MetaGame của altcoin trong chu kỳ này là gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
MetaGame của altcoin trong chu kỳ này là gì?
Nâng cao nhận thức, giữ sự nhạy cảm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Mưa ngủ say
Điều khiến tôi ấn tượng sâu sắc nhất cá nhân là "Inscription" và "Memecoin".
Việc xuất hiện các cơn sốt đầu cơ tương tự hai loại này được thúc đẩy bởi "nhu cầu" (ngay cả khi những nhu cầu này chỉ là nhu cầu giả tạo hoặc không bền vững) hoặc bởi "Ponzi" (hiệu quả vốn cao, lợi nhuận lớn bắt nguồn từ lòng tham).
Một chủ đề quen thuộc: Cơn sốt Alt-Layer1 trong chu kỳ trước đến từ nhu cầu của người dùng về các blockchain hiệu suất cao, phí thấp. Sự ra đời của DeFi Summer (Ponzi) đã thúc đẩy nhu cầu sử dụng không gian khối Ethereum, còn hiệu suất thấp và chi phí cao của Ethereum (nhu cầu bị tạo ra) đã đẩy lượng lớn người dùng đến với các đối thủ cạnh tranh.
"Nhu cầu" và "Ponzi" tác động qua lại lẫn nhau, đồng thời đều bị giới hạn bởi chu kỳ thị trường.
Ví dụ, cơn sốt DeFi và Alt-Layer1 là kết quả tương tác giữa "nhu cầu" và "Ponzi". GameFi là phiên bản nâng cấp của DeFi, đóng gói khái niệm đào thanh khoản thành trò chơi rồi bán cho người dùng trên chuỗi. Nhưng cuối cùng, GameFi cũng không tạo ra được nhu cầu mới nào (có thể duy nhất chỉ có các hội game là lĩnh vực hưởng lợi từ cơn sốt GameFi), kết thúc chóng vánh do bị giới hạn bởi chu kỳ. Nếu GameFi thực sự tạo ra được nhu cầu mới đồng thời có giải pháp phù hợp, thì thị trường tăng giá có lẽ đã kéo dài thêm vài tháng nữa.
@cobie gọi kiểu đầu cơ theo câu chuyện này là MetaGame.
Trong chu kỳ này, chúng ta cũng chứng kiến nhiều MetaGame, như tôi vừa nhắc tới về Inscription và Memecoin (cùng một số MetaGame thoáng qua như mô-đun hóa, nâng cấp Cancun/Layer2).
Cơn sốt Inscription và Memecoin là cách chơi Ponzi phổ biến nhất trong chu kỳ này. Tóm lại, các mô hình Ponzi này liên tục tung ra tài sản mới, sau đó dùng kỳ vọng để thu hút người tham gia sau.
Nhưng cơn sốt về Inscription và Memecoin không phải hoàn toàn vô căn cứ.
Theo quan điểm cá nhân tôi, đằng sau cơn sốt Inscription rất có thể là các thợ đào đang thúc đẩy. Trước thời điểm halving, các thợ đào cần thúc đẩy hoạt động trên chuỗi Bitcoin nhằm tăng lợi nhuận khai thác. Nói cách khác, trong tương lai, khi halving tiếp diễn, các thợ đào sẽ cần thúc đẩy sự phát triển hệ sinh thái Bitcoin để bù đắp chi phí khai thác. Điều có thể dự đoán là hệ sinh thái Bitcoin sẽ tràn ngập tài sản và trò chơi mới, mang lại cơ hội làm giàu mới.
Còn với Memecoin?
Một quan điểm phổ biến cho rằng lý do thị trường hào hứng với việc đầu cơ Memecoin chính là sự ghét bỏ và phản kháng của người tham gia thị trường đối với các đồng tiền VC có lưu thông thấp, FDV cao.
Tôi muốn bổ sung rằng, làn sóng Memecoin này giống như kết quả của sự hội tụ "thiên thời, địa lợi, nhân hòa": Solana muốn phục hưng, cần hiệu ứng làm giàu trên chuỗi; người dùng vào hệ sinh thái Solana, Solana mới có thể bán các sản phẩm khác (DeFi, điện thoại, DePIN) cho họ. Memecoin đóng vai trò mồi nhử.
Phong trào phản kháng các đồng tiền VC đã đẩy cơn sốt Memecoin lên một đỉnh cao mới.
Cơn sốt Memecoin đã tạo ra nhu cầu giao dịch và phát hành Memecoin. Do đó, chúng ta mới thấy sự phổ biến của Telegram Trading Bot và các nền tảng phát hành Memecoin (Launchpad).
