Lý do NVIDIA vượt mốc 4 nghìn tỷ đô la
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lý do NVIDIA vượt mốc 4 nghìn tỷ đô la
NVIDIA không chỉ là một công ty tuyệt vời, mà còn là một mục tiêu đầu tư tiềm năng với tỷ suất sinh lời đủ cao.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: RockFlow
Điểm nổi bật
① NVIDIA được hưởng lợi từ hiệu ứng mạng sinh thái tổng thể: CUDA, cơ sở cài đặt, tích hợp cấp hệ thống, tối ưu hóa,... các ưu thế này bổ trợ và tăng cường lẫn nhau, tạo thành một rào cản kỹ thuật vững chắc.
② Trong 6 quý liên tiếp vừa qua, NVIDIA đã liên tục ghi nhận doanh thu vượt kỳ vọng. Điều khiến thị trường bất ngờ là dù mỗi quý đều điều chỉnh tăng dự báo, công ty vẫn luôn tìm được cách để tiếp tục tạo ra những bước tiến lớn hơn nữa, mang lại sự ngạc nhiên cho nhà đầu tư.
③ Trước đây, các gã khổng lồ internet khi quyết định sử dụng một công nghệ nào đó để xây dựng hàng rào kỹ thuật, thường cân nhắc chủ yếu về tăng trưởng. Nhưng với AI, nếu chậm một bước, nền tảng kinh doanh có thể sụp đổ hoàn toàn. Tư duy ra quyết định của họ hôm nay không còn là tính toán lợi nhuận hay tỷ suất hoàn vốn, mà là nỗi sợ hãi về tổn thất tuyệt đối. Mua chip của NVIDIA về bản chất là mua bảo hiểm, không hề có tính co giãn.
④ Về dài hạn, các gã khổng lồ công nghệ sẽ tiếp tục tìm kiếm nguồn GPU hiệu năng cao ngoài NVIDIA hoặc giải pháp nội bộ nhằm thoát khỏi sự phụ thuộc vào hãng này. Khả năng cao nhất là những nỗ lực này sẽ từng bước làm suy yếu nhưng không thể thay thế vị thế dẫn đầu của NVIDIA trong lĩnh vực AI.
Thỉnh thoảng, lại xuất hiện một công ty sao sáng, vì giá cổ phiếu tăng vọt trong nhiều năm nên thu hút sự chú ý, cũng vì biến động mạnh mà gây tranh cãi gay gắt. Lần này là NVIDIA, gã khổng lồ chip toàn cầu cung cấp năng lượng cho AI, giá cổ phiếu tăng gần 50 lần trong 5 năm, hiện đang xếp hạng ba trong danh sách các công ty có vốn hóa lớn nhất thế giới cùng Microsoft và Apple.
Gần đây, trong buổi trò chuyện podcast "Ngã tư", trước câu hỏi "Cổ phiếu NVIDIA liệu có bong bóng hay không?", người sáng lập RockFlow - Vakee - đã chia sẻ quan điểm của mình: bà không cho rằng NVIDIA có bong bóng. Mức định giá P/E kỳ vọng (Forward P/E) 40 lần là hợp lý đối với một công ty dẫn đầu như vậy.
Việc điều chỉnh giảm gần đây của cổ phiếu bán dẫn, bao gồm cả đợt điều chỉnh chung của thị trường chứng khoán Mỹ do tăng quá mạnh, là phản ứng bình thường của thị trường; cộng thêm kỳ vọng lãi suất giảm mạnh hơn làm tăng khẩu vị rủi ro, khiến một phần dòng tiền chuyển từ các công ty đầu ngành sang các cổ phiếu nhỏ mạo hiểm hơn – đây cũng là hiện tượng luân phiên ngành điển hình; hơn nữa, việc siết chặt hạn chế xuất khẩu của Mỹ vài tuần trước, căng thẳng địa chính trị cũng là nguyên nhân khiến nhóm cổ phiếu chip, tiêu biểu là NVIDIA, sụt giảm, song tất cả đều là phản ứng thị trường bình thường.
Còn về biến động mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ trong 1-2 tuần gần đây, chủ yếu do dữ liệu thị trường lao động Mỹ quá yếu, mùa báo cáo lợi nhuận các gã khổng lồ không mang lại bất ngờ, chiến lược carry trade đồng yên đảo chiều và nguy cơ xung đột tiềm tàng tại Trung Đông... Tuy nhiên, bỏ qua các yếu tố bên ngoài này, xét riêng về bản thân NVIDIA, chúng tôi tin rằng, với niềm tin trung và dài hạn vào AI (rất có thể đây là cơ hội biến đổi lớn nhất của thế hệ chúng ta), cổ phiếu dẫn đầu ngành này vẫn không có bong bóng.
