Một cây nến xanh lớn đã khơi dậy niềm tin thị trường, tuy nhiên đà tăng của BTC vẫn thiếu động lực đổi mới để thúc đẩy.
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Một cây nến xanh lớn đã khơi dậy niềm tin thị trường, tuy nhiên đà tăng của BTC vẫn thiếu động lực đổi mới để thúc đẩy.
Đợt tăng giá lần này của Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Asher Zhang
Vào lúc 7 giờ ngày 11 tháng 9, tôi đã lên lịch đăng một bài viết mang tên "Thị trường tăng giá tiền mã hóa đã kết thúc chưa? Cho đến nay, BTC vẫn chưa làm thất vọng bất kỳ ai kiên trì". Bài viết này được hoàn thành trước thời điểm đăng vài ngày, khi thị trường đang chìm trong tâm lý bi quan và lo sợ giảm sâu. Nhìn lại hiện tại, Bitcoin thực sự chưa làm thất vọng những người kiên định. Hiện nay, cùng với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, cả thị trường vĩ mô lẫn thị trường mã hóa đều đang trải qua những thay đổi lớn. Những biến động mới này sẽ ảnh hưởng thế nào tới Bitcoin? Và thị trường mã hóa đang có những chuyển biến âm thầm nào?
Bitcoin phá vỡ đường xu hướng giảm, vùng kháng cự trở thành hỗ trợ quan trọng
Theo đà tin tức như FED cắt giảm lãi suất, gần đây Bitcoin tăng mạnh. Chỉ số sợ hãi (fear index) trong vài ngày qua tăng vọt, hiện đã vượt ngưỡng 50, tâm lý thị trường vì thế cũng thay đổi rõ rệt.
Xét về phân tích kỹ thuật, hiện tại Bitcoin đã thoát rõ ràng khỏi xu hướng giảm. Tổ chức nghiên cứu mã hóa 10x Research đăng trên nền tảng X rằng, Bitcoin vẫn là một trong những tài sản hấp dẫn nhất xét theo tiềm năng rủi ro/lợi nhuận. Việc BTC phá vỡ đường xu hướng giảm cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ hơn, trong đó mức trung bình di động 21 tuần (60.996 USD) là chỉ báo then chốt để xác định thị trường đang ở trạng thái tăng (nếu giá nằm trên) hay giảm (nếu dưới). Việc vượt qua mốc này có thể đưa mục tiêu giá BTC lên 65.000 USD (hiện tại đã trong tầm tay). Đáng chú ý, tín hiệu giao dịch lần đầu tiên cho thấy tỷ lệ vị thế mua dài hạn chiếm tới 70% trong tổng vị thế nắm giữ ròng. Phân tích theo các mô hình lịch sử, sự thay đổi này gợi ý rằng Bitcoin và Ethereum có thể mang lại cơ hội mua hấp dẫn trong khoảng thời gian 2-3 tháng tới.
Sau đợt cắt giảm lãi suất, khẩu vị rủi ro của thị trường gia tăng, Bitcoin thu hút dòng vốn từ thị trường tài chính
Rạng sáng ngày 19, FED tuyên bố cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, đưa mức lãi suất cho vay qua đêm từ 5,25%-5,5% xuống còn 4,75%-5%, đây là lần đầu tiên FED hạ lãi suất sau bốn năm. Vào rạng sáng ngày 20 theo giờ Bắc Kinh, thị trường chứng khoán Mỹ phiên thứ Năm đóng cửa tăng điểm, nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn dắt đà tăng. Chỉ số Dow Jones tăng hơn 500 điểm, S&P 500 lần đầu tiên đóng cửa trên ngưỡng 5700 điểm, cả hai đều lập kỷ lục mới. Bitcoin, vốn trước đây thường giảm theo nhưng không chịu tăng theo thị trường, lần này lại thể hiện rất nổi bật.
