Lý tưởng trong thời đại phi giấy phép và lựa chọn giữa hào thành bảo vệ tuân thủ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lý tưởng trong thời đại phi giấy phép và lựa chọn giữa hào thành bảo vệ tuân thủ
Quy tắc và quản lý sẽ quyết định ai có thể tồn tại lâu dài, trong khi lý tưởng phi giấy phép có lẽ sẽ đối mặt với những thử thách khốc liệt hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: alexzuo, Phó Chủ tịch Cobo
Gần đây, ngày càng nhiều người phàn nàn về mức phí USDT trên mạng lưới TRX quá cao. Đây thực sự là một hiện tượng thú vị.
Theo dữ liệu截至到 31 tháng 8, trên nền tảng Binance, việc rút USDT qua mạng lưới Tron cần trả phí 2 USDT, trong khi trên OKX, con số này thậm chí lên tới 3 USDT. Những khoản phí này đã gần ngang bằng với mức phí trên mạng chính Ethereum – lần lượt là 4 USDT và 3,82 USDT tại Binance và OKX.
Tuy nhiên, dù phí tăng, hoạt động trên mạng lưới Tron dường như không bị ảnh hưởng rõ rệt. Theo theo dõi từ Lookonchain, doanh thu phí gas của mạng Tron trong tháng 8 đạt 61,43 triệu USD, tăng 46,54% so với tháng trước.
Điều này cho thấy nhu cầu sử dụng mạng Tron vẫn rất mạnh, ngay cả khi phí giao dịch tăng.
Nhìn rộng ra toàn ngành, stablecoin là lĩnh vực thực sự có ứng dụng thực tiễn sau Bitcoin, đồng thời duy trì được tính ổn định trong cả thị trường tăng trưởng lẫn suy thoái. Dù trong bối cảnh chính trị hiện tại, dòng vốn toàn cầu sẽ ngày càng phụ thuộc vào đô la Mỹ mã hóa ngoài khơi để thanh toán và luân chuyển. Do đó, ngay cả trong thị trường gấu khắc nghiệt nhất, số lượng giao dịch chuyển tiền stablecoin cũng không giảm đáng kể.
Trong lĩnh vực chuyển tiền stablecoin, TRON luôn là "ông lớn". Để nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, anh Sun (Sun Yuchen) từng áp dụng chính sách trợ giá, trước tiên độc quyền phân khúc chuyển tiền giữa các sàn giao dịch, sau đó mở rộng sang mọi lĩnh vực thanh toán. Trong thị trường bò năm 2018, mạng Ethereum trở nên cực kỳ tắc nghẽn và chi phí cao, tạo điều kiện cho Tron thu hút lượng lớn người dùng. Mặc dù các ứng dụng DeFi chủ yếu chạy trên Ethereum, nhưng để tiết kiệm chi phí, người dùng thường thực hiện các thao tác cross-chain trên các nền tảng phi tập trung, đặc biệt trong thời điểm cao điểm, mỗi giao dịch qua TRON có thể tiết kiệm tới 40-50 USD.
Dù các chuỗi layer 2 mới hay Solana, TON có phí chuyển tiền rẻ hơn TRON và trải nghiệm không kém, nhiều người dùng dường như đã quen với sự ổn định của mạng TRON và chưa chuyển sang các chuỗi mới quy mô lớn. Việc chuyển ví giữa các sàn giao dịch vẫn chủ yếu dựa vào chuỗi TRON.
Việc phí chuyển tiền TRON gần đây tăng lên, một phần do vấn đề kỹ thuật, chẳng hạn như việc phát hành hàng loạt token Meme khiến mạng bị tắc nghẽn và chi phí cơ bản tăng. Mặt khác, đợt tăng giá dường như cũng là một "kiểm tra phục tùng" đối với thị trường. Khi mọi người đều khó rời khỏi mạng TRON, việc tăng giá phù hợp để mở rộng biên lợi nhuận là điều hợp lý. Nhìn từ góc độ kinh tế học, khi một doanh nghiệp đạt vị thế độc quyền thị trường, thường sẽ chọn tăng giá dịch vụ để gia tăng lợi nhuận. Điều này giống như Didi và Meituan, sau giai đoạn trợ giá xe và giao đồ ăn, cuối cùng đều chọn tăng giá – đây là lựa chọn tất yếu của vốn và thị trường.
Tuy nhiên, chúng ta cũng cần suy ngẫm: phán đoán của anh Sun có đúng không? Liệu TRON thực sự đã đạt được vị thế độc quyền trong lĩnh vực stablecoin? Chưa kể USDT còn có các đối thủ cạnh tranh như USDC, AUSD... Bản thân USDT cũng được phát hành trên nhiều mạng lưới khác nhau. Trong vài tháng tới, diễn biến thị trường sẽ cho thấy việc tăng giá có dẫn đến thay đổi thị phần stablecoin hay không.
