Fed nới lỏng, vốn hóa thị trường tài sản mã hóa tăng 6% đạt 2,3 nghìn tỷ USD
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Fed nới lỏng, vốn hóa thị trường tài sản mã hóa tăng 6% đạt 2,3 nghìn tỷ USD
Ethereum phục hồi mạnh hơn Bitcoin.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Mộc Mục
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cuối cùng đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020, đánh dấu sự chuyển dịch chính sách tiền tệ từ chu kỳ thắt chặt sang chu kỳ nới lỏng.
Vào ngày 18 tháng 9 theo giờ địa phương, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ tuyên bố giảm mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 50 điểm cơ bản, đưa mức lãi suất về khoảng 4,75% - 5,00%. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gọi việc giảm 50 điểm cơ bản là một "hành động mạnh mẽ".
Thị trường tiền mã hóa như đón ánh sáng bình minh. Vào ngày 19 tháng 9, giá Bitcoin biến động mạnh, tăng từ mức 59.000 USD lên trên 63.000 USD, tăng 6% trong ngày; đến ngày 23 tháng 9 tiếp tục vươn tới mức 64.600 USD. Ethereum cũng tăng từ 2.200 USD vượt qua ngưỡng 2.400 USD và đạt mức 2.600 USD vào ngày 23 tháng 9. Tổng vốn hóa thị trường tài sản mã hóa cũng tăng 6% sau 5 ngày công bố cắt giảm lãi suất, đạt 2,3 nghìn tỷ USD.
Sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên này, thị trường dự báo rộng rãi rằng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong quý IV. Ngoài các đợt cắt giảm khẩn cấp trong khủng hoảng, việc Fed giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong một lần là khá hiếm thấy. Lần gần nhất xảy ra cắt giảm mạnh như vậy là vào năm 2020, khi đối mặt với cú sốc đại dịch COVID-19, Fed đã thực hiện chính sách cắt giảm mạnh tay, đưa lãi suất về gần mức 0. Khi đó, giá Bitcoin không lập tức tăng vọt mà chỉ bứt phá mốc 30.000 USD vào cuối năm.
Xét theo chu kỳ lịch sử, việc cắt giảm lãi suất thường thúc đẩy giá Bitcoin tăng. Sau đợt cắt giảm lần này, liệu thị trường tài sản mã hóa có lặp lại lịch sử?
Chiếc "bốt" cắt giảm lãi suất đã chạm đất
Từ nửa cuối năm nay, Bitcoin kéo theo thị trường tài sản mã hóa liên tục diễn biến thất thường. Từ tháng 8 trở đi, thị trường duy trì trạng thái dao động ở vùng thấp, khiến lãi suất quỹ liên bang của Mỹ trở thành tâm điểm chú ý.
Việc cắt giảm lãi suất đề cập đến hành động của Fed hạ thấp lãi suất quỹ liên bang – đây là lãi suất chuẩn cho các giao dịch cho vay giữa các ngân hàng tại Mỹ. Cắt giảm lãi suất đồng nghĩa chi phí vay giảm, doanh nghiệp và cá nhân dễ dàng tiếp cận vốn hơn, từ đó kích thích hoạt động kinh tế, tạo thêm việc làm và kiểm soát lạm phát. Việc giảm chi phí vốn thúc đẩy hoạt động kinh tế và đầu tư, khiến nhà đầu tư có xu hướng tìm đến các tài sản rủi ro cao, lợi nhuận cao như cổ phiếu, cũng như Bitcoin và các tài sản mã hóa khác.
Từ năm 2008 đến 2022, lãi suất quỹ liên bang của Mỹ duy trì ở mức cực thấp 0–0,25%. Từ năm 2016 bắt đầu tăng nhẹ, nhưng chưa bao giờ vượt quá 2,25%.
