Trump chiến thắng, Bitcoin tăng mạnh, thị trường sẽ đi về đâu tiếp theo?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Trump chiến thắng, Bitcoin tăng mạnh, thị trường sẽ đi về đâu tiếp theo?
Hơn chục nhà đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa chia sẻ kế hoạch tiếp theo sau chiến thắng của Trump và đà tăng vọt của Bitcoin.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Yogita Khatri
Dịch: Bạch thoại Blockchain
Mấy ngày qua, thế giới tiền mã hóa sôi động khi Bitcoin nhanh chóng vọt lên mức 93.000 USD sau chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử. Nhớ lại lúc tôi bắt đầu viết về tiền mã hóa vào năm 2018, giá Bitcoin chỉ khoảng 3.000 USD, và giờ đây tôi đang chứng kiến sự phát triển thần tốc của thị trường này.
Tôi đã trao đổi với hơn chục nhà đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền mã hóa. Dù ai cũng thể hiện rõ sự phấn khích trước chiến thắng của Trump và đà tăng của Bitcoin, phần lớn vẫn kiên định với kế hoạch đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư cũng đang điều chỉnh chiến lược, chú trọng hơn đến các xu hướng và thay đổi mới trong môi trường chính trị và thị trường.
Lasse Clausen, người đồng sáng lập và đối tác điều hành tại 1kx, cho biết: "Sự phấn khích trên toàn ngành là có cơ sở. Những người ngoại đạo khó hiểu được mức độ kìm hãm đổi mới dưới chính quyền trước đó. Giờ đây, các nhà sáng lập có thể tự do thử nghiệm và sẽ có rất nhiều sản phẩm mới đáng mong đợi ra đời."
Arianna Simpson, đối tác tại a16z crypto, cũng bày tỏ quan điểm tương tự, bà nói rằng "vài năm vừa qua là khoảng thời gian đầy thách thức với ngành tiền mã hóa", nhưng bà kỳ vọng những thay đổi lớn về chính sách sẽ cực kỳ có lợi cho các nhà xây dựng Web3 và các công ty trong lĩnh vực này.
Cùng với việc chính quyền Trump hứa hẹn mang lại sự rõ ràng trong quy định tiền mã hóa, các nhà đầu tư dự đoán sẽ có thêm nhiều nhà sáng lập gia nhập lĩnh vực Web3. Đầu tuần này, Portal Ventures – do Evan Fisher, cựu nhà đầu tư của Insight Partners sáng lập – đã huy động thành công 75 triệu USD cho quỹ thứ hai chuyên đầu tư vào các startup tiền mã hóa. Fisher tin rằng những doanh nhân thành đạt từng do dự tham gia lĩnh vực tiền mã hóa vì rủi ro pháp lý và quy định giờ đây sẽ tích cực tham gia hơn. Ông nói: "Chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều nhà sáng lập hàng đầu lần lượt gia nhập ngành tiền mã hóa."
Jake Brukhman, người sáng lập và CEO của CoinFund, cho biết công ty đang chuẩn bị cho "siêu chu kỳ" sắp tới của thị trường tiền mã hóa. CoinFund hiện có nguồn lực dồi dào ở cả vòng hạt giống, vốn mạo hiểm và đầu tư thanh khoản, đồng thời đã mở rộng đội ngũ thêm 6 thành viên trong năm nay, trong đó 5 người gia nhập trong hai đến ba tháng qua.
1. Đặt cược vào các lĩnh vực như AI-mã hóa, DeFi, v.v.
Nhìn về tương lai, các quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền mã hóa đang tập trung vào các lĩnh vực tiềm năng cao như AI-mã hóa, DeFi, token hóa tài sản thực (RWA), cơ sở hạ tầng, stablecoin và thanh toán.
Nhiều nhà đầu tư cho rằng sự kết hợp giữa tiền mã hóa và AI là xu hướng đột phá tiếp theo. Ed Roman, người đồng sáng lập và đối tác quản lý tại Hack VC, gọi AI-mã hóa là "phân khúc nóng nhất hiện nay trong lĩnh vực tiền mã hóa", và dự đoán sẽ hình thành hệ sinh thái đa lớp Web3 AI tận dụng mạng lưới tính toán phi tập trung với chi phí hiệu quả. Ông nhận định: "Khi phục vụ khách hàng Web2, quy mô thị trường này có thể đạt hàng nghìn tỷ USD. AI không giống NFT, chỉ là trào lưu thoáng qua, mà đang tạo ra giá trị thương mại thực sự – có thể là bước tiến công nghệ quan trọng nhất kể từ điện thoại di động và Internet."
