Chào đón kỷ nguyên hoàng kim: Tổng quan 10 dự báo hàng đầu của Bitwise năm 2025
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chào đón kỷ nguyên hoàng kim: Tổng quan 10 dự báo hàng đầu của Bitwise năm 2025
Chúng ta đang nhìn thấy một tương lai tươi sáng hơn: năm 2025 sẽ đánh dấu kỷ nguyên vàng của tiền mã hóa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên dịch & tổng hợp: Pzai, Foresight News
Năm 2024 là một năm mang tính cột mốc đối với lĩnh vực tiền mã hóa: giá tiền điện tử tăng vọt lên mức cao kỷ lục, quỹ ETF Bitcoin giao ngay đạt thành tích ra mắt thành công nhất trong lịch sử, các chính trị gia ủng hộ tiền mã hóa giành chiến thắng lớn tại Washington. Nhưng chúng tôi còn nhìn thấy một tương lai tươi sáng hơn: năm 2025 sẽ là thời đại hoàng kim của tiền mã hóa. Dưới đây là 10 dự đoán về năm tới.
Bitcoin, Ethereum và Solana sẽ lập kỷ lục mới
Ba tài sản hàng đầu trong lĩnh vực tiền mã hóa — Bitcoin, Ethereum và Solana — đều vượt trội so với tất cả các loại tài sản chính khác trong năm 2024, lần lượt tăng 141,72%, 75,77% và 127,71%. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 tăng trưởng 28,07%, vàng tăng 27,65%, trái phiếu tăng 3,40%. Chúng tôi dự kiến đà tăng này sẽ tiếp tục vào năm 2025, khi cả Bitcoin, Ethereum và Solana đều hướng tới những mức giá cao chưa từng có. Các mục tiêu giá mà chúng tôi kỳ vọng như sau:
Bitcoin — 200.000 USD
Dòng tiền kỷ lục đổ vào các quỹ ETF Bitcoin đã giúp Bitcoin lập đỉnh cao mới trong năm 2024. Chúng tôi cho rằng xu hướng này sẽ không sớm chậm lại (xem bên dưới). Khi kết hợp nhu cầu mạnh mẽ này với việc nguồn cung bị giảm do sự kiện halving vào tháng 4/2024, cùng với việc các doanh nghiệp và chính phủ tiếp tục mua vào… thì rõ ràng, chúng ta đã từng chứng kiến kịch bản này trước đây. (Lưu ý: Nếu Mỹ thực hiện đề xuất xây dựng kho dự trữ chiến lược 1 triệu Bitcoin, mức giá 200.000 USD có thể nhanh chóng tăng lên 500.000 USD hoặc cao hơn nữa.)
Ethereum — 7.000 USD
Mặc dù tăng 75,77% trong năm 2024, tài sản mã hóa lớn thứ hai này lại đánh mất sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư, người thì chuyển sang Bitcoin, người thì chú ý đến các blockchain cạnh tranh phát triển nhanh khác. Tuy nhiên, như Warren Buffett từng nói: "Khi người khác tham lam, tôi sợ hãi; khi người khác sợ hãi, tôi tham lam." Chúng tôi dự đoán Ethereum sẽ có sự chuyển mình về mặt câu chuyện thị trường vào năm 2025, khi hoạt động trên các blockchain Layer 2 như Base và Starknet đang gia tốc, và các quỹ ETF Ethereum giao ngay thu hút dòng vốn hàng tỷ USD. Một yếu tố xúc tác khác có thể là sự bùng nổ mạnh mẽ của các dự án stablecoin và token hóa dựa trên Ethereum.