Lý do cả thị trường vĩ mô và thị trường mã hóa đều khởi sắc bắt nguồn từ việc FED cắt giảm lãi suất tới 50 điểm cơ bản. Trước đó, phần lớn thị trường dự đoán FED chỉ cắt giảm 25 điểm; việc cắt giảm 50 điểm - cao hơn kỳ vọng - khiến một số nhà đầu tư bất ngờ. Tuy nhiên, phản ứng thị trường khá tích cực. Trước đây, giới đầu tư chủ yếu lo ngại hai kịch bản: Một là kinh tế Mỹ suy thoái buộc FED phải cắt giảm mạnh; hai là kinh tế Mỹ vững mạnh nhưng FED chỉ hạ lãi chậm, khiến thanh khoản vẫn eo hẹp. Nhưng nay, kinh tế Mỹ vẫn mạnh, đồng thời FED lại bơm tiền mạnh tay, điều này dễ dàng khơi dậy tâm lý lạc quan, nâng cao khẩu vị rủi ro của thị trường, khiến các tài sản rủi ro như Bitcoin được ưa chuộng. Dưới tác động này, dòng vốn ròng vào các quỹ ETF Bitcoin vật lý gần đây liên tục tăng mạnh.
Về việc FED cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, Giáo sư danh dự Jeremy Siegel thuộc Trường Kinh doanh Wharton, Đại học Pennsylvania nhận định hôm thứ Tư: "Đây là tin tốt nhất mà tôi từng nghe từ FED trong nhiều năm qua. Thông tin này tuyệt vời đối với thị trường, cũng là tín hiệu tích cực cho nền kinh tế".
Vì sao FED lại cắt giảm 50 điểm cơ bản? Chủ tịch FED Jerome Powell phát biểu sau cuộc họp FOMC hôm thứ Tư rằng: "Trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn vững mạnh, việc bắt đầu đảo ngược chính sách thắt chặt bằng mức cắt giảm mạnh sẽ giúp giảm thiểu khả năng suy giảm kinh tế. Tôi không nghĩ ai nên xem đây là nhịp độ mới. Chúng tôi đang điều chỉnh chính sách về mức trung tính hơn tùy theo diễn biến kinh tế, với tốc độ mà chúng tôi cho là phù hợp".
Nhìn tổng thể, việc FED cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trực tiếp gia tăng niềm tin của thị trường vào khả năng 'hạ cánh mềm' của kinh tế Mỹ, đồng thời cải thiện khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Điều này giúp các tài sản mã hóa như Bitcoin thoát khỏi tình trạng ảm đạm, được thị trường săn đón và thu hút dòng vốn ròng liên tục. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng chính sách của FED mang tính linh hoạt cao, chứ không phải là chuỗi cắt giảm lãi suất đơn phương và liên tục. Trong tương lai, các dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn sẽ ảnh hưởng lớn đến thị trường mã hóa.
Tác động của FED tuy lớn, nhưng động lực thực sự thúc đẩy Bitcoin vẫn là đổi mới ngành
Bitcoin về bản chất là một tài sản rủi ro mới nổi, khác biệt so với các tài sản rủi ro truyền thống. Chẳng hạn, rất ít quốc gia dùng tài sản rủi ro làm tiền pháp định, nhưng Bitcoin – dù cũng là tài sản rủi ro – ngày càng được một số quốc gia nhỏ chọn làm tiền tệ hợp pháp. Điều này liên quan đến các đặc tính tài chính như phi tập trung, khan hiếm. Do đó, việc phân tích Bitcoin không thể đơn giản áp dụng phương pháp dành cho tài sản tài chính truyền thống. Đây cũng là quan điểm tôi luôn duy trì: Bitcoin là tài sản rủi ro cao, nhưng động lực cốt lõi thúc đẩy nó thực chất vẫn là đổi mới công nghệ và ứng dụng blockchain. Trong thị trường tài chính truyền thống, Bitcoin có thể chỉ được xem là tài sản rủi ro, nhưng trong ngành mã hóa hay Web3, nó được coi là 'vàng kỹ thuật số'. Vì vậy, cùng với sự phát triển không ngừng của ngành blockchain, thuộc tính công nghệ nền tảng của Bitcoin sẽ ngày càng nổi bật.