Điều đáng bàn luận hơn là: khi mô hình kinh tế không cần giấy phép (permissionless) bước vào giai đoạn trưởng thành trong cạnh tranh thị trường, liệu người đi đầu có thể tiếp tục duy trì tính cạnh tranh và mở rộng lợi nhuận thông qua việc tăng giá?
Theo kinh nghiệm làm việc trong ngành lưu ký tiền mã hóa của tôi, ngành này sau 6-7 năm phát triển, số lượng đối thủ cạnh tranh đã giảm từ hàng chục xuống còn khoảng 10 công ty lớn trên toàn cầu. Dù Cobo dẫn đầu tại châu Á, chúng tôi vẫn đang trong trạng thái đầu tư nghiên cứu phát triển lớn và cạnh tranh tinh vi ở mức cao. Các đối thủ cũng liên tục tung ra chiến tranh giá và sản phẩm đổi mới.
Trong năm qua, chúng tôi nhận thấy các đối thủ bắt đầu xây dựng hào sâu bảo vệ vững chắc bằng cách tuân thủ pháp lý trong một số phân khúc nhất định. Cần biết rằng, quản lý pháp lý thường chậm hơn sự phát triển của ngành mới nổi, tạo ra một giai đoạn红利 chính sách khổng lồ. Khi chính sách dần rõ ràng, do tính khan hiếm của giấy phép, các bên tham gia sẽ nhanh chóng phân hóa. Những công ty không tham gia vào quá trình xây dựng chính sách sẽ đối mặt với thử thách ngày càng lớn.
Ví dụ, trong khi các công ty lưu ký châu Á vẫn đang thảo luận cách giao tiếp với cơ quan quản lý, chi phí quan hệ chính phủ (GR) của các công ty nước ngoài đã trở thành một trong những khoản chi phí chính. Một công ty lưu ký nổi tiếng tại Anh, sau khi đơn xin tham gia sandbox quản lý thất bại, đã thuê bốn công ty kế toán lớn cung cấp đào tạo định kỳ cho cơ quan quản lý, đồng thời mời cựu Bộ trưởng Tài chính Anh gia nhập hội đồng quản trị. Hãy nhìn Coinbase: dù dịch vụ lưu ký của họ luôn sử dụng giải pháp lưu trữ lạnh tương đối thận trọng, nhưng sau khi ETF được thông qua, họ đã chiếm hơn 95% thị phần lưu ký ETF. Đằng sau thành quả này là nỗ lực vận động hành lang lâu dài tại Mỹ của đội ngũ sáng lập. Năm nay, doanh thu từ phí lưu ký ETF của Coinbase ước tính đạt mức 100 triệu USD. Trong ngành, chỉ có Fireblocks đạt quy mô doanh thu tương tự, trong khi mảng kinh doanh của Coinbase lại đơn giản hơn nhiều. Tại những phân khúc và khu vực này, đối với các công ty khác, dù công nghệ có tiên tiến đến đâu, việc gia nhập cũng ngày càng khó khăn.
Nếu một ngành phải đối mặt với cạnh tranh toàn cầu và có miếng bánh thị trường khổng lồ, biện pháp an toàn hơn là xây dựng rào cản tham gia thông qua giấy phép trong các phân khúc nhỏ, dần biến ngành không cần giấy phép thành ngành có giấy phép.
Còn các mô hình kinh tế không cần giấy phép như Ethereum, dựa vào cộng đồng mạnh mẽ và cơ chế khuyến khích thuật toán, dù từng được xem là hệ điều hành tài chính của tương lai, giờ đây cũng bắt đầu đối mặt với khủng hoảng niềm tin. Dẫu ưu thế về công nghệ và nhà phát triển cộng đồng rất quan trọng, nhưng trong mắt vốn và thị trường, một tấm giấy phép dường như nói lên nhiều hơn. Thứ chúng ta gọi là tính chính thống, khi các tay chơi lớn và vốn đổ vào, có thể sẽ không còn đủ sức ràng buộc đạo đức đối với người đến sau.
Từ sự phát triển của thị trường stablecoin đến chuẩn hóa ngành lưu ký, chúng ta đang chứng kiến một thế giới tiền mã hóa thay đổi nhanh chóng. Thế giới này đang tìm kiếm một điểm cân bằng, cố gắng tìm ra con đường khả thi giữa lý tưởng phi tập trung và nhu cầu thực tế, giữa truy cập không rào cản và phát triển bền vững.
Cuối cùng, lựa chọn của thị trường có thể thực tế hơn: quy tắc và quản lý sẽ quyết định ai có thể tồn tại lâu dài, còn lý tưởng không cần giấy phép có lẽ sẽ đối mặt với thử thách nghiêm khắc hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Cobo