Solana — 750 USD
Con phượng hoàng của tiền mã hóa đã hồi sinh từ tro tàn của thị trường sụp đổ năm 2022, và dưới sức hút của cơn sốt meme coin, Solana đã vươn lên những đỉnh cao mới trong năm 2024, khiến truyền thuyết GameStop trở nên nhẹ nhàng hơn. Chúng tôi tin rằng đà tăng của Solana mới chỉ bắt đầu. Yếu tố thúc đẩy năm 2025 sẽ là sự xuất hiện của những dự án "nghiêm túc" chuyển sang mạng lưới này, bổ sung cho vị thế dẫn đầu hiện tại trong phân khúc meme coin. Chúng tôi đã thấy những ví dụ ban đầu như dự án Render bứt phá mạnh mẽ. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục gia tốc trong năm tới.
Các yếu tố xúc tác và lực cản tiềm năng trên thị trường tiền mã hóa
Các quỹ ETF Bitcoin sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn lớn
Khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ra mắt vào tháng 1/2024, các chuyên gia dự đoán lượng vốn流入 trong năm đầu tiên sẽ từ 5 đến 15 tỷ USD. Tuy nhiên, con số này đã bị phá vỡ chỉ trong sáu tháng đầu tiên. Kể từ khi ra mắt, các quỹ ETF này đã thu hút tổng cộng 33,6 tỷ USD. Chúng tôi dự đoán lượng vốn流入 trong năm 2025 sẽ vượt xa con số này. Vì sao? Có ba lý do:
Năm đầu tiên thường là năm chậm nhất
Về việc ra mắt ETF Bitcoin, ví dụ lịch sử tốt nhất mà chúng ta có là sự ra đời của các quỹ ETF vàng vào năm 2004. Năm đó, ETF vàng khởi đầu với 2,6 tỷ USD vốn流入, khiến mọi người đều phấn khích. Nhưng hãy xem các năm sau đó: năm thứ 2 đạt 5,5 tỷ, năm thứ 3 đạt 7,6 tỷ, năm thứ 4 đạt 8,7 tỷ, năm thứ 5 đạt 16,8 tỷ, năm thứ 6 đạt 28,9 tỷ (đã điều chỉnh theo lạm phát). Điểm mấu chốt: dòng vốn năm thứ 2 cao hơn năm đầu tiên — điều này hoàn toàn phù hợp với ví dụ về vàng. Việc dòng vốn giảm dần là điều bất thường.
Các công ty chứng khoán lớn sẽ niêm yết sản phẩm
Đối với các quỹ ETF Bitcoin, những ông lớn như Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bank of America hay Wells Fargo vẫn chưa cho phép đội ngũ quản lý tài sản của họ tiếp cận rộng rãi các sản phẩm này. Điều đó khiến phần lớn nhà đầu tư khó tiếp cận. Chúng tôi tin rằng điều này sẽ thay đổi vào năm 2025, khi hàng nghìn tỷ USD vốn được quản lý bởi các công ty này bắt đầu chảy vào các quỹ ETF Bitcoin.
Nhà đầu tư sẽ tăng tỷ trọng đầu tư dần dần
Sau bảy năm hỗ trợ các chuyên gia đầu tư tiếp cận tiền mã hóa, Bitwise nhận thấy một mô hình rõ rệt: đa số nhà đầu tư bắt đầu với tỷ trọng nhỏ, rồi từ từ tăng thêm. Chúng tôi dự đoán rằng phần lớn nhà đầu tư đã mua ETF Bitcoin trong năm 2024 sẽ tăng gấp đôi khoản đầu tư của họ vào năm 2025.
Coinbase sẽ trở thành công ty môi giới giao dịch lớn nhất
Vào năm 2023, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu Coinbase ở mức giá 35 USD. Hiện nay, cổ phiếu này đang giao dịch ở mức 344 USD — tăng gần 10 lần. Chúng tôi tin rằng nó còn có thể tăng cao hơn nữa. Dự đoán của chúng tôi là vào năm 2025, cổ phiếu Coinbase sẽ giao dịch trên mức 700 USD mỗi cổ phiếu (cao hơn gấp đôi so với hiện tại), qua đó vượt qua Charles Schwab để trở thành công ty môi giới giao dịch có giá trị nhất thế giới. Vì sao? Bởi vì Coinbase không chỉ đơn thuần là một công ty môi giới. Có ba yếu tố xúc tác lớn sẽ giúp nó đạt được điều này:
Stablecoin
Nhờ hợp tác với Circle – nhà phát hành USDC, mảng kinh doanh stablecoin của Coinbase đang phát triển mạnh mẽ. Đến nay, doanh thu từ stablecoin đã tăng vọt lên 162 triệu USD (tăng 31%). Nếu phán đoán của chúng tôi về đà phát triển của stablecoin là đúng, xu hướng này sẽ tiếp tục.