Hiện nay, một số tổ chức tài chính truyền thống cũng dần nhận ra sự khác biệt giữa đặc tính rủi ro của Bitcoin và các tài sản rủi ro truyền thống. Trong một báo cáo nghiên cứu, BlackRock nhận định: "Do tính biến động cao, Bitcoin rõ ràng là một tài sản rủi ro. Tuy nhiên, phần lớn các yếu tố rủi ro và tiềm năng sinh lời của Bitcoin về căn bản khác biệt so với các tài sản rủi ro truyền thống. Với tư cách là một tài sản toàn cầu khan hiếm, phi chủ quyền và phi tập trung, Bitcoin được một bộ phận nhà đầu tư xem là lựa chọn phòng hộ khi xảy ra khủng hoảng thị trường hoặc bất ổn địa chính trị. Về dài hạn, lộ trình áp dụng Bitcoin có thể bị chi phối bởi mức độ lo ngại về ổn định tiền tệ toàn cầu, ổn định địa chính trị, tính bền vững tài khóa và ổn định chính trị tại Mỹ – điều trái ngược với mối quan hệ thông thường của các tài sản rủi ro truyền thống trước những yếu tố này".
Nhìn chung, ngoài tác động từ việc FED cắt giảm lãi suất, đợt tăng giá gần đây của BTC còn gắn liền chặt chẽ với sự gia tăng hoạt động trên chuỗi do phát triển hệ sinh thái.
Gần đây, Fractal Bitcoin (Bitcoin phân dạng) thu hút sự chú ý lớn từ thị trường. Fractal Bitcoin do đội ngũ Unisat phát triển, là Layer 2 của Bitcoin, tự xưng là "giải pháp mở rộng gốc duy nhất hiện nay", nhấn mạnh khả năng tương thích cao hơn với Bitcoin và chia sẻ an ninh mạng. Giải pháp này tăng tốc độ giao dịch mà không thay đổi mã nguồn Bitcoin, rút ngắn thời gian xác nhận giao dịch xuống còn 30 giây – so với tối thiểu 10 phút trên mạng chính Bitcoin – và nâng TPS lên hơn 20 lần.
Bên cạnh Fractal Bitcoin, Stacks – Layer 2 nổi tiếng nhất trong hệ sinh thái Bitcoin – đã thực hiện nâng cấp Nakamoto vào ngày 28 tháng 8. Đối với Stacks, đợt nâng cấp này mang ý nghĩa to lớn, gồm bốn điểm chính: 1) Phần thưởng STX trên mỗi khối Bitcoin giảm từ 1000 xuống còn 500 STX; 2) Sản xuất khối Stacks tách khỏi thời gian khối Bitcoin, rút ngắn thời gian xác nhận từ hơn 10 phút xuống còn 10 giây, nâng TPS hơn 60 lần; 3) Cơ chế đồng thuận mới ghi dữ liệu lịch sử của chuỗi Stacks vào khối Bitcoin, đảm bảo dữ liệu khối Stacks không thể bị sửa đổi nếu không thay đổi dữ liệu khối Bitcoin; 4) Đồng neo sBTC phi tập trung được ra mắt.
Tổng kết
Nhìn chung, yếu tố kích thích chính đợt tăng giá Bitcoin lần này là việc FED cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản; nhưng nguyên nhân sâu xa hơn là những tiến triển tích cực trong hệ sinh thái Bitcoin, từ đó thúc đẩy hoạt động trên chuỗi tăng trở lại. Tôi mang quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường, nhưng hiện tại ngành mã hóa cấp thiết cần giải quyết vấn đề đổi mới ứng dụng. Trong bối cảnh thiếu trầm trọng các đổi mới ứng dụng như hiện nay, đà tăng của Bitcoin vẫn thiếu động lực nội tại vững chắc. Ngoài ra, con đường cắt giảm lãi suất của FED vẫn sẽ phụ thuộc vào nhiều dữ liệu kinh tế, vì vậy dù nhìn chung tích cực, nhà đầu tư cũng nên duy trì thái độ thận trọng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
比推 BitpushNews
