Nếu "quản lý tài sản 2.0" lấy ETF làm cốt lõi, thì "quản lý tài sản 3.0" có phải là: "chứng khoán hóa" không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Nếu "quản lý tài sản 2.0" lấy ETF làm cốt lõi, thì "quản lý tài sản 3.0" có phải là: "chứng khoán hóa" không?
Các quỹ phòng hộ nổi tiếng như BlackRock, Janus Henderson đã bắt đầu thử nghiệm "token hóa".
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Lý Tiếu Dần, Wall Street Insights
Nhờ tính minh bạch và linh hoạt, quỹ ETF được xem là phiên bản "2.0" của ngành quản lý tài sản. Hiện nay, các token tương thích với nền tảng phi tập trung có thể sẽ thúc đẩy lĩnh vực này bước vào thời đại "3.0".
Gần đây, một bài báo chuyên mục trên Sherwood News cho rằng trong tương lai tiền mã hóa và tài chính truyền thống sẽ hòa hợp, theo dự đoán của các nhà phân tích, điều này sẽ mở ra một thị trường chứng khoán được mã hóa trị giá hàng nghìn tỷ USD.
Cụ thể hơn, triển vọng của việc "mã hóa" (token hóa) ngành tài chính truyền thống sẽ ra sao?
Bài viết cho biết, điều đó có nghĩa là tất cả các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa sẽ được chuyển đổi thành các token (tài sản kỹ thuật số đại diện cho giá trị hoặc quyền sở hữu trên hệ thống phi tập trung), những token này có thể được theo dõi trên sổ cái kỹ thuật số thống nhất và được quản lý thông qua quy trình hậu cần tự động, nền tảng có thể hoạt động 24/7 với mọi giao dịch hoàn tất theo thời gian thực.
Will Peck, người đứng đầu mảng tài sản kỹ thuật số tại WisdomTree – công ty đổi mới tài chính đã ra mắt hơn mười quỹ đầu tư được mã hóa – cho biết việc token hóa cho phép bất kỳ ai “truy cập chính xác nguồn vốn và xác nhận giao dịch ngay khi bạn cần”:
“Hãy tưởng tượng nếu đầu tư và thanh toán được kết nối chặt chẽ hơn thì mọi chuyện sẽ thế nào? Hay bạn cảm thấy ý tưởng 'chuyển giao tài sản và giá trị một cách liền mạch hơn' cũng khá thú vị.”
Xét từ quy trình "token hóa" chứng khoán của WisdomTree, rào cản tham gia và độ khó vận hành gần như bằng không: sau khi đăng ký ứng dụng WisdomTree, người dùng có thể trực tiếp giao dịch các quỹ được mã hóa thông qua thẻ ghi nợ.
Triển vọng "token hóa" quản lý tài sản: Tốt xấu đan xen?
Thực tế hiện nay, các quỹ phòng hộ nổi tiếng như BlackRock, Janus Henderson đã bắt đầu thử nghiệm "token hóa", thông qua hợp tác với các nền tảng tiền mã hóa để ra mắt sản phẩm quỹ trái phiếu chính phủ dạng token. Tuy nhiên, xét về toàn ngành, lĩnh vực này vẫn ở giai đoạn rất sơ khai.
Xét đến hiện tại, triển vọng của việc "token hóa" quản lý tài sản là tốt xấu đan xen.
Lucas Vogelsang, đồng sáng lập nền tảng token hóa Centrifuge, cho biết việc token hóa tài sản có tiềm năng giúp sản phẩm tài chính tiếp cận đông đảo nhà đầu tư bình thường hơn, góp phần thúc đẩy công bằng trong hệ thống tài chính:
“Hãy nghĩ đến IPO, tín dụng tư nhân, quỹ phòng hộ... Có lẽ điều này sẽ giúp hệ thống tài chính công bằng hơn một chút.”
Chủ tịch Hội đồng Ổn định Tài chính Klaas Knot cũng cho rằng việc token hóa tài sản sẽ nâng cao hiệu quả giao dịch và mang đến cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận thị trường mới, tuy nhiên ông cảnh báo rằng “nó cũng có thể khuếch đại nhiều điểm yếu giống nhau vốn tồn tại trong tài chính truyền thống”.
Một nghiên cứu liên quan của Deloitte chỉ ra rằng, việc "token hóa" có thể mang lại khả năng truy cập dễ dàng hơn, thanh toán nhanh hơn, minh bạch cao hơn và chi phí vận hành thấp hơn. Tuy nhiên, nó cũng có thể khiến khủng hoảng tài chính xảy ra nhanh hơn, gian lận tài chính lan truyền nhanh hơn và khoảng thời gian ra quyết định chính sách tiền tệ ngắn hơn.
Xét về mặt thực tế hiện nay, một khó khăn cụ thể đối với việc "token hóa" quản lý tài sản là: token giao dịch 24/7 mỗi tuần, nhưng tài sản cơ sở của chúng lại gắn với nghiệp vụ tài chính truyền thống, nhà đầu tư vẫn phải chờ ít nhất đến T+1 mới hoàn tất giao dịch.
Bên cạnh đó, một số cá nhân trong lĩnh vực tiền mã hóa cũng tỏ ra nghi ngờ về việc token hóa.
Meltem Demirors, người sáng lập công ty đầu tư Crucible, cho rằng việc "token hóa" tài sản xấu sẽ không làm chúng trở nên tốt hơn — ví dụ, việc "token hóa" bất động sản không khiến chúng thanh khoản hay hấp dẫn hơn.
Demirors cũng cho rằng về bản chất, "token hóa" không mang lại ý nghĩa đổi mới thực sự nào cho ngành tiền mã hóa:
“Việc rút 50 tỷ USD Bitcoin khỏi thị trường lưu thông và giao cho một tổ chức tài chính, nơi sẽ thu phí từ 20 đến 250 điểm cơ bản để giữ Bitcoin giúp bạn, không phải là đổi mới tiền mã hóa, mà là đổi mới quản lý tài sản.”
Peck của WisdomTree cũng đồng tình rằng các công ty tài chính không nhằm tuyên truyền tiền mã hóa thông qua token hóa, mà đang tìm kiếm một phương thức và kênh quản lý tài sản mới:
“Tôi vẫn tin rằng token hóa sẽ là tương lai của quản lý tài sản, chỉ là tôi nghĩ con đường hiện thực hóa điều đó có thể khác so với những gì chúng ta từng hình dung ban đầu.”
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