Base
Năm ngoái, Coinbase đã ra mắt Base – một mạng lưới Layer 2 mới dựa trên EVM. Hiện nay, Base đứng thứ hai về khối lượng giao dịch và TVL. Kèm theo sự tăng trưởng này là doanh thu – một lượng doanh thu khổng lồ. Base hiện tạo ra hàng chục triệu USD doanh thu mỗi quý. Với ngày càng nhiều nhà phát triển, người dùng và vốn đổ vào hệ sinh thái, chúng tôi dự đoán doanh thu sẽ còn tăng mạnh hơn nữa.
Dịch vụ staking và lưu ký
Tính đến quý III, hai mảng kinh doanh này đã cùng tạo ra 589 triệu USD doanh thu. So với cùng kỳ năm trước, tăng 304 triệu USD (tăng 106%). Cả hai mảng này đều phụ thuộc vào số dư tài sản và dòng vốn mới ròng. Chúng tôi dự đoán cả hai sẽ tăng trưởng mạnh vào năm 2025, đưa doanh thu hàng năm của các mảng này vượt quá 1 tỷ USD.
Năm 2025 sẽ là "Năm IPO tiền mã hóa"
Mấy năm qua, lĩnh vực tiền mã hóa khá im ắng về các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu (IPO). Nhưng chúng tôi dự đoán rằng vào năm 2025, các startup unicorn trong lĩnh vực tiền mã hóa sẽ đồng loạt tiến hành IPO.
Vì sao lại là lúc này? Bối cảnh hiện tại của các công ty tiền mã hóa niêm yết công khai rất khác so với vài năm trước. Giá tiền mã hóa tăng, nhu cầu đầu tư tăng, việc áp dụng của các tổ chức bùng nổ, công nghệ blockchain đã trở thành chủ lưu, môi trường vĩ mô thuận lợi, và quan trọng nhất là môi trường chính trị đang trở nên thân thiện hơn. Đây chính là công thức hoàn hảo để nhiều gã khổng lồ niêm yết. Dưới đây là năm công ty có khả năng IPO vào năm 2025:
Circle
USDC là một trong những stablecoin lớn nhất, và nhà phát hành đã chuẩn bị tích cực cho đợt IPO trong một thời gian dài. Vị thế vững chắc của Circle trên thị trường stablecoin, cùng với việc mở rộng sang các dịch vụ tài chính mới, có thể thúc đẩy việc niêm yết.
FIGURE
Figure nổi tiếng với việc sử dụng công nghệ blockchain để cung cấp các dịch vụ tài chính như cho vay thế chấp, cho vay cá nhân và token hóa tài sản. Công ty được cho là đã nghiên cứu khả năng IPO kể từ năm 2023, và với sự say mê ngày càng tăng của Phố Wall đối với token hóa, thời điểm hiện tại có thể là thích hợp.
Kraken
Là một trong những sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất tại Mỹ, Kraken ít nhất đã cân nhắc IPO từ năm 2021. Kế hoạch bị trì hoãn do ảnh hưởng của môi trường thị trường, nhưng có thể sẽ được tái khởi động vào năm 2025.
Anchorage Digital
Anchorage cung cấp cơ sở hạ tầng cho tài sản kỹ thuật số, với danh sách khách hàng đa dạng gồm cố vấn đầu tư, quản lý tài sản và các công ty đầu tư mạo hiểm. Địa vị của công ty với tư cách ngân hàng được cấp phép liên bang cùng các dịch vụ mã hóa toàn diện có thể thúc đẩy việc niêm yết.