Trong cuộc chiến chống lạm phát kéo dài hơn hai năm tại Mỹ, Fed liên tục nâng lãi suất. Trong chu kỳ tăng lãi suất năm 2022, từ tháng 3 đến cuối năm, tổng cộng đã tăng lãi suất 7 lần, với biên độ tích lũy 425 điểm cơ bản. Đến tháng 12 năm 2022, Fed nâng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên mức 4,25%–4,50%, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
Tính đến ngày 8 tháng 9 năm 2024, mục tiêu lãi suất quỹ liên bang của Fed ở mức 5,25%–5,50%. Nhìn vào biểu đồ, lãi suất hiện tại đang ở mức cao nhất trong hơn một thập kỷ.
Bước chân tăng lãi suất cuối cùng đã dừng lại vào tháng 9. Vào ngày 18 tháng 9 theo giờ địa phương, Fed thông báo giảm mục tiêu lãi suất quỹ liên bang 50 điểm cơ bản, đưa mức lãi suất về khoảng 4,75%–5,00%. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh, việc giảm 50 điểm cơ bản là một "hành động mạnh mẽ", ông khẳng định rằng việc cắt giảm mạnh không có nghĩa là suy thoái kinh tế đang đến gần, mà chủ yếu là biện pháp phòng ngừa nhằm duy trì nền tảng kinh tế và thị trường lao động vững chắc.
Biểu đồ kim tự tháp lãi suất quỹ liên bang Mỹ
Biểu đồ kim tự tháp lãi suất cho thấy, trung vị dự báo lãi suất Fed vào cuối năm 2024 của 19 nhà hoạch định chính sách nằm trong khoảng 4,25%–4,50%. Điều này có nghĩa họ nhìn chung cho rằng đến cuối năm, lãi suất sẽ tiếp tục giảm thêm 50 điểm cơ bản so với mức hiện tại.
ETH phục hồi mạnh hơn BTC
Sau khi Fed cắt giảm lãi suất, ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều đóng cửa giảm điểm vào ngày 18 theo giờ địa phương, cho thấy việc cắt giảm lãi suất không đạt được kỳ vọng hỗ trợ thị trường chứng khoán. Ngược lại, lĩnh vực tài sản mã hóa thể hiện triển vọng tích cực hơn, đặc biệt là hai tài sản lớn nhất về vốn hóa là Bitcoin và Ethereum – hai loại tài sản này lần lượt đã được đưa vào danh mục quỹ ETF trên thị trường chứng khoán Mỹ vào năm ngoái và năm nay.
Ngay sau tin cắt giảm lãi suất ngày 19 tháng 9, giá Bitcoin (BTC) lập tức bật tăng, từ mức 59.000 USD vọt lên trên 63.000 USD, tăng 6% trong ngày. Giá Ethereum (ETH) cũng tăng từ 2.200 USD vượt ngưỡng 2.400 USD và vươn lên trên 2.600 USD vào ngày 22 tháng 9.
Tuy nhiên, hiệu suất tổng thể của Ethereum vượt trội hơn Bitcoin, với mức tăng 7 ngày đạt 16,3%, cao hơn nhiều so với mức tăng 9,7% của Bitcoin trong cùng kỳ.
Ngoài ra, SOL cũng tăng hơn 20% ngay sau tin cắt giảm lãi suất, đồng tiền Meme DOGE tăng 3%, các token ghi chép trên hệ sinh thái Bitcoin như ORDI, SATS đạt mức tăng gần 10%.
Khi giá các tài sản mã hóa đồng loạt tăng, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng chấm dứt chuỗi 8 ngày rút vốn liên tiếp. Từ ngày 12 tháng 9, các quỹ ETF này đã ghi nhận dòng vốn ròng dương trong 4 ngày liên tiếp, cho thấy niềm tin của dòng vốn bên ngoài đang dần được khôi phục.
