unshETH: LSD phi tập trung, thiết kế khuyến khích đổi mới có thể trở thành một câu chuyện mới?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
unshETH: LSD phi tập trung, thiết kế khuyến khích đổi mới có thể trở thành một câu chuyện mới?
unshETH là một sản phẩm mới ở giai đoạn đầu thuộc phân khúc LSDfi - các ứng dụng DeFi được xây dựng trên các sản phẩm phái sinh质押 lưu động (LSD).
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: DeFi Sorcerer
Biên dịch: TechFlow
Các LSD của Coinbase, Lido và Frax đều gặp phải vấn đề tập trung ở một mức độ nào đó. unshETH là một giao thức sử dụng cơ chế khuyến khích để tối ưu hóa việc phi tập trung các trình xác thực trong LSD, cung cấp giải pháp thông qua hai sản phẩm đổi mới: khai thác phi tập trung trình xác thực (vdMining) và quyền chọn chi phối trình xác thực (VDO).
unshETH là một nỗ lực rất quan trọng. Trong bài viết này, chúng ta sẽ đi sâu vào các cơ chế khác nhau của unshETH.
unshETH là gì?
unshETH là một loại hình mới ở giai đoạn đầu: LSDfi – các ứng dụng DeFi được xây dựng trên các sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD).
unshETH nhằm mục đích phân bổ vốn trong hệ sinh thái LSD theo cách ưu tiên phi tập trung trình xác thực, thông qua cơ chế khuyến khích.
unshETH đã tiên phong hai đổi mới chính trong lĩnh vực LSDfi:
1. Khai thác phi tập trung trình xác thực (vdMining);
2. Quyền chọn chi phối trình xác thực (VDOs).
Hãy tìm hiểu từng cái một.
Khai thác phi tập trung trình xác thực (vdMining)
vdMining là một cơ chế phân phối token, thưởng cho người dùng khi họ thế chấp LSD theo tỷ lệ phi tập trung tối ưu do cộng đồng unshETH thiết lập. Hiện tại, unshETH hỗ trợ các LSD sau:
• wstETH (Lido);
• sfrxETH (Frax);
• rETH (Rocketpool);
• cbETH (Coinbase);
• ETH (ETH gốc).
Biểu đồ bên dưới cho thấy thị phần TVL của các LSD khác nhau theo thời gian.
Thông qua giao thức unshETH, người dùng có thể gửi ETH / LSD ETH của họ để đổi lấy token unshETH. Người dùng có thể tiếp tục thế chấp token unshETH để nhận token $USH. Việc thế chấp unshETH giúp người dùng đạt được lợi suất cao trên các LSD bị khóa, nếu họ thế chấp theo một số điều kiện nhất định.
Đây chính là điểm đổi mới của Unsheth — họ khuyến khích hành vi thế chấp tốt thông qua động lực kinh tế (tức là phần thưởng thế chấp bổ sung).
Tuy nhiên, unshETH làm cách nào để thưởng cho người dùng khi họ thế chấp LSD theo cách tối ưu? Đây là lúc hệ số thưởng phát huy tác dụng.
Để hiểu rõ hơn, hãy cùng tìm hiểu trước về Tỷ lệ phi tập trung tối ưu (ODR) và Tỷ lệ hiện tại (CR).
-
Tỷ lệ hiện tại (CR): CR là tỷ lệ giữa lượng LSD đang được thế chấp trong hồ vdMining so với tổng lượng LSD đang được thế chấp.
-
Tỷ lệ phi tập trung tối ưu (ODR): ODR là tỷ lệ giữa lượng thế chấp LSD lý tưởng đã định và tổng lượng thế chấp LSD, do cộng đồng unshETH xác định thông qua đề xuất quản trị.
Ý tưởng là đưa tỷ lệ thế chấp LSD đến mức tối ưu, nhằm đạt được mức độ phi tập trung cao nhất giữa các trình xác thực. ODR được bỏ phiếu mỗi 21 ngày thông qua đề xuất quản trị.
Giờ đây chúng ta đã hiểu về ODR và CR, hãy cùng tìm hiểu ba hệ số thưởng:
• Hệ số phối hợp (CM): CR càng gần ODR thì CM càng cao, dẫn đến lợi suất cao hơn cho tất cả người dùng trong hồ, từ đó khuyến khích người dùng thế chấp theo cách phi tập trung hơn. Lưu ý rằng tất cả người dùng đều nhận được cùng một CM.
• Hệ số khóa thời gian: Hệ số thưởng dành cho việc kéo dài thời gian thế chấp LSD.
• Hệ số cơ bản: Hệ số thưởng dành cho việc tham gia quản trị để đặt ODR mới (sau đó thực hiện nó).
Phần thưởng và hình phạt áp dụng chung cho tất cả người dùng trong hồ, thúc đẩy sự phối hợp giữa người dùng để tăng lợi nhuận tập thể.
Quyền chọn chi phối trình xác thực (VDOs)
VDOs là một thuật ngữ trong LSDfi, cho phép những người nắm giữ LSD chiếm ưu thế viết quyền chọn trên chính trình xác thực của họ. Điều này giúp những người nắm giữ LSD không chiếm ưu thế có thể kiếm lợi nhuận, đồng thời mang lại cho những người nắm giữ chủ chốt một phương pháp để kiếm thêm thu nhập từ vị thế thống trị mà họ đã xây dựng.
Vậy nó hoạt động như thế nào?
Những người nắm giữ LSD chiếm ưu thế viết VDOs đối với chính LSD của họ (không cho phép tài sản đảm bảo khác). Trong trường hợp này, giá thực hiện tương ứng với tỷ lệ chi phối trình xác thực (%) của họ tại ngày đáo hạn. Hợp đồng VDO thường có thời hạn vài ngày.
Các đại diện của LSD không chiếm ưu thế mua VDOs thông qua DAO unshETH, nơi đã trả trước chi phí quyền chọn. Đổi lại, DAO unshETH có quyền ưu tiên dòng lợi suất khi VDO được thanh toán. Nếu quyền chọn hết hạn mà không có giá trị, DAO sẽ hủy chi phí đó.
Người nắm giữ LSD không chiếm ưu thế nhận được lợi nhuận thông qua vdMining và một phần lợi suất từ những người nắm giữ LSD chiếm ưu thế, nếu VDO đáo hạn trong tình trạng "có lời". Những người nắm giữ LSD chiếm ưu thế viết VDO càng mạo hiểm thì họ kiếm được phí bảo hiểm càng lớn, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro thua lỗ cao hơn.
Lộ trình phát triển
Hiện tại, unshETH đang hoạt động trên chuỗi ETH và BNB. Họ sử dụng LayerZero làm cầu nối xuyên chuỗi nền tảng.
Giá token
Theo tôi, giá token vẫn còn bị đánh giá thấp, mặc dù nó đã tăng gần 6 lần trong vòng một tháng rồi lại giảm trở lại. Tuy nhiên, phần lớn tính thanh khoản của token nằm trên Sushiswap – sàn vừa mới bị tấn công gần đây – vì vậy tôi khuyên người dùng nên thận trọng!
Tóm lại, tôi cho rằng unshETH thực sự đã tạo ra một số đổi mới khuyến khích hấp dẫn, nhằm giải quyết một vấn đề rất quan trọng đối với cộng đồng ETH. Ngay cả Vitalik cũng luôn ủng hộ các giao thức sử dụng cơ chế khuyến khích được thiết kế kỹ lưỡng để nâng cao an ninh blockchain.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
DeFi Sorcerer
