WSPN nói về "Stablecoin 2.0": Liệu có thể khai mở kỷ nguyên mới cho thị trường stablecoin?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
WSPN nói về "Stablecoin 2.0": Liệu có thể khai mở kỷ nguyên mới cho thị trường stablecoin?
Tất cả nỗ lực cuối cùng đều hướng tới một mục tiêu cốt lõi: tối đa hóa giá trị trải nghiệm người dùng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: LindaBell
Thị trường stablecoin đang không ngừng phát triển. Mặc dù các giải pháp stablecoin truyền thống như USDC và USDT vẫn chiếm phần lớn thị phần, chúng cũng đối mặt với những thách thức về hiệu quả vốn thấp và tính tập trung hóa. Đồng thời, thị trường cũng xuất hiện nhiều giải pháp stablecoin mới, ví dụ như USDe mang lại lợi suất cao, Usual Money – stablecoin phi tập trung dựa trên tài sản thực (RWA), hay WSPN hướng tới xây dựng hệ sinh thái mạng lưới thanh toán. Những giải pháp mới nổi này đang làm gia tăng cạnh tranh trên thị trường và thúc đẩy sự xuất hiện của nhiều lựa chọn hơn.
Trong bối cảnh đó, ChainFeeds đã mời Raymond Yuan – người sáng lập WSPN – cùng thảo luận về sự phát triển của stablecoin, bao gồm khái niệm "Stablecoin 2.0", cục diện thị trường stablecoin và các vấn đề liên quan đến tuân thủ pháp lý.
Các điểm chính:
1) Khái niệm « Stablecoin 2.0 » do WSPN đề xuất nhằm thúc đẩy ứng dụng thanh toán toàn cầu rộng rãi hơn, đồng thời tận dụng công nghệ số để mở rộng quy mô thị trường.
2) Giấy phép chỉ là ngưỡng cửa để thâm nhập thị trường, vai trò chính là hội nhập vào nền kinh tế chủ lưu tại địa phương. Yếu tố then chốt quyết định thành bại của một dự án vẫn là khả năng mang lại giá trị thực sự cho người dùng.
3) Khi quy mô thị trường stablecoin mở rộng lên hàng nghìn tỷ USD, thị phần sẽ phân bổ đều hơn. Ngay cả nhà phát hành stablecoin lớn nhất cũng chỉ chiếm khoảng 20–30% thị phần. Đồng thời, sẽ có rất nhiều stablecoin quy mô nhỏ hơn, mỗi loại chiếm khoảng 1% thị phần.
4) Thành công của stablecoin phụ thuộc vào sự phát triển mạnh mẽ của toàn bộ hệ sinh thái, bao gồm các lĩnh vực như dịch vụ thanh toán, công cụ KYC và AML. Mọi nỗ lực cuối cùng đều hướng tới một mục tiêu cốt lõi: tối đa hóa giá trị trải nghiệm người dùng.
WSPN: Hướng tới thúc đẩy ứng dụng stablecoin thông qua việc xây dựng mạng lưới thanh toán
WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) là một công ty thanh toán kỹ thuật số chuyên xây dựng cơ sở hạ tầng thế hệ mới cho stablecoin, với mục tiêu thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi stablecoin trong hệ thống tài chính toàn cầu thông qua việc phát triển hệ sinh thái mạng lưới thanh toán. Đội ngũ cốt lõi của công ty gồm các chuyên gia trong ngành, bao gồm Raymond Yuan – người sáng lập CTH, Austin Campbell – người sáng lập Zero Knowledge Consulting, và John Partridge – cựu Tổng giám đốc Visa.