Kết quả kinh doanh gần nhất của NVIDIA trong năm qua rất ấn tượng: chiếm khoảng 90% thị phần thị trường chip AI, doanh thu hàng năm trên 60 tỷ USD, tỷ suất lợi nhuận ròng vượt 50%. Trong 5 năm qua, tốc độ tăng trưởng kép doanh thu hàng năm đạt tới 64%, dẫn đầu xa so với các công ty trong chỉ số S&P 500.
Về hành trình phát triển và giá trị đầu tư của công ty này, đội ngũ nghiên cứu RockFlow đã phân tích chi tiết trong một bài viết hồi đầu năm ngoái — Cuộc chiến mô hình lớn AI, NVIDIA có thể cười đến cuối cùng?
Bài viết này mong muốn trả lời câu hỏi: hào moat thực sự của NVIDIA – thứ mà thị trường chưa đánh giá đủ – nằm ở đâu, và tại sao chúng tôi tin rằng NVIDIA không chỉ là một công ty tuyệt vời, mà còn là một mục tiêu đầu tư tiềm năng mang lại tỷ suất sinh lời cao.
1. Ngoài CUDA, hào moat của NVIDIA còn dựa vào gì?
Nhà đầu tư lạc quan về NVIDIA tin rằng họ đang đặt cược vào tương lai. Khi tính đến tốc độ tăng trưởng dự kiến cao hơn của NVIDIA, mức định giá của nó không đắt hơn các gã khổng lồ công nghệ khác.
Nhưng có một vấn đề: dự báo lợi nhuận càng xa thì độ bất định càng lớn. Microsoft và Apple là các doanh nghiệp trưởng thành, kiếm tiền dựa trên cơ sở khách hàng ổn định hiện có. Trong khi đó, NVIDIA phục vụ một thị trường mới hơn nhưng tiềm năng hơn, do đó hiện tại mức độ phân hóa quan điểm của nhà đầu tư về triển vọng NVIDIA lớn hơn nhiều so với Microsoft hay Apple.
Lâu nay, NVIDIA luôn được coi là nhà sản xuất hàng đầu về card đồ họa chơi game. Cùng với sự trỗi dậy của khai thác tiền mã hóa, GPU – lõi của card đồ họa – ngày càng trở nên phổ biến. GPU do NVIDIA thiết kế được tối ưu hóa cao cho "xử lý song song": chia nhỏ bài toán phức tạp và phân phối đồng thời lên hàng ngàn nhân xử lý trên GPU, nhờ đó giải quyết vấn đề nhanh và hiệu quả hơn phương pháp tính toán truyền thống.
Ngoài việc thiết kế GPU tiên tiến nhất thị trường, NVIDIA còn tạo ra một mô hình lập trình và nền tảng tính toán song song — Kiến trúc thiết bị thống nhất tính toán (CUDA), nền tảng này đã trở thành chuẩn công nghiệp, giúp các nhà phát triển dễ dàng tận dụng chức năng của GPU NVIDIA.
Tuy nhiên, lợi thế của NVIDIA không chỉ đơn thuần là nền tảng CUDA được ca ngợi ngày nay. Đội ngũ nghiên cứu RockFlow cho rằng, NVIDIA được hưởng lợi từ hiệu ứng mạng sinh thái tổng thể: CUDA, cơ sở cài đặt, tích hợp cấp hệ thống, tối ưu hóa,... đồng thời tích cực lựa chọn các giải pháp tiên tiến về băng thông và mạng để nâng cao hiệu suất tính toán, các ưu thế này bổ trợ và tăng cường lẫn nhau, tạo thành rào cản kỹ thuật mạnh mẽ.
Trước hết là cơ sở cài đặt. Lợi thế dẫn đầu kéo dài hàng thập kỷ của CUDA đồng nghĩa với việc nó được hưởng hiệu ứng mạng mạnh mẽ – cơ sở cài đặt khổng lồ khuyến khích các framework và nhà phát triển lấy nó làm mục tiêu, từ đó thu hút thêm người dùng áp dụng. NVIDIA có lượng lớn người dùng trong các lĩnh vực như game, trực quan chuyên nghiệp, trung tâm dữ liệu,... nhóm người dùng quy mô lớn này mang lại nguồn doanh thu ổn định và phản hồi sản phẩm liên tục, hiệu ứng quy mô này cũng giúp NVIDIA tiếp tục đầu tư R&D để giữ vững vị trí dẫn đầu về công nghệ.