Tuy nhiên, Roman nhấn mạnh rằng sự phát triển lành mạnh của AI-mã hóa phụ thuộc rất lớn vào diễn biến của lĩnh vực AI Web2, đặc biệt là NVIDIA. Do đó, Hack VC coi NVIDIA là "chỉ báo lỏng" để theo dõi xu hướng AI-mã hóa.
Balder Bomans, Giám đốc đầu tư kiêm đối tác quản lý tại Maven 11 Capital, cho rằng các startup AI-mã hóa sẽ tăng trưởng, đặc biệt là các giao thức DePIN phi tập trung cung cấp tài nguyên tính toán cho việc huấn luyện mô hình AI. Brukhman từ CoinFund bổ sung rằng phần lớn các nhà đầu tư cá nhân muốn tham gia AI có thể sẽ làm điều đó thông qua tiền mã hóa vào năm tới. "Token AI khan hiếm và nhu cầu cao. Mùa hè năm 2025 sẽ là mùa của trí tuệ nhân tạo phi tập trung (deAI)", ông nói.
Một lĩnh vực đầu tư trọng điểm khác là sự phục hồi của DeFi khi các tổ chức ngày càng gia tăng áp dụng. Roman từ Hack VC cho biết DeFi gần đây chịu ảnh hưởng do lãi suất cao khiến trái phiếu kho bạc Mỹ trở nên hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, dự kiến Trump sẽ cắt giảm lãi suất, điều này có thể giúp DeFi cạnh tranh tốt hơn với các công cụ tài chính truyền thống (TradFi) như trái phiếu kho bạc. Ông xem DeFi là cơ hội "trăm năm có một", có khả năng đơn giản hóa mạnh mẽ các quy trình tài chính.
Clausen từ 1kx cho biết các tổ chức tài chính truyền thống có thể sẽ đưa tài sản thực (RWA) lên chuỗi và sử dụng cơ sở hạ tầng DeFi quy mô lớn. "Hãy nghĩ xem việc giao dịch, thanh toán và bù trừ trong tài chính truyền thống phức tạp đến mức nào, trong khi trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX), tất cả đều có thể hoàn tất trong một giao dịch tức thì, không rủi ro bên đối tác, tính minh bạch có thể kiểm chứng công khai", Clausen nói. "Điều này giống như 'bắn cá', chẳng tốn chút công sức nào."
Erick Zhang, đối tác quản lý tại Nomad Capital và cựu giám đốc Binance, cũng tin rằng DeFi có tiềm năng tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh hoạt động altcoin gia tăng và các sàn giao dịch tập trung đang gặp thách thức. Will Nuelle từ Galaxy Ventures và Thomas Klocanas từ BlockTower Capital cũng cùng chung kỳ vọng với DeFi, token hóa RWA, stablecoin và lĩnh vực thanh toán.
Nuelle nói: "Sau khi Trump nhậm chức, một trong những rào cản lớn nhất cản trở việc áp dụng stablecoin trong thanh toán – mối quan hệ ngân hàng với hệ thống tiền pháp định – sẽ trở nên thuận lợi hơn. Chúng tôi hy vọng và kỳ vọng rằng các ngân hàng hợp pháp phục vụ tiền mã hóa sẽ không còn lo ngại bị trả đũa từ FDIC hay các cơ quan khác, từ đó giúp họ tích hợp tốt hơn với các trường hợp sử dụng ngày càng gia tăng."
2. Các ứng dụng hướng đến người tiêu dùng và phân khúc cơ sở hạ tầng cũng đang thu hút sự chú ý
Simpson từ a16z crypto nói: "Tôi đặc biệt hào hứng với các ứng dụng dành cho người tiêu dùng trong lĩnh vực tiền mã hóa, vì phân khúc này từng chịu ảnh hưởng nặng nề bởi chính sách của chính quyền trước. Chúng tôi vẫn tiếp tục theo sát sự phát triển của các dự án DePIN và cơ sở hạ tầng."