Hiện tại, WSPN đã ra mắt stablecoin đầu tiên của mình là WUSD, và đang lên kế hoạch phát hành stablecoin Euro WEUR. Người sáng lập Raymond Yuan cho biết, chữ “W” trong tên WUSD đại diện cho từ “Ổn” (Wen), tượng trưng cho tính ổn định. Để đảm bảo sự ổn định của WUSD, WSPN đã áp dụng nhiều biện pháp khác nhau. Ví dụ, trong quá trình phát hành, WSPN duy trì mô hình stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định, đảm bảo rằng mỗi đơn vị WUSD đều được hỗ trợ 100% bằng tiền gửi ngân hàng. Trong khâu lưu trữ, WSPN sử dụng công nghệ chia nhỏ khóa riêng tư (private key sharding) và hợp tác với các nền tảng lưu ký bên thứ ba để đảm bảo an toàn. Cuối cùng, ở khâu hoàn vốn, WSPN xây dựng hệ thống vận hành 24 giờ, thiết lập các trung tâm vận hành tại Bắc Mỹ, châu Á và châu Âu nhằm phản hồi nhanh chóng nhu cầu của khách hàng.
Bên cạnh đó, WSPN đã hợp tác với Visa và Mastercard để phát hành thẻ thanh toán stablecoin, và đã thử nghiệm tại Nhật Bản. Người dùng có thể sử dụng thẻ này để thanh toán tại các cửa hàng tiện lợi và siêu thị. Đồng thời, stablecoin của WSPN đã được một số thương gia giao dịch hàng hóa và công ty thanh toán thương mại xuyên biên giới sử dụng cho mục đích thanh toán và bù trừ, đồng thời tích cực mở rộng thị trường tài chính dựa trên stablecoin.
WSPN đã hoàn tất vòng gây vốn hạt giống 30 triệu USD vào ngày 16 tháng 8 năm nay, do Foresight Ventures và Folius Ventures dẫn dắt, với sự tham gia đầu tư từ Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners và RedPoint China. Raymond Yuan cho biết, số vốn huy động được sẽ được dùng một phần để mở rộng đội ngũ, và phần còn lại để tiếp tục đầu tư vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng.
Từ « Stablecoin 1.0 » đến « Stablecoin 2.0 »: Tầm nhìn về mạng lưới thanh toán của WSPN
WSPN đã đưa ra một khái niệm mới mang tên « Stablecoin 2.0 », với mục tiêu xây dựng một mạng lưới thanh toán lấy người dùng làm trung tâm và được thúc đẩy bởi công nghệ số. Raymond Yuan cho biết, mặc dù « Stablecoin 1.0 » tiêu biểu là USDT đã đạt quy mô hơn 160 tỷ USD, nhưng phạm vi ứng dụng chủ yếu bị giới hạn trong lĩnh vực tiền mã hóa, khiến không gian tăng trưởng bị thu hẹp. Chẳng hạn, trong hệ thống thanh toán hiện tại, người dùng vẫn cần liên kết tài khoản xác minh danh tính và thẻ ngân hàng, chưa thể thanh toán tự do trên toàn thế giới. Trong khi đó, stablecoin có thể đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống thanh toán tương lai, giúp chuyển đổi từ « thanh toán điện tử » sang « thanh toán số ». Trong tương lai, cùng với sự phát triển của trí tuệ nhân tạo và Internet thông minh, thế giới cần một công cụ thanh toán số mới, và stablecoin có thể là công nghệ gần nhất với mục tiêu này. Raymond Yuan dự đoán, trong vòng mười năm tới, thị trường stablecoin có tiềm năng đạt quy mô 10 nghìn tỷ USD, từ đó hiện thực hóa tầm nhìn này.