Thứ hai là khả năng tích hợp cấp hệ thống. NVIDIA không chỉ cung cấp phần cứng GPU mà còn cung cấp phần mềm đi kèm, nói cách khác, từ trình điều khiển, công cụ phát triển đến các thư viện tối ưu hóa, hãng đã hình thành một hệ sinh thái hoàn chỉnh. Sự tích hợp dọc này cho phép NVIDIA tối ưu hóa ở cấp độ hệ thống, mang lại hiệu suất và trải nghiệm người dùng tốt hơn.
Về mặt tối ưu hóa, NVIDIA đã tối ưu sâu cả ở phần cứng lẫn phần mềm. Về phần cứng, liên tục cải tiến kiến trúc GPU để nâng cao hiệu suất và hiệu quả năng lượng; về phần mềm, thông qua tối ưu trình điều khiển và các thư viện, khai thác tối đa tiềm năng phần cứng. Các công nghệ tối ưu cấp hệ thống như làm việc phối hợp nhiều GPU, truy cập bộ nhớ trực tiếp từ GPU (GPU Direct Memory Access)... tiếp tục nâng cao hiệu suất tổng thể.
Để giải quyết vấn đề băng thông và mạng, NVIDIA cũng đã thử nghiệm nhiều phương án. Hãng đã ra mắt loạt công nghệ nhằm nâng cao hiệu quả truyền dữ liệu giữa GPU-CPU và giữa các GPU, trong đó quan trọng nhất là NVLink. NVLink kết nối trực tiếp nhiều GPU với băng thông cao, nâng cao đáng kể hiệu quả tính toán AI. Điều này giúp NVIDIA duy trì vị thế mạnh trong lĩnh vực xe tự hành và tính toán AI. Ngoài ra, đầu tư vào InfiniBand, mua lại Mellanox, tiến gần hơn đến nền tảng Ethernet thông qua NVIDIA Spectrum-X, đều là những bước đi tích cực của NVIDIA trong lĩnh vực mạng.
Đội ngũ nghiên cứu RockFlow tin rằng, với NVIDIA ngày nay, cơ sở cài đặt khổng lồ cung cấp động lực và dữ liệu để liên tục tối ưu hóa thiết kế GPU, trong khi tích hợp và tối ưu cấp hệ thống lại gia tăng sự gắn bó của người dùng, mở rộng cơ sở cài đặt, cộng thêm việc liên tục đổi mới các giải pháp tiên tiến cho băng thông và mạng, tạo thành vòng lặp tích cực giúp NVIDIA duy trì vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực GPU và tính toán tăng tốc.
Do đó, ngay cả khi các đối thủ cạnh tranh như AMD, Intel cũng ra mắt sản phẩm GPU tương tự với lợi thế giá cả, NVIDIA vẫn nắm giữ vị trí dẫn đầu tuyệt đối trên thị trường chip AI.
Theo ước tính, trong 7 năm qua, NVIDIA luôn chiếm trên 90% thị phần thị trường GPU trung tâm dữ liệu. Năm 2023, con số này đạt tới 98%, mọi hoạt động trung tâm dữ liệu quy mô lớn và huấn luyện mô hình lớn đều phải dựa vào GPU do NVIDIA phát triển.
Xét về dài hạn, có thể NVIDIA khó duy trì mãi thị phần hiện tại, nhưng cùng với sự tăng trưởng liên tục của thị trường GPU trung tâm dữ liệu và các chip AI khác, hào moat của hãng sẽ đảm bảo giành được phần lớn đơn hàng. NVIDIA có tiềm năng luôn giữ vai trò quan trọng trong cuộc cách mạng công nghiệp mới này và duy trì tăng trưởng lành mạnh, bền vững.
2. Kỳ tích kinh doanh của NVIDIA: Dự báo liên tục điều chỉnh tăng, nhưng vẫn tạo bất ngờ
Hai tháng trước, NVIDIA công bố kết quả quý I, giá cổ phiếu ngày hôm sau tăng vọt 10%, sau đó vốn hóa liên tục tăng mạnh, từng vượt Microsoft trở thành công ty có vốn hóa lớn nhất thế giới.
