Giá vàng tăng, BTC giảm, các chuyên gia tư vấn tài chính nhìn nhận thế nào về câu chuyện "tích trữ giá trị"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giá vàng tăng, BTC giảm, các chuyên gia tư vấn tài chính nhìn nhận thế nào về câu chuyện "tích trữ giá trị"
Việc Mỹ phê duyệt các quỹ ETF tiền mã hóa có thể đại diện cho một sự đảo lộn về cấu trúc thị trường tương tự như vàng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ilan Solot, Sarah Morton
Biên dịch: BitpushNews Mary Liu
Tóm tắt:
-
Ilan Solot, Chuyên gia chiến lược thị trường toàn cầu cấp cao tại Marex Solutions, phân tích vai trò của vàng và Bitcoin như những tài sản lưu trữ giá trị và cách vai trò này thay đổi theo thời gian.
-
DJ Windle, người sáng lập và Quản lý danh mục đầu tư tại Windle Wealth, giải thích cách Bitcoin và vàng trở thành phương tiện lưu trữ giá trị cũng như sự khác biệt giữa hai loại tài sản này.
Lập luận về việc chức năng lưu trữ giá trị của vàng và Bitcoin đang suy yếu
Tóm tắt: Việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum có thể đại diện cho một sự thay đổi trên thị trường tương tự như những gì các ngân hàng trung ương đã gây ra trên thị trường vàng sau năm 2022 – yếu tố mới này ít nhất tạm thời lấn át các câu chuyện truyền thống, bao gồm cả khái niệm "lưu trữ giá trị".
Đợt bán tháo thị trường vào tháng Tám khiến những người ủng hộ tính chất lưu trữ giá trị của Bitcoin cảm thấy thất vọng. Rốt cuộc, tiền mã hóa đã giảm mạnh trong tuần này, trong khi vàng lại tăng vọt liên tục. Tệ hơn nữa, ngay cả khi toàn bộ thị trường phục hồi, Bitcoin vẫn thể hiện kém.
Tuy nhiên, mặc dù giá tăng, vàng cũng từng mất đi một phần thuộc tính bảo toàn giá trị được cho là của nó, khi giá cả và câu chuyện thị trường tách rời nhau vào khoảng năm 2022. Khi lợi suất thực tế và kỳ vọng lạm phát tăng lên trước chính sách thắt chặt của ngân hàng trung ương, các nhà đầu tư truyền thống tiếp tục tuân theo mô hình bán vàng kéo dài suốt một thập kỷ. Vấn đề là lần này, vàng lại đi theo hướng ngược lại.
Tại sao giá vàng không phản ứng với các yếu tố vĩ mô cốt lõi về lưu trữ giá trị? Cấu trúc thị trường đã thay đổi: Khi Nga xâm lược Ukraine và các dự trữ ngoại hối bị phong tỏa, các ngân hàng trung ương châu Á đã tăng mạnh mua vàng. Chúng ta thậm chí có thể nói rằng các chính phủ này đang theo đuổi những câu chuyện riêng biệt và cạnh tranh lẫn nhau.
Từ góc nhìn của các nhà đầu tư phương Tây, các nhà hoạch định chính sách tại Nga, Ấn Độ và Trung Quốc không quan tâm đến tầm quan trọng của vàng như một "phương tiện lưu trữ giá trị". Các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), kỳ vọng lạm phát và các nguyên tắc tự do có lẽ sẽ không bao giờ ảnh hưởng đến chu kỳ tích lũy và cuối cùng là sử dụng dự trữ vàng của họ.
Theo thời gian, việc Hoa Kỳ phê duyệt các quỹ ETF tiền mã hóa có thể đại diện cho một sự đảo lộn cấu trúc thị trường tương tự như trường hợp của vàng.
Điều này có thể khiến câu chuyện về BTC (lưu trữ giá trị) và ETH (công nghệ mã hóa) tiến gần hơn đến các tài sản đầu tư truyền thống. Nói cách khác, các nhà đầu tư ETF có thể theo đuổi những câu chuyện và hàm nhu cầu khác biệt so với các nhà đầu tư bản địa trong lĩnh vực tiền mã hóa (ví dụ như tái cân bằng danh mục hoặc thu nhập khả dụng), giống như các ngân hàng trung ương châu Á mua vàng vì những lý do khác biệt so với các nhà đầu tư truyền thống.