Alvaro Gracia, đối tác tại Borderless Capital, cũng chỉ ra rằng khi sự thống trị của Bitcoin chuyển dần sang altcoin, DeFi và DePIN có tiềm năng tăng trưởng. Quỹ DePIN trị giá 100 triệu USD do ông quản lý hiện vẫn còn khoảng 70 triệu USD để đầu tư trong hai đến ba năm tới, Gracia đặc biệt đánh giá cao các dự án dạng này.
Clausen từ 1kx bổ sung rằng công ty tập trung vào cơ sở hạ tầng, phần mềm trung gian và các ứng dụng người dùng, đặc biệt là các ứng dụng cần tích hợp ngân hàng – loại hình từng bị hạn chế bởi quy định.
Adam Winnick, tổng đối tác quản lý tại Finality Capital Partners, bày tỏ lạc quan về các lĩnh vực cơ sở hạ tầng, đặc biệt nhấn mạnh vào các startup về tái ký quỹ (restaking) và công nghệ zero-knowledge. Miko Matsumura, đối tác quản lý tại Gumi Cryptos Capital, tập trung vào các dự án cơ sở hạ tầng nền tảng và mở rộng quy mô, nhằm giải quyết "những vấn đề bình thường của người dùng thông thường", chứ không chỉ riêng "các vấn đề nội bộ trong ngành mã hóa".
Đồng thời, một số nhà đầu tư đã giảm nhiệt với cơ sở hạ tầng. Bomans từ Maven 11 cho biết trong năm qua, do sự nổi lên của các chuỗi đơn thể mạnh mẽ và cải tiến liên tục trong stack công nghệ mô-đun, trọng tâm đầu tư của công ty đã chuyển sang các dự án ở tầng ứng dụng.
Fisher từ Portal Ventures nói rằng nhóm của ông ít đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng, mà thiên về các startup thương mại có lợi thế phân phối rõ ràng và nhu cầu người dùng thực tế.
Zhang từ Nomad Capital cũng nói rằng họ thận trọng hơn khi đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng, đặc biệt là các mạng Layer 1 và Layer 2. Ông cho rằng: "Hầu hết các dự án cơ sở hạ tầng bản chất là 'meme cơ sở hạ tầng', thành công của chúng thường phụ thuộc vào khả năng của đội sáng lập trong việc điều hành câu chuyện và xây dựng thương hiệu, nhưng số lượng đội ngũ có năng lực đặc biệt như vậy là rất hạn chế."
3. Những rủi ro tiềm tàng từ chính quyền Trump
Dù việc Trump đắc cử Tổng thống mang lại tâm lý lạc quan mới cho lĩnh vực tiền mã hóa, nhiều nhà đầu tư mạo hiểm vẫn cảnh báo về một số rủi ro tiềm tàng có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của ngành.
Clausen từ 1kx bày tỏ lo ngại về chính sách nhập cư của Trump, cho rằng việc giảm nguồn cung lao động có thể dẫn đến lạm phát lương kéo dài, điều này có thể là yếu tố bất lợi đối với các tài sản rủi ro như tiền mã hóa.
Nuelle từ Galaxy Ventures chỉ ra rằng nếu Trump để ngành tiền mã hóa "quá tự do", có thể sẽ tái hiện bi kịch FTX. Theo ông, luật lệ song đảng cân bằng và xác định rõ vị thế tài sản kỹ thuật số mới tạo ra giá trị ổn định dài hạn tốt nhất cho thị trường.
Zhang từ Nomad Capital nói rằng nếu những đề xuất táo bạo như biến Bitcoin thành tài sản dự trữ chiến lược của Mỹ không sớm được hiện thực hóa, có thể khiến nhiệt huyết thị trường suy giảm, dẫn đến tình trạng "hiệu ứng Trump" mất đà.
Roman từ Hack VC cho rằng vấn đề then chốt là Mỹ sẽ chủ động tích trữ Bitcoin mới, hay chỉ giữ lượng Bitcoin tịch thu hiện có. Dù là trường hợp nào, đều là tín hiệu tích cực với thị trường tiền mã hóa. Nhưng nếu Mỹ tích cực mua vào Bitcoin, có thể khiến các quốc gia khác noi theo, ảnh hưởng đến chính sách toàn cầu, từ đó tác động sâu rộng hơn đến toàn bộ thị trường tiền mã hóa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
The Block
