Bài viết chi tiết về LSD và DVT: Kênh hút vốn tiếp theo và yếu tố then chốt sau hợp nhất Ethereum
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bài viết chi tiết về LSD và DVT: Kênh hút vốn tiếp theo và yếu tố then chốt sau hợp nhất Ethereum
Trong bài viết của Vitalik và một số lộ trình do cộng đồng Ethereum đề xuất, đối với kế hoạch sau ETH2.0, đều nhắc đến một quan điểm cốt lõi — tạo khối tập trung, xác minh phi tập trung.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 0x1
Trong bài viết của Vitalik và một số lộ trình được cộng đồng Ethereum đề xuất, khi nói đến kế hoạch sau ETH2.0, đều nhấn mạnh một quan điểm cốt lõi —— sản xuất khối tập trung, xác thực phi tập trung.
Sau ETH2.0, cơ chế đào chuyển từ PoW sang PoS, quy mô ETH Staking tăng nhanh chóng. Chỉ sau hơn một năm phát triển, số lượng ETH được stake đã vượt quá 16,5 triệu, số lượng Validators đạt 517.062.
Nguồn dữ liệu: Beaconcha
Tuy nhiên, xét về tỷ lệ phần trăm của các bên stake ETH, các nền tảng stake hàng đầu chủ yếu là các nền tảng tập trung như: các sàn giao dịch tập trung Coinbase, Kraken, Binance, v.v..
Nguồn dữ liệu: Dune
Gần đây, thị trường đồn đại rằng SEC muốn cấm dịch vụ stake tài sản mã hóa đối với khách hàng bán lẻ tại Mỹ; ngoài ra, Kraken tuyên bố ngừng cung cấp dịch vụ stake cho người dùng Mỹ và phải trả 30 triệu USD để dàn xếp cáo buộc của SEC về việc cung cấp chứng khoán chưa đăng ký.
Sự kiện này đã khơi dậy suy ngẫm trong ngành về tính chống giòn (anti-fragility) sau ETH2.0. Nếu chính sách đồn đoán này được thực thi, các nền tảng tập trung như Coinbase, Kraken, Binance sẽ bị ảnh hưởng. Trong bối cảnh dự kiến đó, giá token của các khái niệm LSD và DVT đã từng逆势 tăng giá.
LSD: Một mô hình kinh doanh đầy tiềm năng khác trong ngành blockchain
LSD (Liquid Staking Derivatives), giao thức phái sinh stake thanh khoản. Hiện nay bao gồm các dự án như Lido, Rocket Pool, Frax, Ankr, Stafi, trong đó Lido chiếm hơn 73% thị phần lĩnh vực LSD, chiếm 29,27% tổng lượng ETH stake.
Nguồn dữ liệu: Defillama
LSD là một mô hình kinh doanh đầy tiềm năng khác trong ngành blockchain. Nhiều doanh nhân truyền thống cảm thấy khó hiểu về ngành blockchain vì họ cho rằng trong ngành này chỉ có một số dịch vụ "bán nước" mới có mô hình kinh doanh tương đối trưởng thành, ví dụ như sàn giao dịch, khai thác Bitcoin, v.v.
Tỷ suất lợi nhuận theo đơn vị tiền tệ của赛道 LSD trên Ethereum có lẽ lại là một cơ hội kinh doanh khá hấp dẫn —— theo tình hình hiện tại, lợi suất thưởng cơ bản (Base Reward) hàng năm khoảng 4,1%, lợi suất mẹo (Tips) hàng năm khoảng 2,2%, lợi suất MEV hàng năm khoảng 1%, tổng lợi suất hàng năm của Validator đạt khoảng 7,3%.
Hiện tại tổng lượng ETH đang stake trên Ethereum vượt quá 16,5 triệu ETH, tỷ lệ stake khoảng 13,6%. So với các chuỗi công khai khác, tỷ lệ stake của ETH được xem là khá thấp. Ví dụ: ADA, SOL, BNB, AVAX... đều có tỷ lệ stake phổ biến trên 60%. Quy mô thị trường LSD vẫn còn không gian tăng trưởng.
Sau nâng cấp Shanghai của Ethereum,赛道 LSD có thể còn biểu hiện dữ liệu tốt hơn. Khi nói đến nâng cấp Shanghai của Ethereum, nhiều người lo ngại rằng việc mở khóa ETH sau nâng cấp sẽ gây áp lực bán lên thị trường thứ cấp. Thực tế thì áp lực bán này sẽ không giống như nước vỡ đê tràn vào thị trường một cách đột ngột, bởi vì quy tắc rút lui của validator là mỗi epoch (khoảng 6,4 phút) có thể có 7 validator (hiện tại Tổng số Validators là 517.062) rút lui, mỗi ngày có thể rút lui 1.575 validator. Nếu số lượng validator toàn mạng thực sự giảm, tốc độ giảm sau đó còn chậm hơn nữa.