Chainalysis
Là nhà lãnh đạo thị trường về dịch vụ tuân thủ và phân tích dữ liệu blockchain, Chainalysis là ứng cử viên tiềm năng hàng đầu cho việc IPO vào năm 2025. Sản phẩm độc đáo và đà tăng trưởng mạnh mẽ khiến khả năng niêm yết của công ty rất cao, đặc biệt khi tuân thủ đang ngày càng trở nên quan trọng trong ngành tiền mã hóa.
AI Agent sẽ dẫn dắt làn sóng bùng nổ Meme
Bước vào năm 2025, chúng ta dường như đang hướng tới một cơn sốt meme lớn hơn cả năm 2024. Chẳng hạn, gần đây Marc Andreessen của a16z đã tương tác với một chatbot tự động tên là Truth Terminal, dẫn đến việc AI Agent này quảng bá một đồng tiền meme vô danh — GOAT. Từ một thí nghiệm kỳ lạ, nó nhanh chóng trở thành một tài sản có vốn hóa thị trường vượt 1,3 tỷ USD, cho thấy tiềm năng to lớn khi kết hợp AI với thế giới điên rồ của các đồng tiền meme.
Nhưng đột phá khiến chúng tôi hứng thú nhất là Clanker — một AI Agent được thiết kế để tự động triển khai token trên giải pháp mở rộng Layer 2 Base của Coinbase. Người dùng chỉ cần gắn thẻ Clanker trong bài đăng trên Farcaster, yêu cầu AI Agent phát hành token với tên và hình ảnh cụ thể, và nó sẽ tự động triển khai. Trong chưa đầy một tháng, Clanker đã phát hành hơn 11.000 token (và tạo ra hơn 10,3 triệu USD phí giao dịch). Chúng tôi tin rằng các token do AI tạo ra sẽ thúc đẩy một làn sóng bùng nổ mới của các đồng tiền meme vào năm 2025. Những đồng tiền meme này có hữu ích ngoài đời thực không? Khó có thể. Hầu hết trong số chúng sẽ trở về 0? Đúng vậy. Nhưng chúng đại diện cho sự va chạm thú vị giữa hai công nghệ đột phá — AI và mã hóa — đáng để theo dõi sát sao.
Số lượng quốc gia nắm giữ Bitcoin sẽ tăng gấp đôi
Chúng tôi không biết liệu Mỹ có thực sự thiết lập kho dự trữ chiến lược Bitcoin vào năm 2025 hay không, nhưng điều đó hoàn toàn có thể xảy ra. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã đề xuất một đạo luật yêu cầu Mỹ mua 1 triệu Bitcoin trong vòng 5 năm, và Tổng thống đắc cử Donald Trump cũng ủng hộ ý tưởng này. Tuy nhiên, Polymarket cho rằng khả năng này thấp hơn 30%, và chúng tôi có gì để phản bác sự thật này? Dù vậy, chúng tôi cho rằng điều đó không quan trọng.
Việc Mỹ đang nghiêm túc xem xét việc mua Bitcoin làm dự trữ chiến lược sẽ tạo ra một cuộc chạy đua vũ trang toàn cầu, khiến các chính phủ khác cố gắng mua vào sớm. Theo BitcoinTreasuries.net, hiện có chín quốc gia đang nắm giữ Bitcoin (Mỹ dẫn đầu). Chúng tôi dự đoán con số này sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025.
Các công ty tiền mã hóa mới nổi sẽ gia nhập các chỉ số chứng khoán
Đại đa số nhà đầu tư Mỹ thông thường chưa từng tiếp xúc với tiền mã hóa. Tiền mã hóa là một loại tài sản mới, và nhiều nhà đầu tư hoặc là không hiểu, hoặc chọn đứng ngoài. Tuy nhiên, gần như mọi nhà đầu tư đều sở hữu các quỹ theo dõi chỉ số S&P 500 hoặc Nasdaq 100. Nhưng cho đến nay, các chỉ số này vẫn chưa bao gồm các công ty tiền mã hóa lớn nhất niêm yết — Coinbase và MicroStrategy. Chúng tôi dự đoán điều này sẽ thay đổi sớm nhất là trong lần cơ cấu lớn tiếp theo của hai chỉ số này vào tháng này. Điều này có thể tạo ra tác động lớn.