Tất cả những điều trên đây thực chất chỉ là một bản tổng kết đơn giản về chu kỳ vừa qua. Sau khi nhìn lại quá khứ, tôi xin chia sẻ ngắn gọn một số dự đoán về MetaGame trong tương lai.
Cơ sở để dự đoán nằm ở những khó khăn chính thống trong ngành và quan điểm chủ đạo của thị trường.
Một, Alt Layer1 (nhu cầu đầu cơ của thị trường)
Thảo luận về Alt Layer1 tập trung chủ yếu vào chủ đề "người kế nhiệm Solana". Trên mạng xã hội, tôi thấy nhiều ý kiến cho rằng $SUI sẽ trở thành Solana tiếp theo. Dù quan điểm này có phần thiên vị (do $SUI thực hiện nhiều giao dịch OTC? Tôi không rõ chi tiết, nhưng thị trường đồn như vậy), tuy nhiên $SUI thực sự có tiềm năng trở thành Alt Layer1 thế hệ mới.
Nhưng vấn đề đặt ra là: Liệu Solana đã gặp vấn đề gì chưa?
Hiện tại thì chưa có vấn đề lớn nào (giống như tình trạng Ethereum trong chu kỳ trước), dù Solana thi thoảng bị nghẽn hay sập, nhưng không ảnh hưởng đến trải nghiệm người dùng. Khó khăn hiện tại của Solana nằm ở sự nhàm chán của thị trường với cơn sốt Memecoin – nếu không có hiệu ứng làm giàu đủ mạnh trên chuỗi thì kỳ vọng đầu cơ sẽ không tồn tại. Pumpdotfun đã góp phần làm trầm trọng thêm tình trạng này.
Hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy $SUI có thể thay thế Solana.
Theo tôi, cốt lõi của một blockchain là đội ngũ nhà phát triển, còn hệ sinh thái là nền tảng thu hút và giữ chân người dùng. Trong chu kỳ trước, Solana đã thu hút được lượng lớn lập trình viên và để lại nhiều cơ sở hạ tầng trên chuỗi – đây là nền tảng cho thành công của nó, trong khi $SUI vẫn chưa có được điều này.
$SUI còn có các đối thủ như Fantom, $SEI... $SEI gần đây dữ liệu cơ bản tăng mạnh (kỳ vọng airdrop thúc đẩy tăng trưởng dữ liệu), có thể nhằm cung cấp cơ sở dữ liệu hỗ trợ cho việc pump trước khả năng mở khóa trong tương lai. Fantom cũng tặng airdrop cho người dùng trên chuỗi Sonic. Mặc dù đều đi theo con đường cũ, nhưng ngắn hạn thì thực sự hiệu quả.
Cùng nói thêm về các chuỗi khác.
Hướng đi của Avalanche là hướng đến doanh nghiệp (subnets) và RWA. Kỳ vọng thị trường về RWA sẽ giảm khi bắt đầu cắt giảm lãi suất, còn việc áp dụng cho doanh nghiệp thì cần đặt dấu hỏi. Cơn sốt về Avalanche không nằm ở số lượng người dùng, mà ở mức độ chú ý của thị trường. Cách thu hút sự chú ý thị trường có thể là liên tục tung tin tích cực, nhằm đẩy cao kỳ vọng.
Berachain khác biệt với các chuỗi khác ở chỗ PoL (Proof-of-Liquidity) rất dễ cảm nhận với người dùng – nó thúc đẩy người dùng đấu tranh, thương lượng với validator và các dự án trên nhiều phương diện, trong khi các cải tiến cơ chế đồng thuận khác đều vô hình với người dùng, họ có thể chỉ cảm thấy đây là một Layer1 khác nhanh hơn, rẻ hơn. Đây cũng là điểm thú vị của Berachain, cộng thêm cộng đồng xây dựng rất tốt, nên có thể dự đoán rằng sau khi mainnet Berachain ra mắt, mức độ thảo luận và sự chú ý sẽ không hề nhỏ, PA cũng chịu ảnh hưởng tích cực.