Raymond Yuan cũng phân tích chi tiết bốn điểm khác biệt giữa « Stablecoin 1.0 » và « Stablecoin 2.0 »:
-
Mức độ sản phẩm hóa: « Stablecoin 1.0 » có mức độ sản phẩm hóa thấp, khó tiếp cận với người dùng ngoài ngành. Trong khi đó, « Stablecoin 2.0 » mà WSPN hướng tới là một ma trận sản phẩm, bao gồm hàng chục sản phẩm, nhằm thúc đẩy ứng dụng quy mô lớn của stablecoin;
-
Quản trị: cấu trúc quản trị của « Stablecoin 1.0 » quá tập trung, không phù hợp với tinh thần phi tập trung của Web3. « Stablecoin 2.0 » nhấn mạnh quản trị cộng đồng, đảm bảo mô hình quản lý phi tập trung;
-
Phạm vi ứng dụng: « Stablecoin 1.0 » chủ yếu tập trung trong lĩnh vực tiền mã hóa. Mục tiêu của « Stablecoin 2.0 » là định vị tài sản toàn cầu, bao gồm cổ phiếu Mỹ, tiêu dùng hàng ngày, đặt vé máy bay, đặt phòng khách sạn và nhiều trường hợp sử dụng rộng hơn;
-
Khuyến khích người dùng: các « Stablecoin 1.0 » như USDT và USDC chưa cung cấp bất kỳ hình thức khuyến khích nào cho người dùng. WSPN dự kiến phát hành token quản trị để nắm giữ phần lớn giá trị hệ sinh thái và hoàn trả lại cho người dùng.
Lộ trình tồn tại trong bối cảnh cạnh tranh thị trường stablecoin: Chiến lược tuân thủ và sinh lời của WSPN
Tuân thủ pháp lý luôn là chủ đề trọng tâm trong sự phát triển của stablecoin. Raymond Yuan nhấn mạnh rằng kể từ khi thành lập, WSPN đã đặt ra nguyên tắc rõ ràng: phải được cơ quan quản lý địa phương cấp phép trước khi triển khai hoạt động kinh doanh. Giữa tuân thủ pháp lý và mở rộng thị trường, WSPN ưu tiên tuân thủ, sẵn sàng đánh đổi một phần hiệu quả và tốc độ phát triển để đảm bảo tính hợp pháp và an toàn trong vận hành.
Tính đến nay, WSPN đã thành công trong việc nhận được các giấy phép quan trọng tại Mỹ và Hà Lan, bao gồm Giấy phép Truyền Tiền (MTL) tại Mỹ và Giấy phép Tổ chức Tiền Điện tử (EMI) tại Hà Lan. Tại khu vực châu Á, WSPN đang tích cực xin giấy phép sandbox tại Hồng Kông, đồng thời đã nộp đơn xin giấy phép thanh toán stablecoin (DTP) lên Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS). Ngoài ra, WSPN cũng đang trao đổi với các cơ quan quản lý tại Thái Lan và các quốc gia Đông Nam Á khác, dự kiến sẽ có tiến triển trong vòng 3–6 tháng tới. Về thị trường ngoài khơi, WSPN dự kiến sẽ sớm nhận được giấy phép tại Quần đảo Virgin thuộc Anh, đồng thời đang xin giấy phép tại Dubai và Abu Dhabi (UAE), với kế hoạch hoàn tất các hồ sơ này vào quý I năm 2025.
Raymond Yuan cũng nhấn mạnh một quan điểm: giấy phép chỉ là ngưỡng cửa vào thị trường, chứ không phải yếu tố then chốt duy nhất dẫn đến thành công. Vai trò chính của giấy phép là giúp hội nhập vào nền kinh tế chủ lưu tại địa phương. Ở nhiều thị trường quản lý trưởng thành, chỉ những doanh nghiệp có giấy phép mới có thể mở tài khoản ngân hàng và được các tổ chức chính thống chấp nhận làm đối tác hoặc phương thức thanh toán. Điều này giống như việc mở trần phát triển cho công ty. Tuy nhiên, yếu tố quyết định thành bại thực sự vẫn là khả năng mang lại giá trị thực cho người dùng, bao gồm tính dễ dùng của sản phẩm, sự phong phú của các trường hợp sử dụng và hiệu quả của chương trình khuyến khích người dùng.