Nhiều chuyên gia thị trường đánh giá tích cực về việc Fed cắt giảm lãi suất, cho rằng điều này sẽ thúc đẩy giá Bitcoin và thị trường mã hóa. Anthony Scaramucci, người sáng lập quỹ phòng hộ Sky Bridge, cho rằng đây là tín hiệu tốt cho giá tài sản tại Mỹ và toàn cầu. Dưới tác động của loạt động thái cắt giảm lãi suất từ Fed và môi trường quản lý tài sản mã hóa tại Mỹ ngày càng rõ ràng hơn, Bitcoin sẽ thiết lập mức cao mới mọi thời đại vào cuối năm, tiến tới mốc 100.000 USD.
Nếu xét theo lý luận và quy luật lịch sử, việc cắt giảm lãi suất thực sự thường thúc đẩy giá Bitcoin tăng.
Vào năm 2019, Fed đã cắt giảm lãi suất vào các tháng 7, 9 và 10, đưa mục tiêu lãi suất quỹ liên bang về mức 1,5%–1,75%. Trước khi cắt giảm lãi suất, giá Bitcoin đã tăng từ khoảng 4.000 USD đầu năm lên 8.000 USD. Sau khi tin cắt giảm được công bố, giá Bitcoin đạt đỉnh 10.000 USD vào tháng 7, nhưng sau đó đã điều chỉnh giảm.
Năm 2020, trước cú sốc đại dịch COVID-19, Fed áp dụng chính sách cắt giảm mạnh hơn, đưa lãi suất về gần mức 0. Tuy nhiên, giá Bitcoin không tăng vọt ngay lập tức mà chỉ bứt phá mốc 30.000 USD vào cuối năm.
Tuy nhiên, dù việc cắt giảm lãi suất mang lại hiệu ứng "bơm tiền", nhưng cũng làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế. Một số quan chức Fed lo ngại rằng việc cắt giảm quá nhanh có thể khiến nhu cầu hồi phục, dẫn đến lạm phát tiếp tục ở mức cao. Ứng cử viên tổng thống đảng Cộng hòa Donald Trump cho rằng điều này cho thấy tình hình kinh tế Mỹ rất tồi tệ: "Nếu họ không đang chơi trò chính trị, thì mức cắt giảm lớn như vậy cho thấy tình hình kinh tế rất nghiêm trọng."
Peter Cardillo, chuyên gia kinh tế thị trường trưởng tại Spartan Capital Securities, cho rằng động thái của Fed thiên về phe diều hâu, chủ yếu do lo ngại thị trường lao động quá suy yếu. Mặc dù thị trường chứng khoán phản ứng tích cực sau tin cắt giảm lãi suất, nhưng trong vài ngày tới, tâm lý thị trường có thể thay đổi, nhà đầu tư có thể bắt đầu lo lắng về triển vọng kinh tế.
So với các thị trường tài chính truyền thống như cổ phiếu, Crypto Rover – người sáng lập CryptoSea – lại lạc quan hơn về triển vọng tương lai của Bitcoin: "Lần cuối cùng điều này xảy ra, thì thị trường tăng giá Bitcoin đã bắt đầu." Lark Davis, người sáng lập Wealth Mastery, cũng đánh giá cao xu hướng dài hạn của Bitcoin, nhấn mạnh: "Nếu lịch sử lặp lại, 6–12 tháng tới sẽ vô cùng sôi động."
Dù sao đi nữa, chu kỳ cắt giảm lãi suất đã bắt đầu. Trong số 19 quan chức nội bộ Fed, 7 người cho rằng nên giảm thêm 25 điểm cơ bản trong năm 2024, 9 người cho rằng nên giảm thêm 50 điểm cơ bản, 7 người cho rằng nên giảm thêm 75 điểm cơ bản, chỉ có 2 người cho rằng các cuộc họp còn lại trong năm 2024 không nên tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Dữ liệu thị trường lao động sẽ định hình nhịp độ và điểm dừng của các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Theo thời gian và sự tiếp diễn của việc cắt giảm lãi suất, thanh khoản thị trường sẽ được cải thiện nhất định, một phần dòng vốn có khả năng sẽ dịch chuyển từ trái phiếu, ngân hàng sang các thị trường như cổ phiếu và tài sản mã hóa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