Trong quý trước, tình hình doanh thu cụ thể của NVIDIA như sau:
Doanh thu tăng 18% theo chuỗi, đạt 26 tỷ USD (vượt kỳ vọng 1,5 tỷ USD). Trong đó, doanh thu bộ phận trung tâm dữ liệu tăng 23% theo chuỗi, đạt 22,6 tỷ USD, trở thành bộ phận có tỷ trọng lớn nhất và tốc độ tăng trưởng nhanh nhất.
Tốc độ tăng trưởng này ấn tượng đến mức nào? Có thể thấy rõ qua biểu đồ dưới đây:
Thực tế, NVIDIA đã liên tục đạt doanh thu vượt kỳ vọng trong 6 quý vừa qua. Điều khiến thị trường kinh ngạc là dù mỗi quý đều điều chỉnh tăng dự báo, công ty vẫn luôn tìm được cách để tiếp tục tạo ra những bước tiến lớn hơn nữa, mang lại bất ngờ cho nhà đầu tư. Đồng thời, biên lợi nhuận trong mảng kinh doanh chip của NVIDIA cũng tăng mạnh.
Tại cuộc họp báo cáo tài chính sau đó, ông Huang Renxun (Jensen Huang) phát biểu:
«Cuộc cách mạng công nghiệp tiếp theo đã bắt đầu. Các công ty và quốc gia đang hợp tác với NVIDIA để chuyển đổi các trung tâm dữ liệu truyền thống trị giá hàng nghìn tỷ USD sang tính toán tăng tốc, và xây dựng các trung tâm dữ liệu mới – các nhà máy AI, nhằm sản xuất một loại hàng hóa hoàn toàn mới – AI.»
Xét từ hai giai đoạn cốt lõi trong vận hành hệ thống AI: Huấn luyện – AI học hỏi từ khối lượng lớn dữ liệu, phát triển trí tuệ và nhận dạng mẫu. Hiện tại, GPU mạnh mẽ của NVIDIA đang thống trị giai đoạn này; Suy luận – AI áp dụng kiến thức vào các nhiệm vụ và quyết định thực tế. Dù đối mặt cạnh tranh khốc liệt hơn, NVIDIA đang đạt được tiến triển lớn.
Công việc suy luận trong năm qua đóng góp khoảng 40% doanh thu trung tâm dữ liệu của NVIDIA. Hiện tại, quan điểm chung của thị trường là khi ngày càng nhiều ứng dụng AI tạo sinh xuất hiện, suy luận có tiềm năng trở thành một thị trường khổng lồ, mang lại tỷ suất hoàn vốn hấp dẫn cho khách hàng của NVIDIA.
Hiện tại, NVIDIA chủ yếu chia khách hàng thành ba nhóm:
-
Nhà cung cấp đám mây (CSP) đóng góp gần một nửa doanh thu trung tâm dữ liệu. Tất cả các gã khổng lồ (Amazon, Microsoft, Google...) đều là khách hàng của NVIDIA;
-
Doanh nghiệp B2B thúc đẩy tăng trưởng liên tục mạnh mẽ. Ví dụ Tesla, mở rộng cụm AI huấn luyện lên 35.000 GPU H100 và sử dụng cho FSD V12;
-
Công ty C2C cũng là một phân khúc quan trọng. Ví dụ Meta, huấn luyện Llama 3 trên cụm 24.000 GPU H100, dự kiến sẽ sử dụng 240.000 GPU, với khối lượng tính toán gấp mười lần Llama 3, để huấn luyện thế hệ Llama 4 đa phương thức tiếp theo.
Ban quản lý NVIDIA cũng chỉ ra một số định hướng quan trọng trong cuộc họp điện thoại:
Về trung tâm dữ liệu, họ cho rằng:
«Khi AI tạo sinh thâm nhập ngày càng nhiều vào các ứng dụng internet B2C, chúng tôi dự kiến sẽ nhìn thấy cơ hội tăng trưởng liên tục, bởi quy mô suy luận sẽ mở rộng cùng với sự phức tạp của mô hình, số lượng người dùng và số lượng truy vấn mỗi người dùng, từ đó thúc đẩy nhu cầu lớn hơn về tính toán AI.»