Tất nhiên, trên nền tảng đảm bảo tuân thủ, để duy trì phát triển bền vững trước sự cạnh tranh ngày càng gay gắt của thị trường stablecoin là điều rất quan trọng. Raymond Yuan giải thích rằng mô hình doanh thu của WSPN là đa dạng, và sự tăng trưởng doanh thu đến từ việc stablecoin được áp dụng rộng rãi, chứ không phải từ thu nhập thụ động nhờ người dùng không hoàn vốn.
Thu nhập từ tài sản cơ bản là mô hình sinh lời phổ biến nhất của stablecoin, thường đến từ lãi suất từ tài sản đảm bảo. Tuy nhiên, Raymond Yuan chỉ ra rằng những sự kiện gần đây (như sự kiện Ngân hàng Thung lũng Silicon dẫn đến mất neo stablecoin) đã bộc lộ rủi ro tiềm tàng từ tiền gửi ngân hàng. Để giảm thiểu rủi ro này, một số công ty đã bắt đầu chuyển tiền sang trái phiếu chính phủ để kiếm lợi nhuận tương đối ổn định. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng giá trái phiếu vẫn chịu ảnh hưởng bởi biến động lãi suất. Vì vậy, WSPN áp dụng chiến lược thận trọng hơn, với mục tiêu xây dựng danh mục tài sản thanh khoản cao và đa dạng, bao gồm trái phiếu của nhiều quốc gia và các sản phẩm tài chính có đặc tính lợi suất cao, nhằm phân tán rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.
Ngoài thu nhập từ tài sản cơ bản, WSPN còn tích cực khám phá các nguồn thu khác, ví dụ như hợp tác với nhiều chuỗi khối triển khai stablecoin của mình. Hiện tại, WSPN đã tích hợp thành công trên 6 chuỗi khối và lên kế hoạch mở rộng lên 20 chuỗi khối trong tương lai. Khi stablecoin được sử dụng rộng rãi trên các chuỗi này, sẽ phát sinh lượng lớn giao dịch chuyển tiền, từ đó tạo ra doanh thu phí. Raymond Yuan cũng đề cập rằng trong tương lai, một phần doanh thu phí này có thể được hoàn lại cho người dùng theo một cách nào đó, nhằm tăng cường sự tham gia và lòng trung thành của họ. Ngoài ra, doanh thu từ nền tảng cũng sẽ là một nguồn thu quan trọng trong tương lai. Công ty dự định tích hợp stablecoin vào nhiều nền tảng người dùng như thương mại điện tử và game, từ đó nhận được phần chia doanh thu từ hoạt động giao dịch trên các nền tảng này.
Quan điểm về cục diện thị trường stablecoin: Quy mô thị trường sẽ mở rộng lên hàng nghìn tỷ USD, và phân bổ thị phần sẽ cân bằng hơn
Theo dữ liệu từ DefiLlama, tổng vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu hiện đã vượt quá 168,3 tỷ USD, trong đó USDT chiếm thị phần chủ đạo với 70,09%. Raymond Yuan cho biết, cục diện thị trường hiện tại thực sự tiềm ẩn rủi ro tập trung quá mức, nhưng ông lạc quan về tương lai phát triển của thị trường stablecoin. Ông tin rằng khi quy mô thị trường stablecoin mở rộng lên hàng nghìn tỷ USD, thị phần sẽ phân bố đều hơn. Ngay cả nhà phát hành stablecoin lớn nhất cũng chỉ chiếm khoảng 20–30% thị phần. Đồng thời, sẽ có rất nhiều stablecoin quy mô nhỏ hơn, mỗi loại chiếm khoảng 1% thị phần. Raymond Yuan đưa ra ví dụ, trong ngành ngân hàng truyền thống Mỹ có một nguyên tắc: tỷ lệ tập trung tiền gửi của một ngân hàng đơn lẻ trong ngành không được vượt quá 16%. Các quy tắc hoặc mô hình phân bố tương tự có thể sẽ xuất hiện trong thị trường stablecoin tương lai.
