CIO của Bitwise: Hàng trăm doanh nghiệp sẽ mua Bitcoin trong vòng một năm rưỡi tới
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
CIO của Bitwise: Hàng trăm doanh nghiệp sẽ mua Bitcoin trong vòng một năm rưỡi tới
Không chỉ MicroStrategy, xu hướng doanh nghiệp mua bitcoin đang trở thành một trào lưu lớn, có sức ảnh hưởng đủ để đẩy mạnh thị trường bitcoin trong năm nay.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Trong bản ghi chú tuần này, tôi muốn nhấn mạnh một số điểm mà theo tôi quan điểm truyền thống đang sai lệch, và một trong số đó là:
Hành động mua Bitcoin của MicroStrategy chưa nhận được đủ sự chú ý.
Tôi biết bạn đang nghĩ gì: "Chưa đủ chú ý ư? Công ty này cùng người sáng lập Michael Saylor còn xuất hiện trên truyền thông suốt."
Đúng vậy. Nhưng phần lớn các nhà đầu tư mà tôi trao đổi dường như đều xem công ty này là một trường hợp đặc biệt — một thực thể độc đáo với người sáng lập khác biệt đang làm điều gì đó khác thường.
Nhưng suy nghĩ đó là sai lầm.
Trong vài tháng qua, tôi đã nghiên cứu sâu về hiện tượng các doanh nghiệp mua và nắm giữ Bitcoin như một tài sản dự trữ, và tôi đi đến kết luận rằng xu hướng này rộng rãi hơn nhiều so với đa số người nhận thức. Thực tế, tôi tin rằng đây là một xu hướng lớn thực sự.
Dự đoán của tôi là: Trong vòng 12-18 tháng tới, hàng trăm doanh nghiệp sẽ bắt đầu mua Bitcoin, và hành động mua của họ sẽ đẩy mạnh đáng kể toàn bộ thị trường Bitcoin.
Dưới đây là ba lý do vì sao xu hướng này quan trọng hơn nhiều so với những gì hầu hết người ta tưởng tượng.
Lý do 1: Chỉ riêng ảnh hưởng của MicroStrategy cũng đã vượt xa tưởng tượng
MicroStrategy không phải là một công ty quá lớn. Tính theo vốn hóa thị trường, hiện tại nó xếp thứ 220 toàn cầu, lớn hơn chút ít so với chuỗi nhà hàng đồ ăn Mexico Chipotle, nhưng nhỏ hơn so với công ty sơn Sherwin-Williams.
Năm ngoái, MicroStrategy đã mua khoảng 257.000 Bitcoin. Con số này là nhiều hay ít?
Để dễ hình dung, con số này nhiều hơn tổng lượng Bitcoin được khai thác trong cả năm 2024 (218.829 Bitcoin).
Tôi nhắc lại: Một công ty có quy mô tương đương Chipotle đã mua nhiều Bitcoin hơn cả lượng cung mới phát sinh trong năm 2024.
Và họ vẫn chưa dừng lại. Gần đây, MicroStrategy công bố kế hoạch huy động hơn 42 tỷ USD để tiếp tục mua thêm Bitcoin. Với giá hiện tại, số tiền này tương đương khoảng 2,6 năm lượng cung mới.
Vì vậy, hãy tự hỏi: Nếu những tập đoàn lớn thực sự bắt chước MicroStrategy thì sao? Meta – nền tảng metaverse hiện đang xem xét đề xuất cổ đông đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán – có quy mô lớn gấp 20 lần MicroStrategy.
Lý do 2: Xu hướng này đã vượt xa phạm vi của MicroStrategy
MicroStrategy thu hút nhiều ánh đèn sân khấu, nhưng tuyệt nhiên không phải là ngoại lệ duy nhất. Hiện nay, có 70 công ty đại chúng đang nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán, cùng rất nhiều công ty tư nhân khác (về mặt kỹ thuật, bao gồm cả Bitwise).
Danh sách các công ty đại chúng bao gồm những cái tên nổi bật trong lĩnh vực tiền mã hóa như Coinbase và Marathon Digital, cũng như các công ty phi tiền mã hóa như Block, Tesla, Semlar Scientific và Mercado Libre. Các công ty này (không tính MicroStrategy) đang nắm giữ tổng cộng 141.302 Bitcoin.
Các công ty tư nhân không bắt buộc phải báo cáo việc nắm giữ Bitcoin, nhưng theo BitcoinTreasuries.com, các công ty tự nguyện công bố (như SpaceX, Block.one...) đang sở hữu ít nhất 368.043 Bitcoin.
Điều đó có nghĩa là, ngay cả lúc này, tỷ trọng Bitcoin mà MicroStrategy nắm giữ trong tổng số doanh nghiệp chỉ dưới 50%. Tôi dự đoán cuối cùng con số này sẽ còn nhỏ hơn nữa.
