trong lĩnh vực này, và Solana sẽ là con ngựa chạy nhanh nhất;
Việc ra mắt ETF Solana giao ngay trong một đến hai năm tới dường như là điều không thể tránh khỏi, tạo nên cơn bão hoàn hảo cho giai đoạn tăng trưởng bùng nổ thứ hai của Solana;

Cạnh tranh gia tăng

Dự kiến năm tới sẽ xuất hiện loạt chuỗi Layer 1 mới (như Monad, Berachain và Sonic);
DeFi phục hồi, AI agent và ứng dụng tiêu dùng do Base và nhiều L2 mới nổi dẫn dắt;

Dự báo 2025 cho các L1 khác + Hạ tầng

Lưu ý TechFlow: Do giới hạn độ dài, từ phần này chúng tôi tập trung vào phần dự báo triển vọng 2025, phần tổng kết 2024 có thể xem trong báo cáo gốc — chủ yếu là tổng hợp thông tin khách quan công khai.

Năm tới chúng ta sẽ chứng kiến sự ra mắt của Monad và Sonic, hai L1 tổng quát, tốc độ cao, kiểu "toàn cục";
Cả hai dự án đều huy động được lượng lớn vốn (Monad 225 triệu USD, Sonic khoảng 250 triệu USD từ token FTM) để thu hút nhà phát triển;
Berachain là một trong những thí nghiệm thú vị nhất của L1, sau khi huy động 142 triệu USD qua vòng A và B, hơn 270 dự án cam kết hỗ trợ mạng lưới, đội ngũ nhà phát triển và ứng dụng thể hiện sự quan tâm lớn;
Đề xuất Lazybridging của Celestia và lớp xác minh ZK Nexus của Avail có khả năng tạo hiệu ứng mạng ý nghĩa cho L1 mô-đun vào nửa cuối 2025;
Nếu Unichain thành công, sẽ tạo ra làn sóng các giao thức — tránh xây dựng trên L1, thay vào đó phát triển L2 chuyên biệt theo ứng dụng hoặc lĩnh vực để gia tăng tích lũy giá trị và tạo thêm thu nhập cho người nắm giữ token;
Các máy ảo thay thế (chủ yếu là Solana và Move VM) sẽ tiếp tục thu hút sự chú ý;
Avalanche9000 kết hợp năng lực BD mạnh mẽ của Avalanche trong lĩnh vực tổ chức và game, năm nay sẽ là một năm bùng nổ khác;
Tương lai của Cosmos năm 2025 vẫn còn bất định;
Initia sẽ ra mắt như một L1, hỗ trợ 5–10 giải pháp L2 chuyên biệt, tương tác được. Chiến lược này đặt Initia vào vị trí có thể dẫn dắt làn sóng tiến bộ mới của appchain;
Trong lĩnh vực tương tác, theo dõi Across, Espresso, Omni Network;
Trong lĩnh vực ZK, theo dõi Agglayer của Polygon. Năm 2025, dự kiến gần như mọi giao thức hạ tầng đều sẽ áp dụng công nghệ ZK;
Ranh giới giữa ứng dụng và hạ tầng ngày càng mờ nhạt, các dự án mô-đun như Celestia, EigenDA, Avail có thể hưởng lợi;

Dự báo DeFi 2025

Base và Solana – Bất động sản có giá trị: Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng tỷ trọng DEX trên Solana và Base sẽ tiếp tục tăng so với DEX trên các chuỗi khác;
Tích hợp dọc và khả năng kết hợp: Các giao thức như Hyperliquid và Uniswap đã chuyển sang sở hữu hạ tầng riêng để cấu hình đặc tính mạng nhằm phục vụ ứng dụng của họ;
Thị trường dự báo: Chúng tôi dự báo khối lượng giao dịch có thể giảm so với các tháng giao dịch do bầu cử thúc đẩy trước đó. Để chiến thắng, các giao thức khác phải cung cấp các thị trường liên quan mà người đặt cược có thể đầu cơ liên tục, đồng thời khuyến khích market maker;
RWA: Khi lãi suất giảm, tài sản quốc trái kho bạc được token hóa có thể gặp khó khăn; nguồn vốn nhàn rỗi trên chuỗi có thể được ưa chuộng hơn, trọng tâm có thể chuyển từ nhập khẩu tài sản tài chính truyền thống sang xuất khẩu cơ hội trên chuỗi. Dù điều kiện vĩ mô thay đổi, RWA vẫn có tiềm năng duy trì tăng trưởng và đa dạng hóa tài sản trên chuỗi;
Chiêu trò điểm thưởng: Chúng tôi dự kiến điểm thưởng vẫn là trụ cột của các giao thức muốn dẫn dắt việc áp dụng người dùng thông qua phân bổ token, thúc đẩy thị trường và các giao thức sinh lời. Bước sang 2025, các giao thức có thể hoàn thiện chương trình điểm thưởng, đồng thời nuôi dưỡng cộng đồng người dùng sớm;
Dưới tác động của cơ hội sinh lời mới và sức hút đầu cơ từ điểm thưởng, các giao thức giao dịch lợi nhuận như Pendle được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng;

Dự báo AI X Crypto 2025

Bittensor và Dynamic TAO: Sòng bạc AI kiểu mới

Mỗi subnet hiện tại (và tương lai) sẽ có token riêng, và chúng về bản chất sẽ liên kết với token gốc TAO của Bittensor;
Tranh đua AI là tranh giành nhân tài, Bittensor có góc tiếp cận độc đáo để thu hút nhân tài — các subnet cho thấy dấu hiệu ban đầu về việc tạo ra nghiên cứu chất lượng cao;
Nếu năm tới Bittensor trở thành trung tâm nghiên cứu AI tiên tiến trong lĩnh vực mã hóa, đừng ngạc nhiên;
Bittensor không chỉ là một "sòng bạc AI" mang tính đầu cơ, mà là một nền tảng có khả năng thu hút các nhà phát triển AI nghiêm túc;