Khi thảo luận về các stablecoin DeFi cũng mang lại nhiều trường hợp sử dụng và lợi nhuận hơn cho người dùng, Raymond Yuan cho biết đối thủ cạnh tranh chính của WSPN không phải là các stablecoin phi tập trung này, mà là các lĩnh vực thanh toán truyền thống. Mục tiêu dài hạn của WSPN là xây dựng một cơ sở hạ tầng mạng lưới thanh toán hợp pháp, an toàn và minh bạch, trong khi các stablecoin phi tập trung chủ yếu tập trung vào việc cung cấp lợi suất cao dựa trên tiền mã hóa cho người dùng. Tuy nhiên, mô hình lợi nhuận này phụ thuộc rất lớn vào tăng trưởng thị trường; một khi thị trường bước vào giai đoạn gấu, những lợi nhuận này có thể không duy trì được.
Tầm nhìn tương lai của WSPN: Mục tiêu cốt lõi là tối đa hóa giá trị trải nghiệm người dùng
WSPN đang tích cực đối phó với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trên thị trường stablecoin, và Raymond Yuan cũng đi sâu vào kế hoạch tương lai của công ty trên nhiều lĩnh vực. Về sản phẩm hóa và trải nghiệm người dùng, WSPN đã ra mắt ví của riêng mình mang tên StableWallet, và lên kế hoạch mở rộng dòng sản phẩm, phát triển hơn 10 ứng dụng. Các ứng dụng này sẽ tạo thành một ma trận sản phẩm, giúp trải nghiệm người dùng trở nên thân thiện hơn. Đồng thời, Raymond Yuan cũng cho biết WSPN đang tích cực khám phá việc tích hợp công nghệ AI vào sản phẩm của mình.
Về quản trị cộng đồng, Raymond Yuan nhấn mạnh rằng hiện nay việc quản trị nhiều stablecoin vẫn phụ thuộc vào niềm tin dài hạn của ngành đối với các dự án cụ thể — ví dụ như USDT giành được niềm tin nhờ sự hiện diện lâu dài trên thị trường, dù đã trải qua vài lần mất neo; niềm tin vào USDC lại đến nhiều hơn từ vị thế tuân thủ pháp lý của nó. Raymond Yuan cho rằng trong kỷ nguyên Web3, niềm tin không nên đặt trên đạo đức của cá nhân hay tổ chức, mà nên dựa trên các quy tắc minh bạch và công nghệ. Vì vậy, WSPN dự định xây dựng một nền tảng ưu tiên API, sử dụng công nghệ oracles để ghi nhận thông tin phân bổ tài sản theo thời gian thực, đồng thời giới thiệu cơ chế bỏ phiếu trên chuỗi (on-chain voting), đảm bảo thành viên cộng đồng thực sự tham gia vào quá trình ra quyết định, từ đó nâng cao tính minh bạch và an toàn trong quản trị. Ngoài ra, về khuyến khích người dùng, WSPN sẽ sử dụng token quản trị để thu thập và phân phối giá trị của hệ sinh thái.
Cuối cùng, Raymond Yuan khẳng định rằng stablecoin không chỉ đơn thuần là phát hành token. Thành công của nó phụ thuộc vào sự phát triển mạnh mẽ của toàn bộ hệ sinh thái, bao gồm các lĩnh vực như dịch vụ thanh toán, công cụ KYC và AML. Tất nhiên, mọi nỗ lực cuối cùng đều hướng tới một mục tiêu cốt lõi: tối đa hóa giá trị trải nghiệm người dùng, dù là xây dựng cơ sở hạ tầng, thu thập giấy phép toàn cầu, hay mở rộng thị trường và niêm yết trên các sàn giao dịch.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@ChainFeedsxyz
