Từ card đồ họa chơi game đến trung tâm dữ liệu, NVIDIA đã ứng phó với làn sóng ETH POS và AI như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Từ card đồ họa chơi game đến trung tâm dữ liệu, NVIDIA đã ứng phó với làn sóng ETH POS và AI như thế nào?
Trong bối cảnh ETH chuyển từ POW sang POS và làn sóng AI, mảng kinh doanh chính của NVIDIA đã chuyển từ card đồ họa chơi game sang trung tâm dữ liệu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: CapitalismLab
Cổ phiếu Mỹ của gã khổng lồ AI Nvidia gần đây đã tăng mạnh, vốn hóa thị trường vượt mốc một nghìn tỷ USD, gần bằng tổng vốn hóa toàn thị trường tiền mã hóa, tương đương gấp đôi vốn hóa Bitcoin. Vì sao Nvidia tăng? AMD – đối thủ cạnh tranh có điểm gì thua kém? Trong lĩnh vực AI, vị thế của Nvidia ra sao?
Bài viết này sẽ dựa trên dữ liệu và phân tích để giúp bạn hiểu rõ về Nvidia một cách dễ tiếp cận.
Hoạt động kinh doanh của Nvidia chủ yếu chia làm năm mảng:
-
Trung tâm dữ liệu, nơi tập trung các lĩnh vực như AI & điện toán đám mây
-
Card đồ họa chơi game, thực tế cũng bao gồm cả card dùng để khai thác tiền mã hóa
-
Card đồ họa chuyên dụng, phục vụ thiết kế 3D,...
-
Chip ô tô
-
OEM và các mảng khác
Từ biểu đồ trên có thể thấy rõ ràng rằng hoạt động chính của Nvidia đã chuyển từ card đồ họa game sang mảng trung tâm dữ liệu.
Phân tích xu hướng dữ liệu theo quý, ta dễ dàng nhận thấy trong quý 3 tài khóa 2023 của Nvidia (tương ứng với tháng 7-9/2022), doanh thu từ card đồ họa game chạm đáy. Thời điểm tháng 9/2022 chính là lúc sự kiện ETH Merge diễn ra, đánh dấu bước chuyển từ POW sang POS, khiến hàng loạt máy đào sử dụng card đồ họa bị loại bỏ. Cho đến nay, doanh thu từ card đồ họa Nvidia vẫn chỉ phục hồi được khoảng 60% so với mức trước đó một năm.
Mặc dù doanh thu tổng thể hiện tại vẫn chưa phục hồi lên đỉnh cao trước đó, nhưng mảng trung tâm dữ liệu – tức là mảng điện toán đám mây & AI – duy trì đà tăng trưởng ổn định. Dù con số tăng trưởng có vẻ khiêm tốn (tăng 14% so với cùng kỳ, 18% so với quý trước), điều quan trọng hơn là trong bối cảnh ChatGPT bùng nổ, mọi công ty đều đổ xô mua card để phát triển mô hình lớn đa năng, khiến mảng này có triển vọng tăng trưởng rất tốt.
Chơi cổ phiếu hay đầu cơ tiền mã hóa đều giống nhau, đặc biệt với cổ phiếu tăng trưởng, giá cổ phiếu chịu ảnh hưởng lớn bởi kỳ vọng và câu chuyện thị trường. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, kể từ khi ChatGPT ra mắt năm ngoái, định giá của Nvidia liên tục tăng so với AMD, hiện đã cao gấp ba lần.
PS: EV/EBITDA là một chỉ số phổ biến để định giá cổ phiếu công nghệ.
Vì sao AMD không được hưởng lợi?
Dù AMD nổi tiếng với khẩu hiệu “CPU nhanh hơn Intel, card nhanh hơn Nvidia”. Nhưng vì Nvidia không chỉ là một nhà sản xuất phần cứng, mà còn thống trị hệ sinh thái phần mềm trong lĩnh vực tính toán tăng tốc. Khung phần mềm CUDA của họ đã đạt 40 triệu lượt tải xuống và có tới 4 triệu nhà phát triển. Điều đó có nghĩa là nghiên cứu AI không chỉ chạy trên phần cứng của Nvidia mà còn phụ thuộc vào phần mềm của họ – điều mà AMD không thể sánh kịp.
Nói đơn giản, trong lĩnh vực tính toán AI, Nvidia giống như sự kết hợp giữa Intel và Microsoft trong ngành PC. AMD gần đây nhờ lợi thế quy trình sản xuất tiên tiến từ TSMC đã đạt được CPU nhanh hơn Intel, nhưng nếu Intel và Microsoft là một công ty thì sao? Hay nói đơn giản hơn, Nvidia giống như Apple trong lĩnh vực AI. Như biểu đồ "vẽ bánh" của Nvidia bên dưới cho thấy, họ tin rằng mảng phần mềm trong trung tâm dữ liệu cũng có tiềm năng trị giá 300 tỷ USD như phần cứng.
So sánh lợi nhuận trong 5 năm, lợi nhuận 5 lần của Nvidia vượt xa BTC/ETH. Nếu xét thêm doanh thu cũng tăng hơn gấp đôi, có thể ước lượng sơ bộ rằng đợt tăng này khoảng một phần ba đến một nửa đến từ cơ bản, còn phần lớn đến từ định giá, đặc biệt là đợt tăng gần đây chủ yếu do định giá tăng.
Tóm tắt
Khi ETH chuyển từ POW sang POS và làn sóng AI bùng nổ, hoạt động chính của Nvidia đã chuyển từ card đồ họa game sang trung tâm dữ liệu. Nvidia vừa mạnh về phần cứng, vừa vững về phần mềm trong lĩnh vực AI, giống như Apple, đợt tăng giá gần đây chủ yếu đến từ kỳ vọng phát triển tốt và câu chuyện thị trường thúc đẩy định giá tăng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CapitalismLab