Ngoài ra, NVIDIA rất lạc quan về khái niệm «AI chủ quyền»:
«AI chủ quyền là khả năng một quốc gia sử dụng cơ sở hạ tầng, dữ liệu, lực lượng lao động và mạng lưới thương mại riêng để sản xuất AI. Tầm quan trọng của AI đã thu hút sự chú ý của mọi quốc gia, các nước lớn sẽ càng coi trọng quyền kiểm soát công nghệ AI. Chúng tôi tin rằng, AI chủ quyền sẽ mang lại doanh thu hàng tỷ USD trong năm nay.»
Về ảnh hưởng của hạn chế xuất khẩu Mỹ, kiến trúc H200 và Blackwell thế hệ mới..., ông Huang Renxun cũng đưa ra những tiết lộ tương ứng. Việc cổ phiếu NVIDIA tăng liên tiếp trong vài tuần sau đó đã chứng minh đầy đủ sự công nhận của thị trường đối với quan điểm của hãng và niềm tin vào sự phát triển lâu dài của làn sóng AI.
3. Thách thức lớn nhất vẫn là tự phát triển của các gã khổng lồ
Như đã nói, hiệu ứng mạng mà NVIDIA xây dựng quanh hệ sinh thái CUDA là ví dụ xuất sắc về việc một công ty thương mại tạo dựng hệ sinh thái hoàn chỉnh. Thành công to lớn của NVIDIA không chỉ đến từ hiệu suất vượt trội của chip, mà còn nhờ bố cục mạng lưới phần cứng và phần mềm liên quan, giúp hãng đứng vững ở trung tâm của làn sóng AI tạo sinh.
Tuy nhiên, đồng thời, chiến lược捆绑 bán phần mềm cơ bản cùng chip của hãng cũng vấp phải chỉ trích mạnh mẽ từ khách hàng và đối thủ cạnh tranh, thậm chí các cơ quan quản lý cũng liên tục khởi xướng điều tra chống độc quyền do tỷ lệ thị phần quá cao.
Hiện tại, NVIDIA đang đối mặt với sự cạnh tranh từ AMD và các nhà sản xuất chip khác (bao gồm Qualcomm, Intel...). Những công ty này về bản chất đều là nhà thiết kế chip, và gần như đều sử dụng cùng một công ty gia công để sản xuất chip – TSMC.
AMD và Intel đều đã ra mắt GPU trung tâm dữ liệu riêng, nhằm giành lại thị phần từ H100/H200 của NVIDIA – Intel ra mắt chip tăng tốc AI Gaudi3, AMD ra mắt dòng MI300. Năm 2024 có thể là thời điểm đầu tiên NVIDIA nhường một phần nhỏ thị phần cho AMD, trong khi Intel cũng có hy vọng giành lại một phần nhỏ.
Chỉ cần xem một con số là hiểu tại sao các đối thủ lại quyết tâm đến vậy: theo báo cáo tài chính quý mới nhất, tổng chi tiêu vốn của Microsoft, Google và Meta trong quý II/2024 vượt 40 tỷ USD – phần lớn trong số đó dành cho AI.
Một lượng lớn gã khổng lồ chọn đầu tư lớn như vậy, liệu các nhà ra quyết định có thể vào một ngày nào đó, dưới áp lực nội bộ và bên ngoài, bắt đầu tính toán ROI chi phí AI, thấy không hiệu quả rồi giảm tốc độ đầu tư AI?
Chúng tôi trả lời: gần như không thể. Trước đây, các gã khổng lồ internet khi quyết định dùng một công nghệ nào đó, tăng cường năng lực nào đó để xây dựng hàng rào kỹ thuật, thường cân nhắc nhiều hơn về tăng trưởng – tức là liệu có thúc đẩy phát triển kinh doanh nhanh hơn hay không. Nhưng lần này, AI tạo sinh có sự thay đổi lớn, với các gã khổng lồ này, một bước không theo kịp, nền tảng công ty và kinh doanh có thể sụp đổ. Vì vậy, cuộc đua vũ trang AI tạo sinh lần này, việc mua chip NVIDIA về bản chất giống logic mua "thuốc". Khi một công nghệ là ranh giới sống chết của một công ty, họ sẽ không nghĩ quá nhiều đến chi tiết.