Hãy xem xét: có tới 10 nghìn tỷ USD tài sản trực tiếp theo dõi chỉ số S&P 500, và thêm 6 nghìn tỷ USD sử dụng chỉ số này làm "chuẩn". Nếu Coinbase được đưa vào chỉ số, chúng tôi dự đoán các quỹ sẽ phải mua khoảng 15 tỷ USD cổ phiếu. Mặc dù ảnh hưởng đối với MicroStrategy từ các quỹ theo dõi Nasdaq 100 được dự đoán nhỏ hơn do quy mô tương đối, nhưng vẫn rất đáng kể.
Việc nới lỏng các kế hoạch 401(k) sẽ mang lại lượng thanh khoản khổng lồ
Tháng 3/2022, Bộ Lao động Mỹ đã ban hành hướng dẫn "nhắc nhở các nhà quản lý kế hoạch 401(k) về những rủi ro lớn khi thêm các lựa chọn đầu tư tiền mã hóa vào kế hoạch của họ". Bộ thậm chí tuyên bố sẽ "triển khai một chương trình khảo sát nhằm bảo vệ người tham gia khỏi những rủi ro này". Với sự lên nắm quyền của chính phủ mới tại Washington, chúng tôi dự đoán Bộ Lao động sẽ nới lỏng hướng dẫn này. Ít nhất có tới 80 tỷ lý do.
Các kế hoạch 401(k) tại Mỹ đang nắm giữ 8 nghìn tỷ USD tài sản. Mỗi tuần đều có thêm tiền chảy vào các quỹ này. Nếu tiền mã hóa chiếm 1% tài sản 401(k), sẽ có 80 tỷ USD vốn mới đổ vào lĩnh vực này, và dòng chảy này sẽ tiếp tục mãi sau đó. Nếu tỷ lệ đạt 3%, con số sẽ là 240 tỷ USD. Đó là một thỏa thuận cực lớn.
Quy mô stablecoin sẽ đạt 400 tỷ USD
Sự bùng nổ của stablecoin vào năm 2025 sẽ đưa vốn hóa thị trường của chúng đạt hoặc vượt 400 tỷ USD. Bốn nhóm yếu tố xúc tác sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng này:
Luật pháp về stablecoin
Đối với các nhà làm luật tại Washington ủng hộ tiền mã hóa, việc thông qua luật pháp toàn diện về stablecoin là quả ngọt treo thấp nhất. Ai sẽ giám sát chúng? Yêu cầu dự trữ nào là phù hợp? Khi đó, các ngân hàng truyền thống lớn như JPMorgan có thể sẽ gia nhập lĩnh vực này.
Ứng dụng fintech
Gã khổng lồ thanh toán Stripe đã chi 1,1 tỷ USD để mua nền tảng stablecoin Bridge vào tháng 10, gọi stablecoin là "chất siêu dẫn trong dịch vụ tài chính", nhờ tốc độ, khả năng tiếp cận và chi phí thấp. PayPal đã ra mắt stablecoin riêng (PYUSD) vào năm 2023, Robinhood gần đây tuyên bố kế hoạch hợp tác với một số công ty tiền mã hóa để ra mắt mạng lưới stablecoin toàn cầu. Khi stablecoin thâm nhập vào các ứng dụng fintech phổ biến, chúng tôi thấy quy mô tài sản và khối lượng giao dịch của stablecoin đều tăng vọt.