Thực tế, dữ liệu gần đây về ETF và giá Bitcoin dường như hỗ trợ kết luận này. Dù giá Bitcoin biến động mạnh trong vài tháng qua và các câu chuyện xung quanh Bitcoin cũng đã thay đổi, các quỹ ETF vẫn tiếp tục hút dòng tiền vào. Cần lưu ý rằng đây là khoảng thời gian rất ngắn, nên mọi suy luận cần được thực hiện thận trọng. Nhưng cho đến nay, xu hướng dường như đúng. Thực tế, tác động từ dòng tiền rút khỏi Grayscale BTC và ETH đã cho chúng ta thấy dòng tiền ETF độc lập với chu kỳ kinh tế có thể ảnh hưởng đến giá như thế nào.
Liệu điều này có nghĩa là vàng và Bitcoin không còn là phương tiện lưu trữ tài sản có giá trị?
Chưa chắc. Các câu chuyện có thể tồn tại song song, chuyển đổi, suy yếu và luân phiên dẫn dắt giá. Tuy nhiên, sự hiện diện của các nhóm nhà đầu tư mới, lớn mạnh và khác biệt trong cả hai thị trường này có thể làm mờ nhạt các câu chuyện ban đầu và thay đổi cách giá phản ứng với các sự kiện vĩ mô.
- Ilan Solot, Chuyên gia chiến lược thị trường toàn cầu cấp cao tại Marex Solutions
Quan điểm chuyên gia: DJ Windle, Người sáng lập và Quản lý danh mục đầu tư tại Windle Wealth
Câu hỏi: Thế nào là lưu trữ giá trị?
Trả lời: Lưu trữ giá trị là một tài sản có thể được lưu giữ, truy xuất và trao đổi trong tương lai mà không bị mất đáng kể sức mua. Các tài sản như vàng, bất động sản hay tiền ổn định truyền thống đã đóng vai trò này, bởi vì chúng thường duy trì giá trị theo thời gian và vượt qua các giai đoạn suy thoái thị trường. Điều này không có nghĩa là chúng không dao động trong ngắn hạn. Ý tưởng cốt lõi là cung cấp lớp bảo vệ chống lại lạm phát, mất giá tiền tệ và bất ổn kinh tế theo thời gian, giúp các nhà đầu tư giữ gìn tài sản qua các thế hệ.
Câu hỏi: Bitcoin giống vàng ở điểm nào?
Trả lời: Bitcoin và vàng có một số đặc điểm chung khiến chúng trở thành những lựa chọn hấp dẫn để lưu trữ giá trị. Cả hai đều có nguồn cung giới hạn – sự khan hiếm tự nhiên của vàng và giới hạn 21 triệu đồng đối với Bitcoin. Cả hai đều không chịu sự kiểm soát của bất kỳ chính phủ trung ương nào, khiến chúng trở thành lựa chọn thay thế hấp dẫn cho tiền pháp định truyền thống. Tuy nhiên, Bitcoin và vàng đều đối mặt với các rủi ro an ninh khác nhau, cần được xử lý khi đầu tư. Trong thời kỳ bất ổn kinh tế hoặc lạm phát, các nhà đầu tư thường đổ xô vào các tài sản này để bảo toàn giá trị, coi chúng là công cụ phòng ngừa rủi ro biến động thị trường và mất sức mua.
Câu hỏi: Bitcoin khác vàng ở điểm nào?
Trả lời: Bitcoin sở hữu những đặc tính mới mà vàng không có. Với tư cách là một tài sản kỹ thuật số, Bitcoin có thể được chuyển toàn cầu trong vòng vài phút, trong khi vàng thì phiền phức và tốn kém. Công nghệ blockchain nền tảng đảm bảo tính minh bạch, cho phép xác minh quyền sở hữu và giao dịch. Ngoài ra, Bitcoin có thể lập trình được, nghĩa là nó có thể được tích hợp vào các ứng dụng kỹ thuật số như hợp đồng thông minh và các nền tảng DeFi, khiến nó trở nên cực kỳ linh hoạt trong hệ sinh thái tài chính hiện đại. Những đặc điểm này khiến Bitcoin trở thành một lựa chọn đổi mới vượt xa các công dụng truyền thống của vàng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CoinDesk