Điều này không hề phóng đại, ví dụ như dịch vụ tìm kiếm, có thể bị AI hoàn toàn thay đổi. Dù là Google hay Baidu, hôm nay tư duy ra quyết định của họ không còn là tính toán lợi nhuận cao thấp, hoàn vốn ra sao, mà là nỗi sợ tổn thất tuyệt đối. Mua chip NVIDIA về bản chất là mua bảo hiểm, lúc này không hề có tính co giãn.
Chính vì chip hiệu năng cao quá quan trọng, các gã khổng lồ vừa chi hàng tỷ vốn đầu tư, vừa quyết tâm tự phát triển hoặc tìm giải pháp thay thế. Trước bố cục hệ sinh thái CUDA toàn diện của NVIDIA, các công ty khác (thực tế là hầu hết các đối thủ) đang cố gắng hợp tác phát triển giải pháp mở để phá vỡ sự độc quyền của NVIDIA trong hệ sinh thái phần mềm và phần cứng AI.
Intel, Google, ARM, Qualcomm, Samsung và các công ty công nghệ khác đang hợp tác phát triển bộ phần mềm mới, cho phép mã code của nhà phát triển chạy trên bất kỳ máy nào được trang bị chip bất kỳ. OpenAI cũng đang nỗ lực, công bố một ngôn ngữ mã nguồn mở giúp các nhà nghiên cứu không có kinh nghiệm CUDA cũng có thể viết code GPU, trong khi Quỹ PyTorch mã nguồn mở do Meta孵化 cũng đang thực hiện nỗ lực tương tự.
Các công ty này cũng đang nỗ lực thay thế phần cứng độc quyền của NVIDIA, bao gồm nghiên cứu giải pháp mới để kết nối nhiều chip AI bên trong và xuyên suốt các server. Intel, Microsoft, Meta, AMD và Broadcom cùng nhiều công ty khác mong muốn thiết lập tiêu chuẩn công nghiệp mới cho công nghệ kết nối cực kỳ quan trọng này trong trung tâm dữ liệu hiện đại. Xung đột giữa giải pháp độc quyền và giải pháp mở, giống như thị trường điện thoại thông minh giữa Apple và Android của Google, và như chúng ta thấy, cả hai tầm nhìn đóng và mở đều đủ sức tạo ra người chiến thắng.
Về dài hạn, các gã khổng lồ công nghệ sẽ tiếp tục tìm kiếm nguồn GPU hiệu năng cao ngoài NVIDIA hoặc giải pháp nội bộ nhằm thoát khỏi sự phụ thuộc vào hãng này. Khả năng cao nhất là những nỗ lực này sẽ dần làm suy yếu nhưng không thể thay thế vị thế dẫn đầu của NVIDIA trong lĩnh vực AI.
4. Kết luận
Những năm qua, chip của NVIDIA đã đưa khả năng sinh lời của công ty lên một tầm cao mới. Đội ngũ nghiên cứu RockFlow luôn lạc quan dài hạn về NVIDIA, trước đây người sáng lập RockFlow – Vakee – trong podcast "Ngã tư" đã được hỏi «Liệu hiện tại NVIDIA có tín hiệu nào có thể bị đối thủ tấn công không?», quan điểm của bà là – không có tín hiệu như vậy.
Ưu thế của NVIDIA hôm nay không phải là một sản phẩm nào đó, hay đơn thuần là lợi thế phần cứng GPU. NVIDIA đã xây dựng năng lực cốt lõi trong hệ sinh thái phức tạp, nên đặc biệt khó bị đột phá. Lợi thế của hãng ngoài nền tảng CUDA còn có lượng người dùng hiện tại, quy mô cài đặt, khả năng tích hợp hệ thống tổng thể và năng lực tối ưu hóa liên tục. Những ưu thế này tăng cường lẫn nhau, do đó rào cản cạnh tranh tổng thể sẽ luôn nổi bật.
Trước các vấn đề tiềm tàng trong hệ sinh thái, NVIDIA sẵn sàng dốc toàn lực để giải quyết, cần mua lại thì mua, cần đầu tư thì đầu tư. Việc đầu tư liên tục này, dù là phần cứng hay toàn bộ năng lực tích hợp hệ thống, giải quyết vấn đề băng thông mạng, đều không ngừng nâng cao rào cản của chính mình. Vòng lặp tích cực này sẽ khiến vị thế dẫn đầu của hãng càng vững chắc hơn.
Vì vậy, chúng tôi tin rằng NVIDIA vẫn có thể tái hiện đà tăng trưởng trước đây, tiếp tục giải phóng giá trị lớn hơn trong dài hạn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