Thương mại và kiều hối toàn cầu
Stablecoin đã và đang ăn mòn thị trường thanh toán và kiều hối toàn cầu. Chúng tôi ước tính giao dịch stablecoin đạt 8,3 nghìn tỷ USD trong năm 2024, chỉ xếp sau Visa với 9,9 nghìn tỷ USD cùng kỳ. Ngoài ra, gã khổng lồ Tether gần đây đã sử dụng stablecoin USDT để tài trợ cho một giao dịch dầu thô trị giá 45 triệu USD, minh chứng rõ ràng tiềm năng của stablecoin trong việc thúc đẩy thương mại toàn cầu quy mô lớn. Khi đồng đô la kỹ thuật số tiếp tục gây rối loạn các thị trường khổng lồ này, nhu cầu về stablecoin sẽ tiếp tục tăng.
Tăng trưởng trong thị trường tăng giá
Cuối cùng, yếu tố xúc tác rõ ràng nhất: thị trường tăng giá. Quy mô tài sản của stablecoin thường mở rộng cùng với sự bùng nổ của nền kinh tế tiền mã hóa. Chúng tôi lạc quan về tiền mã hóa vào năm 2025, do đó chúng tôi cũng lạc quan về stablecoin.
Thị trường RWA sẽ vượt 50 tỷ USD
Ba năm trước, tài sản thực tế được "token hóa" (RWA) trong ngành tiền mã hóa — như tín dụng tư nhân, trái phiếu kho bạc Mỹ, hàng hóa và cổ phiếu — còn chưa đến 2 tỷ USD. Ngày nay, quy mô thị trường này đã đạt 137 tỷ USD. Nguyên nhân nào dẫn đến sự tăng trưởng khổng lồ này? Tại sao lại token hóa RWA — biểu diễn tài sản thật trên blockchain? Nó mang lại thanh toán tức thì, chi phí thấp hơn rất nhiều so với chứng khoán hóa truyền thống, thanh khoản 24/7, đồng thời mang lại tính minh bạch và khả năng tiếp cận cho hầu hết các loại tài sản. Đó là lý do vì sao Larry Fink, CEO BlackRock — người từng nghi ngờ Bitcoin — giờ đây lại trở thành nhà vận động mạnh mẽ nhất cho token hóa, và tuyên bố: "Thị trường thế hệ tiếp theo sẽ là token hóa chứng khoán". Điều này đáng để nhấn mạnh: những lời này đến từ người đứng đầu công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới.
Theo chúng tôi, Phố Wall vừa mới bắt đầu nhận ra điều này, có nghĩa là lượng lớn vốn tổ chức sẽ sớm đổ vào các RWA được token hóa. Chúng tôi cho rằng vào năm 2025, thị trường RWA được token hóa sẽ đạt quy mô trên 50 tỷ USD, và có tiềm năng tăng trưởng theo cấp số nhân: công ty đầu tư mạo hiểm ParaFi gần đây dự đoán thị trường này sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2030, trong khi Hiệp hội Thị trường Tài chính Toàn cầu dự báo con số có thể lên tới 16 nghìn tỷ USD.
Giá Bitcoin sẽ vượt 1 triệu USD vào năm 2029
Khi đưa ra dự đoán, mọi người thường chỉ nhìn về một năm tới. Nhưng tại sao lại dừng ở đó? Chúng tôi là những nhà đầu tư tiền mã hóa dài hạn tại Bitwise, nên hãy cùng nhìn xa hơn. Chúng tôi tin rằng Bitcoin sẽ vượt qua thị trường vàng vào năm 2029. Với vốn hóa hiện tại của vàng, điều đó có nghĩa là Bitcoin sẽ phải tăng lên trên 1 triệu USD mỗi đồng. Vì sao là năm 2029? Bitcoin luôn có chu kỳ bốn năm. Dù không đảm bảo điều này sẽ tiếp tục, nhưng năm 2029 sẽ đánh dấu đỉnh chu kỳ tiếp theo (đồng thời là kỷ niệm 20 năm ra đời Bitcoin). Nếu Mỹ công bố mua 1 triệu Bitcoin làm dự trữ chiến lược, Bitcoin có thể đạt mức 1 triệu USD mỗi đồng nhanh hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