Lý do 3: Số lượng doanh nghiệp mua Bitcoin sắp tăng vọt
Lý do tôi viết bản ghi chú này hôm nay là bởi tôi tin rằng số lượng doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán sẽ tăng mạnh.
Lý do tại sao? Cho đến đầu năm nay, có hai yếu tố đã kìm hãm các doanh nghiệp tham gia xu hướng này.
Yếu tố đầu tiên là rủi ro danh tiếng. Năm ngoái, CEO của một công ty đại chúng lớn khi xem xét Bitcoin như tài sản dự trữ sẽ gặp vô số trở ngại. Họ phải đối mặt với nguy cơ truyền thông tiêu cực, kiện tụng từ cổ đông, sự chú ý từ cơ quan quản lý — hội đồng quản trị đơn giản là không chấp nhận. Những rào cản từng ngăn cản các nhà đầu tư tổ chức phân bổ vào Bitcoin trong nhiều năm, cũng chính là những rào cản cho doanh nghiệp.
Nhưng trong vài tháng qua, rủi ro danh tiếng đã giảm mạnh. Sau cuộc bầu cử, khi tầng lớp lãnh đạo cao nhất ở Washington dần chấp nhận tiền mã hóa, việc nắm giữ Bitcoin đã trở nên bình thường và phổ biến hơn. Chỉ riêng yếu tố này cũng đủ khiến số lượng doanh nghiệp mua Bitcoin tăng gấp đôi.
Nhưng còn một yếu tố thứ hai, thậm chí còn lớn hơn đang tác động.
Kể từ tháng 12 năm ngoái, Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính (FASB) – cơ quan chịu trách nhiệm điều chỉnh cách các công ty đại chúng báo cáo tài chính – đã áp dụng quy định mới mang tên ASU 2023-08, thay đổi cách ghi nhận Bitcoin trong báo cáo theo Nguyên tắc Kế toán Được Chấp Nhận Chung (GAAP).
Trước đầu năm nay, theo GAAP, Bitcoin được coi là một "tài sản vô hình" và phải thực hiện "kiểm tra suy giảm giá trị". Điều đó có nghĩa là các công ty mua Bitcoin phải ghi nhận giá trị theo giá mua ban đầu, nếu giá giảm thì phải giảm giá trị trên sổ sách, nhưng nếu giá tăng thì KHÔNG được phép điều chỉnh tăng giá trị.
Tôi biết điều này nghe có vẻ điên rồ, nhưng đó là sự thật. Tuy nhiên, theo ASU 2023-08, mọi chuyện đã thay đổi. Bây giờ, nếu giá Bitcoin tăng, công ty có thể ghi nhận theo giá thị trường và ghi nhận lợi nhuận.
Nếu đã có 70 công ty sẵn sàng đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán dù theo góc độ kế toán, giá trị của nó chỉ có thể giảm, thì hãy hình dung sẽ có bao nhiêu công ty sẵn sàng làm điều đó khi giờ đây họ có thể ghi nhận lợi nhuận? 200 công ty? 500 công ty? Hay 1000 công ty?
Kết luận: Lý do doanh nghiệp mua Bitcoin
Nhiều người hoài nghi về xu hướng này vì họ mãi thắc mắc: Vì sao doanh nghiệp lại mua Bitcoin?
Chúng ta đều biết lý do của MicroStrategy: Đó là sứ mệnh hàng đầu của công ty. Nhưng tại sao một công ty thiết bị y tế đang phát triển mạnh như Semlar Scientific lại tham gia?
Trong vài tháng qua, tôi đã tự đặt câu hỏi này nhiều lần. Nhưng rồi một ngày, tôi chợt hiểu ra: Lý do doanh nghiệp mua Bitcoin hoàn toàn giống với lý do nhà đầu tư cá nhân.
Một số công ty tham lam, hy vọng việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu. Một số lo ngại về sự mất giá của đồng đô la và muốn bảo vệ dòng tiền khỏi tổn thất dài hạn. Một số khác muốn thể hiện họ thuộc phe Bitcoin để thu hút khách hàng. Một số có thể chỉ đơn giản là hành động theo trực giác.
Có rất nhiều lý do, nhưng điều đó không quan trọng. Là nhà đầu tư, bạn không cần phải hiểu rõ lý do từng công ty mua Bitcoin, giống như bạn không cần phải hiểu lý do từng tổ chức, cố vấn tài chính hay nhà đầu tư cá nhân mua Bitcoin. Bạn chỉ cần nhìn vào con số, và tự hỏi hai câu hỏi: Nhu cầu từ các doanh nghiệp này sẽ đi về đâu? Và điều đó hàm ý gì đối với thị trường?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BitwiseInvest