Nguồn nội dung: Beaconcha
Theo tôi nhận định, sau nâng cấp Shanghai, tổng lượng ETH stake trên Ethereum trong ngắn hạn có thể giảm nhẹ, nhưng sau đó tỷ lệ stake có khả năng liên tục tăng lên. Bởi vì sau nâng cấp Shanghai, cơ chế stake ETH có thể rút tự do thay vì phải khóa dài hạn, điều này có thể thu hút thêm nhiều người nắm giữ ETH mang ETH của họ đi stake để kiếm lợi nhuận. Việc này giống như gửi tiền ngân hàng vậy, trước kia là gửi tiết kiệm kỳ hạn, giờ đổi thành gửi không kỳ hạn, mà cách tính lãi cơ bản không đổi, có thể lượng tiền gửi sẽ không giảm mà còn tăng lên.
DVT: Tăng cường tính chống giòn cho blockchain Proof-of-Stake
DVT (Distributed Validator Technology), công nghệ xác thực phân tán. DVT là một công nghệ cho phép các validator Proof-of-Stake trên Ethereum chạy đồng thời trên nhiều nút, nhằm xây dựng hạ tầng stake thành một mạng lưới đáng tin cậy, đảm bảo an toàn và tính phi tập trung cho mạng lưới blockchain. Hiện tại,赛道 DVT chủ yếu có các dự án như SSV.Network, Obol Labs.
Hiểu một cách đơn giản, DVT kết nối các nhà vận hành nút thành một mạng lưới, giống như mạng phân tán blockchain, và mỗi nút trong cụm nhà vận hành nút của nhà cung cấp DVT có thể sử dụng client khác nhau, từ đó giảm thiểu rủi ro lỗi điểm đơn.
Lấy SSV.Network làm ví dụ: đây là một mạng stake ETH mã nguồn mở hoàn toàn phi tập trung, dựa trên công nghệ Validator Chia sẻ Bí mật (SSV - Secret Shared Validator). SSV thông qua sơ đồ ngưỡng MPC, quản lý mạng xác thực dựa trên cơ chế đồng thuận Istanbul BFT để đạt được xác thực phi tập trung.
Logic hoạt động tổng thể của SSV như sau:
1. Người nắm giữ ETH stake ETH vào giao thức SSV trở thành Stakers (những người nắm giữ ETH này có thể là cá nhân, tổ chức sở hữu trên 32 ETH, hoặc cũng có thể là các nền tảng LSD). Về lý thuyết, người dùng nên stake ETH vào Validator Client (client xác thực) để trở thành một Validator trên mạng Ethereum. SSV Network tập hợp rất nhiều Operators (tức Nodes), những Operators này hỗ trợ các Stakers thực hiện đúng trách nhiệm của Validators dưới cơ chế đồng thuận IBFT;
2. Giao thức SSV sử dụng Distributed Validator Technology (công nghệ xác thực phân tán) để phân phối Khóa Validator giữa các Nodes không tin tưởng lẫn nhau thông qua phương pháp Distributed Key Generation; những Nodes này đóng vai trò là Operators thực hiện nhiệm vụ của Validators dưới cơ chế đồng thuận Istanbul BFT;
3. Các Stakers cần thanh toán token SSV cho các Operators như một khoản thù lao vì đã thực hiện nhiệm vụ Validators, đồng thời thiết lập cơ chế thanh toán để đảm bảo quyền lợi của các Operators.
Lợi thế chính của công nghệ DVT trong quá trình này là: có thể tạo thành một mạng lưới validator phân tán, giống như mạng nút blockchain, cùng nhau thực hiện nhiệm vụ của validator nhờ cơ chế đồng thuận (IBFT), đồng thời đạt được sự đa dạng về Validator Client, nâng cao khả năng chịu lỗi, đồng thời giảm thiểu rủi ro lỗi điểm đơn của validator.
Các nền tảng LSD và nhà cung cấp công nghệ DVT có thể hợp tác. Ví dụ: Lido có thể tích hợp giải pháp DVT của SSV.Network để thực hiện phi tập trung hóa các nhà vận hành nút của mình, giải quyết rủi ro bị phạt ETH stake do máy chủ sập khi khóa xác thực nằm trong tay một nhà vận hành nút đơn lẻ.
Tóm lại, theo chủ trương lâu nay của cộng đồng Ethereum, đối với xu hướng phát triển dài hạn của Ethereum, cộng đồng có lẽ vẫn kiên trì theo đuổi tính chống giòn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@iobc_capital