Hai, Phân mảnh tính thanh khoản (nhu cầu thực tế của thị trường)
Theo tôi, giải pháp cho phân mảnh thanh khoản chỉ có thể là một trong những hướng sau:
-
Chuyển mạch chuỗi / trừu tượng hóa ý định (chain abstraction/intent abstraction)
-
Chia sẻ thanh khoản
-
Liên chuỗi / khả năng tương tác
Dù là dạng trừu tượng nào, hiểu đơn giản là: tạo ra một giao diện phía trước, người dùng chỉ cần dùng giao diện này là có thể sử dụng liền mạch các sản phẩm trên mọi chuỗi, thực hiện mục đích mong muốn. Việc ra mắt Uniswap v4 có thể là cơ hội để đầu cơ cơ sở hạ tầng dạng này. Nhưng cơn sốt quy mô lớn thật sự có lẽ phải đợi đến khi dòng vốn và người dùng đổ vào hàng loạt (giữa hoặc cuối牛市), nói thẳng ra là trên chuỗi chưa đủ sôi động, quy mô nhu cầu do số lượng người dùng quyết định.
Chia sẻ thanh khoản nghĩa đen là gom tất cả thanh khoản lại, dùng chung để cung cấp cho các sản phẩm khác. Nhưng giải pháp này không thể giải quyết vấn đề trải nghiệm người dùng. Nhu cầu về các sản phẩm dạng này thường biểu hiện ở phía B (doanh nghiệp), chứ không phải phía C (người dùng). Cá nhân tôi khó hình dung khả năng đầu cơ cho nhóm này – trừ khi dữ liệu cơ bản tốt + xây dựng được nhận thức thị trường + CT lớn rao bán ồ ạt cho một dự án cụ thể.
Tôi sẽ không bàn sâu về liên chuỗi vì đã có quá nhiều người nói.
Ba, Mua BTC và nắm giữ BTC (nhu cầu thực tế của thị trường)
Trong chu kỳ này, chúng ta có thể chứng kiến xu hướng chuyển đổi từ "các tổ chức mua + nắm giữ" sang "các quốc gia mua + nắm giữ". Khi đó, các sàn giao dịch có thể trở nên quan trọng hơn do nhu cầu này thúc đẩy. Các mã liên quan bao gồm $BNB $COIN...
Hơn nữa, hiện nay chúng ta đã thấy ngày càng nhiều quốc gia đang dùng khai thác để tích trữ BTC, do đó việc đầu cơ các mã liên quan đến năng lượng cũng rất có thể xảy ra (không thể dự đoán thời điểm).
Bốn, AI (nhu cầu đầu cơ của thị trường)
Chúng ta đã chứng kiến nhiều lần đầu cơ xung quanh chủ đề AI. Những đổi mới liên tục của OpenAI, báo cáo tài chính của Nvidia... đều mang lại kỳ vọng đầu cơ dồi dào cho thị trường. Theo tôi, then chốt của cơn sốt AI nằm ở nơi giao dịch – các mã AI được giao dịch tại nơi có thanh khoản dồi dào sẽ có tiềm năng vượt trội so với các mã khác. Chất lượng của nơi giao dịch cũng phụ thuộc vào bối cảnh của từng mã cụ thể.
Năm, Ponzi mới
Khó có thể dự đoán cách chơi Ponzi mới.
Hiện tại, sự chú ý thị trường vẫn tập trung vào Memecoin và hệ sinh thái BTC. Khi hệ sinh thái BTC mạnh thì Memecoin tương đối yếu. Trong chu kỳ này, mọi người đều hào hứng với việc đầu cơ các tài sản mới phát hành, nhưng các mô hình Ponzi kiểu DeFi hay GameFi thì chưa xuất hiện. Một ngày nào đó, thị trường sẽ chán nản với việc đầu cơ tài sản mới, và chuyển sự chú ý sang các dự án có doanh thu thực tế, ví dụ như $BANANA, hoặc các dự án lưu thông toàn bộ + cơ bản mạnh như $UNI $LDO.
Sáu, Kết luận
MetaGame là khái niệm tôi mượn từ cobie đưa ra năm 21. Đối với các hiện tượng đầu cơ có thể xảy ra trong tương lai, tôi cũng đang mò mẫm trong sương mù, trước khi có dấu hiệu rõ ràng, không ai có thể xác định chính xác cơ hội câu chuyện cấp nào sẽ xuất hiện ở lĩnh vực nào.
"Nâng cao nhận thức, giữ sự nhạy bén" là điều chúng ta cần làm lúc này.
Nội dung bài viết chủ yếu tập trung vào dự đoán về MetaGame trong tương lai. Khuyên mọi người nên đọc bài viết cũ của cobie năm 21 (bài viết còn đề cập đến chu kỳ luân chuyển MetaGame và thời điểm rút lui).
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
雨中狂睡Sleeping in the Rain
